トランプが襲撃され、リスクイベントが金やビットコインにどのように影響するか？

著者：ファイナンス新一線

7月14日、CCTVニュースの報道によると、現地時間2024年7月13日、アメリカの前大統領トランプがペンシルベニア州で行った選挙集会で演説中に銃撃事件が発生し、トランプの右耳上部が弾丸に貫通した。事件に関与した銃撃者はシークレットサービスによって射殺され、他に1名の集会参加者が死亡した。

関連する事件の注目度は急速に高まり、リスクイベントの伝播効果により、アメリカ及び世界の金融市場は7月15日（月曜日）の開市においてより多くの関心を集めている。

最近、アメリカの2024年大統領選挙による金融政策の行方の不確実性や、FRBの利下げ期待の高まりなどの要因により、金融市場の各種資産価格の変動が激化している。その中で、金は再び2400ドル/オンスの水準に達した。また、トランプが襲撃された銃撃事件の後、支持者によって「デジタルゴールド」と称されるビットコインも60000ドルの大台を突破した。

金にとっての好材料だが、持続性は限られる

これまでのところ、アメリカ労働省が発表したデータによると、2024年6月のアメリカCPIは前年同月比で3%上昇し、5月より0.3ポイント縮小した；6月のCPIは前月比で0.1%減少し、2020年5月以来初めての前月比減少となった。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いた6月のコアCPIは前月比で0.1%上昇し、前年同月比で3.3%上昇した。

CPIデータの連続的な回落により、市場はFRBの9月の利下げ期待が高まり、金融市場は強い反応を示した。関連データの発表後、7月11日、ロンドン現物金価格は2400ドル/オンスの水準を突破し、5月22日以来初めてとなった。COMEX金先物は日中の上昇幅が一時2%に迫り、最終的には1.74%上昇した。

Windデータによると、7月12日、二大金価格はわずかに調整され、ロンドン現物金は0.17%下落し、2410.61ドル/オンスで取引を終えた；COMEX金は0.24%下落し、2416ドル/オンスで取引を終えた。

2024年3月以来、金は何度も歴史的最高取引価格を更新し、COMEX金は2024年5月に2454ドル/オンスを突破した。しかし、FRBの利上げペースの鈍化や、中国人民銀行が18ヶ月連続での金購入を一時停止するなどの影響で、COMEX金は6月に2305ドル/オンス近くまで下落した。

取引ルールに従い、金現物、金先物市場は週末に取引を停止する。トランプの銃撃事件が金価格にどのように影響するかについて、中央財経大学の証券先物研究所の研究員である楊海平は、トランプが選挙集会で銃撃されたことは金融市場に対する影響を二つのレベルで分析できると述べた。一方では、この突発的な事件が市場の不確実性をもたらし、投資家のリスク回避感情を高めることで、短期的には金価格の上昇を促す要因の一つとなる可能性がある。

「もう一方では、銃撃事件がトランプの当選確率を高める可能性がある。したがって、中期的な視点から見ると、市場はトランプの政策傾向に基づいてポジションを取る可能性がある。」と楊海平は付け加えた。

光大銀行金融市場部のマクロ研究員である周茂華は、最近のアメリカのインフレが予想以上に低下し、FRB議長が予想以上の利下げを示唆したこと、アメリカの選挙集会での銃撃事件が短期的な金の動向に対して正の影響を与えると述べた。前者は市場にFRBが年内に利下げサイクルを開始する期待を引き起こし、市場金利が低下し、無利息の金の機会コストを下げるのに寄与する；後者はアメリカの政治の不確実性を高め、今後数年のアメリカ経済や政策の見通しに不確実性をもたらす可能性があるため、市場のボラティリティが増大し、一定程度リスク回避資産に好影響を与えるが、具体的には事件の実際の影響の深さと広がりを見極める必要がある。

ただし、星図金融研究院の副院長である薛洪言は、世界的な重大な突発事件は一般的に金に好影響を与えるが、相場の持続性は限られると指摘した。アメリカのCPIが予想以上に低下し、FRBの利下げ期待が高まることは金のパフォーマンスに好影響を与える。しかし、前回の金はFRBの利下げに対してすでに繰り返し取引と先行反応を示しているため、今回の金の上昇相場には動力不足がある。

次の段階の金の動向について、周茂華は短期的には金には支えがあると考えており、アメリカの消費と物価が緩やかになり、市場はFRBが利下げサイクルを開始する期待が高まっている。地政学的な対立が続き、欧米の政治の不確実性、さらにアメリカの債務リスクやアメリカの信用の長期的な低下傾向などの要因が短期的な金の動向を支える要因となっている。しかし、現在金が歴史的高値にあるため、市場は地政学的な対立に対してかなりの程度反応していることに注意する必要がある。「粘着性インフレ」に対処するために、欧米は制限的な金利水準と相対的に強いドルを維持しており、金は逆風に直面している。欧米のインフレや政策の道筋には不確実性があり、価格の変動を加速させる可能性がある。

ビットコインが急騰、 価格変動は伝統的資産よりも激しい

突発的なリスクイベントの影響の下、金という伝統的なリスク回避資産だけでなく、「デジタルゴールド」と見なされるビットコインの動向も注目の焦点となっている。以前、ビットコインは世界経済の不確実性や価格上昇に対抗する金融リスク回避資産として見なされていたが、過去の市場の実際の反応を見ると、各種リスクイベントの中でビットコインのリスク回避特性は発揮されていなかった。

6月以降、ビットコインは明らかな下落傾向を示し、最高71000ドル近くから連続して複数の千ドルの関門を下回り、最低55000ドルを割り込み、巨額のロスカットを引き起こすと同時に、暗号通貨市場全体が「急落」した。7月9日からビットコインは回復し、アメリカのCPIデータが発表された後、一時60000ドルの関門に迫る急騰を見せ、その後は振動しながら下落する傾向を示した。

7月14日、ビットコインは再び波動の中で60000ドルの関門に数回挑戦した。CoinGeckoのデータによると、銃撃事件のニュースが伝わり続ける中、ビットコインの上昇幅は拡大し、24時間内に最高60347.17ドルに達した。7月14日14時30分時点で、ビットコインは60132.22ドルで取引され、24時間の上昇幅は3.4%であった。

中国通信工業協会ブロックチェーン専門委員会の共同議長である于佳寧は、6月のアメリカCPIが2020年5月以来初めて下降したことが市場のインフレと金融政策の期待に直接影響を与え、ビットコインを含むリスク資産に一定の支えを形成し、短期的に価格上昇を刺激したと述べた。また、トランプが襲撃された銃撃事件は市場の不確実性をさらに高めた。このような事件はしばしばリスク回避感情を引き起こし、投資家が安全資産と高リスク資産の間で揺れ動くことをもたらし、ビットコインもリスクイベントの伝播効果の下で価格変動が見られた。

「このような政治的突発事件は、アメリカ大統領選挙に避けられない影響を与えることになり、トランプが今回の選挙で暗号資産を支持していることも、暗号市場に一定の楽観的な態度を持たせている。」と于佳寧は付け加えた。

独立国際戦略研究員の陳佳は、最近アメリカ大統領選挙が白熱化し、国際金融市場の大事件が波及し、トランプの襲撃事件が市場に対するビットコイン現物取引の各種、ビットコイン現物ETFの評価期待を高めたと報告書で指摘した。アメリカ国内でのビットコインなどの暗号資産に対する規制の態度が分化し、ビットコイン投資需要の固有の矛盾もますます激化している。もし将来ビットコインの取引価格の変動が激化すれば、その内生的な政治要因がビットコインや暗号資産業界全体の発展に深遠な影響を与えるだろう。

于佳寧は、ビットコイン市場自体の高いボラティリティがこれらの外部事件の影響を拡大させていると明言した。伝統的な金融市場と比較して、ビットコイン市場の流動性は相対的に低く、市場の感情はニュースイベントや市場の動向に迅速に影響を受けやすい。これは、重大なニュースや経済データの発表に直面した際、ビットコインの価格変動が伝統的資産よりも激しくなる可能性があることを意味する。最近の政治的事件は、突発事件に対する市場の敏感さを示しており、投資家は警戒を怠らない必要がある。