ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、イギリス中央銀行の金融政策委員マンンは、先週イギリス中央銀行の大幅な利下げ50Bpを支持したと述べました。彼女は、消費者が支出を縮小する中で、企業が価格を引き上げるのが難しいと考えています。マンンは、需要の状況が以前よりもはるかに弱いことを示しており、これはさらなる政策の緩和が必要になる可能性があることを意味しています。脆弱な価格設定能力は、低いインフレに浸透する可能性があります。マンンは元々「ハト派」の中でも最も強い声を持つ委員の一人でしたが、持続的なインフレリスクのため、昨年は利下げに反対していました。しかし、現在の状況は異なって見えると彼女は述べています。「ある意味で、私たちはイギリス経済に適した金融状況を伝えることができます。私の見解では、より大きな（利下げ）措置はより良いコミュニケーション手段です」とマンンは述べました。

ChainCatcher メッセージ、Wind Shift Capital Advisors の長期戦略家兼責任者ブライアンは、今後 12 ヶ月間に株式市場が動揺することを予測しています。なぜなら、連邦準備制度は市場が考えているほど金利を非常に低い水準に引き下げることはなく、今後は借入コストが実際に上昇する可能性があるからです。これにより、貸出が抑制され、投資が減速し、アメリカおよび世界の株式市場が 7%〜12% 下落する可能性があります。「私たちが直面している危機は、金利が上昇し始めたときに、政府が金利上昇の環境の中で経済を引き続き刺激することができないということです。なぜなら、彼らはすでに市場の支持を失っているからです」とブライアンは述べています。ブライアンの予測は、連邦準備制度が大幅な利下げを行うと見込んでいる投資家にとっては逆説的かもしれません。しかし、彼はアメリカ経済が中期的に過剰なインフレ圧力に直面しているため、連邦準備制度が積極的な緩和政策を採用することは保証できないと述べています。（金十）

ChainCatcher メッセージ、中金研究報告によると、アメリカの2024年第三四半期の実質GDPの季節調整年率は2.8%で、市場予想の3.0%をわずかに下回り、第二四半期の3.0%からも小幅に後退しましたが、それでも素晴らしい結果です。項目別に見ると、個人消費支出は堅調で、企業設備投資は拡大し、輸出と政府支出は加速しており、アメリカ経済の成長は依然として健康です。相対的に弱いのは不動産投資と建設投資で、高金利が依然として抑制的な影響を与えていることを示しています。さらに、第三四半期のインフレはさらに低下しており、アメリカ経済がソフトランディングに向かっていることを意味します。私たちは、連邦準備制度が大幅な利下げを行う必要はないと考えており、来週25ベーシスポイントの利下げを予想しています。12月に利下げを見送るかどうかは、インフレの進展に依存するでしょう。

ChainCatcher のメッセージ、トランプ政権の経済顧問ケビン・ハセットはインタビューで、雇用市場が弱まっているというデータに基づき、連邦準備制度が主要金利を25ベーシスポイントではなく50ベーシスポイント引き下げることは合理的な措置であると述べました。彼は、当時のデータに基づいて大幅な利下げは合理的であると考えており、経済成長が著しく鈍化していると指摘しました。ハセットは、トランプの見解に同意し、連邦準備制度が近年「政治的行動」を取っていると述べました。彼は「連邦準備制度が本来あるべきように独立していないと合理的に考えられる」と言いました。彼は、2016年12月にトランプが就任する前に連邦準備制度が利上げを決定したことに言及し、「その時のデータは利上げを支持していなかった」と付け加えました。また、「民主党政権の財政政策が制御を失ったとき、連邦準備制度は行動を起こさなかった」と述べました。しかし、ハセットは、トランプが第二期政権で連邦準備制度の独立性を破壊しようとする懸念を否定しました。彼は「トランプ大統領は独立した連邦準備制度を支持していると信じていますが、彼は自分の声が聞かれることを望んでおり、そこに本当に独立した人々がいることを望んでいます」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、CME Fedwatch のデータに基づき、米連邦準備制度は9月に50ベーシスポイントの利下げを行った後、連邦基金先物市場は来年6月までにさらに175ベーシスポイント以上の利下げが行われる可能性が77%に達することを予測しています。トレーダーは現在、この期間中に再び大幅な利下げが行われる可能性がゼロに戻ったと考えています。米連邦準備制度の過去の予測は常に悪かった。『ウォール・ストリート・ジャーナル』のコラムニストであるジェームズ・マッキントッシュを含む懐疑論者たちは、米連邦準備制度の政策立案者が金利が最終的にどこに落ち着くかについて広範な意見の相違があることを指摘しています。

ChainCatcher メッセージ、現地時間月曜日に、米連邦準備制度理事会のパウエル議長が演説中に、経済のパフォーマンスが予想通りであれば、今年中にさらに2回の利下げが行われる可能性があり、総幅は50ベーシスポイントになると述べました。市場は、パウエルの今回の全体的な発言が「ハト派」に偏っていると考えています。パウエルの演説後、市場は米連邦準備制度理事会が11月に50ベーシスポイントの利下げを行う確率が大幅に低下すると予想しています。4Eの観察によると、米国株式市場の3大指数はパウエルの発言後にすべて下落し、終盤にかけて上昇を始め、最終的に集団でわずかに上昇しました。ダウ平均株価とS&P 500指数はともに終値の新高値を記録しました。歴史的に米国株式市場は9月に通常良好なパフォーマンスを示しませんが、今年はダウが1.85%、S&P 500指数が2.02%、ナスダックが2.68%上昇しました。その中で、ダウとS&P 500指数は月間で5連続上昇を記録しました。暗号市場は一般的に下落しており、記事執筆時点でビットコインは1.81%下落し、63600ドルで取引されています。イーサリアムは0.27%微減しています。データによると、ビットコインは9月に7.35%上昇し、歴史的に最良のパフォーマンスを記録しました。注目すべきは、歴史的にビットコインは9月に上昇すると、年末まで上昇し続けることです。金は0.47%下落し、9月には4.74%上昇しました。ドル指数は0.30%上昇し、9月には累計で0.93%下落しました。9月に米連邦準備制度理事会が予定通り利下げを行った後、世界の中央銀行の利下げペースが加速し、マクロ環境が大幅に改善され、投資家のリスク選好が高まっています。eeee.comは、暗号通貨、株式指数、大宗金、外国為替などの資産をサポートする金融取引プラットフォームであり、今週金曜日に米国の9月の非農業データが発表され、米国経済の状況や米連邦準備制度理事会の利下げに関するさらなる重要な手がかりを提供します。4Eは市場の変動リスクに注意し、資産の合理的な配分を行うようにお勧めします。

ChainCatcher のメッセージによると、UBS はオーストラリア準備銀行の初回利下げの予想を来年の 5 月から 2 月に前倒しし、米連邦準備制度が今後 1 年間に一貫して利下げを行う下方効果が、オーストラリア準備銀行に緩和の余地を提供することも示しています。UBS のチーフエコノミスト、ジョージ・サレヌは、オーストラリアの金利はより長い期間、高い水準を維持すると述べ、少なくとも世界的なトレンドに対してはそうであるとしています。世界的なトレンドはますますハト派的になっています。UBS は現在、米国の終端金利がより低く、フェデラルファンド金利がオーストラリア準備銀行の公式キャッシュレートを大幅に下回る水準まで迅速に低下すると予測しています。彼は、これらの要因がオーストラリア準備銀行がより早く金融政策を緩和し始める可能性があることを意味していると述べました。

ChainCatcher のメッセージでは、投資家は連邦準備制度が大幅に利下げを行った後、市場が激しく揺れ動くと予想していましたが、実際には静かな市場状況が見られました。しかし、この静けさはすぐに消える可能性があります。「私はこの静けさが長くは続かないと思います」とAnnex Wealth Managementのチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは述べています。彼は、その日の夜に株式市場が逆転したことが、株式市場が弱含みになる可能性を示唆しているかもしれないと指摘しました。「明確な方向感を与えるデータが得られない限り、そうなるでしょう。」ジェイコブセンは、市場が今後発表されるデータ、例えば木曜日の新規失業保険申請件数に注目するだろうと述べました。ジェイコブセンは、「連邦準備制度は明らかに後れを取っており、最近実施された利下げで失われた時間を取り戻そうとしています。」と言いました。

ChainCatcher のメッセージによると、国盛マクロチームは、米連邦準備制度が50bpの利下げを行い、その幅は市場の予想を若干上回ったと述べていますが、パウエルの発言はタカ派的であり、今回の利下げ幅は通常ではないとしています。点線グラフは、年内にさらに50bpの利下げが示されており、市場は年内にさらに75bpの利下げを予想しています。歴史的な傾向と今回の会議後の資産のパフォーマンスを考慮すると、今回の大幅な利下げは市場の米国経済のリセッションに対する懸念を強化したと考えられます。リセッション予想の証明には時間がかかること、そして11月5日に米国の選挙が控えていることを考慮すると、短期的には主要な資産価格が大きく変動する可能性があり、今後は米国の各種データがリセッション予想を証明または反証できるかどうか、また選挙の進展にも注目する必要があります。(金十)

ChainCatcher メッセージ、アメリカ連邦公開市場委員会（FOMC）は本日遅くに金利決定を発表する予定です。マラヤ銀行のアナリストは、外国為替の研究と戦略レポートの中で、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が50ベーシスポイントの利下げを行うとの期待が60%-70%の範囲で安定していると述べています。しかし、アナリストは、FOMCは大幅な利下げを通じて市場に誤った信号を送ることを避けたいと考えている可能性があると指摘しています。その一因は、これがパニックを引き起こす可能性があるためです。アナリストは、マーケット参加者がFRB議長パウエルの記者会見に注目し、将来の利下げに関する前向きな指針の微妙なニュアンスを理解しようとするだろうと付け加えました。（金十）

ChainCatcher のメッセージによると、トレーダーが今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の50ベーシスポイントの利下げに賭ける傾向が強まる中、月曜日のアジア市場でドルが下落しました。ドルの下落は、円などの主要通貨を押し上げ、円の為替レートは2023年7月以来の最高水準に達しました。FRBが利下げを25ベーシスポイントにするか50ベーシスポイントにするかの議論が数週間続いた後、トレーダーは後者の選択肢に傾いています。FRBの今週の利下げ決定に関連する先物価格は、50ベーシスポイントの利下げの可能性が約58%であることを示しており、先週金曜日の遅い時間の予測は五分五分でした。オーストラリア国民銀行のストラテジスト、ロドリゴ・カトリルは「私たちは、FRBが新たな緩和サイクルを迎えると考えており、これはドルにとって大きな不利要因です。FRBが来年に金融政策を緩和し、ファンド金利を中立水準、さらには中立水準を下回るまで引き下げると、ドルは周期的に下落し始めるでしょう」と述べています。（金十）

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、フランクリン・テンプルトン投資ソリューションの最高投資責任者 Wylie Tollette は「住宅業界のインフレが依然として存在するなら、50ベーシスポイントの利下げは実際にはこの状況を加速または拡大させる可能性がある」と考えています。彼は、来週の米連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利下げを行うと予測し、この選挙が大幅な利下げの見通しを複雑にする可能性もあると付け加えました。トランプ氏は以前、米連邦準備制度理事会の利下げがハリス現副大統領に有利に働くと述べ、「彼らはそれをすべきではないと知っているにもかかわらず」と語りました。Wylie Tollette は「米連邦準備制度理事会の道筋は、経済にとって正しいことをしたいというものであり、彼らは現職候補者に有利になるようなより攻撃的な利下げとして見られたくないと思っている」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ドイツ中央協同組合銀行のアナリストである Birgit Henseler は、金融市場が米連邦準備制度理事会の初回利下げ幅を 25 ベーシスポイントから 50 ベーシスポイントの間で分かれているが、いくつかの理由から米連邦準備制度理事会は大きな措置を講じるべきではないと述べています。彼女は報告書の中で、「労働市場データや最近発表されたインフレ率のいずれにも、大幅な利下げが必要であるという兆候は見られません」と述べています。Henseler は、労働市場の状況は経済の減速を示しており、経済の後退ではないとし、最近のコアインフレ率は多くの市場参加者が予想していたよりも頑固であることが証明されている理由は、住宅やその他のサービスコストの上昇によるものだと述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、「米連邦準備制度の伝声筒」Nick Timiraos は、より強い住宅インフレがコアインフレの上昇を予想以上に押し上げており、これが来週の会議での50ベーシスポイントのさらなる利下げの可能性を低下させていると述べています。当局者たちは以前から、今回の会議で利下げを行う準備があることを示唆しており、水曜日に発表されたCPIデータはこの点を変えるものではありません。しかし、一部の当局者は、従来の25ベーシスポイントの利下げではなく、より大幅な利下げの可能性を完全には排除していません。

ChainCatcher のメッセージによると、Informa Global Markets の報告では、アメリカの8月の全体CPIは前年同月比で2.5%に減速し、予想通り、2021年2月以来の最低水準となりました。コアインフレ率は年率3.2%で、これも予想通りです。市場は、予想よりも高いコアインフレの月率に注目しており、0.3%を記録したことで、ドル円は141.80から142.35に上昇しました。このデータは、来週の連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利下げを支持し、50ベーシスポイントの大幅な利下げの可能性を排除することができることを示唆しています。

ChainCatcher メッセージ、アメリカの金利オプション市場のトレーダーは、連邦準備制度が年内に少なくとも1回の大規模な利下げを行うことに賭け続けていますが、11月5日の大統領選挙前には動かない可能性があります。最近の担保付きオーバーナイト金利に関連するオプション活動は、トレーダーが連邦準備制度の1月29日の政策決定前に約150ベーシスポイントの利下げに対してますますポジションを取っていることを示しています。これは現在のスワップ市場が消化している状況と同じです。これを達成するためには、会議間の利下げを行わずに、政策決定者は1月までの4回の会議のうち2回で少なくとも0.5ポイントの引き下げを実施する必要があります。

ChainCatcher メッセージ、アメリカの前財務長官サマーズは、連邦準備制度の金融政策は投資家が考えるほど引き締まっていないと述べ、これが市場をバブルの領域に入りやすくしていると指摘しました。サマーズは先週土曜日にブルームバーグのインタビューで、アメリカ経済は依然として強く、雇用状況も良好で、経済成長は弾力性を保っていると述べました。これに対し、ウォール街の一部の巨頭であるモルガン・スタンレーのCEOダイモンやブリッジウォーターの創設者ダリオは驚きを隠せませんでした。彼らは以前、連邦準備制度がインフレ対策に乗り出すと経済がリセッションに陥ると予測していました。しかし、サマーズはアメリカ経済の強さが実際には米国株にとって悪いニュースである可能性があると指摘しました。これは、連邦準備制度の金融政策が市場が考えるほど引き締まっていないことを示唆しているからです。サマーズは、2024年に連邦準備制度が利下げを行わない可能性が15％をわずかに超えたかもしれないと警告し、これは米国株にとってネガティブな要因であると述べました。（金十）

ChainCatcher のメッセージ、機関予測モデルは、アメリカの労働市場の拡大速度が鈍化する可能性があることを示しており、これは全体的な冷却傾向を示唆しているかもしれません。しかし、今日の非農業雇用報告が予想を上回れば、ハードランディングへの懸念が和らぎ、市場で突然現れたリスク回避の感情も緩和されるでしょう。予測モデルは、アメリカの7月の非農業雇用者数が6月の20.6万人から穏やかに23.1万人に増加し、一般的な予想の17.5万人を上回ると示しています。失業率は4.1%で変わらないと予想されています。連邦準備制度は、今後数ヶ月で利下げを開始する見込みであり、今年大幅な利下げの可能性が高まっています。とはいえ、アメリカ経済は減速の兆しを示していますが、大きな中断は発生していません。この状況が続けば、株式市場の売りはやや過剰であり、連邦準備制度が大幅に利下げするという賭けはやや緩和されるかもしれません。

ChainCatcher のメッセージ、モントリオール銀行のチーフエコノミスト、ダグラス・ポーターは、カナダ経済が全力で前進していると述べています。厳しいバランスを保ちながらも、依然として緩やかな成長を続けています。最新のGDPデータは、カナダ中央銀行が利回り曲線に大幅に遅れているという見解を抑制し、次回に50ベーシスポイントの大幅な利下げを行う可能性に関する噂を鎮めるべきです。データによると、カナダの第2四半期の年率成長率は2%をわずかに上回り、カナダ中央銀行の最新の推計である1.5%を上回っていますが、このデータは昨年と比較してもわずかに1%を上回る程度であり、予想される人口増加を考慮すると、経済の疲弊は依然として深刻化しています。