著者：深潮 TechFlow

1606年、オランダは人類史上初の株式を発行し、それ以来、新しい公開資金調達の形が一般の人々が共有できる公共の価値を生み出しました。現在、3兆ドルのNVIDIAはその400年後の深い響きです。

時代は移り変わり、今日の主流の選択肢は依然として株式市場ですが、ほとんどの小国はその中に参加する力がありません。一方、ビットコインなどの暗号資産は小国がグローバルな主流資産価格設定システムに参加するのに適しており、遠くはエルサルバドル、近くはブータンが公式にビットコインのマイニングに参加しています。

トランプの復帰に伴い、BTCという単一の通貨とマイニング形式の外で、アメリカや多くの国が暗号通貨の準備金を確立しようと試みています。これは人類史上初めてのことです。これは長い間、金銀などの貴金属やドルの役割に属していました。

偶然にも、再出発したCZもツイートでブータンがETHとBNBをブータンの準備金に加える可能性があると示しました。1月8日、ブータンGMCは正式にBNBとBTC、ETHを準備金に加えました。しかし、デジタルゴールドや「ETHはお金」の独自の価値に比べて、BNBは一体何を代表しているのでしょうか？

BTCは言うまでもなく、BTCは暗号通貨に価値を与え、その合法性の源です。一方、ETHは個人投資家やトランプの頻繁な購入によってその価値が証明されていますが、BNBは長い間バイナンスの光環に隠されており、そのチェーン上のエコシステムにおける独自の価値は長い間発掘されていませんでした。

今日は、バイナンスから始めて、この長い8年間の春夏秋冬を振り返ります。その中に含まれる価値は今後数十年にわたりブロックチェーン業界に影響を与えるでしょう。

起源：BNBはバイナンス

2008年、中本聡はビットコインを一手に作り上げ、人類の非中央集権的価値の楽園を開きました。古代文明の物語の基礎を築いた者のように、彼の姿は常にぼやけていますが、その影響は深いものです。その中で最も重要なのは取引属性であり、ピアツーピアの電子通貨は自然に価値交換と一致します。

こうして、門頭溝から始まり、千所の大戦の時代が到来しました。その中で最も重要なのはバイナンスとCoinbaseであり、前者はチェーン上のエコシステムを深く耕し、CEXを自由な価値への一つの段階として位置づけ、後者は既存のシステムを受け入れ、上場へと向かいました。

2017年、バイナンスは取引所システムの後発として、取引所を立ち上げる際にBNBの役割を発表しました。言うまでもなく、バイナンスは初めからトークンエコノミクスを実践し、ブロックチェーンを受け入れ、トークンを抱きしめることがバイナンスの基層記憶です。

バイナンスのホワイトペーパーをめくると、通常の取引所自体の外で、BNBの多くの役割が強調されています。これらは取引手数料の割引、プラットフォームガバナンスへの参加の二大役割に分けられます。その中で、取引手数料の割引は、プラットフォームトークンの保有者が異なる保有範囲内で手数料割引を享受できることを指し、プラットフォームと共に成長し、取引の利益を共有することに相当します。

プラットフォームガバナンスへの参加は、プロジェクト側が上場を申請する際にプラットフォームトークンを保有する必要があること、または一定数量のプラットフォームトークンを担保として支払う必要があることを指します。さらに、プラットフォームトークンの保有者は投票を行い、プロジェクト側の上場選択に参加することができます。

プラットフォームトークンの価格は取引所自体によって強力にコントロールされる必要があり、これは最低限のプラットフォームトークンの価値の源です。 それに加えて、燃焼メカニズムや使用シーンの拡大という二つの主要な具体的手段が存在します。

最も基本的な役割の他に、BNBの燃焼メカニズムは常に効率的に運用されています。四半期ごとに、バイナンスは自社の利益を使ってBNBを買い戻し、焼却します。現在、BNBの流通量は約1.45億枚であり、現在の焼却速度に基づくと、約4年後にはその総量が1億枚に減少します。

最近の四半期の焼却の例として、1月23日にBNB財団は第30回四半期焼却を行い、1,634,200.95枚のBNBを公開で燃焼しました。時価総額は約11.6億ドルです。

さらに重要なのは、BNBとバイナンスの価値発見の形式が密接に結びついていることです。伝統的な金融から改造されたLaunchpadから、業界のネイティブなMegadropを参考にし、バイナンスは常に暗号資産の発見と発行の潮流をリードしています。

数え上げると、バイナンスは2019年に発表したバイナンスLaunchpadを持ち、暗号通貨のクラウドファンディングの新しい形を開創しました。つまり、私たちがよく知っているIEO方式であり、チェーン上の無秩序や詐欺を回避し、BNB保有者に新規購入の「特権」を提供します。

2020年、バイナンスは続けてLaunchpoolを発表し、ユーザーがBNBをステーキングして新しいトークンの報酬を得ることをサポートしました。Launchpadと組み合わせることで、新しいトークンの利益を最大限に共有できます。

2024年、バイナンスは合計21回のLaunchpool活動を行い、2024年末には総ロックアップ金額が15.3億ドルに達し、参加人数は610万人を超えました。

全体の歴史的な尺度で見ると、バイナンスの新規購入のROI回報率は13倍で首位を占めており、BNB保有者も多くの利益を得ています。

しかし、これは終わりではありません。どのようにしてチェーン上のエコシステムをより良く結びつけるかがバイナンスの今後の思考の重点となります。2024年、バイナンスはMegadropを発表し、バイナンスの収益製品とバイナンスWeb3ウォレットをシームレスに統合し、エアドロップ体験を再定義しました。

バイナンスは選ばれたプロジェクトを選び、プロジェクトは質の高い顧客を探します。その中での評価の重点は、BNBの数量と時間をロックすることです。申請期間が長く、申請量が多いほど、獲得できるポイントも多くなります。

しかし、これだけでは不十分です。バイナンスはより積極的に初期プロジェクトに接触し、未発行、未上場の前にαプロジェクトを発掘する必要があります。Binance Alphaが正式に発表され、主にバイナンスウォレット内で運用され、Binance Alphaに先に上場すれば、バイナンスのメインサイトに上場する確率が高まります。

資産の発見と発行をうまく行い、業界の変革の潮流をリードすることがバイナンスの初心です。その間に、バイナンスの金融商品もあり、BNBを中心にしたバイナンスの金融システムを構築しました。元本保証と高収益の二分法の下で、BNB保有者は多様な金融商品を自由に選択でき、BNBを元本として使用してより高い収益を得ることができます。

抽象的なシーンや構造の他に、BNBの実際の価値は具体的な「実用主義」です。私たちはSolv Protocolを例に挙げて、BNBがバイナンスエコシステム内でシームレスに流通する様子を説明します。一魚多食の正しい方法は、BNBをバイナンスウォレットに預け、さらにチェーン上のステーキングや再ステーキングの活動に参加することです。

抽象と具体のマッチングの中で、バイナンスはBNBの潜在能力を最大限に引き出しています。しかし、中央集権的取引所の存在は、人類が自由に向かうための必然的な道であると同時に、深くはまり込む障害でもあることを認めなければなりません。そして、異なる選択は矛盾するものではなく、むしろ時と場所による妥協の結果です。

人類は自由と非中央集権を求める一方で、効率と安全も追求します。しかし、現実世界の発展は常に足踏みし、バランスを取ることに満ちています。人々の前にある比較スペクトルには、自由と不自由、非中央集権と中央集権の間ではなく、自由、安全、効率、使いやすさの中で最良の選択をすることが求められています。

異なる道の優先順位の選択は、各参加者のそれぞれ異なるオデッセイの道となります。

オデッセイ：BNBはBNBチェーン

長い季節、孤独な旅人は枠組みやルールのない西部の世界に入るしかありません。2021年に始まった公チェーンの戦争では、取引所もその中に参加しましたが、実際に生き残ったのは3つ半、BTC/ETH、そしてBNBチェーン（当時はBSCと呼ばれていました）、そして半分のソラナがETHとの激闘にありました。

現在、BSCの改名後のBNB公チェーンエコシステムはoneBNBと総称され、BSC、opBNB、そしてストレージコンセプトを主打ちするGreenFieldを傘下に持っています。

BNBチェーンは実際には非常に特別な産物であり、ソラナやFTXの戦略的提携形式とは異なり、多くの取引所の公チェーンの自遊自楽とも異なります。BNBチェーンは公チェーンが持つべきすべての姿を実現しています。

真剣な側面：AIファーストチェーン

BNBは単にバイナンス取引所に依存しているわけではなく、BNBチェーンもそうではありません。より正確には、BNBチェーンエコシステムには膨大なチェーン上のユーザーと取引量、そして活発な開発者がいます。

チェーン上の取引量において、BNBチェーンとTronは真の需要を持つ公チェーンの二つです。Tronは主にUSDTの日常使用であり、BNBチェーンは時代の変遷に続く新しいチェーンです。

BNBチェーンには現在5607のDappsがあり、アクティブアドレス数（UAW）は約100万、DeFiのTVLは36億ドルであり、いくつかの指標はイーサリアムを上回っています。

例えば、CZがMagic EdenがそのプラットフォームでBNBチェーンのサポートを追加したことを発表したツイートをリツイートした後、MEは短期間で4.4ドルを突破し、BNBチェーンの富の効果は変わらず続いています。

BNBチェーンはETH以外の最主要なDeFi市場のリーダーでもあり、BNBエコシステム内では、急を要するところでユーザーのニーズを常に考慮することが作業のスタイルです。過去数年の蓄積の中で、BNBチェーンは自らの最新の位置付けを確定しました：AI時代の公チェーンを目指すことです。

DeFi、NFTから現在のMemeやAIまで、BNBチェーンは常に時代の先駆者であり、AIファーストの思想の下で、BNBチェーンはAIに必要な計算力、データ、モデルの三大基盤プロジェクトを配置し、その基盤の上に新しいプロジェクトや新しいトークンを発表し、自らのビジネスの閉ループを完成させます。

その中で最も典型的なのはMyShellであり、AIエージェントの老舗プロジェクトであるMyshellはその深い技術力で多くのユーザーを引き付け、2023年度のBNBChainとBinance LabsのMVB第六季孵化計画に順調に選ばれました。

Memeが奇妙になっても、AIはチェーン上で完了するのに非常に適しています。例えば、安価な労働力を使用してデータのラベリングを行い、暗号通貨で給与を支払い、BNBチェーンのGreenfieldでストレージを行うことができます。すべてはBNBチェーン内で完了します。

例えば、BNBチェーン内のデータラベリングのリーダーであるDINは、Web2の巨頭ScaleAIに対抗しており、現在このプロジェクトはBinance Labsからの投資を受けています。

2025年、BNBチェーンはAI優先の既定の思考を貫き、AIの流通の各プロセスに既存のインフラに力を与え、最も活発なチェーン上のAIエコシステムを構築します。

エコシステムの繁栄は、無秩序な虚火ではなく、自身の優位性の独自の価値支援です。チェーン上のデータに基づくと、BNB DEXの取引量は近年の高水準に達し、週の取引量は177.40億ドルを突破しました。

BNBに基づくチェーン上のプロトコルやDappにとっては、より強い価値支援を持ち、価格と価値の相互促進の中で、BNBは長期的な価値の対象となります。

活発な側面：Happy-Sci&Desci

チェーン上のエコシステムの競争は、技術の争いであると同時に流量の争いでもありますが、AIや公チェーンなどの技術用語の外でも、BNBチェーンは依然として多くの可能性を探求しています。

例えば、Binance Labsの研究員@cyodysseyが発起したHappy-Sci活動は、すでに500人の博士課程の学生を支援し、Trustwalletを通じて彼らに少額の送金を行い、退屈な研究生活をより多彩にすることを目的としています。

このプロジェクトの運営中、BNBチェーンを通じて報酬が支給され、BNBチェーンはその効率性からPhDに対して多くの高評価を得ています。これはBNBチェーンがこのプロジェクトに資金を提供しているだけでなく、BNBがさまざまな資産、特にステーブルコインをサポートしているためです。PhDは異なる地域に居住し、さまざまな金融システムを使用していますが、ステーブルコインはドル建ての公平性を保ち、BNBチェーンの高速で低料金の利点を借りて、PhDは直接バイナンス内またはバイナンスウォレットで受け取ることができます。Binance Payを利用して消費するか、法定通貨に換えるかにかかわらず、膨大な時間コストを節約できます。

楽しい研究の他に、やや真剣なDeSci（非中央集権的研究）もCZやBNBチェーンと深い関係を結んでいます。CZはDeSciの研究と応用に強い関心を示し、複数の場面でこのプロジェクトの発展を支持しています。

真剣であれ冗談であれ、BNBチェーンの発展は堅実で力強く、基盤技術の研究だけでなく、富の効果を持続的に拡大しています。PancakeSwapはDeFi Summerから現在に至るまで、高開低走の道には陥らず、FourなどのMemeプラットフォームの人気もBNBチェーンが常に時代の最前線にいることを示しています。

一方で流量を、一方で専門性を持つBNBチェーンの未来の道は大革命であり、より多くの人類を自由の道に導くことです。取引や金融の枠を超えて、BNBは価値の深い暗号資産でもあり、BNBは取引やバイナンス内部に限らず、広大な人類の世界はBNBが足跡を残す素晴らしい空間です。

大革命：BNBは未来

2024年全体で、BNBの価格は1.2倍に上昇し、ETHの46%を上回り、BTCの1.19倍にもわずかに先行しました。主流の上位10種類の中で、最も顕著な上昇を見せています。

BTCとETHは依然として人々がWeb3の概念を認識する際の基準ですが、暗号世界を主流に押し上げる過程で、バイナンスは欠かせない存在です。バイナンスはポータルと初心者村であり、試練を経て初めてチェーン上の暗黒の森に進むことができます。

主流に向かう道の中で、BNBは決して欠席することはできません。こう理解することができます。カメラのファインダーのように、微視的な視点から見ると、チェーン上の世界の可組合性が見え、中観的な視点からは、現存するCEXの強さが見え、最後にマクロ的な視点からは、政府の暗号通貨の準備化の傾向が見えます。

三者が一つになり、BNBの多様な面を共に築き上げています。

現在、バイナンスは20の法的管轄区域でコンプライアンスライセンスを取得しており、コンプライアンスの他にも、ユーザーの信頼が蓄積されています。現在、バイナンスは200億ドルのユーザー預金を持ち、自己の準備状況（PoR）を公表し続けています。これらの信頼により、バイナンスは2024年に総取引量が100兆ドルを突破した最初のCEXとなりました。

取引の他に、BNBチェーンも自らの可能性を積極的に拡大しています。

BNBは単なる暗号通貨ではなく、世界中のユーザーをつなぎ、金融包摂と技術革新を推進する重要なツールです。

BNBの深いレイアウトの中で、2025年にはオフチェーンの消費シーン、特にステーブルコインに基づく支払いが業界の発展トレンドとなるでしょう。opBNBの各取引の平均手数料は0.001ドル、BSCの各取引の平均手数料は0.03ドルであり、特にステーブルコインの消費に適しており、その手数料は既存の各種カード組織よりも顕著に低いです。

例えば、シンガポールのデジタル決済プロバイダーdtcpayはすでにBNBチェーンと提携し、ステーブルコインの実際の応用を加速しています。dtcpayを使用する企業は、BNBチェーンネットワークを通じてUSDTやUSDCなどのステーブルコインの支払いを受け入れることができます。

過去8年を振り返ると、BNBの旅はまだ始まったばかりです。BNBはもはや新生の暗号通貨ではなく、暗号通貨の「青春期」にある重要な段階にあります。

2017年、バイナンスは取引所から始まり、2021年にはチェーン上のエコシステムに深く入り込み、DeFi/NFTは実際のツールとなり、2024年はAIとMeme、そしてDeSciの年となります。

上善若水、BNBは無形。

8年の浮き沈みの中で、BNBは暗号業界が狂野な西部から徐々に庙堂の議題へと進化するのを目撃しました。小さなグループの玩具から大衆に知られる新技術の代表的なパラダイムへと変わりましたが、今日がBNBの初期段階であることを信じる十分な理由があります。Cryptoが主流の認識を得る道のりは容易ではなく、勲章はそれに固執するすべての人に与えられるでしょう。次の8年に向けて。