비트코인 상승장이 끝났나요?

저자: 백화 블록체인

5.1 연휴가 시작된 이후 비트코인은 대규모 매도에 직면했으며, 가격은 한때 6.3만 달러에서 5.6만 달러 근처로 하락했고, 당일 최대 하락폭은 9%를 초과했습니다. 5월 4일, 비트코인은 다시 빠르게 반등하여 가격이 6.5만 달러에 육박하며, 일일 상승폭은 9.3%에 달했습니다.

비트코인의 극심한 변동성과는 달리, 알트코인들은 대폭 하락하며 반등이 약해졌고, 각종 커뮤니티도 몇 달 전의 활기를 잃었습니다. 비트코인은 이미 정점을 찍었나요? 불마켓은 끝났나요? 일반인에게는 어떤 기회가 남아있나요?

백화 블록체인은 몇 명의 Crypto KOL을 초대하여 이러한 주제에 대해 논의했습니다. 공유 게스트는 다음과 같습니다:

• 대석（@ruyan768, HashGlobal 기술 고문, CreatorDAO 창립자）
• 노백（@Wuhuoqiu, ABCDE 투자 연구 파트너, Amber Group 연구 고문）
• Natalie（@0xnatalie860, ChainFeeds 연구원）
• Phyrex（@Phyrex_Ni, 암호 연구원）

주: 순서는 무작위이며, a - z 순입니다.

1. 최근 시장이 침체되어 일부 사람들은 불마켓이 끝났다고 생각하는데, 당신은 어떻게 생각하나요?

대석: BTC의 불마켓은 아마 중반에 접어들었지만, Web3의 불마켓은 아직 시작되지 않았습니다. 매 불마켓마다 많은 비관적인 감정이 존재합니다.

노백: 불가능합니다. 거시적으로 금리 인하가 눈앞에 다가오고 있습니다(향후 6-10개월). 암호화폐 시장에서 비트코인은 방금 전 고점을 넘었고, 지금 끝날 리가 없습니다.

Natalie: 비트코인의 횡보세와 더불어 핫한 서사가 폭발하지 않으면서 최근 시장은 거의 부의 창출 효과가 사라졌습니다. 이는 많은 사람들이 시장에 대한 신뢰를 점차 잃게 만들 것입니다. 저는 항상 시장의 주기를 정확히 예측할 수 있는 사람은 없다고 생각하며, 가격의 횡보 정체가 반드시 불마켓의 종료를 의미하지는 않으며, 다음 움직임 이전의 조정 단계일 수 있습니다. 저는 미래에 대해 여전히 긍정적인 태도를 가지고 있습니다.

Phyrex: 역사적 추세에 따르면, 현재 불마켓은 아직 끝나지 않았거나, 진정한 불마켓은 아직 시작되지 않았다고 볼 수 있습니다. 과거에는 반감기 주기에 대폭 상승하는 단계가 있었지만, BTC 현물 ETF가 미리 폭발했기 때문에, 연말 미국 대선과 FASB의 시행은 여전히 유동성에 도움이 될 것입니다.

2. 이번 시장은 이전 주기와 다르다고 생각하나요? 어떤 영향 요소가 있다고 보나요?

대석: 가장 큰 차이는 자금과 서사가 아니라, 오래된 투자자들의 심리입니다. 새로운 서사는 많은 오래된 투자자들이 놓칠 것입니다.

노백: 0-1 혁신이 너무 적고, 미세 혁신이 너무 많습니다. 각종 프로젝트가 수십억 FDV를 기록하고 있지만, 투자자들은 따라잡을 수 없으며, 더 이상 수익 효과도 없습니다.

Natalie: 모든 주기 내에서 시장은 고유한 움직임을 가지고 있으며, 각 단계마다 독특한 시장 동역학이 존재합니다. 현재 상황을 과거의 패턴과 단순히 비교하는 것은 종합적이지 않습니다. 올해 비트코인 현물 ETF의 유입과 유출은 시장 감정과 자금 흐름에 상당한 영향을 미쳤으며, 정책 요소와 거시 경제 요소의 변동은 여전히 중요한 영향 요소입니다. 암호화폐 생태계 내부에서 비트코인 생태의 변화가 이번 시장의 전환점이 될 수 있다고 생각합니다.

Phyrex: 이번 시장의 가장 큰 차이는 BTC 현물 ETF의 통과입니다. 이는 감정적으로 사람들의 신뢰를 높였을 뿐만 아니라, 4개월 동안 53만 개 이상의 BTC를 순매수하여 시장에 대한 매도 압력을 크게 줄였습니다.

3. 이번 시장에서 어떤 분야와 서사를 주목하고 있나요?

대석: 주목하는 분야는 RWA, AI, 소셜 네트워크, Meme, 게임입니다.

이번 RWA는 최고 기관에 의해 주도되고 있으며, 미국 국채의 블록체인화는 시작에 불과합니다. 1-2년 내에 블록체인화되는 전통 자산의 규모와 종류가 크게 증가할 것입니다.

AI는 반드시 탈중앙화가 필요합니다. 이는 인류의 운명과 관련된 문제이며, 모든 사람이 이를 알고 있습니다.

Meme는 Web3의 대규모 채택의 핵심입니다. Web3 기술은 아무도 이해하지 못하지만, 모든 사람은 자신이 좋아하는 Meme가 있습니다. 지난 불마켓의 opensea는 많은 창작자들에게 큰 수익을 안겼고, 이번 pumpfun은 감정 가치를 창출할 수 있는 창의적인 작은 이미지들이 더 가치 있게 만들었습니다. 이것이 바로 Web2가 할 수 없는 일입니다. Meme 코인이 생김으로써 사람들은 온라인에서 더 많은 낯선 사람들과 대규모 협업을 할 수 있게 되었습니다.

노백: AI, 비트코인, 게임.

Natalie: 거시적 영향과 생태 내부 발전에 따라, 저는 AI, intent(의도 서사), 체인 추상화 및 비트코인 인프라에 주목하고 있습니다.

Phyrex: 이번 시장에서 저는 여전히 DeFi와 RWA 분야를 주목하고 있지만, 상대적으로 2A 및 3A급 증권(채권)을 주로 하는 규제 프로젝트는 여전히 너무 적습니다. 현재는 블랙록 하나뿐이며, 아직 공식적으로 시작되지 않았지만, 안정적인 코인 법안의 추진과 미국의 암호화폐 시장 규제가 완화됨에 따라 RWA는 다음에 가장 주목받는 분야가 될 가능성이 높습니다.

4. 이더리움의 향후 성과에 대해 어떻게 생각하나요?

대석: Coinbase가 출시한 Base 체인이 더욱 활성화됨에 따라, 이더리움은 L2s 발전 경로를 성공적으로 검증할 것입니다. 올해나 내년에는 더 많은 기업들이 자신의 L2s를 구축할 것이며, 이는 제 생각에 ETH ETF보다 더 중요합니다. 이더리움은 대다수 사람들이 비관적인 상황에서 독립적인 시장을 폭발시킬 것입니다. 전제 조건은 L2s의 초기 검증 또는 Eigenlayer의 최소 하나의 AVS가 300억 달러의 시가총액에 도달하는 것입니다.

노백: 뜨겁지도 차갑지도 않습니다. ETF가 통과되지 않는 한, 외부 자금이 유입되지 않으면 현재 이더리움의 서사는 Hype할 만한 것이 없습니다.

Natalie: 종종 "XX가 이더리움을 뒤집는다"는 발언이 나오고 최근 이더리움의 거래량도 줄어들었지만, 이더리움은 시장에서 흔들리지 않는 위치를 차지하고 있으며 여전히 시장의 주목을 받고 있습니다. 장기적으로 성공적인 서사의 출발점입니다. 이더리움 커뮤니티의 논의는 줄어들지 않고 있으며, 다양한 흥미로운 아이디어가 쏟아지고 있습니다. 최근 제가 주목한 것은 Based rollup, ePBS 및 다양한 계정 추상화 EIP(이더리움 개선 제안)입니다.

Phyrex: ETH는 말하기 어렵습니다. 현재 ZZ가 현물 ETF의 통과를 긍정적으로 보고 있는지 여부는 불확실하며, SEC가 ETH를 증권으로 간주하면 많은 후속 문제가 발생할 수 있습니다. 물론 이것이 단기적으로 발생할 것이라는 보장은 없습니다. ETH와 BTC의 환율만 본다면, ETH는 여전히 기회가 있습니다.

5. 현재의 시장 환경은 일반인에게 점점 더 불리해지고 있으며, 특히 신입에게는 함정이 너무 많습니다. 많은 신입 친구들에게 어떤 조언을 해주고 싶나요?

대석: 소음을 피하고 X(트위터) 사용 시간을 줄이며, Farcaster를 주요 정보 출처로 삼으세요.

노백: 점점 더 불리하다는 말은 매년 나오고 있으며, 이는 시장 성숙의 징후입니다. 주식 시장과 마찬가지입니다. 신입에게는 BTC와 ETH를 구매하여 장기적인 대주기를 플레이하거나, 마음을 다잡고 연구하여 "전문가"가 되는 것이 좋습니다.

Phyrex: 정기 투자. 어떤 전략도 추가하지 말고, 어떤 레버리지도 사용하지 말고, 4년 주기로 BTC에 정기 투자하여 좋은 수익을 기대하세요.

Natalie: 신입에게는 기본 개념을 확실히 이해할 것을 권장합니다. 현재 시장 감정이 상대적으로 차분하고 FOMO가 없는 지금이 학습하기 좋은 시기입니다. 가스 비용이 낮을 때, 체인 상의 작업과 다양한 DeFi의 활용 방법을 탐색해 보세요.

6. 향후 발전, 예를 들어 올해, 1년 후, 5년 후, 10년 후의 암호화폐 시장에 대한 기대는 무엇인가요?

대석: 미래에 대해 단 한 마디로 요약하고 싶습니다: "온체인은 새로운 온라인입니다." - Coinbase 창립자의 말입니다.

노백: 시장이 10년 동안 요동쳤지만 본질적으로 BTC를 제외하고는 별로 변화가 없었습니다. 서사가 하나씩 펼쳐지고, 거품이 하나씩 터졌습니다. 기대(또는 희망)는 3-5년 후 DeFi, 게임, Depin, AI 중 하나의 분야가 돌파구를 마련하여 진정한 상업적 가치를 창출하는 것입니다. 현재는 거의 완전히 시장의 꿈과 투기에 의해 주도되고 있습니다.

Natalie: 사람들은 종종 기술의 단기적인 영향을 과대평가하고, 장기적인 영향을 과소평가합니다. 단기 시장 변화는 누구도 예측할 수 없지만, 블록체인의 장기 발전에 대해 저는 항상 낙관적인 태도를 가지고 있습니다. 미래에는 더 많은 혁신적인 응용 프로그램이 다중 체인 간의 무마찰 경험과 더 낮은 진입 장벽에 집중할 수 있기를 기대합니다.

Phyrex: 단기적으로 미 연준은 금리 인하 계획이 없으며, 이는 자금 공급 시점을 연기하게 만들고, 2025년과 2026년까지 금리를 낮추고 자금을 공급할 가능성이 높습니다.