ChainCatcher のメッセージ、著名なヘッジファンドマネージャーのビル・アックマンがソーシャルメディアで発言しました：関税が発効する前に、トランプは合意に達するための十分な時間がありませんでした。したがって、月曜日に大統領が合意に達するための時間を確保するために関税の実施を延期すると発表した場合、私は驚かないでしょう。「トランプ大統領は、全世界と我々の貿易パートナーの注目を集め、数十年にわたりアメリカの労働者の利益を損ない、我々の産業基盤を破壊してきた不公平な関税制度を解決する重要性を強調しました。これは非常に重要な問題であり、解決が必要です。そして、ついにこの問題を解決することに尽力する大統領が誕生しました。しかし、この問題は数日で解決できるものではありません。だから、なぜ一時停止して、大統領にこの重要な問題を適切に解決する時間を与え、大小の企業にサプライチェーンの変化に備える時間を与えないのでしょうか？そうしないリスクは、不確実性の大幅な増加が経済を不況、さらには深刻な不況に陥れる可能性があることです。確かなことは一つです。月曜日は我が国の経済史上最も興味深い日々の一つになるでしょう。」

ChainCatcher のメッセージによると、The Kobeissi Letter の分析で、ヘッジファンドは木曜日に1日で400億ドルの株を売却し、2010年以来の最大の1日売却規模を記録しました。データによると、その日の空売り取引量は買い取引量の3倍であり、北米の株式取引量は総取引量の75%を占めています。以前の記録は2008年のリーマン危機時の市場での1日売却280億ドルで、インフレ調整後は今日の420億ドルに相当します。また、2020年の新型コロナウイルスの影響時には、1週間での純売却が520億ドルに達しました。

ChainCatcher のメッセージ、YZi Labs は Jane He を普通パートナーに任命し、バイオテクノロジー投資をリードすると発表しました。YZi Labs に参加する前、Jane は香港のヘッジファンドで投資家兼最高執行責任者として、バイオテクノロジーおよびイノベーション主導型産業の成長投資に注力していました。

ChainCatcher のメッセージによると、SignalPlus の責任者 Augustine Fan の分析によれば、最近のビットコインの売り潮は主にマクロ市場を支配するマルチストラテジーヘッジファンドの取引によって引き起こされています。これらのマルチストラテジー取引には、アービトラージ、ロング・ショートポジション、レバレッジ取引が含まれ、資産クラスを横断してリターンを最大化することを目的としています。ビットコイン市場において一般的なマルチストラテジー取引の方法はベーシス取引であり、現物ビットコイン（通常は ETF を通じて）を購入し、ビットコイン先物をショートすることで価格差を利用して利益を得るものです。しかし、価格差が縮小したり市場が変動したりすると、ベーシス取引の利益が減少し、資金がポジションから退出し、ビットコインや ETF の株式が集中して売却されることになります。Fan は、この清算圧力が過去一週間で売りを増幅させ、特に関税関連のボラティリティが増加している背景で顕著であると指摘しています。それにもかかわらず、市場には「押し目買い」の感情が依然として存在しています。Fan は、主要な大型株以外の株式の評価が歴史的な平均水準に比べて相対的に安定しており、経済のハードデータがソフトデータの急速な悪化よりも良好である可能性があると述べています。したがって、市場は現在も「押し目買い」の市場であると広く認識しており、関税のボラティリティの影響を徐々に消化していくと予想されています。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport の分析によると、2024 年 1 月のビットコイン ETF の導入以来、今月の資金流出規模が新たな高水準に達しており、これはヘッジファンドの基差取引の決済（ETF の買い、先物の売り）に関連している可能性があります。この傾向は、2024 年 12 月の FOMC 会議後にシカゴ・マーカンタイル取引所のビットコイン先物の未決済契約が 80 億ドル減少した状況と一致しており、減少幅は ETF の総資金流入の 20% を超えています。さらに、2 月の先物契約の満期決済も売却圧力の原因となる可能性がありますが、この要因は現在市場に消化されています。Matrixport は、影響が徐々に弱まるにつれて、ヘッジファンドが ETF の売却を減少させ、3 月下旬にアービトラージの機会を再評価する可能性があると考えています。現時点では、ETF の売り圧力は一時的に停止しているようです。

ChainCatcher のメッセージによると、Matrixport の報告では、最近のビットコイン市場の調整はヘッジファンドの影響を受けており、ウォール街の投資家によるものではないとされています。報告書は、少なくとも 25% のビットコイン ETF 資金がアービトラージ取引に関連しており、最大 55% の ETF 資金流入がアービトラージに注目するヘッジファンドから来ている可能性があると指摘しています。12 月の連邦準備制度公開市場委員会の会議以降、アービトラージの収益機会が大幅に減少し、取引量が減少したため、ヘッジファンドはアービトラージポジションを解消し、ビットコイン ETF からの記録的な資金流出を引き起こしました。報告書はまた、ドル高が世界の流動性指標を低下させ、ビットコイン価格に下方圧力をかけていることを指摘しています。世界の流動性は 2024 年 12 月末にピークに達すると予想されており、現在の調整は 3 月または 4 月まで続く可能性があり、その後ビットコインは以前の高値に回復を試みるかもしれません。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport が報告を発表し、ビットコインの最近の市場調整は主にヘッジファンドの影響を受けており、ウォール街の投資家によるものではないと述べています。報告によると、少なくとも 25% のビットコイン ETF 資金はアービトラージ取引に関連しており、最大 55% の ETF 資金流入はアービトラージに注目するヘッジファンドから来ている可能性があり、長期投資家からではありません。12 月の連邦準備制度理事会の公開市場委員会の会議以降、アービトラージの収益機会が大幅に減少し、取引量が減少したため、ヘッジファンドはアービトラージポジションを解消し、ビットコイン ETF からの資金流出が記録的なものとなりました。ドル高は世界の流動性指標を低下させ、ビットコイン価格に下方圧力をもたらしています。

ビットコイン ETF は連続6日間で約21億ドルの流出があり、昨年6月以来最長の資金流出周期を記録しました。VanEckデジタル資産研究部門の責任者であるMatthew Sigelは、記録的な資金流出はヘッジファンドが「ベーシス取引」と呼ばれる人気の戦略を解除したことに起因している可能性があると考えています。この戦略は現物市場と先物市場の価格差を利用して利益を上げるものです。一部のファンドは、ETFを使用して暗号通貨のボラティリティから利益を得たり、デリバティブのショートポジションをヘッジしたりしています。彼は次のように説明しています。「この戦略には、ビットコインの現物を購入（通常はETFを通じて）し、同時にビットコインの先物をショートして低リスクのリターンを確保することが含まれます。しかし、この取引の利益は最近崩壊し、その魅力は大幅に低下しました。したがって、ETFを使用してこの取引を行っているヘッジファンドはすでにポジションを解消しており、大量の解約を引き起こしている可能性があります。」

ChainCatcher のメッセージによると、機関が米国証券取引委員会 (SEC) に提出した 13F 書類のデータによれば、年金基金やヘッジファンドなどの大規模機関が 2024 年第4四半期に保有する現物ビットコイン ETF の規模が 2 倍に増加しました。2024 年 Q4 の時点で、機関投資家は 387 億ドル相当の現物ビットコイン ETF を保有しています。この数字は Q3 の 3 倍以上で、Q3 の報告では保有額は 124 億ドルでした。その中で、ウィスコンシン州投資委員会は、ブラックロックの iShares ビットコイン信託 (IBIT) の保有株を 600 万株を少し超えるまで増やしました。億万長者のヘッジファンド投資家ポール・チューダー (Paul Tudor) も、IBIT の保有株を 4,428,230 株から 8,048,552 株に増やし、ほぼ 2 倍に増加しました。ブルームバーグの上級 ETF アナリスト、エリック・バルチュナス (Eric Balchunas) は、IBIT には現在 1,100 の機関保有者が 13F 書類を通じてその保有状況を申告していると述べています。一方で、通常、新しく導入された ETF には 10 名未満の機関保有者しかいないことが多いです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データが報じたところによれば、ヘッジファンドのエリオットは、トランプ政権の暗号通貨への支持が投機熱を助長しており、価格が暴落した際にこの熱が「深刻な損害」を引き起こす可能性があると警告しています。投資家への手紙には、この資産規模が700億ドルに達する企業が、価格の急騰に対するアメリカ政府の顕著な熱意と「実質的な内容がない」資産を支持する政治家に矛先を向けていることが示されています。エリオットは、「このような市場を見たことがない」と述べており、人工知能の熱潮と株式市場の高評価は、投資家が「スポーツ賭博のプレイヤーのように振る舞っている」兆候であるとしています。暗号通貨は市場全体の投機熱の「出発点」であり、これはその規模が拡大しただけでなく、「ホワイトハウスに近い」からでもあります。暗号通貨バブルの「避けられない崩壊」は「予測できない方法で深刻な損害を引き起こす可能性がある」と警告しています。注目すべきは、エリオットの創設者であるポール・シンガーが共和党の長期的な寄付者であり、2024年の選挙サイクルで保守派候補者に5600万ドルを寄付したことです。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、Galaxy の VisionTrack データが示すところによれば、2024 年の暗号ヘッジファンドは一般的に二桁のリターンを実現しており、追跡している 130 のファンドの VisionTrack Composite Index は全体で 40% 上昇しています。その中で、Galaxy Digital の Alpha Liquid Fund は 76.6% 上昇し、ProChain Master Fund は約 70% 増加し、Tephra Digital Asset Fund LP は年間リターン率が 100% に達しました。分類すると、量的戦略ファンドが最も良いパフォーマンスを示し、VisionTrack Quant Directional Index は 53.7% 上昇し、ファンダメンタル戦略ファンドの VisionTrack Fundamental Index は 40.4% 上昇しました。Galaxy Research は、大部分のファンドの収益が第4四半期から来ており、トランプが暗号通貨やビットコイン ETF の承認を支持するなどの好材料に後押しされているが、全体のパフォーマンスはビットコインの 120% の上昇を上回ることはできなかったと指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Kaiko の発表では、韓国のトレーダーは伝統的にアルトコインを好む（地元のプラットフォームで約 80% の市場シェアを占める）が、最近の政治的動乱の中で、ビットコインは大量の避難資金を引き寄せた。Upbit と Bithumb では、BTC 韓国ウォン取引ペアの累積取引量増加（CVD）が明らかな増加を示している。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、CryptoQuant のデータが示すところによれば、1 月 13 日時点で、すべての暗号通貨取引所のビットコインの備蓄が 235 万枚に減少したことがわかりました。これは 2018 年 6 月以来（その時のビットコインの取引価格は 7000 ドルを超えていました）ほぼ 7 年ぶりの低水準です。Bitwise の研究責任者 André Dragosch は、取引所のビットコイン供給量の減少は、機関投資家による継続的な割引購入に起因している可能性があると述べています。Dragosch は 1 月 13 日の X の投稿で、「世界のヘッジファンドのパフォーマンスはビットコインに対する β 値が最近のサイクルの低点から増加しており、これはビットコインや他の暗号資産の市場エクスポージャーが増加していることを示しています。」と書いています。取引所のビットコイン供給量の減少は、「供給ショック」によって引き起こされる価格上昇の兆しである可能性があり、このショックは強力な買い手の需要とビットコインの供給量の減少が出会うときに発生し、価格が上昇することになります。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、当選した大統領ドナルド・トランプが選んだアメリカ財務長官スコット・ベッセントが上院の承認を得た場合、Key Square Groupの職を辞し、利益相反を避けるためにパートナーシップの持分を売却することになる。スコット・ベッセントは、個人財務の開示の中で、少なくとも5.21億ドルの資産を開示した。スコット・ベッセントは、彼のヘッジファンドに関連する9種類の最高レベルの資産を列挙した。その中には、2つのアメリカ国債、2つのインベスコファンド、及びドルと外国通貨の為替レートの未決済ポジションが含まれている。彼はまた、ビットコイン価格に連動するiShares上場投資信託への50万ドル以下の個人投資を列挙した。彼がKey Square Capitalを通じて保有している資産と同様に、ベッセントは暗号通貨に基づくETFを剥離する予定である。彼の開示によれば、Key Square Groupは3月末に閉鎖される。スコット・ベッセントのいくつかの潜在的な利益相反は、解決により長い時間がかかる。彼は、四半期ごとに25%を超えない持株比率で引き出すことを許可されている3つのファンドに少なくとも25万ドルを投資している。彼は9月末まで完全に持株を引き出すことができず、これは通常の90日間の開示ウィンドウよりも長い。スコット・ベッセントは、株価に予測可能な影響を与える具体的な決定を避けると述べている。スコット・ベッセントはまた、バハマにある価値500万ドル以上の住宅不動産や、価値100万ドル以上の美術品や骨董品コレクションを列挙した。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、機関投資家によるビットコイン投資はヘッジファンド、企業、年金基金などの大規模なエンティティを含み、これらは大量の資本を投入して市場に戦略的に投資しています。取引所を通じて直接投資するか、ビットコインに特化したファンドや ETF を通じて間接的に投資することで、投資プロセスが簡素化され、保管やセキュリティの問題を扱う必要がありません。カストディサービスは、安全でコンプライアンスに準拠したビットコイン資産管理を提供します。機関の増加は、ビットコインの合法性の高まりと、長期投資資産としての潜在能力を浮き彫りにしています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cryptoslate が引用した《ウォール・ストリート・ジャーナル》の報道によれば、新しい調査が示すところでは、160 の暗号ヘッジファンドのうち約 120 のファンドが過去 3 年間に基本的な銀行サービスに問題があったと報告しています。これらのファンドはデジタル通貨やブロックチェーン技術の企業に投資しています。調査を受けた他の 20 の代替投資家（不動産やプライベートクレジットなどの分野を含む）は、同様の問題を報告していません。銀行の問題には、コミュニケーションの不備や直接的な関係の終了などが含まれます。問題を抱えた暗号ヘッジファンドの中で、半数以上のファンドが銀行から明確に関係を終了する旨を通知されています。しかし、これらの決定の理由はしばしば曖昧であったり、まったく存在しなかったりします。銀行が説明を行う際には、暗号通貨の顧客やその業界へのリスクエクスポージャーを制限したいと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、『ウォール・ストリート・ジャーナル』が関係者の話を引用して報じたところによれば、アメリカのヘッジファンド Starboard Value が Riot Platforms に出資しており、具体的な持株状況は不明ですが、同社のビジネスモデルの改善を促進しています。報道によれば、Starboard は Riot に対して、一部のビットコインマイニングサイトをデータセンターに転換し、機械をホスティングして大手テクノロジー企業に高性能計算 (HPC) を提供するよう促しているとのことです。Riot は現在「純粋な」ビットコインマイナーであり、その収益はビットコインのマイニングからのみ得ているのに対し、Core Scientific (CORZ) などの他の同業者は、大規模な施設を HPC や人工知能計算に利用しています。

ChainCatcher のメッセージによると、多戦略ヘッジファンド Citadel の創設者兼 CEO ケネス・グリフィンはインタビューで、ビットコインに早期投資しなかったことを残念に思っていると述べました。また、ビットコインなどの暗号通貨は「無形資産であり、その価値は無形の要因から来ている」と考えています。コミュニティへの帰属意識の一部や、「反権力」の象徴としての側面もあります。人々はそこから何らかの満足感を得ています。今回の選挙サイクルでアメリカの人々は「自分の生活においてコントロールを持ちたい」と言っており、暗号通貨はその一部です。さらに、トランプの経済政策について、グリフィンは関税政策はそれほど大きな問題ではないと述べ、「BRICS諸国は今後4年間、ドルから離れることはない」と考えています。同時に、グリフィンは連邦準備制度の独立性がドルの地位にとって非常に重要であると述べました。「私は、パウエルとトランプの対立を公然と支持してきましたが、それは最近数ヶ月だけでなく、何年にもわたってそうです。」