Bankless: LSD 트랙의 다섯 가지 잠재력 프로젝트를 정리하다, Lido는 버틸 수 있을까?

原文标题：《What's Next for Liquid Staking?》

作者：563，Bankless

编译：Mary Liu，比推BitpushNews

유동스테이킹 파생상품 (LSD)은 2023년 가장 인기 있는 주제 중 하나입니다. 이러한 프로토콜은 예치된 ETH를 수락하여 네트워크 보안을 보장하기 위해 스테이킹하고, 스테이킹 보상을 LSD 보유자에게 분배합니다(일부 수수료 제외). 이는 사용자 스테이킹 프로세스를 크게 단순화하고, 다른 DeFi 애플리케이션에서 LSD를 사용할 수 있게 합니다.

이 시장의 리더인 Lido는 "일찍 진입하고 어디에나 존재"하는 덕분에 사용자들이 ETH 스테이킹 세계에 진입하는 "가장 안전한" 선택이 되었습니다.

그렇다면 다른 프로토콜은 어떻게 경쟁할까요?

일부 순수주의자들이 이를 믿고 싶어하더라도, 시장 참여자들은 종종 자신의 이익에 가장 부합하는 플랫폼을 선택합니다. 시장 지위를 차지하기 위해(심지어 독점적 지위를 약화시키기 위해) 후발주자들은 Lido보다 더 나은 것이나 더 다른 것을 제공해야 합니다.

우리의 관점에서 이러한 이점은 다음과 같을 수 있습니다:

• 더 높은 수익
• 더 쉽게 접근 가능
• 더 높은 조합성 및/또는 보안
• 혁신적인 요소

이 글에서는 기술, 경제 및 사용자 경험 측면에서 시장 리더 Lido와 경쟁하며 새로운 솔루션을 제공하여 시장의 혼란을 일으킬 가능성이 가장 높은 다섯 개의 LSD 프로젝트를 정리했습니다.

1. Prisma

Prisma의 첫 번째 Mirror 기사는 "유동적 스테이킹 토큰의 궁극적인 게임"으로 자신을 포지셔닝하며 Curve의 플라이휠 효과를 활용하여 안정적인 코인(acUSD)의 대량 채택을 목표로 하였습니다. Gravita 및 Lybra와 같은 프로젝트와 유사하게, Prisma는 Liquity의 모델을 사용하고 이를 조정하여 acUSD가 상위 5개 LSD(Lido의 stETH, Coinbase의 cbETH, Rocket Pool의 rETH, Frax의 frxETH 및 바이낸스의 WBETH)에 대해 발행될 수 있도록 하였습니다. 가중치와 향후 통합은 현재 미정입니다.

이론적으로, acUSD를 보유하고자 하는 욕구는 더 많은 사용자가 유동적 스테이킹 토큰을 사용하여 ETH를 스테이킹하도록 유도할 것입니다.

• 거래 수수료 외에도, acUSD 유동성 제공자는 CRV, CVX 및 PRISMA 토큰과 표준 ETH 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.
• Curve, Convex, Frax, Conic 및 LlamaNodes에서의 출시와 함께, Prisma는 여러 주요 프로젝트와 협력하여 높은 출발점을 확보했습니다.

2. Swell

Swell의 swETH LSD는 현재의 Voyage 인센티브 프로그램 덕분에 커뮤니티의 광범위한 관심을 받고 있으며, 순위가 급상승하고 TVL이 5000만 달러를 돌파했습니다. Swell은 Etherean 가치관에 부합하는 자신을 홍보하며, 신규 사용자의 상호작용 과정을 더 쉽게 만들고자 합니다.

• 사용자는 Google/Apple Pay, 신용 카드 또는 은행 계좌를 통해 직접 애플리케이션에서 ETH를 구매할 수 있습니다.
• 파트너 통합을 통해 사용자는 유동성을 제공하여 직접 swETH 수익을 얻을 수 있습니다.

3. unshETH

unshETH의 목표는 LSD 분야의 선의의 경쟁을 유도하고, 다양한 LSD로 구성된 포트폴리오를 제공하는 것입니다. 이러한 LSD의 가중치는 거버넌스를 통해 균형을 이루며, 현재 Lido의 wstETH, RocketPool의 rETH, Coinbase의 cbETH, Frax의 sfrxETH, Anker의 ankrETH 및 Swell의 swETH를 포함합니다. 아비트라지 거래자들이 unshETH 기반의 LSD 가중치를 균형 잡도록 유도되기 때문에, 모든 거버넌스 결정은 플랫폼의 사용자 행동에 영향을 미칩니다.

• 기본 LSD의 표준 스테이킹 보상 외에도, unshETH는 재균형 수수료를 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
• LayerZero 기반으로 구축되어 unshETH는 크로스체인으로 원활하게 전송될 수 있어 새로운 유동성 전략을 실현합니다.
• unshETH에 포함되는 것은 새로운 LSD 프로젝트에 구매 압력을 가하여 unshETH가 잠재적인 시작 파트너가 되도록 합니다.

1. Origin Ether

자동 수익 생성 전략과 원주율이더리움 스테이킹 보상을 결합함으로써, Origin Ether는 예치자에게 풍부한 보상을 제공합니다. 언급된 다른 LSD와 매우 유사하게, OETH는 예치된 ETH와 1:1 비율로 지원되며, 이 ETH는 다양한 DeFi 플랫폼에서 수익을 창출합니다. 현재 수익률은 (가중치 순서로) 다음과 같습니다:

• ETH-OETH Convex 유동성 풀
• Rocket Pool의 rETH
• Frax의 sfrxETH
• Lido의 stETH

높은 수익률 덕분에 Origin Ether는 단 한 달 만에 약 3500만 달러의 TVL을 축적했습니다.

• 지난 30일 동안 Origin Ether의 연이율은 약 9%로, 같은 분야의 일부 경쟁자의 두 배입니다.
• Origin의 자동 수익 전략은 사용자에게 최대의 편리함을 제공하여, 더 높은 수익을 찾기 위해 여러 곳을 비교할 필요가 없습니다.

5. Diva

Diva는 유동적 스테이킹의 조합성과 분산 검증 기술이 가져오는 탈중앙화를 결합하고자 합니다. 간단히 말해, DVT는 신뢰 최소화 키 공유를 통해 검증자의 개인 키 분배를 검증할 수 있게 합니다. 실제로, 사용자는 LSD의 조합성을 자신의 ETH 노드를 운영하는 대부분의 탈중앙화 이점과 결합할 수 있으며, 최소 스테이킹 기준이 없습니다.

• DVT는 ETH 스테이킹에 더 많은 탈중앙화를 가져오는 새로운 기술입니다.
• DVT는 노드 중복성과 더 나은 가동 시간을 허용하여 수익을 더 안정적으로 만듭니다.

경쟁은 아직 시작되지 않았습니다

우리가 돌아보면, 합병이 완료된 날이 그리 오래되지 않았으며, ETH 스테이킹은 아직 초기 단계에 있습니다. 다른 지분 증명(PoS) L1 네트워크와 비교할 때, 스테이킹에 사용되는 ETH 비율은 여전히 20% 미만입니다.

ETH 스테이킹이 결국 PoS 다수파와 일치할 것이라고 가정한다면, 스테이킹 프로토콜은 자신의 시장을 개척할 충분한 시간이 있습니다. 이 글에서는 유동적 스테이킹 파생상품 분야에서 더 쉽게 접근 가능하거나, 새로운 기술, 새로운 사용 사례, 또는 단순히 더 높은 연이율을 제공하는 등 각기 다른 특성을 가진 프로젝트의 극히 일부만을 소개했습니다. LSDfi는 많은 잠재력을 가지고 있습니다.