致命「関税薬」衝撃下、どう解釈するか暗号市場？｜トレーダー観察
今日の金融市場の惨状は、世界中で同じように冷え込んでいると言えます。「薬を飲む」ネタや「ゴールドピット」など、株式市場や暗号通貨の参加者たちは、すでに始まった混乱の時代を目の当たりにしています。著者：shushu，BlockBeats
今日の金融市場の惨状は、世界中で同じように冷え込んでいます。「薬を飲む」ネタや「黄金の穴」など、株式市場や暗号通貨市場の参加者たちは、すでに始まった混乱の時代を目撃しています。
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米連邦準備制度は利下げに躊躇しており、市場はその「底支え」能力を失ったと推測しています。一方、トランプは関税を利用して市場の信頼を引き裂き、外部の不確実性を悪化させています。その間に、暗号市場は技術面と感情面の二重の圧力の下で継続的に下落し、いくつかの重要な支持線が危機に瀕しています。本稿では、マクロ、政策、市場データ、技術分析の多次元から展開し、トレーダーたちの現在の市場に対する観察をまとめ、読者の参考に供します。
マクロ分析
私がこの売りのサイクルにまだ下落の余地がある理由の一つは、------「米連邦準備制度の底支え」や「トランプの底支え」の可能性が欠如していることです。以下の内容は、「米連邦準備制度の底支え」がなぜ難しくなっているのかを主に説明します：
この市場下落の前提は、米連邦準備制度が今年5回利下げを行うという仮定です。しかし、すべてのFOMCメンバーは、再度の利下げ前にもっと「確実性」を見たいと述べています。6月になっても、米連邦準備制度は十分に「明確」なインフレの指針を得られないかもしれません。企業が6月まで在庫を抱え続けるなら（私はそう思います）、最終的により広範な価格上昇が見られても、下半期まで待たなければならないでしょう。米連邦準備制度は、より明確なインフレ信号を待たなければなりません。
問題は、米連邦準備制度自身の期待と判断にもあります。彼らが現在の状況を2022年のようなものと見なし、インフレ期待が「脱線」することを心配しているなら、株式市場が20%下落しても、彼らの判断は揺るがないでしょう（2022年もそうでした）。米連邦準備制度の3月の会議でのインフレリスクの評価を見る限り、彼らは現在の状況を別の2022年と見なしているようです。
米連邦準備制度は、ウォール街の主要投資銀行のインフレ予測も参考にします。現在、いくつかの大手銀行がコアPCEが4%-5%に上昇するとの予測を出しています。これらの予測は、彼らの利下げ意欲をさらに削ぐことになります。
米連邦準備制度は「ハードデータ」を重視します。例えば、DOGEの人員削減のようなニュースは、第三四半期末または第四四半期に非農業データに反映される可能性があります。しかし、インフレデータの上昇はより容易に、そして迅速に現れます。言い換えれば、米連邦準備制度自体が遅行性の調整者なのです。
パウエルは自分の「歴史的な位置付け」を気にしています。彼は新世代のボルカーとして見られたいと思っています。同時に、彼は米連邦準備制度の独立性を慎重に維持しようとしているため、彼の発言は中立的であり、ホワイトハウスを怒らせないようにしています。「試みている」と言うのは、彼の発言を注意深く聞くと、実際にはFOMCや米連邦準備制度のスタッフ内部のハト派の立場を意図的に薄めていることがわかるからです。
1970年代と1980年代の不況では、名目長期金利は経済が底を打つまで底を打ちませんでした。他のサイクルでは、金利はしばしば早く底を打ちます。現在のマクロ環境は70年代、80年代に似ており、他のより穏やかな不況とは異なります。
トランプの対等関税の具体的な最終版は9日なので、9日以前は交渉期間です。この時期に今回の関税の全体的な幅や経済への影響を過度に定義するのは早すぎます。トランプが弾劾されるかどうかを急いで定義する必要はありません。
トランプの関税は高く設定されているのは、交渉テーブルでのカードを持つためであり、必ずしも本当にこれほど多くの関税を引き上げる必要があるわけではありません。自爆する必要はありません。
敵を千人傷つけ、自分を八百傷つけるのは、トランプではなく、MAGAでもなく、以前のアメリカの古い金持ち、つまりドル資本グループです。彼らは最初に焦り、全米でのデモを推進し、トランプの妥協を民族的な大義で包み込もうとしています。
しかし、誰がトランプにこの関税を加えさせる必要があると言ったのでしょうか？もし交渉の目的が達成された場合、トランプは関税の引き上げ幅を減らすことを提案しないでしょう。そうではありませんか？
もし私たちが神の視点から見るなら、トランプが一見無茶でさえある対等関税を提案し、全世界が彼を狂っている、あるいは愚かだと思わせ、交渉テーブルでの交渉を完了させ、内部で対手を刺激して世論を動かし、自分を包囲する隠れた敵をすべて暴露し、そして9日に合理的な関税の対等政策を発表するなら、それは一石多鳥ではないでしょうか？
もちろん、この視点は9日の結果を待つ必要があります。
- トランプの現在の市場への影響は、基本的に私たちの予想に合致しています。以前の選挙期間中に、トランプが就任すると「痛みの期間」があると言ったことを覚えている方もいるでしょうが、今まさにその「痛み」を感じています。
しかし、私たちの予想を超えて、誰もが「痛み」がこれほど強いとは思っていませんでした。強すぎて、私たちは彼を狂人だと考えています。
もちろん、今私たちがトランプを非難するのは、リスク資産の被害者であり、トランプの「革命」で傷ついた側だからですが、もし視点を変え、歴史を知っている方なら、各国で起こった革命や革新は必ず「痛みの期間」を経なければならず、これらの革命や革新の初期も人々に理解されず、当時のデモや抗議による「民族的な大義」によって包み込まれていたことを知っているでしょう。
私たちが見ている歴史の結果は、革命の成功だけを記憶していますが、彼らが経験した痛みを忘れています。私はトランプが今行っていることも同様だと思います。
多くの人がトランプが経済を崩壊させると思っていますが、視点を変えてみれば、たとえトランプが今人為的に不況を引き起こしたとしても、不況の後に経済が迅速に回復し、十分な活力を示せば、誰が現在の痛みを気にするでしょうか？
歴史は常に勝者のために書かれますが、現在トランプは明らかに勝利していないので、急いで結論を出すべきではありません。
もちろん、私たちはトランプがアメリカに「大手術」を施すと思っていましたが、実際には「骨を削る治療」だったので、痛みが非常に強いのです。もちろん、1年後にアメリカが50年の命を延ばすことに成功したとしたら、その時にはみんながトランプを「偉大だ」と叫ぶでしょう。
- 関税がインフレに与える圧力について、以前パウエルは関税によるインフレが商品に一次的に価格上昇をもたらすかどうかを見る必要があると言っていました。もしそうなら、インフレはそれほど恐ろしいものではないかもしれません。なぜなら、短期的に高騰した物価は人々が消費を放棄するか、代替品を探す原因になるからです。
確かに、もし本当にそうなら、インフレは短期的に反発が弱いかもしれませんが、需要側の減少をもたらし、経済成長率の鈍化を引き起こす可能性が高く、最終的にはスタグフレーションが発生し、その次は経済の不況です。
米連邦準備制度にとって、政策は必ず遅行性を持たなければなりません。結局、経済の運行速度を超えることはできず、経済問題を発見した後に戦略を調整する必要があります。しかし、政策の遅行性に対して、パウエルの期待管理は前倒しできます。もし本当にスタグフレーションが発生した場合、市場は不況を予期し、その時パウエルは再び自らの期待管理の達人として市場の信頼を調整し、重要な時に手を打つことができ、経済が本当に不況に陥ることを防ぎ、米連邦準備制度の独立性をより強調することができます。
もちろん、関税がもたらすインフレの最悪の結果は、インフレが月ごとに増加することであり、これにより長期的なインフレ期待が上昇することになります。これは最も悲観的なシナリオです。そうならないことを願っています。
- 関税がトランプの支持率を下げるのは必然的な短期反応であり、弾劾の可能性もありますが、私はその確率は高くないと思います。
トランプの現在の多くの行動は、私には一種の大博打のように感じられます。そして、一度勝てば、支持率は自然に戻り、「裏切り」た共和党のメンバーも戻ってくるでしょう。弾劾は単なる短期的な危険信号であり、必ずしも本当に弾劾手続きに入るわけではありません。
もし負ければ、当然それはひどい結果になります。たとえ弾劾されたとしても、誰がこの混乱を収拾できるでしょうか？この混乱に直面して、民主党が責任を負うことを期待してはいけません。この段階では、民主党も引き受けたくないでしょう。結局、熱い芋を持つのは怖いですから。
ですので、私たちは最後に幸運の女神がトランプの側に立つかどうかを見るしかありません。
現在、各方面の交渉は依然として進行中ですので、9日までは多方面から議論を続けるしかありません。もしかしたら、こちらでの議論が盛り上がっている間に、向こうでの交渉が終わり、関税が予想以上に引き下げられ、皆が平和になるかもしれません。
BTCは5.5%下落し、ETHは10%以上下落しました。
明確な悪材料はなく、取引量も高くなく、機関が売り込んでいるわけではなく、むしろ短期的な避難のようです。
おそらく、月曜日の欧米の関税反撃に対する期待感の解放によるもので、オンチェーンでは大きな恐慌は見られず、構造も破壊されていません。売られているのは主に取引所内の在庫です。
もし米国株の先物が今夜も弱含みで推移すれば、アジア市場は恐慌を引き継ぐかもしれませんが、経済が不況に陥らない限り、私は70Kが依然として合理的な支持線だと考えています。
このサイクルでは、私は引き続き底値を拾いますが、小規模で慎重に、関税の落ち着きとGDPデータを見てから追加の投資判断を行います。
下落に理由がないときは、実際には最も注目すべき時です。
技術分析
暗号通貨の総時価総額の最新の動向更新：
現在、週足チャートの虚線トレンドラインを下回っています。このまま確認されれば、次の合理的な支持線は1.91兆ドルです。
そこは赤色のブルマーケットトレンドラインと長期トレンドラインの交差点です（どちらも斜めの支持線です）。
もちろん、さらに1.61兆ドルの位置まで下落する可能性もあります（おそらく単なるスパイクですが、正直言って確信はありません）。もし本当にこの位置に達した場合、市場の苦痛の程度は想像を絶するでしょう。必ず事前に準備をしてください……ちなみに、もしこのような状況が発生した場合、可能な底値の時間点は4月になるかもしれません。
私はすでに現在の価格よりもはるかに低い範囲でいくつかのアルトコインの底値を拾う注文を出し始めました。また、現在このK線はまだ約5時間の取引時間が残っているので、私はまだ様子を見ています。
一歩ずつ進んでいきましょう。
実際、この週末と前の数回の週末は違いがなく、2月3日の週末とも違いがありません。どれも土曜日と日曜日にアルトコインが陰の下落をし、日曜日の夜に小さな反発から大暴落し、月曜日の午後から夜にかけて下落が止まります。
下落トレンドの中での緩やかな反発は、後により激しい下落を引き起こすだけです。
66-72k、誰が同意しますか？誰が反対しますか？
最近ずっと下落の見方を持っています。2日前に言った72K-66Kが近づいてきていますので、その時の反発の状況を見て、ロングポジションに入るかどうかを決めます。
ブラックマンデー：BTCが補落
ETHは1600を失い、台湾株と日本株はともにサーキットブレーカーを発動しました。私たちは再び歴史を目撃しました。
このような下落は、多くの人にとって心理的に良くないことを知っています。本稿ではBTCに焦点を当て、オンチェーンデータ分析の観点から、以前に繰り返し言及した重要な位置を整理し、皆さんの参考に供します。
まず、「偏差調整後のSTH-RP」モデルについて、現在：
緑の線 = 77,156
青の線 = 67,554
そして71K〜79Kは依然としてURPDの相対的な真空領域であるため、オンチェーンデータの観点から、私は71K以下の位置で待つことを好みます。
大きなトレンドが下向きであるため、ロングの操作はすべて「逆風の操作」と見なされます。私がどれだけの読者が私の言っていることを理解できるかはわかりませんが、これが市場の最小抵抗の方向です。
私は多くの人が波動を操作しようとすることを知っていますが、逆風の操作は確かに多くの個人投資家が最も犯しやすい間違いの一つであり、これも数年前の私が初めての経験で損をした教訓です。皆さんも気をつけてください。
取引は「認識の現金化」のプロセスです。市場の難易度が明らかに上昇しているとき、「操作しない」ことも一つの操作です。
すべての小さな波動を追いかける必要はありません。レベルが小さくなるほど、価格の動きはブラウン運動のようになります。大きなトレンドを見極め、打撃エリアを守り、残りは忍耐と規律に任せましょう。
2025年の混乱の煙はすでに立ち上がっており、あなたも私も歴史の目撃者です。
