利下げが来た、牛市はまだ遠くないのか？

著者：Biteye コア貢献者 Viee フェデラル・リザーブのパウエル議長は最近、「政策を調整する時が来た」と述べ、利下げが近いことを示唆しました。

フェデラル・リザーブの利下げは必ずビットコインの価格を押し上げるのでしょうか？

暗号市場は利下げによって必ず恩恵を受けるのでしょうか？

この記事では、この問題を深く掘り下げ、フェデラル・リザーブの利下げがビットコインの価格上昇にどのように影響するか、そして注意すべきリスクについて分析します。

0 1. 利下げの目的と背景

フェデラル・リザーブの利下げの主な目的は、借入コストを下げ、経済活動を刺激することです。近年、インフレ圧力、世界的な貿易摩擦、そして新型コロナウイルスの影響などが、フェデラル・リザーブをより慎重な金融政策に導いています。利下げは通常、経済成長が鈍化したり、景気後退のリスクに直面したときに行われます。これを理解するために、以下の2つの概念を把握する必要があります：

• 経済成長の鈍化：経済成長が鈍化すると、企業や消費者の信頼が低下し、投資や消費の意欲が減少します。フェデラル・リザーブは利下げを通じて借入コストを下げ、投資や消費を促進し、経済の回復を図ります。

• インフレ期待：利下げはインフレ期待の上昇を引き起こす可能性があります。投資家はインフレリスクに直面すると、ビットコインなどのインフレ対策資産を求める傾向があります。

0 2. 利下げがビットコインの価格上昇に与える好影響

歴史的データは、フェデラル・リザーブの利下げが通常ビットコインの価格上昇を助けることを示しています。

理由は簡単で、利下げは資金コストを下げ、投資家がビットコインのような高リスク・高リターンの資産に資金を投入することを促します。

したがって、利下げがビットコインに与える好影響は主に以下の通りです：

• 投資の刺激：投資家は低金利環境でより高いリターンを求め、ビットコインの価格を押し上げます。

• 市場心理の改善：利下げは経済成長を刺激する目的で行われ、経済の回復を促進し、フェデラル・リザーブの積極的な政策信号を伝えます。これにより、投資家はリスクを取る意欲が高まり、より多くの資金がビットコインに流入します。

• ビットコインのインフレ対策特性の強化：利下げは伝統的な避難資産の利回りを低下させ、インフレ期待を高める可能性があります。これにより、ビットコインがデジタルゴールドとしてのインフレ対策特性をより明確にします。多くの投資家はビットコインをインフレ対策の手段と見なし、その需要と価格を押し上げる可能性があります。

• 市場流動性の増加：利下げによる金融政策の緩和は市場の流動性を高め、投資家が市場に入りやすくなり、ビットコインの価格を押し上げます。

0 3. フェデラル・リザーブがビットコインの価格に与えた歴史的事例

まず、最近の利下げ/利上げサイクルを振り返りましょう。

2018年12月から2019年7月の期間、BTC価格は3000ドルから13000ドルに上昇しました。フェデラル・リザーブは2019年7月から利下げを開始しましたが、市場は2019年4月から利下げ期待に反応し始めました。

2019年7月から2020年3月の期間、フェデラル・リザーブが利下げを開始したにもかかわらず、ビットコインの価格は一旦下落した後に上昇しました。利下げ後、ビットコインの価格は13000ドルから7000ドルに下落し、30％以上の下落を記録しました。この期間の価格変動は、市場が利下げを異なる視点で解釈していることを示し、利下げが必ずしも即座にポジティブな市場反応をもたらすわけではないことを示しています。

2020年3月、新型コロナウイルスの影響を受けて、フェデラル・リザーブは迅速に利下げを行い、大規模な量的緩和を開始しました。市場は少し遅れて反応し、2020年末から2021年初めにかけて主な上昇波が訪れました。このサイクルでは、ビットコインの価格は3000ドルから65000ドルに上昇しました。

2022年3月から2023年7月の利上げサイクルでは、ビットコインの価格は45000ドルから最低15000ドルまで下落し、9ヶ月間の下落を経験しました。この期間のパフォーマンスは、市場が利上げに対して敏感に反応していることを示しており、利下げの期待は価格が回復する前には現れませんでした。

したがって、歴史的な状況に基づいて、利下げ後の市場反応は前倒しまたは遅延する可能性があり、ほとんどの場合はビットコインの上昇に好影響を与えます。ただし、少数の場合には市場が売り圧力に直面し、下落する可能性があり、先に下落してから上昇することもあります。

0 4. ビットコインに売り圧力が存在する場合

もし利下げが経済後退の兆候によるものであれば、市場は将来の経済見通しに対して悲観的になる可能性があります。この場合、投資家はビットコインではなく、避難資産を選ぶかもしれません。ビットコインはデジタルゴールドと見なされているものの、経済後退の期間中は投資家が金などの伝統的な避難資産を選ぶ傾向が強くなり、ビットコインの需要が減少する可能性があります。さらに、規制政策の不確実性や影響力のあるブラックスワンイベントも利下げの効果に影響を与える可能性があります。これらの状況は市場に売り圧力をもたらす可能性があります。

0 5. まとめ

現物ETFの導入後、ドル流動性が暗号市場に与える影響はますます顕著になるでしょうが、フェデラル・リザーブの利下げがビットコインの価格に与える影響は複雑です。

利下げの市場反応は前倒しまたは遅延する可能性があり、さまざまな要因の影響を受けます。経済後退の懸念、規制政策の不確実性、市場心理の逆転などの特定の状況では、ビットコインに一定の売り圧力がかかる可能性があることに注意が必要です。

さらに、フェデラル・リザーブの金融政策はビットコインの価格に影響を与える重要な要因ですが、唯一の要因ではありません。したがって、市場のさまざまな要因に注意を払い、理性的な投資判断を下す必要があります。