Coinbase：DeFi 잠금 가치 1년 만에 2500% 폭등, 규제 문제 여전히 주의 필요
지난 분기 동안, FinCEN과 OCC는 암호 자산 규제 지침을 발표했지만 두 기관의 태도는 정반대였다.이 글은 바비트 정보 공공 계정에서 가져온 것으로, 저자는 하룻밤의 죽입니다.
광활한 암호화폐 황소 시장 속에서 DeFi는 여전히 강력한 성장세를 유지하고 있으며, 2020년 여름부터 현재까지 DeFi 프로젝트의 총 잠금 가치(TVL)는 눈에 띄게 증가했습니다. 우리는 2020년 6월에 DeFi와 수익 농사(Yield Farming) 현상에 대해 논의했지만, 그 이후에 무슨 일이 있었을까요? 간단히 말해, DeFi의 급속한 발전은 여전히 계속되고 있습니다. 우리가 지난번에 지적한 바와 같이, 수익 농사(Yield Farming) 현상은 여전히 성장을 촉진하고 있습니다. 이는 선순환을 만들어냅니다: 수익 농사(Yield Farming) 메커니즘이 참여자들에게 자본을 늘리도록 유도 → TVL 증가 → 거버넌스 토큰 가치 상승 → 수익 농사 보조금 확대 → 이 순환 계속.
그럼에도 불구하고, 성장 이야기의 일환으로 DeFi 분야에서 진정으로 0에서 1로의 혁신은 간과할 수 없습니다. 이러한 것들은 합성 자산(예: Synthetix, UMA 및 Mirror), 자본 효율성을 제공하는 금융 상품(예: Aave, Compound), 개방형 금융 접근(플래시 론 및 새로운 송금 사용 사례 포함) 및 DeFi 프로젝트에 대한 계층화된 조합 프로토콜(예: Yearn 등)을 포함합니다.
현재까지 DeFi 프로토콜의 총 잠금 가치는 250억 달러를 초과했으며, 지난해 대비 2500% 증가했습니다. 이러한 발전 속도는 믿기 어렵습니다. 마찬가지로 DeFi 사용자 수는 120만 명을 초과했습니다(DeFi 서비스에 접근하는 독립 주소 수로 정의됨). Uniswap 및 Compound와 같은 주류 DeFi 프로토콜은 20만에서 50만 사용자 수를 보유하고 있으며, 다른 대부분의 DeFi 애플리케이션의 사용자 수는 2.5만에서 5만 사이입니다.
마찬가지로, 2020년 7월 이후 DEX의 거래량은 강력한 성장을 유지하고 있습니다. 현재까지 DEX의 누적 거래량은 대부분의 중앙화 거래소를 초과했으며, 올해 1월 모든 DEX는 하루 거래량이 100억 달러를 초과하는 최고 기록을 세웠습니다.
거래량은 DeFi 성장에 의해 촉진되었으며, 더 넓은 암호화폐 황소 시장과 같은 요인에 의해서도 영향을 받습니다. 여기에는 새로운 장기 꼬리 DeFi 토큰을 얻는 것과 고도로 관련된 자산(예: 스테이블코인) 간의 효율적인 교환이 포함됩니다.
하지만 오늘날 DEX는 주로 이더리움 블록체인에서 거래 결제를 수행하고 있기 때문에 수요가 많은 시기에는 높은 가스 가격의 압박을 받을 수 있습니다. Synthetix가 Optimism(롤업 기반 확장 솔루션)에서 출시된 이후, 이는 확장 솔루션에 대한 지속적인 관심을 불러일으켰으며, 이는 중요한 이정표입니다.
주요 지표를 살펴보는 것은 고무적이지만, 사실 DeFi의 이동 속도가 너무 빨라서 누구도 정확하게 추적할 수 없습니다. 다음은 우리가 발견한 몇 가지 흥미로운 주제입니다:
DeFi 프로젝트는 조합 가능성을 수용하고 있습니다: 새로운 DeFi 프로젝트는 새로운 원시를 도입하거나 기존 원시를 묶어 새로운 제품을 만듭니다. 우리는 이러한 원시를 레고 블록으로 볼 수 있으며, 6개월 전 우리는 단일 블록을 설계하고 구축하고 있었습니다. 오늘날 우리는 이러한 단일 블록을 자동차, 비행기 및 성으로 조합하고 있습니다.
DeFi 프로젝트가 연합을 형성하기 시작했습니다: DeFi 프로젝트는 방어선, 방어적 및 수익 성장과 같은 주요 문제를 중심으로 힘겨루기를 하고 있습니다. 대부분의 프로젝트는 개방된 커뮤니티 협력을 포함하고 있으며, 커뮤니티가 방어선을 창출할 것이라고 믿고 있습니다(커뮤니티를 포크할 수는 없습니다). 이러한 정확한 비전은 처음에 거버넌스 토큰과 수익 농사 현상으로 이어졌으며, 현재는 Sushiswap의 2021년 로드맵에서 가장 두드러진 창의적인 파트너십과 협력으로 발전했습니다.
확장성이 병목 현상이 되고 있지만, 해결책이 곧 올 것입니다: 이더리움 기본 체인이 규모를 확장함에 따라 일부 프로토콜은 Layer 2 네트워크 또는 다른 블록체인과의 통합을 공개적으로 탐색하고 있습니다. 2021년에는 특히 이더리움 롤업에서 중요한 발전이 기대됩니다.
규제 불확실성이 발전에 영향을 미칩니다: 한편, SEC의 Ripple에 대한 소송과 BitMEX에 대한 CFTC 소송은 규제 기관이 암호 자산을 면밀히 주시하고 있으며, 이 분야의 최대 참여자에게 요금을 부과하기 시작했음을 나타냅니다. 우리는 규제 기관이 DeFi 프로젝트에 더 많은 관심을 가질 것이라는 이유가 있으며, 이러한 불확실성은 계속해서 규제 관할권의 영향을 받을 것입니다.
규제에 대해 이야기하자면….
규제의 두 가지 측면
지난 분기 동안 FinCEN과 OCC는 암호 자산 규제 지침을 발표했지만, 두 기관의 태도는 정반대입니다.
FinCEN은 KYC/AML 법률 준수를 담당하며, 이는 Coinbase와 같은 암호 거래소("VASP-가상 자산 서비스 제공자")에 특히 중요합니다. 암호 자산 거래소는 고객의 신원을 확인해야 하며(KYC), 블록체인 증거 도구를 사용하여 암호 거래를 조사하여 예치금이 잠재적인 불법 출처에서 오지 않도록 해야 합니다.
FINCEN은 최근 은행 비밀법의 FBAR 규정을 수정할 것을 제안했으며, 이는 암호 자산 및 VASP에 구체적으로 적용됩니다. 요약하자면, 새로운 수정안에 따르면 미국 시민은 암호 자산 보유 및 1만 달러 이상의 거래를 보고해야 하며, 이러한 암호 자산이 어디에 보유되었는지에 관계없이 보고해야 합니다. 요약하자면, 이 수정안은 미국 개인이 외국 계좌에서 1만 달러를 초과하는 암호화폐 보유량을 보고하도록 요구하며, 암호화폐 거래소나 지갑은 3000달러를 초과하는 거래와 관련된 고객 정보를 저장하고 1만 달러를 초과하는 거래 정보를 FINCEN에 보고해야 합니다.
또한, 이 발표는 미국 휴일 기간 동안 15일의 제한된 의견 수렴 기간만을 두어 암호 서비스 제공자가 응답하기 어렵게 만들었습니다.
많은 암호 자산 서비스 제공자(Coinbase, Fidelity, Square, CoinCenter, ErisX 등)는 제안된 규칙에 대해 강력히 반대하며, 제안의 성급함과 시간 부족 문제를 강조했습니다.
그 이후로 재무부는 의견 수렴 기간을 연장했으며, 새로운 정부의 출범으로 인해 미래는 여전히 불확실합니다.
통화 감독청(OCC)은 재무부의 독립 기관으로, "은행을 허가하고 규제하며 감독하는" 임무를 가지고 있으며, 최근의 지침에서 다른 방향으로 나아갔습니다:
연방 은행은 공공 블록체인 인프라를 운영할 수 있습니다[2021년 1월]；
연방 은행은 스테이블코인 사업에 참여할 수 있습니다[2020년 9월]；
연방 은행은 암호 자산을 보관할 수 있습니다[2020년 7월]；
이러한 일련의 긍정적인 지침 덕분에, 국가 은행은 이제 보관 및 결제를 통해 암호 경제에 참여할 수 있습니다. 특히 2021년 1월에 발표된 지침은 공공 블록체인을 결제 인프라로 합법화하여 블록체인을 ACH 또는 SWIFT와 동등하게 간주하는 것입니다.
다시 말해, 연방 은행은 블록체인에서 대규모 검증자(광부와 유사)로 작용할 수 있으며, 더 실질적으로는 은행이 비트코인, 이더리움 또는 스테이블코인을 통해 거래를 결제할 수 있습니다.
결국, 이는 암호 경제와 전통 금융 인프라를 연결하는 데 필요한 규제 조치의 첫 번째 단계입니다. 또한 통화 감독청(OCC)은 연방 규제 기관이지만 유일한 규제 기관은 아니라는 점에 유의해야 합니다. 또한 채택에는 시간이 필요합니다 - 블록체인은 여전히 상대적으로 새롭고 일부 핵심 기능(예: 프라이버시, 확장성)이 부족하지만, 이는 매우 유망한 발전입니다.
칭찬할 만한 것은, 미국 재무부가 이후 의견 수렴 기간을 연장했으며, 이 제안은 곧 출범할 바이든 정부의 관리 하에 교착 상태에 빠질 수 있습니다.
