트럼프 정부 비트코인 저장소 청사진: 미래 금융의 새로운 패러다임을 열 수 있을까?

원문 제목：The Blueprint For A National Bitcoin Reserve

원문 저자：Stefanie Wayco, Matthew Catani

원문 번역：백화 블록체인

1、트럼프 정부의 정책

1）트럼프 정부는 암호화폐 친화적인 정책으로 나아가고 있다

미국 대통령 도널드 트럼프는 점진적으로 암호화폐를 지원하는 정부를 구축하고 있다. 그 중 하나의 명확한 신호는 그가 데이비드 색스를 백악관 인공지능 및 암호화폐 업무 담당관으로 임명한 것이다.

이 임명은 광범위한 추측을 불러일으켰다: 소위 '암호화폐 업무 담당관'은 과연 어떻게 운영될 것인가? 이 직책은 실제 정책 결정 권한을 가지고 있는가? 더 명확한 규제 프레임워크를 추진할 것인가? 색스는 단순히 고문 역할을 하며 공식적인 정부 직책과 권한이 없는 것인가? 이 역할이 정부가 디지털 자산을 보유하고 보호하는 새로운 국가급 암호 자산 저장 메커니즘을 촉진할 것인가?

2）국가급 암호화폐 저장소: 규제와 블록체인 기술의 융합 촉진

미국이 공식적인 암호화폐 저장소를 구축하는 것을 지원한다면, 이는 현재 디지털 자산 분야에 필요한 정책의 명확성을 가져올 수 있다. 예를 들어, 어떤 정부 기관이 암호화폐를 규제할 것인지 명확히 하는 것이다. 이는 암호화폐가 일상적인 결제와 투자에 완전히 통합되는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 정부의 대규모 프로젝트에서 블록체인 기술의 적용을 촉진할 것이다.

가장 널리 인정받는 디지털 자산인 비트코인은 오랫동안 산업 표준으로 여겨져 왔으며, 트럼프는 전략적 비트코인 저장소 구축을 공개적으로 지지하고 있다.

새로운 정부의 지도 아래, 미국은 혁신 변혁의 물결을 이끌 기회를 가지며, 디지털 신용과 글로벌 수용성을 핵심으로 하는 새로운 시대를 열 수 있다------비트코인에 국한되지 않고, 전체 암호화폐 생태계까지 포함된다. 이들이 증권으로 정의되든 원자재로 정의되든 관계없이.

2、디지털 자산 외교: 연준이 암호화폐를 활용하는 방법

1）연준의 역할

연방준비제도(연준)는 미국의 중앙은행으로서 통화 정책을 관리하고, 인플레이션을 통제하며, 금융 기관을 규제하고, 결제 시스템의 효율적인 운영을 보장하며, 소비자 권리를 보호하는 역할을 한다.

연준의 핵심 특징은 정치적 독립성으로, 이를 통해 장기적인 경제 안정을 집중할 수 있다. 동시에, 미국 재무부(Treasury), 미국 증권 거래 위원회(SEC), 연방 예금 보험 공사(FDIC)와 같은 다른 연방 기관과 긴밀히 협력하여 포괄적인 규제와 금융 안정을 제공해야 한다.

예를 들어, 연준은 재무부와 협력하여 정부 채무 발행 및 채권 시장 유동성을 관리하고, SEC와 함께 금융 시장의 안정을 유지하며, FDIC와 협력하여 예금 안전을 보장하고 은행 시스템의 완전성을 유지한다.

이러한 목표를 달성하기 위해 연준은 다양한 정책 도구를 활용하며, 여기에는 차입 비용에 영향을 미치기 위한 금리 조정, 공개 시장 조작을 통한 국채 매매로 시장 유동성을 조절하는 것, 은행이 충분한 자금 유동성을 유지하도록 보장하기 위한 예치 준비금 요구 설정 등이 포함된다.

또한, 연준은 전자 결제 처리 및 통화 공급 관리 등 국가 결제 및 정산 시스템의 핵심 부분을 감독하는 역할도 맡고 있다. 향후 연준이 암호화폐 분야에 더 깊이 관여하게 될지, 미국 금융 정책의 일환이 될지는 주목할 만한 사항이다.

2）암호화폐 저장소의 비전

트럼프가 제안한 암호화폐 저장소 계획------금융 안정성을 강화하고, 인플레이션을 억제하며, 국가 채무를 관리하고, 혁신을 촉진하기 위한 것이든------전략적 협력이 필요하며, 연준은 이 과정을 이끌기에 가장 적합한 기관이다.

전통 자산 관리에서의 역할처럼, 연준이 암호화폐 저장소 관리에 참여할 수 있다면, 이 계획이 전체 재정 및 통화 정책 목표에 부합하도록 보장할 수 있을 뿐만 아니라, 그 성공과 실패에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

또한, 새 정부의 암호화폐 수용은 연준이 암호화폐 저장소를 효과적으로 관리할 수 있다는 신뢰를 반영한다.

국가급 암호화폐 저장소는 금과 같은 전통적인 저장 자산과 유사한 전략적 금융 도구로 간주될 수 있다. 지지자들은 암호화폐 저장소를 구축하는 것이 국가 채무를 줄이고, 더 많은 달러 유동성을 방출하며, 암호화폐를 장기 금융 자산으로 확립하는 데 도움이 된다고 주장한다.

암호 자산이 증권, 원자재 또는 통화로 분류되든, 이러한 저장 메커니즘은 시장 안정 요소가 될 수 있으며, 암호화폐의 신뢰성과 공신력을 강화하고, 금융 시스템 내에서의 지위를 높일 수 있다.

3、암호화폐: 새로운 원자재 및 '디지털 금' 기준

1）금융 시스템의 역사적 배경과 기준

금융 기준은 경제 안정과 소비자 신뢰에서 중요한 역할을 한다. 역사적으로 금본위제는 고정된 통화 가치 프레임워크를 제공하여 국가 통화의 가치를 특정 양의 금에 고정시켰다.

금본위제 하에서 통화는 고정 환율로 금으로 교환될 수 있으며, 이는 금융 시장과 국제 무역에 안정성과 예측 가능성을 제공한다. 각국 중앙은행은 금 보유량에 맞춰 통화 공급량을 제한하여 재정 규율을 유지한다.

현재 미국 정부는 '국가 신용' 시스템(full faith and credit system)을 통해 다양한 증권을 보증하며, 실물 지원 없이도 자산의 신뢰성을 보장할 수 있다. 이 원칙은 정부가 조건 없이 채무를 이행할 것을 보장하여 시장이 정부가 발행한 증권에 대한 신뢰를 높이는 것이다.

투자자에게 국가 신용 보증은 미국 국채와 같은 투자 도구를 더욱 안전하고 신뢰할 수 있게 만든다. 이러한 채무는 정부의 세금 징수 권한이나 통화 발행 능력에 의존하여 시장에 안정적인 신용 체계를 제공한다.

정책적 관점에서 국가 신용 시스템은 정부가 채무를 통해 효율적으로 자금을 조달하고, 인프라 구축, 긴급 구조 계획 등 주요 국가 프로젝트를 지원할 수 있게 한다. 동시에 이는 더 넓은 금융 시스템의 신뢰의 기초가 되어 경제 성장과 리스크 대응 능력을 촉진하는 정책을 뒷받침한다.

암호화폐가 이 프레임워크 내에서 더 공식적인 인정을 받을 수 있다면, 이는 금과 정부 채권에 이어 새로운 전략적 저장 자산이 될 수 있으며, 심지어 글로벌 금융 시스템을 '디지털 금' 시대으로 이끌 수 있다.

2）암호화폐 계획: 명확한 규제 프레임워크로 나아가기

와이오밍주 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)는 국가 비트코인 저장소 구축을 지속적으로 주장해왔으며, 그녀의 계획은 20년 내에 100만 개의 비트코인을 축적하여 인플레이션에 대응하고 달러의 보완 자산으로 삼는 것이다.

이 제안은 연준의 금 증서를 비트코인으로 전환하고, 최소 20년 동안 보유해야 하는 전략적 저장소를 설립하는 것을 포함한다.

미래의 암호화폐 규제 프레임워크는 다음의 핵심 문제를 해결해야 한다:

• 재산권 및 소유권 보호

• 안전한 관리 솔루션

• 어떤 기관이 암호화폐를 규제할 것인가

• 1946년 미국 대법원의 SEC v. Howey 사건에 따라 언제, 어떻게 증권으로 판단할 것인지, 그리고 이를 원자재로 분류해야 하는지 여부

루미스가 제안한 '암호화폐 규제 법안'은 이러한 규제 문제를 해결하고, 증권과 원자재를 명확히 구분하여 암호화폐 기업의 준수 절차를 간소화하는 것을 목표로 한다. 이 법안은 또한 구체적인 자금 지원 메커니즘과 규제 프레임워크를 설계하여 일부 암호 자산의 규제 권한을 미국 증권 거래 위원회(SEC)에서 상품 선물 거래 위원회(CFTC)로 이전할 계획이다.

암호화폐 시장의 빠른 발전에 따라, 법원은 특정 디지털 자산이 증권인지 원자재인지 판단하는 데 어려움을 겪고 있다. 현재의 법적 기준은 여전히 많은 모호한 지대를 가지고 있어, 산업이 통일된 규제 기준을 따르기 어렵다. 따라서 더 명확하고 포괄적인 규제 프레임워크가 절실히 필요하다.

Howey 테스트는 여전히 유효하지만, 1946년에 제정된 이 법률은 암호화폐에 완전히 적용될 수 없다. 당시 법원이 디지털 자산의 출현을 예견할 수 없었기 때문이다.

비록 디지털 자산 자체가 증권과 동일하지 않지만, 새 정부가 암호 산업 발전을 전폭적으로 지원하고 암호화폐 저장소를 수용한다면, 증권과 원자재의 경계를 명확히 하는 새로운 규제 프레임워크의 구축이 현실이 될 수 있다.

더 명확한 법적 기준과 규제 프레임워크는 기업이 암호화폐 거래 플랫폼을 더 잘 운영할 수 있도록 도와주고, 기관 투자자가 시장에 더 쉽게 참여할 수 있게 하며, 소비자가 디지털 자산을 걱정 없이 사고팔고 사용할 수 있도록 하여, 시장의 암호화폐에 대한 신뢰와 신뢰성을 지속적으로 높일 것이다.

3）전략적 석유 저장소 모델: 암호화폐 저장소의 참고

미국 에너지부(DOE)는 전략적 석유 저장소(SPR)를 관리함으로써 정부가 원자재 저장소를 유지하는 것이 시장과 정책에 어떻게 영향을 미치는지를 보여준다.

전략적 석유 저장소는 주로 에너지 산업을 대상으로 하며, 광범위한 소비자에게 간접적으로 영향을 미치지만, 암호화폐 산업과는 다르다. 그럼에도 불구하고 이는 암호화폐 저장소 구축의 기본 모델로 활용될 수 있다.

전략적 석유 저장소의 핵심 기능은 다음과 같다:

• 유가 안정화, 시장의 급격한 변동 방지

• 재정 적자 보전, 정부에 재정적 레버리지 제공

• 글로벌 시장 영향력 강화, 국제 에너지 경쟁에서 전략적 우위 제공

SPR이 에너지 시장과 인플레이션 조절에서 수행하는 역할과 유사하게, 암호화폐 저장소도 디지털 자산 시장에 영향을 미칠 수 있으며, 심지어 통화 정책 도구가 될 수 있다.

SPR의 관리 메커니즘에서 DOE는 일상 운영을 담당하지만, 대통령은 저장소를 사용할 것을 명령할 권한이 있으며, 의회는 정부 지출을 지원하거나 긴급 상황에 대응하기 위해 SPR 원유를 판매할 수 있도록 권한을 부여할 수 있다. 예를 들어, 법률에 의해 요구되는 정기적인 판매를 통해 저장소 수준을 조정할 수 있다.

따라서 전략적 석유 저장소는 금융 및 통화 정책에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 에너지 시장, 원자재 가격 및 인플레이션 기대에 직접적인 영향을 미친다.

마찬가지로, 암호화폐 저장소는:

• 암호 시장 안정화, 가격 변동성 감소

• 경제 불안정성에 대한 헤지 제공, 금융 회피 도구 제공

• 글로벌 암호화폐 채택률에 영향, 미국의 디지털 자산 시장에서의 주도적 위치 강화

의회가 SPR 자금을 정부 프로젝트에 사용할 수 있도록 승인하는 방식처럼, 암호화폐 저장소도 미래에 입법을 통해 그 사용 방식을 결정할 수 있다.

4、비트코인 저장소: 연준의 새로운 역할

국가급 비트코인 저장소를 구축한다면, 연준(Fed)은 암호 시장에서 SPR이 에너지 시장에서 수행하는 것과 유사한 역할을 하게 될 것이며, CFTC(상품 선물 거래 위원회)는 DOE와 유사한 규제 기능을 맡아 암호화폐 저장소의 실행 및 감독을 담당할 수 있다.

이 모델에서 연준은 단순히:

• 전략적으로 암호화폐 관련 정책을 수립

• 정부가 보유한 암호 자산을 관리하고 안정화

• 재정적 요구에 대응하고 수익을 창출하기 위해 저장 자산이 충분하도록 보장

• 투자자 이익을 보호하고 시장 안정성을 확보

뿐만 아니라, 연준은 여전히 다음과 같은 핵심 기능을 유지할 것이다:

• 금리 설정, 시장 유동성에 영향

• 차입 및 자금 조달, 정부 프로젝트 추진

• 암호화폐를 담보 자산으로 활용하여 재정적 유연성 증대

루미스(Lummis)가 제안한 법안은 또한 미국 재무부(Treasury)가 비트코인 저장소의 관리 및 보호에서 중요한 역할을 할 것이라고 강조하며, 이는 현재 연준과의 협력 모델과 유사하다.

1）탈중앙화 암호 저장소의 미래

투명성과 안전성을 높이기 위해 정부는 국가 암호 저장소의 저장 솔루션으로 탈중앙화 금고 시스템(decentralized vault systems)을 채택할 수 있다. 재무부는:

• 암호 자산의 관리 및 감독을 통해 국가 저장소의 안전성을 보장

• 자산 남용을 방지하기 위해 규제 기준에 부합하는 관리 메커니즘을 구축

• 저장소의 공개성과 투명성을 보장하여 정부 자산 관리에 대한 시장의 신뢰 메커니즘을 충족

이 메커니즘은 소유권 및 관리 문제를 해결할 뿐만 아니라, 대중의 암호화폐에 대한 신뢰를 높이고, 사회 전체가 암호화폐에 대한 '국가 신용(full faith in crypto)'을 인정하도록 촉진할 수 있다.

2）균형 잡기: 효율성, 혁신 및 발전

국가급 암호화폐 저장소의 구상은 미국 경제를 재편하는 비전을 보여준다------전통 금융 원칙과 신흥 디지털 기술을 융합하여 금융 시스템의 현대화로 나아가고 있다.

그러나 암호화폐 정책의 진화는 중요한 전환점을 나타내며, 이는 비트코인의 초기 탈중앙화 비전에서 점차 더 많은 규제를 받고 정부 주도의 모델로 전환되고 있다.

핵심 도전 과제는: 어떻게 탈중앙화의 역사적 이념을 균형 있게 유지하면서 사용자들이 효율적이고 안전하게 디지털 자산을 사용하고 투자하며 혁신할 수 있도록 보장할 것인가이다.

비록 산업이 여전히 탈중앙화를 강조하고 있지만, 그 발전은 규제가 절실히 필요한 단계에 도달했다. 모호한 법적 기준과 소비자 보호 메커니즘의 결여에 직면하여, 적절한 정부 규제와 정책 지침이 불가피해졌다. 새 정부의 암호화폐에 대한 신뢰와 지원은 정책 프레임워크가 곧 실현될 것임을 예고한다.

규칙의 제정은 매우 중요하다. 명확한 규칙이 있어야만 시장 참여자들이 공정하게 경쟁할 수 있다.

암호화폐를 수용함으로써, 새 정부는 혁신, 안정성 및 글로벌 리더십을 핵심으로 하는 미래를 추진할 수 있을 것으로 기대된다. 연방 차원, 주 정부의 조치 또는 규제 개혁을 통해, 미국은 디지털 자산의 새로운 시대의 교차로에 서 있으며, 그 전략적 비전과 적응 능력이 미래의 산업 구도를 결정할 것이다.

3）규제의 균형: 정책 추진의 도전과 기회

의회의 승인은 여전히 저항에 직면해 있다. 일부 의원들은 경제 안정성과 인플레이션 문제에 대해 우려를 표명하고 있으며, 지속적인 규제 불확실성과 대중의 의구심이 암호화폐 저장소의 실현을 저해할 수 있다.

새 정부의 주요 임무는 효율성과 혁신 사이에서 규제의 균형을 찾는 것이다. 적절한 감독 하에 국가급 암호 저장소와 전체 암호 산업이 미국에서 번창할 수 있다.

다른 국가들이 암호화폐 정책을 신속하게 시행하는 가운데, 미국이 적극적인 조치를 취하지 않으면 글로벌 경쟁에서 뒤처질 수 있다.

암호화폐 저장소를 구축하고 지원 법규를 도입하는 것은 미국이 글로벌 암호 경제에서의 리더십을 강화할 뿐만 아니라, 기술 혁신과 자본 투자 증가를 촉진할 것이다.

4）미국의 책임: 글로벌 암호 자본 중심의 신뢰 구축

미국은 항상 높은 수준의 소비자 보호, 데이터 보안 및 금융 거래 규칙을 글로벌 자본 시장의 리더로 삼아왔다.

다른 국가들이 디지털 자산 규제에서 선도적인 조치를 취하고 미국이 이를 따르지 못한다면, 글로벌 시장은 더 불안정한 정책의 영향을 받을 수 있다. 따라서 미국은 암호화폐에 대한 신뢰(full faith in crypto)를 명확히 표현하고, 글로벌 암호 경제 중심으로서 더 견고한 정책을 수립해야 한다.