ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーは水曜日に報告書で、暗号通貨市場は短期的に積極的なカタリストが不足していると述べました。報告書によると、最近数ヶ月間、ビットコインとイーサリアムの先物が現物プレミアムに近づいており、これは需要の減少を示す兆候です。ニコラオス・パニギルツォグルーが率いるアナリストチームは、「これはネガティブな展開であり、規制されたCME先物契約を利用してこれら2つの暗号通貨にエクスポージャーを持つ機関投資家の需要が弱いことを示しています。」と述べています。同行は、需要の低下は以下の理由による可能性があると指摘しています：トランプ政権の暗号通貨に対する積極的な措置が下半期に実施される可能性が高く、機関投資家は短期的なカタリストの不足により利益確定を行う可能性があります。モルガン・スタンレーは、CTAなどのシステマティックおよびモメンタムドリブンファンドの需要の減少もビットコインとイーサリアムの先物に影響を与えていると付け加えました。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、モルガン・スタンレーのアナリストが最新のリサーチレポートで、CME ビットコインとイーサリアムの先物に対する機関需要が弱まっていると警告しており、これが暗号市場に最近の下方リスクをもたらすとしています。レポートでは、CME ビットコインとイーサリアムの先物が「逆市場」（先物価格が現物価格を下回る）に近づいていることが指摘されており、これはCME 先物契約を通じて暗号通貨にエクスポージャーを得る機関投資家の需要が疲弱であることを示しています。アナリストは、この現象が主に二つの要因によって影響を受けていると考えています。一つは、積極的な触媒が不足しているため、一部の機関が利益確定を選択していること。もう一つは、モメンタムドリブン型ファンドがエクスポージャーを減少させていることです。モルガン・スタンレーのマネージングディレクター、ニコラオス・パニギルツォグルは、アメリカの新政府が2025年の下半期までに重大な暗号関連の施策を発表する可能性は低く、これが投資家を様子見の状態に置いていると述べています。現在、イーサリアムのモメンタム信号は負の値に転じており、ビットコインとイーサリアムのモメンタム信号は過去数ヶ月間にわたり継続的に弱まっています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、モルガン・スタンレーの追跡データによれば、2 月のアメリカ上場ビットコインマイニング企業のグローバルハッシュレートの占有率は 29% に達し、ほぼ 1 年前の 2 倍となっています。報告書では、ビットコインネットワークのハッシュレートが今月 6% 上昇したと指摘しています。しかし、モルガン・スタンレーは、暗号マイニングの毎日の収益性が 1 月末に比べて 13% 減少したと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、モルガン・スタンレーの最新の研究が示すところによれば、トランプの今回の任期中の市場に敏感なソーシャルメディアの投稿は、初任期に比べて明らかに減少している。研究によれば、貿易関税、外交関係、経済などの敏感なトピックに関する126件の投稿のうち、わずか10%が明らかな通貨市場の変動を引き起こしており、その中でも関税関連の内容が最も影響を与え、約3分の1が市場の変動を引き起こしている。例えば、2月初めにメキシコとカナダに対して25%の関税を課すと発表した投稿は、両国の通貨がそれぞれ2%以上と1%以上下落する原因となった。モルガン・スタンレーのアナリストは、先週トランプが発表した市場に敏感な投稿の数が20件以上に達し、1月の平均の2倍になったにもかかわらず、2018-19年の貿易摩擦期間中の週60件のピークレベルにはまだ遠く及ばないと指摘している。研究チームは、投稿内容に基づいて取引を行う戦略の収益率が4%を超えることはないと予想されるため、投資家に慎重な取引を推奨している。現在、トランプはホワイトハウスのオーバルオフィスでの直接的なコミュニケーションを強化しており、ほぼ毎日記者との質疑応答を行っている。

ChainCatcher のメッセージ、Immutable の共同創設者兼社長 Robbie Ferguson が X プラットフォームで共有したところによると、モルガン・スタンレーは 1 億ドル相当の MSTR 株を追加購入し、ビットコインのエクスポージャーを 3 億ドルに増加させました。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーのアナリストは、アメリカの提案されたステーブルコイン規制に従うために、Tether は規制に合わない資産の一部を売却する必要があるかもしれないと述べています------ビットコイン、貴金属、企業債券、担保付きローンを含む。アメリカでは、2つのステーブルコイン法案が提案されています：下院の「ステーブルコイン透明性と説明責任法案」（STABLE Act）と上院の「アメリカステーブルコイン革新ガイドと設立法案」（GENIUS Act）で、ステーブルコイン発行者を規制するために、許可要件、リスク管理ルール、1:1の準備金サポートを通じて実施されることを目的としています。下院の STABLE 法案によれば、Tether の準備金のうち、規制に合致するのはわずか 66% であり、上院の GENIUS 法案によれば、基準を満たす準備金の割合は 83% です。

ChainCatcher のメッセージによると、decrypt の報道では、モルガン・スタンレーのアナリストが火曜日の報告書で、モルガン・スタンレーが追跡している上場暗号通貨会社（Coinbase 取引所や Marathon、Riot などのビットコインマイニング企業を含む）の全体的な時価総額が 1 月に 14% 増加し、1080 億ドルに達したと述べています。一方、暗号通貨市場自体の 1 月末の時価総額は約 3.2 兆ドルで、増加率は 8% です。アナリストは、トランプ政権下での暗号に友好的な規制環境が形成され始める中で、上場暗号通貨会社の時価総額の成長速度はほぼ全体の暗号通貨市場の 2 倍に達していると指摘しています。さらに、SEC が暗号通貨会社と協力する意向を示すことで、Coinbase に利益をもたらす可能性があります。SEC は 2023 年に登録要件違反の疑いで Coinbase に対して訴訟を提起しました。しかし、モルガン・スタンレーのアナリストであるチャールズ・ピアスは、上場暗号通貨会社のパフォーマンスは、人工知能に関する熱狂によって大きく影響を受けている可能性があると述べています。「ビットコインマイニング企業の物語の一部は、彼らが HPC データセンターに移行する能力に関するものであり、一部の株はこの進展から利益を得ており、これは暗号通貨市場の全体的な動向とは関係ありません。」

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、モルガン・スタンレーは先月の暗号通貨の総市場価値が 8% 増加し、約 3.4 兆ドルに達したと指摘しています。総市場価値が上昇したにもかかわらず、1 月の暗号エコシステムの成長は鈍化しており、市場価値の成長はビットコイン (BTC)、ソラナ (SOL)、および XRP に集中しており、日平均取引量 (ADV) の減少はエコシステム全体に広がっています。モルガン・スタンレーはその報告書で、分散型金融（DeFi）と非代替性トークン（NFT）の月次パフォーマンスが悪化しており、複数の指標の悪化がより顕著であると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、モルガン・スタンレーは金曜日の夜に発表されるアメリカの非農業雇用データが絶妙でなければならず、あまり熱すぎず、あまり冷たすぎない場合にのみ、アメリカの株式市場は引き続き上昇すると述べています。アンドリュー・テイラーが率いる取引部門は、もし新規雇用が15万件未満であれば株式市場は下落し、逆に新規雇用が23万件を超えると、連邦準備制度が利上げを余儀なくされるという懸念から株式市場に圧力がかかると述べています。彼らは、悲観的なシナリオでは「リスクは雇用市場の冷却が予想以上に早く進むことで、支出が鈍化することだ」と述べています。彼らは、11万件という数字が発表されれば、S&P 500指数は1.5%下落すると予測しており、これは世界貿易に関する懸念が予想以上に早くアメリカ経済に影響を与えていることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告で、モルガン・スタンレーのアナリストは最新のリサーチレポートで、イーサリアムが競合からの継続的な圧力に直面していると指摘しています。報告によると、暗号市場全体が上昇しているにもかかわらず、イーサリアムはビットコインや他のトークンに対してパフォーマンスが劣っており、その時価総額の占有率は4年ぶりの最低点にまで低下しています。アナリストは主な理由を二つ挙げています：Solanaなどのパブリックチェーンやレイヤー2ネットワークが提供する低コストと高いスケーラビリティによる競争圧力、そしてビットコインが価値の保存としての位置付けを持つのに対し、イーサリアムは強力なストーリーが欠けていることです。Dencun アップグレード後も、活動は引き続きレイヤー2ネットワークに移行しています。

ChainCatcher のメッセージでは、モルガン・スタンレーの機関トレーダーに対する電子取引調査で、70% 以上の回答者が今年は暗号通貨を取引する予定がないと述べています。調査によると、大多数のトレーダーは暗号通貨を取引する計画がないことがわかりました。この割合は 2024 年の 78% から 2025 年の 71% に減少しています。調査では、16% の人が今年暗号通貨を取引する予定であり、13% の人がすでに暗号通貨の取引を行っていると回答しています。この二つの数字はどちらも 2024 年よりも高いです。

ChainCatcher メッセージによると、モルガン・スタンレーの最新の研究報告によれば、1月のビットコインネットワークの月平均ハッシュレートは前年同月比でわずかに1%上昇し、785 EH/sとなりました。一方、マイニングの難易度は前月比で2%低下しました。報告書では、月末の週平均ハッシュレートは781 EH/sで、12月末から2%減少したと指摘しています。アナリストは、この状況は比較的珍しく、ビットコインマイニング経済にとっては穏やかな好材料であると述べています。注目すべきは、現在のネットワークの難易度は昨年4月の半減期前よりも25%高いということです。収益面では、1月のマイナーは平均して毎EH/sあたり1日あたりのブロック報酬収入が57,200ドルで、12月からは1%未満の増加となっています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告では、モルガン・スタンレーのアナリストがビットコインと小型テクノロジー株の相関関係が最も高いことを発見した、と特にラッセル 2000 テクノロジーセクターとの関連性が強い。こうした相関関係は、テクノロジー市場が好調な時期や売却期間にピークに達することが多い。「ビットコインとアルトコインはどちらもそうですが、前者との相関関係は平均して高いです」と、モルガン・スタンレーのディレクターであるニコラオス・パニギルツォグルーが水曜日の報告書で述べています。「暗号通貨がリスク投資に依存しているため、小型のテクノロジー株との関連性が高いという事実は理にかなっています。また、ブロックチェーン/暗号技術の革新は通常、小型のテクノロジー企業に焦点を当てています。」ラッセル 2000 指数は、米国株式市場の指数で、より広範なラッセル 3000 指数の中で最も小さい 2,000 社の株式を追跡しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、モルガン・スタンレーの研究レポートが、米国大統領ドナルド・トランプの在任中に規制の明確さとより友好的な暗号政策が見られたため、今年は暗号リスク投資（VC）資金が増加すると予測しています。しかし、大手金融機関の競争の激化、高金利、ETF製品の台頭により、資金レベルは過去の高水準には達しない可能性があります。レポートでは、新しい暗号通貨プロジェクトがリスク投資会社に大量のトークンを販売することを避け、資金調達のためにコミュニティ主導のプラットフォームにますます移行していると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告では、モルガン・スタンレーのアナリストは、2025 年の暗号通貨ベンチャーキャピタルの資金は増加するものの、2021-2022 年のピークレベルには達しないと予測しています。報告書では、主な課題として以下が挙げられています：BlackRock などの大手金融機関によるステーブルコインやトークン化の分野での競争の激化；Echo などのコミュニティ主導の資金調達プラットフォームの台頭により、プロジェクト側が VC に対する大規模なトークン販売を減少させること；高金利環境がベンチャーキャピタルの魅力を低下させること；暗号 ETF が投資家の注意を分散させること。アナリストは、今後のベンチャーキャピタルは、従来の短期指標ではなく、実際のユーザー採用と長期成長の可能性を持つプロジェクトにより注目するようになると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、DL News が報じたところでは、モルガン・スタンレーのアナリストは 1 月 13 日の投資家向けレポートで、ビットコインとイーサリアムを除いて、新しい ETF に対する関心は限られていると述べました。トランプが規制の障害を取り除くと予想されているにもかかわらず、同機関は投資家の関心や需要がこれらの将来のアルトコイン ETP の導入が暗号通貨エコシステムに影響を与えるには不十分であると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、モルガン・スタンレーは、XRP と SOL の上場投資商品（ETP）が約 150 億ドルの純流入を引き寄せる可能性があると述べています。VanEck のデジタル資産研究責任者である Matthew Sigel は、この予測が BTC と ETH の時価総額および ETP の流入パフォーマンスを考慮していると述べています。BTC ETP は取引初年度に 1080 億ドルの資産運用規模に達し、BTC の総時価総額 1.8 兆ドルの 6% を占めました。同様に、ETH ETP は 6 か月で 120 億ドルの資産を蓄積し、その時価総額（3950 億ドル）の 3% を占めました。これらの採用率を基準にすると、SOL ETP の流入量は 30 億ドルから 60 億ドルの間で、XRP ETP の流入量は 40 億ドルから 80 億ドルの間になる可能性があります。CoinShares の最近の報告によると、SOL ETP の AUM は 16 億ドルに近づき、XRP ETP の AUM は 9.1 億ドルに達し、2024 年には両者の純流入がそれぞれ 4.38 億ドルと 6900 万ドルに達する見込みです。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーの CEO ジェイミー・ダイモンは、ビットコインは「ポンジスキーム」であり、「内在的価値がない」と述べています。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーは今年の連邦準備制度の利下げ回数を3回から2回に引き下げました。(金十)

ChainCatcher メッセージ、モルガン・スタンレーは、アメリカ経済がアメリカの当選大統領トランプの提案による複数の政策リスクに直面していると述べています。(金十)