フォーブス：今回の暗号通貨ブルマーケットでDeFiサイクルは現れるのか？
DeFiは牛市において、革新、機関の支援、規制の進化により、実用性と持続可能性をもってその暗号エコシステムの駆動力の地位を再構築することが期待されています。原文作者：ショーン・リー
原文编译：白话区块链
暗号市場が新たなブル市場の段階に入る中で、人々が最も関心を持つのは、分散型金融（DeFi）が再び注目されるかどうかです。2020年のDeFiブームはブロックチェーンエコシステム全体の発展を促進しましたが、今回のサイクルはより成熟し、理性的なアプローチを取る可能性があり、実用性と長期的な持続可能性を強調しています。
1、なぜDeFiはこれまで以上に重要なのか
DeFiはその実験的な起源を超え、ブロックチェーン革新の基盤となっています。スマートコントラクトと分散型インフラを活用することで、世界中の数百万のユーザーに民主的な金融サービスのチャネルを提供しています。
DeFiはもはや周辺的な実験ではなく、検証された破壊的技術です。2021年、世界で約14億人が銀行口座を持っておらず、さらに10億人が銀行サービスが不十分な人々に属しています。DeFiは、ユーザーが従来の金融仲介を回避できる金融包摂への道を提供します。現在、ステーブルコインは市場の柱となり、DeFi借代プラットフォーム、分散型取引所（DEX）、およびステーキングプロトコルは資金の流れを根本的に変えました。
2、現在のブル市場
DeFiサイクルの可能性を評価するためには、現在の市場動向を分析する必要があります。進行中のブル市場では、ビットコインや大型資産の価格が再び上昇し、時価総額は3兆ドルを超えました。しかし、DeFiの成長は市場の楽観的な感情だけに依存しているわけではありません。注目すべき重要な指標：
1）市場流動性
DeFiプラットフォームの総ロック価値（TVL）の上昇は、ユーザーの信頼が高まっていることを示しています。最新のデータによれば、TVLは着実に上昇しており、現在は750億ドルを超えています。
2）機関の関心
ブラックロック（BlackRock）やゴールドマンサックス（Goldman Sachs）などの機関がDeFiインフラを探求しており、主流採用のトレンドが形成されつつあることを示しています。
3）ユーザーの増加
DeFiプロトコル内のウォレット活動は前月比で30％増加しており、ユーザーの参加度が高まっていることを反映しています。
3、DeFi革新者の台頭
DeFiの総ロック価値（TVL）の増加は、市場に多くの新しい革新ソリューションを生み出しました。次の段階の発展を形作る新興プレイヤーの中で、Nudgeが際立っています。この会社はDeFiエコシステムに新しい基盤メカニズムを導入しました：プログラム可能なインセンティブ支払い、「nudges」（推進）と呼ばれるものです。
Nudgeのアプローチは「再配分原語」と呼ばれ、DeFiプラットフォーム上でのリソース利用方法の変化を表しています。ユーザーは資産を再配分することで報酬を得ることができ、プロトコルは測定可能でスケーラブルなユーザー獲得と保持のツールを得ます。この概念は従来のトークン報酬を超え、エコシステムの成長に対してよりターゲットを絞った、より効果的なメカニズムを提供します。
マイアーは次のように補足しました：「助推メカニズムのインスピレーションは、同じユーザーと資本を競う多くのプロトコルから得られました。ユーザーがリソースを再配分することで利益を得ることを可能にすることで、私たちは彼らの行動をより広範なエコシステムの成功と一致させる新しいインセンティブメカニズムを創造しました。」
他の新興企業にはConvex FinanceやTokemakがあります。Convex FinanceはCurve Financeの上に構築されており、報酬を簡素化し、インセンティブを増加させることで流動性提供者とCurveステーキング者に収益機会を増やしています。一方、Tokemakは分散型流動性提供者として機能し、その独自の流動性リアクターを通じてエコシステム全体の資本配分を最適化します。
小売中心のDeFiソリューション（Nudgeなど）は、個人ユーザーが金融ツールにアクセスしやすくすることを目指していますが、もう一つのタイプのDeFiアプリケーションは機関ユーティリティに焦点を当て、従来の金融と分散型システムの間のギャップを埋めています。例えば、シンガポールのProject Guardianは、トークン化された債券と預金を試験することで機関DeFiを探求し、分散型金融インフラの潜在能力を評価しています。シンガポール金融管理局（MAS）の支援を受けて、トークン化された資産と許可された流動性プールを組み合わせ、機関採用に安全でスケーラブルなブループリントを提供することを目指しています。
4、規制の役割
DeFiの未来に影響を与える重要な要因の一つは規制です。世界各国の政府が分散型システムの規制に取り組む中で、新しい政策がDeFiに与える影響は無視できません。規制の明確性はDeFiを主流に押し上げる可能性がある一方で、その成長を抑制する可能性もあります。
最近の動向は、この業界が良い面と悪い面を持っていることを示しています。欧州連合の暗号資産市場（MiCA）規制は、暗号資産（DeFiプロトコルを含む）に対する包括的な枠組みを作成することを目的としています。これは合法化への道を提供しますが、批評家は過度に厳しい要件が革新を妨げる可能性があると指摘しています。
アメリカでは、アメリカ証券取引委員会（SEC）がDeFiプラットフォームに対する監視を強化し、既存の証券法の遵守の必要性を強調しています。これにより、多くのプロジェクトが規制の障害に対処するために分散型自治組織（DAO）構造の採用を検討するようになりました。「規制は必要ですが、革新を促進するためにはバランスを保つ必要があります」とマイアーは述べています。
規制に関する考慮事項をより深く理解するために、私は暗号通貨革新委員会が発表した『効果的なDeFiフレームワークの重要要素』を読むことをお勧めします。私はその書籍の共著者の一人です。ここでは、革新を促進しつつ消費者保護と金融の安定を確保する政策を策定するための原則を概説しています。
5、何がこのDeFiサイクルを推進できるのか？
このブル市場において、DeFiサイクルを再燃させる可能性のあるいくつかの要因があります：
1）機関の関心：従来の金融機関がブロックチェーン技術を探求する中で、DeFiは集中型と分散型システムの間の橋渡しをすることができます。
2）第2層拡張ソリューション：この分野の新興参加者がDeFiをよりアクセスしやすく、コスト効率の良いものにしており、ユーザーの採用を促進する可能性があります。
3）現実世界の資産のトークン化：現実世界の資産をDeFiプラットフォームに統合することで、より広範なオーディエンスを引き付け、実用性を高めることができます。
マイアーは次のように補足しました：「次のDeFiサイクルは、投機ではなく実用性を優先します。」
6、結論
規制と市場の感情の不確実性が依然として存在するものの、DeFiのファンダメンタルは依然として強固です。Nudgeのような革新的なプラットフォームの先導とブロックチェーン技術の継続的な進歩により、DeFiはこのブル市場で復活することが期待されています。今後数ヶ月は、DeFiが挑戦を克服し、暗号エコシステムの駆動力としての地位を取り戻せるかどうかを決定する上で重要です。
