暗号資産プライベート投資の感情が氷点に達し、今後はどのように進むべきか？
ネガティブな面に目を向けるのは簡単ですが、楽観的でいる理由はまだたくさんあります。編纂：深潮TechFlow
現在、プライベート暗号ベンチャーキャピタルの雰囲気は2022年第4四半期以来最悪です。
今年の最後の資金調達のスプリント段階に入るにあたり、以下は現在の状況に関するいくつかの考察と今後の注目点です。
過去の四半期で、平均契約評価額は大幅に低下しました。Pre-seed段階の評価額は現在1000万から2000万ドルの間で安定しており、Seed段階では2000万から3000万ドルの間です。
これらの評価額は2024年第1四半期と比較すると大きく異なり、その時の評価額はほぼ現在の2倍でした。
では、なぜこのような状況になったのでしょうか？
ベンチャーキャピタルの資金不足
資金を持つベンチャーキャピタルが慎重になっている
ベンチャーキャピタルコインが公開市場で不調
投資家が革新不足を感じている
選挙が顕著なリスク要因をもたらしている
多くのベンチャーキャピタルはファンドの使用期限に近づいており、新しいファンドをまだ調達していないか、調達過程で困難に直面しています。多くの有限責任組合員（LP）は再投資の前に利益配分を待っています。
ベンチャーキャピタルは利益配分に対する明確な期待がないため、残りの資金の使用に非常に慎重になっています。
- 22/23年に慎重だったベンチャーキャピタルは、23年第四四半期の市場回復時に機会を逃したと感じています。彼らは24年第一四半期の熱い市場で過剰投資し、現在その結果を受けています。
たとえ資金があっても、彼らは市場を観察し、より良い投資機会を待っています。
- ベンチャーキャピタルコインのパフォーマンスは主流コイン（さらにはメムコイン）に比べて大きく劣っており、これがベンチャーキャピタルの投資方向に混乱をもたらしています。
プライベート市場はほとんどの利益を吸収しています
低流通量と高FDVが大きなインフレリスクをもたらしています
ベンチャーキャピタルコインのトークン価格は公開市場で低迷しています
- 投資家は革新不足を感じています
CTタイムライン上の議論は、ネットワークの拡張とL2、モジュール化と単一チップ、L1とL2の手数料などを巡って行われており、これらはゼロサムゲームの信号です。
エコシステムが進化し続ける場合、新しいユーザーを引き付け、革新を促進するための資金調達機会を探す努力をします。
- LPとベンチャーキャピタルは選挙結果を見守っています
ゲンスラーは減速の兆しを見せていません。新たに就任する政府があなたの業界に対して4年間圧力をかけ続ける可能性があるとき、これは良い兆候ではありません。
もし良いアイデアがあり、資金を調達したい場合、どうすればよいでしょうか？
ためらわず、しかし慎重に資金調達を行ってください。
最終的に、資金調達はオーダーブックの需要側を構築するプロセスです。創業者として、評価額、希薄化、パートナーの質の間でバランスを取る必要がありますが、市場でのあなたのプロジェクトの最終的な価格がどれくらいになるかはわかりません。
多くの創業者は投資家とコミュニケーションを取る前に自分の評価額を設定しています。
現在の市場環境では、これを行うことは非常に危険です。
もし評価額の期待が高すぎると、市場の実際の価格があなたの期待を下回っていることを発見するのに多くの時間を無駄にし、その過程で多くのベンチャーキャピタルの機会を逃し、最終的にはより低い価格と理想的でないパートナーを受け入れざるを得なくなるかもしれません。
より低い評価額で理想的な投資者のところに戻ることは失敗した戦略です。
95%のベンチャーキャピタルは、あなたが評価額を下げた後、自動的に拒否します。なぜなら、1）これは他の投資家が見て拒否したという信号を伝えるから、2）彼らは次の機会を探しているからです。
逆に、期待よりも低い評価額を設定するか、市場に決めさせることができます。
あなたが注目を集め始めると、価格は常に上昇する可能性があります。興味深いことに、すでにコミットした投資家は、彼らが「この取引を勝ち取った」と感じるため、高い価格を支払う価値があると考えるでしょう。
一部の創業者は「資金調達環境が良くなるまで待つ」と言うかもしれません。
まあ、それは6ヶ月、12ヶ月、さらには18ヶ月かかるかもしれません。資金を調達し、アイデアをテストし、失敗した場合には前進することができるときに、待って時間を無駄にすることは価値がありません。
ネガティブな面に目を向けるのは簡単ですが、楽観的でいる理由はまだたくさんあります
ステーブルコイン、分散型インフラ（depin）、分散型金融（defi）などの分野は、幻滅の谷を乗り越えました。これらの分野は成熟するのに5年以上かかりました。
私たちは金利が低下する瀬戸際にあり、これが市場の流動性を大幅に増加させるでしょう。ビットコインとイーサリアムのETF（おそらくSolのETFも？）が新しい機関資金の流入を受け入れる準備が整っています。
創業者たちは、高評価で巨額の資金を調達し、プロトコルを立ち上げることが長期的なコミュニティにとって有益かどうかを再考し始めています。
私はいくつかの有名なプロジェクトが新しい資金を積極的に拒否し、合理的な評価で立ち上げていることを知っています。
3a. これは第6点への応答であり、プライベート市場の需給バランスの健全な調整でもあります。
これは、創業者がプロジェクトの長期的な持続可能性を確保するために真剣に考えることができる成長する傾向であることを願っています。
- ネガティブな感情はすべての暗号投機家を排除し、レバレッジを取り除き、残ったのは長期的なビルダーたち（大半はメールで連絡可能です！）です。
今こそ、志を同じくする人々と協力し、多くの優れた才能の中で自分を奮い立たせる絶好の機会です。
