APEのステーキングが開始されましたが、投資家にはどのような参加方法がありますか？

原文タイトル：《APY 1000%+ の Ape Staking マイニングに参加するには、ParaSpace、BendDAO、Binance NFT の三大プラットフォームをどう選ぶべきか？》

著者：JamesX

Yuga Labs は Horizen Labs と提携し、12 月 5 日に ApeStake.io サイトを正式に立ち上げ、Ape Staking の 1 週間のプレステーキング期間を開始しました。正式な Ape トークンのステーキングインセンティブは 12 月 12 日から配布されます。投資家や NFT コレクターにとって、Ape Staking は見逃せない投資機会です。

この記事では、Ape Staking の公式ルールや参加リスクの注意点を詳述し、三つの第三者 Ape Staking プラットフォーム（ParaSpace、BendDAO、Binance NFT）のステーキングルールや期待収益を比較し、あなた自身の状況に基づいて最も合理的な決定を下す手助けをします。

ApeStake.io 公式ステーキング

Ape Staking の最初の提案 AIP 4&5 はコミュニティ投票で否決されました。その後、多くのコミュニティディスカッションを経て、AIP 21&22 の投票が通過し、Ape Staking の活動ルールがコミュニティの合意として形成され、プロセスの準備が始まりました。

https://snapshot.org/#/apecoin.eth/proposal/0xcf4d7199323572b9cc7e212d29d07df974280bc3d18e35dcfeafb30d1c3e17fb

下の図は、3 年間の Ape Staking 活動における各四半期の APE トークンインセンティブのリリース量を示しており、早期参加者がより多くの APE トークンインセンティブと高い期待収益率を得られることがわかります。

https://forum.apecoin.com/t/aip-22-staking-pool-allocation-reloaded-ecosystem-fund-allocation/5071

APE Staking の活動参加形式は、APE トークンステーキングプール、BAYC プール、MAYC プール、BAKC ペアプールの 4 つの独立したステーキングプールに分かれています。Ape トークンステーキングプールでは、任意の数量の APE トークンを直接ステーキングできるため、参加者の収益は投入した APE トークンの総プールに対する割合に依存します。一方、BAYC および MAYC ステーキングプールでは、NFT は APE トークンを盛り込む容器のようなもので、APE トークンとペアを組んで APE Staking マイニングに参加する必要があります。そのマイニングシェアはペアの APE トークンの数量によって決まり、各 NFT にはペアの APE トークンの上限があります。

BAKC は、まず BAYC/MAYC とペアを組む必要があり、その後 APE トークンを使ってステーキングに参加します。具体的な APE トークンの担保上限や各資産プールの APE トークンのリリース量については、下の図を参照してください。

Horizen Labs Twitter

注意：ApeStake.io を通じて直接ステーキングマイニング活動に参加することを選択した場合、ステーキング期間中に対応する Ape NFT を販売した場合、ペアステーキングの Ape トークンをすべて失うことになります。したがって、取引が発生する前に、必ず Ape NFT のステーキングを解除し、ステーキングしたすべての Ape トークンを回収することを忘れないでください。アービトラージャーによる攻撃を防ぐためです。

以上が公式の方法で Ape Staking に参加する活動の詳細ですが、注意すべき前提は、BAYC/MAYC/BAKC の NFT と対応する上限の APE トークンを同時に所有している必要があり、最高の期待収益率を得ることができるということです。もしあなたが対応する NFT または APE のみを所有している場合、またはより高い期待収益率と流動性資金を得たい場合は、ParaSpace、BendDAO、Binance NFT の 3 つのより良い選択肢があります。

ParaSpace

ParaSpace という名前は、NFT 貸出市場の新しいプレーヤーであるため、あまり馴染みがないかもしれませんが、その姉妹プロジェクトである Parallel Finance - ポルカエコシステムの最大の貸出プロトコルには、皆さんも馴染みがあるでしょう。開発チームは同じく Para Labs です。

Para Labs のマルチチェーン展開 + マルチマーケット戦略の最初の探求は、ParaSpace - イーサリアムエコシステムに基づく革新的な NFT 貸出プラットフォームです。この戦略的な展開は、Uniswap Labs が最近 NFT 取引市場に進出した論理に似ています。ParaSpace チームは、Ape Staking のために一整の製品を開発し、プレステーキング期間中に APE トークンの追加 30% APY マイニング報酬を開始し、早期ユーザーの参加を促進しました。

https://app.para.space/

ParaSpace の Ape Staking は、下で分析する BendDAO と同様に、NFT 担保貸出をプラットフォームの基本論理とし、今回の Ape Staking のメカニズムと組み合わせることで、NFT 保有者が担保貸出を通じて追加の流動性資金を得ながら、Ape Staking 流動性マイニングに参加し、継続的な APE トークンのマイニング報酬を得ることができます。しかし、ParaSpace は革新的な Peer-to-Pool モデルを採用し、資本利用効率を大幅に向上させました。

まず、Ape NFT の保有者が ParaSpace プラットフォームで NFT をステーキングした後、APE 借入プールから必要なペアの APE トークンを借り出すことができ、特定の APE トークン保有者を見つけてそのトークンを自分の NFT にペアリングする必要がなく、市場の摩擦を大幅に低減します。同時に、APE トークンの保有者は、ParaSpace 借入プールに自分の APE トークンを預けるだけで、借入利率の形で利益を得る APE Staking インセンティブを受け取ることができます。

ParaSpace Twitter

NFT 貸出形式で行われる APE Staking ペアマイニングには、Ape NFT が清算されるリスクがありますが、ParaSpace はこの問題を非常に巧妙に解決しました。まず、APE トークンの価格と Ape NFT のフロア価格には強い相関関係があるため、清算リスク自体は NFT 担保貸出 ETH モデルよりも低くなります。また、極端な状況で清算プロセスが開始されると、ParaSpace は自動的に既にステーキングされた Ape NFT を買い戻しますが、その際にはステーキング報酬から必要な部分を差し引き、APE トークンの借入の返済能力を保証し、Ape NFT 自体は実際に清算オークションプロセスに入ることはありません。

ParaSpace Twitter

さらに、前述のステーキング期間中に Ape NFT が販売された場合、元の保有者が既にペアリングされた APE トークンを失うリスクについて、ParaSpace は開発したスマートコントラクトを通じてこのリスクを回避しました。ParaSpace でステーキングマイニングを行った Ape NFT がステーキング期間中に取引行為が発生した場合、取引の Transfer が発生する前に、ParaSpace は自動的にステーキングを解除し、すべての Ape トークンを返還します。これにより、公式メカニズム内のこのバグの発生を根本的に防ぎ、APE 借入プールの安全性を保証します。

ユーザーが最も懸念する契約の安全性について、ParaSpace は全く新しい NFT 貸出プラットフォームであり、Ape Staking のために開発された新しい契約が 12 月 10 日にメインネットで稼働しますが、その契約は 0xQuit、Certik、trailofbits、secure3io のセキュリティ監査を受けており、他のいくつかの主要なセキュリティ監査会社も最終段階のセキュリティ審査を行っています。これには SlowMist、VeridiseInc、Quantstamp が含まれます。

Ape Staking に直接参加したいが、地理的制限により ApeStake.io から制限されているユーザーのために、ParaSpace は公式のステーキング契約と直接対話するフロントエンドインターフェース (https://usape.para.space/) を開発しました。

BendDAO

BendDAO は、ほとんどの NFT ブルーチッププレーヤーにとって馴染みのある存在であり、約 9 ヶ月間安定して運営されてきました。この期間中、BendDAO はブルーチップ NFT の価格の激しい変動により、多くの NFT が清算される問題を経験しました。最近では、業界からブルーチップ NFT の価格がデススパイラルに陥る原因となるのか、または不良債権の解決能力について疑問視されることもありましたが、製品の継続的なアップグレードやコミュニティ提案による重要なパラメータの修正を通じて、BendDAO はデータと時間によって NFTFi 分野でのリーダーシップを証明しました。したがって、Ape Staking の活動において、BendDAO も非常に重要な第三者参加プラットフォームです。

BendDAO の Ape Staking 製品計画は、コミュニティ提案から始まり、その後の別の提案投票を通じて、BendDAO が収集する APE Staking 協定手数料率を 4% とすることが決定されました。これは NFTFi 分野の DAO ガバナンスの一つの模範的なケースと言えるでしょう。

https://www.benddao.xyz/en/apecoin-staking/explore-pairing-listings/

BendDAO が採用する Ape Staking 製品設計の考え方は、ParaSpace の Peer-to-Pool 論理とは異なり、ユーザーの自由度が高い Peer-to-Peer モードを採用しています。各 BAYC/MAYC が BendApe Staking プールに預けられると、NFT の保有者はいくつかのパラメータを自由に設定できます：1. Ape NFT、APE トークン、BAKC ペアステーキング者が各役割で得られる総 APE トークン報酬の割合。2. APE トークンのステーキング数量の要件。

APE トークンの保有者は、任意の Ape NFT を選択してペアリングしてステーキングできますが、最も重要な選択基準は、Ape NFT 保有者が事前に設定した報酬配分比率です。

https://docs.benddao.xyz/portal/bendapestaking-intro-and-faq

これが BendDAO の Peer-to-Peer ペアマイニングモデルであり、ユーザーに最大の自由度を提供しますが、同時に報酬配分比率の設定など、一部のペアリング摩擦の高い問題も引き起こします。設定した APE トークンのステーキング利益の割合が高い場合、十分な APE トークンがペアリングステーキングに参加することが保証される可能性が高いですが、Ape NFT 保有者が得られる利益は他のプラットフォームの期待収益率に比べて低くなる可能性があります。逆に、APE トークンのステーキング利益の割合が低い場合、その Ape NFT にペアリングしてステーキングする APE トークンが見つからない可能性があります。

したがって、Ape Staking 活動が正式に開始された後、Ape NFT 保有者が他のプラットフォームの期待収益率に基づいて、報酬配分比率を調整するために頻繁に引き出しを行う可能性が高く、異なる役割のユーザーが長期的に安定した収益を得ることができない状況が生じる可能性があります。

Binance NFT

中央集権取引所は、Ape Staking 活動において自らの切り口を見出しました。Binance NFT は 12 月 6 日に発表を行い、12 月 12 日から Ape NFT ステーキング活動を開始することを発表しました。

https://www.binance.com/en/support/announcement/binance-nft-marketplace-will-launch-ape-nft-staking-program-4352ac39da8640cc86435d981174a7e7

活動のルールは、これらの Ape Staking プロジェクトの中で最もシンプルで直接的です。ユーザーは Binance NFT プラットフォームで BAYC および MAYC NFT をステーキングするだけで、毎日の APE トークンマイニング報酬を得ることができます。これは、Ape NFT の保有者に中央集権的なステーキングサービスを提供し、ユーザーは APE トークンのペアリングステーキングルールを心配することなく、Ape Staking 活動で利益を得ることができます。

ユーザーは、流動性形式または 30 日、60 日、90 日の固定期間で BAYC または MAYC NFT をステーキングすることを選択できます。公式発表では異なるステーキング期間の収益率の違いには言及されていませんが、長期間の固定期間ステーキングはより高い期待収益率に対応することが予想されます。

https://www.binance.com/en/support/faq/frequently-asked-questions-on-the-ape-nft-staking-program-91d69c6adfda491381f3b808f3652e09

注意すべき点は、ステーキングが開始された後、ユーザーが既にステーキングされた Ape NFT を取り戻したい場合、公式発表では流動性ステーキングの引き出しプロセスに 48 時間がかかると警告されており、固定期間ステーキングの早期引き出しプロセスは最大 7 日間かかり、この 7 日間の APE マイニング報酬を失うことになります。これは、非常に変動の激しい NFT 市場にとって、ユーザー体験に優しくないステーキング引き出しメカニズムです。

また、ParaSpace や BendDAO のすべてのプロセスがスマートコントラクトを通じて行われる「DeFi」形式と多くの監査報告の保証に対して、Binance NFT の中央集権的なステーキングメカニズムには一定の中央集権的操作リスクも存在しますが、Ape NFT の保有者は公式チャネルを通じていつでもチェーン上のデータを確認し、自分の BAYC/MAYC がステーキングに参加しているかどうかを確認できます。

Binance NFT は現在、具体的な利益の得方や収益の期待については発表しておらず、APE トークンとどのようにペアリングして Ape Staking ステーキングに参加するのか（この部分の APE トークンの出所は Binance Earn の APE Staking 活動であるべきですが）、どれだけの利益を得るのかは未知数です。したがって、具体的なステーキング収益率は 12 月 12 日の活動正式開始後に、ユーザーが直接比較して自分の決定を下すことができるようになります。しかし、予測される収益率は、公式の純 NFT ステーキングの収益率よりも高く、NFT + APE トークンペアリングの収益率よりは低いと考えられます。

まとめ

上記の 4 つの Ape Staking プラットフォームを直接比較しやすくするために、以下の表を作成しましたので、参考にしてください。

Ape Staking 活動の設計については、APE エコシステムの NFT ユーザーと保有者の意見が分かれています。しかし、DeFi 研究者として、NFT ネイティブプロジェクトが DeFi トラックとの融合を進める設計思想を目の当たりにできたことを嬉しく思います。最近話題になった Art Gobblers も、DeFi プロジェクト OlympusDAO の（3，3）モデルを参考にしています。

また、NFTFi トラックも同様です：取引即マイニングの LooksRare や X2Y2 は、これを基に Listing + Bid で「マイニング」ブラインドボックスの Blur.io、超過担保貸出を製品の基盤論理とする ParaSpace、BendDAO、JPEG'd など、これらのプロジェクトは NFT トラックの基盤流動性を大いに支え、全体的な資本利用効率を向上させています。

NFT エコシステムがトークン経済モデルとの統合を探求し続け、NFTFi トラックのビルダーたちが努力し、NFT 自体の特性を活かしたメカニズムの革新が進むことで、私たちはすぐにより魅力的な PFP シリーズや、NFT を通じた RWA のオンチェイン投資機会、カスタマイズされた金融票券などを手に入れることができると信じています。NFT は未来のオンチェイン金融システムにおいて、より重要な役割を果たすことでしょう。