ChainCatcher のメッセージ、QCP Capital の最新分析によると、今週水曜日に米連邦準備制度が利下げを行う可能性は非常に低いものの、パウエルからのいかなるハト派の信号もビットコインの上昇モメンタムの触媒となる可能性があります。アメリカが「財政主導」（政府支出が成長を促進）からトランプが推進する赤字削減に移行する中で、政策の重荷は再び金融政策に戻っています。QCP は米連邦準備制度が予期せぬ利下げを行うとは考えていませんが、ハト派の信号は市場の上昇モメンタムを引き起こす可能性があります。マクロのボラティリティはやや緩和され、VIX 指数は 20 前後に戻り、ビットコインのボラティリティも低下し、現在は 80,000 ドルから 85,000 ドルの範囲で推移しています。新たな関税に関するニュースがない中で、地政学的な焦点が再び注目されています。金価格は 3,000 ドルを突破し、ビットコインは引き続き負の相関関係を示しています。歴史的に見て、暗号通貨の価格は世界の流動性条件の変化に対して遅れて反応することが多いです。米連邦準備制度の政策転換の可能性や、ヨーロッパと中国からの新たな刺激策に伴い、ビットコインは今回の調整後に新たな上昇相場を迎える可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、アナリストの Benjamin Cowen は最新のレポートで、現在の ETH は 2019 年の状況に似ており、ETH/BTC の為替レートが底を打って反発するためには、連邦準備制度の金融政策の変更が必要であると購読者に伝えました。Cowen は、2019 年に ETH の価格がサポートラインを下回ったのは、ちょうど連邦準備制度が量的緩和政策を終了する前であったと述べています。このサイクルでは、人々は非常に利益を上げるのが難しいと感じていましたが、その理由はこのサイクルの金融政策が変更されなかったからです。前のサイクルでは、市場は半減期の前の年に金融政策の転換を目撃しました。現在は半減期の後の年にありますが、量的緩和政策は未だに変更されていません。連邦準備制度はわずかに規模を縮小し、ペースを遅くしましたが、実際には決して停止していません。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、アメリカのトランプ大統領がカナダとメキシコに対して関税を課す行動を開始したとのことです。ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、アメリカ経済がスタグフレーションに陥る可能性があると考えています。最近のデータは、アメリカの消費者とビジネス界が経済の先行きに不安を抱き、支出を減らしていることを反映しています。この影響により、経済は著しく減速し、関税の影響でインフレが高騰するため、アメリカ経済はスタグフレーションに陥る可能性があります。もしこれが事実であれば、アメリカがスタグフレーションに陥るのは50年ぶりとなります。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、アメリカの第一四半期の経済が2.8%縮小する可能性があることを示しています。もしこれが事実であれば、2022年の第一四半期以来の縮小となります。スタグフレーションに直面して、連邦準備制度は金利を引き上げる可能性があり、1980年代初頭に前連邦準備制度議長のボルカーが大規模に金利を引き上げ、経済を犠牲にしてインフレを抑制したように。

ChainCatcher メッセージ、来週、多くの連邦準備制度理事会の重要な官僚が講演を行います。具体的には以下の通りです：火曜日 17:20、2026年 FOMC 投票委員、ダラス連邦準備銀行総裁ローガンが講演；水曜日 00:45、連邦準備制度理事会の理事バールが講演；木曜日、2025年 FOMC 投票委員、カンザス連邦準備銀行総裁シュミットが経済問題について講演；金曜日 02:15、2026年 FOMC 投票委員、クリーブランド連邦準備銀行総裁ハマックが金融の安定性について講演；金曜日 04:15、2026年 FOMC 投票委員、フィラデルフィア連邦準備銀行総裁ハックが経済の見通しについて講演。さらに、アメリカの重要なマクロ経済データ、例えば PCE（個人消費支出物価指数）などのデータも来週発表されます。具体的には以下の通りです：火曜日 23:00、アメリカ 2月コンファレンスボード消費者信頼感指数、2月リッチモンド連邦準備銀行製造業指数；水曜日の米国株式市場終了後、エヌビディアが決算を発表；木曜日 21:30、アメリカ第4四半期実質GDP年率修正値、第4四半期GDP価格指数修正値、1月耐久財受注月次、アメリカ 2月22日までの週の新規失業保険申請者数；金曜日 21:30、アメリカ1月PCEデータ、1月個人支出月次。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、オプション取引所 Deribit のビットコインボラティリティインデックス（DVOL）は 1 月 20 日以来継続的に下落し、72 の高値から約 50.8 まで減少しています。分析によると、この傾向はビットコインが資産クラスとして成熟してきていることを示しており、投資家は短期的な市場の衝撃に対して激しい反応を示さなくなり、その動きはますます商品市場や伝統的な避難資産のダイナミクスに近づいています。市場は、特にトランプが提案した新しい関税政策がもたらす影響に関して、米連邦準備制度の 1 月の会議議事録の発表に注目しています。マクロ経済の観点からは、2 月 20 日に米国労働省が 2 月 15 日までの週の失業保険申請データを発表する予定で、初回失業保険申請者数は 21.5 万人、前回は 21.3 万人でした。さらに、連邦準備制度理事の Adriana D. Kugler は「フィリップス曲線におけるインフレの波を乗りこなす」というテーマで講演を行う予定です。

ChainCatcher のメッセージ、FOX Business の記者エレノア・テレットが投稿したところによると、退任予定の連邦準備制度理事会のマイケル・バールは、本日午後ニューヨーク外交関係評議会で銀行の非中央集権化と暗号規制について講演を行った。彼は、連邦準備制度理事会がこれらの問題に対して中立的な立場を取ろうとしていると述べた。連邦準備制度理事会の期待は、彼らが安全で健全な方法で事業を行い、消費者法、マネーロンダリング防止法、テロ資金供与防止法を遵守することである。もし彼らがそうするなら、私たちは異議を唱えない。バールは次のように述べた。「連邦準備制度理事会には、この分野の機関を監視するための新しい規制計画があり、私たちがこの分野で正しく実行するための専門知識を持っていることを確保することを目的としています。いくつかの機関はこれを行っており、いくつかの機関は間違って行い、困難に直面しています。これはマネーロンダリングや銀行秘密法の問題によるものであったり、顧客の流動性ニーズを満たせなかったために破産したりしています。だから、少なくとも私にとっては、これは単に直接的な中間リスク管理と銀行業務です。もしあなたが正しく行えば、実現できます。もしあなたが正しく行わなければ、そうすべきではありません。」バールはまた、政治的見解のために顧客が銀行口座をキャンセルされた証拠を見たことがないと述べた。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、機関の分析が示すところによれば、アメリカの1月のCPIの上昇幅が予想を上回り、インフレ圧力が持続することへの懸念が強まり、米連邦準備制度が金融政策を緩和することに対して慎重な姿勢を強化したとのことです。政策立案者は、利下げを検討する前に、インフレが2%の目標水準に戻るという持続的な証拠が必要であることを繰り返し強調しています。しかし、最新のデータは、反インフレの進展が依然として不均衡であることを示しており、これにより米連邦準備制度が短期的に転換することが難しくなっています。インフレ率が予想を上回っているため、リスク資産の最近の見通しは依然として不確実です。トレーダーが利下げに対する期待を調整する中で、株式市場は新たな下方圧力に直面しています。債券利回りは、長期間の金融政策の引き締めを反映して、引き続き上昇する可能性があります。今後発表されるインフレ報告が明確な冷却を示さない限り、米連邦準備制度がすぐに利下げを行う可能性は低く、これにより株式市場と固定収益市場のボラティリティが引き続き上昇するでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、アナリストの Anstey は今回の CPI データの発表についてコメントし、これは米連邦準備制度にとって良いニュースではなく、次の利率の動きが低下するのではなく、上昇する可能性があるという憶測を引き起こすかもしれないと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ある機関の連邦準備制度の感情モデルがパウエルの発言をややタカ派と評価していますが、中立的な範囲内です。アナリストのジャージーとホフマンは、連邦準備制度のスポークスマンの最近の態度は、今後の数回の会議で連邦準備制度が「現状維持」の政策スタンスを維持することを示唆しており、パウエルがこのスタンスを変更する可能性は低いと述べています。彼らは次のように述べています。「今日の議会証言から連邦準備制度の反応機能に関する新しい情報や洞察を得ることはほとんどないでしょう。なぜなら、連邦準備制度は少なくとも次回の会議では現状維持を続ける可能性が高く、銀行委員会の問題はむしろ政治的声明に傾いているからです。」

ChainCatcher のメッセージによると、CMEの「連邦準備制度観察」データによれば、連邦準備制度は1月に金利を維持する確率が99.5%、25ベーシスポイントの利下げの確率が0.5%です。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、Pepperstone の上級研究戦略家 Michael Brown は、「非農業雇用報告はドルのさらなる上昇を促すだけだと思います。これは市場の好みであり、もちろん『アメリカ例外論』のテーマを強化するのに役立ち、米連邦準備制度理事会が G10 グループの他のメンバー国と比較して相対的にタカ派を維持することを期待させるべきです」と述べています。ドルの強気見通しが直面する最大のリスクは、市場参加者が来週初めのトランプの就任式前に利益確定/ポジション削減を求める可能性があることです。

ChainCatcher のメッセージ、金融サイト Forexlive のアナリスト Justin Low：アメリカの雇用市場のトレンドは明らかで、新型コロナウイルスのパンデミック後の強い反発を経て、ずっと軟化しています。アメリカ経済はかなり弾力的であり、労働市場もそれを証明しています------状況は緩やかに進行しています。連邦準備制度が利下げサイクルを一時停止しようとしている中、これは今後数ヶ月注目すべき重要な分野となるでしょう。もし労働市場の状況がインフレデータと一致すれば、これは連邦準備制度がトランプ政策の効果を待ちながら様子見を続けるという見通しが正しいことを証明するでしょう。しかし、データが悪化すれば、人々は新年の初めに連邦準備制度が再び利下げするのではないかと懸念する理由が生まれます。週末が近づくにつれ、価格の変動（もしあれば）がより広範な市場の感情を決定するでしょう。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、CMEの「連邦準備制度観察」では、連邦準備制度が1月に金利を維持する確率は93.1%、25ベーシスポイントの利下げの確率は6.9%です。3月までに現在の金利を維持する確率は57.7%、累計で25ベーシスポイントの利下げの確率は39.7%、累計で50ベーシスポイントの利下げの確率は2.6%です。

ChainCatcher のメッセージによると、morningstar の報道では、アメリカ連邦政府が発行する貴金属の主要なディストリビューターであるアメリカ通貨準備局（US Money Reserve）の上級 IRA（個人退職口座）戦略家エドマンド・モイは、表面的にはビットコインが金の競争相手になり得ると述べています。なぜなら、両者は代替資産であり、従来の投資ポートフォリオのリスクを低減するのに役立つからです。暗号通貨の強気派は長い間ビットコインを「デジタルゴールド」と称賛しており、最近では連邦準備制度理事会のパウエル議長もビットコインを「金のようなもの」と表現しました。エドマンド・モイは、「彼らの違いは類似点よりも大きい」と考えており、「金とビットコインの間の相関関係は強くない」と述べています。今後1年間の不確実性を考慮すると、これは投資家が両者を保有する最も強力な理由かもしれません。それにもかかわらず、エドマンド・モイは、ポートフォリオの分散を求める投資家は、特にビットコインのボラティリティを考慮すると、単に多様化するだけではリスクを完全に排除できないことを忘れてはならないと述べています。

ChainCatcher のメッセージ、米連邦準備制度理事会は2025年末の連邦基金金利目標を0.5ポイント引き上げました。シティのエコノミスト、アンドリュー・ホーレンホーストは、米連邦準備制度が手詰まりになる可能性があると考えています。11月のコアPCEが前月比で0.1%上昇したため、物価上昇は鈍化しており、米連邦準備制度の最終的な利下げ幅は現在の予想を上回る可能性があります。「私たちの基本的な仮定では、労働市場の軟化が米連邦準備制度に次回の会議で利下げを行わせることになります。」この見解は、米連邦準備制度が1月に利下げを一時停止するという市場の予想とは対立しています。「しかし、たとえ私たちが間違っていたとしても、失業率が横ばいで、インフレが鈍化していることは、少なくとも1月以降の各会議で利下げを行う理由として十分です。」

ChainCatcher のメッセージによると、CMEの「連邦準備制度観測」によれば、連邦準備制度が12月に現在の金利を維持する確率は4%、25ベーシスポイントの利下げを累積する確率は96%です。

ChainCatcher のメッセージによれば、アリアンツのシニアアナリストであるダン・ノース氏は、「インフレの悪魔が消えたという兆候はなく、インフレは依然として存在し、2%に向かう説得力のある兆候は示されていない」と述べています。確かなことは、アメリカのインフレは2022年6月のサイクルピークである約9%から大幅に低下したことです。しかし、コアCPIは7月以来上昇しており、その前には一連の安定した低下がありました。それにもかかわらず、先物市場のトレーダーは、FOMCが12月に再び25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が高いと考えています。ノース氏は、「市場が今日のように困難な状況にあるとき、FRBは人々を驚かせたくないので、私たちが予見していない（インフレの）急騰がない限り、FRBの（利下げ）は確実だとかなり確信しています」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブラックロックのCIOリック・リーダーは、FOMCが12月に25ベーシスポイントの利下げを行うと引き続き予想していると述べています。リーダーは、現在の4.5%から4.75%の連邦基金金利目標範囲は制約的であると述べています。12月に利下げが行われた後、連邦準備制度は利下げを一時停止し、FOMCは利下げの回数と速度を評価する予定です。そして2025年までに、連邦準備制度は少なくとも2回の利下げを行うと予想されていますが、リーダーは具体的な時期を示していません。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、PPI と初回失業保険申請件数のデータが発表された後、アメリカの国債利回りがわずかに上昇し、アメリカの短期金利先物がわずかに下落した；トレーダーは依然として連邦準備制度の利下げに賭けている。