米連邦準備制度の大転換が始まり、市場のボラティリティが高まる

著者：BitpushNews

現地時間水曜日の午後、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長ジェローム・パウエルは、基準金利を50ベーシスポイント引き下げ、4.75% -- 5.0%の範囲にすることを発表し、米国の金融政策緩和サイクルの開始を示しました。

4年ぶりの利下げを発表したことに加え、最新のFOMC予測では、FRBは2024年にさらに2回の利下げを行う見込みで、多くの官僚は中央銀行が今年合計で100ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。2025年には金利がさらに低下し、予想値は3.4%、長期金利は2.9%に達するとされています。これは通常、市場を刺激する助けとなり、トレーダーは緩和的な金融政策の復帰の見通しの下でリスク資産を配置する傾向があります。

ビットコインのデータによると、ビットコインは急速に上昇し、その後調整があり、60,000ドルのサポートレベルから61,357ドルの当日高値に急上昇し、その後再び60,000ドル近くのサポートレベルに戻りました。執筆時点でのビットコインの取引価格は60,231ドルで、24時間のボラティリティは1%未満です。

アルトコイン市場は反応がまちまちで、ランキング上位200のトークンの中で、ZetaChainが20.6%上昇し、次いでSaga(SAGA)とNervos Network (CKB)がそれぞれ13.7%と11%上昇しました。KuCoin Token (KCS)は6.1%下落し、OriginTrail(TRAC)は5%下落、Echelon Prime (PRIME)は4.3%下落しました。

現在の暗号通貨全体の時価総額は2.09兆ドルで、ビットコインの市場占有率は57.2%です。

伝統的な市場では、米国株式は利下げ発表後に大幅に上昇した後、再び下落し、取引終了時点でS&P、ダウ、ナスダック指数はそれぞれ0.29%、0.25%、0.31%下落しました。現物金はパウエルの記者会見中に初めて2,600ドル/オンスを突破しましたが、その後上昇幅を戻し、執筆時点での取引価格は2,557.30ドル/オンスで、当日0.46%下落しました。

さらなるボラティリティの増加が予想される

LMAXグループの市場戦略家ジョエル・クルーガーは、報告書の中で「FRBは市場の要求に応じて50ベーシスポイントの大幅な利下げを行いました。現在、市場は緩和政策をこれほどまでに織り込んでおり、次の懸念は市場が今後のFRBの緩和政策下でリスク資産に対して楽観的であり続けることができるかどうかです」と述べました。

技術的な観点から、Secure Digital Marketsのアナリストは、火曜日にBTCが61,000ドルを突破しようとした試みが失敗し、ウォール街の取引終了後に価格が下落したと指摘しています。日足チャートでは、100日移動平均線が明らかに弱気の拒否を示しており、過去1ヶ月間にわたって低迷した動きが続いています。

BitMEXの共同創設者であるマエルストロームの最高投資責任者アーサー・ヘイズは、Token2049の基調講演で、初の利下げ後の資産価格の見通しについて警告し、リスク資産の大幅な下落を引き起こす可能性があると述べました。

彼は「FRBの利下げは大きな間違いだと思います。なぜなら、米国政府は平時に最も多くのお金を印刷し、支出しているからです。多くの人が利下げを期待していると思いますが、これは彼らが株式市場や他のものが混乱を深めると考えていることを意味します。しかし、私はFRBが利下げを行った数日後に市場が崩壊すると思います」と述べました。

歴史的に流動性緩和サイクルがBTCに有利である一方で、ヘイズはこの動きがインフレ圧力を悪化させ、円（JPY）を押し上げる可能性があると警告し、広範な避難所の感情を引き起こす可能性があると述べました。「今の利下げは間違いです。なぜなら、インフレは依然として米国の長期的な問題であり、主に政府の支出によって引き起こされているからです。より安い借入はインフレに火をつけるだけです。」

彼はまた、潜在的な利下げが市場の下落を引き起こす可能性があると述べ、「これはドルと円の間の金利差を縮小することになる」と警告しました（以前の8月初旬に、投資家が円を基にしたアービトラージ取引を大量に決済したことが引き金となり、BTCは一時50,000ドルを下回りました）。

Block Scholesの創設者兼CEOであるイーモン・ガシエも、新たに発表された利下げが市場や円のアービトラージ取引に与える影響について警告しました。

ガシエは報告書の中で「50ベーシスポイントの利下げは、FRBが労働市場の状況悪化をより懸念していることを示しており、第二のインフレ事件よりも重要です。このさらなる利下げはドルを弱め、円/ドルがわずかに上昇する可能性があります。日本銀行が利上げを一時停止することが予想される一方で、ドルが弱くなると円のアービトラージ取引が再び決済され、リスク資産に影響を与える可能性があります」と述べました。

彼は「ビットコインETFが導入されて以来のビットコインと米国株式市場の相関関係を考慮すると、過去の利下げサイクルにおけるS&P 500指数のパフォーマンスは次の期待の有用な指標となる可能性があります。歴史的に、50ベーシスポイントの利下げが引き起こす景気後退サイクルは、マクロ経済の疲弱に対する一般的な懸念の中で始まっており、リスク資産が長期にわたって低迷する原因となっています。しかし、今回の利下げ幅は異なる可能性があり、FRBが労働市場を強化するための追加措置として見ることができます」と指摘しました。

50ベーシスポイントの利下げは市場に短期的な刺激をもたらしましたが、米国の将来の経済見通しに対する市場の期待は大きく分かれており、一部の投資家は経済のソフトランディングを楽観視している一方で、他の投資家はインフレと地政学的リスクに警戒を怠っていないため、短期的には市場の動向がさらに複雑で変動的になる可能性があります。