五分で理解する NFT 貸し出しの新星 ParaSpace
ParaSpaceがローンチして2ヶ月、TVLはNFTレンディングプラットフォームの中で2位に位置しています。原文タイトル：《ParaSpace ：Blur 後に注目すべき NFT プラットフォーム》
著者：Fishery、Biteye コア貢献者
今月の NFT 界隈で最も注目を集めた出来事は、Blur の寛大なエアドロップと、かつての大手「鉄公鸡」OpenSea が 0 手数料キャンペーンを発表したことです。
Blur は第1四半期の寛大なエアドロップと進行中の第2四半期「取引マイニング」によって市場の注目を集め、OpenSea も負けじと 0 手数料のキャンペーンを発表し、流出したユーザーを引き戻そうとしています。
OpenSea のこの動きがすでに Blur に移ったユーザーを引き戻すことができるかは不明ですが、確実に言える三つのストーリーがあります：
- 主流の NFT 取引プラットフォームが NFT 取引の摩擦コストを大幅に引き下げることで、ユーザーの取引意欲が高まり、市場の取引量が増加します。流動性が向上し、より多くの外部資金が NFT に流入し、NFT 全体の市場が恩恵を受けるでしょう。
- NFT 市場は結局新興市場であり、優れたチームやプロジェクトが逆転して1位になることは不可能ではありません。したがって、一部の投資家はより高いリターンを得るために、急成長している初期プロジェクトに目を向け、第二の Blur を探し始めています。
- OpenSea は Web2 時代の古い株式ファイナンスメカニズムを踏襲し、トークンを発行せず、先発優位を維持し続けています。一方、Blur は Web3 モデルを採用し、初期ユーザーにトークンをエアドロップし、その後のマイニング報酬を提供することで、ユーザーとプラットフォームのウィンウィンを実現し、一挙多得を達成しています。
事実が証明するように、エアドロップの期待があるプロジェクトは、株式ファイナンスでトークンを発行しない、またはすでに発行したプロジェクトよりも潜在能力が高いです。
ここで最近の三つのキーワードをまとめると、NFT サブ市場、急成長するビジネス量、エアドロップの期待です。この記事で紹介する NFT 貸出プラットフォーム ParaSpace は、まさにこの三点に合致しています。
ParaSpace の紹介
ParaSpace は、ユーザーが NFT 資産をより効果的に活用して、より多くの利益を得ることを支援する先進的な NFT 貸出プラットフォームです。
現在、ParaSpace は立ち上げからわずか 2 ヶ月で、トークンインセンティブを発表していないにもかかわらず、同市場で第2位の TVL を獲得しています。他の NFT 貸出と比較して、製品は DeFi のベテランプレイヤーの習慣により適しており、製品のあらゆる部分にユーザーを考慮した小さなディテールが散りばめられています。
NFT 貸出は何の問題を解決するのか？
現在、暗号ユーザーが保有する NFT の時価総額は数十億に達していますが、ほとんどの場合、これらの NFT 資産は遊休状態にあり、資本効率が低いです。
貸出サービスがない場合、NFT ユーザーは流動性を得るために、彼らのユニークな NFT を売却せざるを得ないかもしれません。
現在のほとんどの貸出ソリューションは、異なる種類の担保に対するサポートが限られており、ユーザーが特定のリスク嗜好に基づいて貸出担保をカスタマイズすることを許可していません。AAVE などの ERC20 資産を対象とした貸出プラットフォームを利用しているユーザーは、NFT 貸出プラットフォームがユーザー体験において大きな最適化の余地があることを深く理解するでしょう。
ParaSpace のビジョンは、ユーザーに NFT 貸出を提供しながら、AAVE のようなインタラクティブなユーザー体験を提供することです。
基本情報
ParaSpace は Para Labs によって共同開発されました。以前、Para Labs は Polkadot に基づくコンポーザブルで相互運用可能な DAPP のエコシステム Parallel Finance を立ち上げました。Parallel Finance の GitHub コードベースによると、先週開発者は 2000 行以上のコードをマージしました。チームが過去の製品に非常に注意を払っていることがわかります。
2022 年 11 月 14 日、ParaSpace は Goerli Network でテストネットを発表し、Traveler、Explorer、Settler の 3 つの独立した活動を通じてユーザーのテスト参加を促しました。
2022 年 12 月 11 日、ParaSpace はメインネットが成功裏に立ち上がり、2 ヶ月間安定して稼働していると発表しました。
現在、ParaSpace プラットフォームは BAYC、MAYC、BAKC、Swer Pass、CryptoPunks、Otherdeed、Azuki、Moonbirds、CloneX、Doodles、Meebits、Pudgy Penguins の合計 12 種類のブルーチップ NFT 資産をサポートしています。
また、APE、cAPE、ETH、DAI、WETH、stETH、USDC、USDT の合計 8 種類の ERC-20 資産をサポートし、さらにこれらの ERC20 から構成される 12 組の UNISWAP V3 LP（指定料金）を担保として革新的にサポートしています。
昨年 12 月に ParaSpace が立ち上がって以来、インタラクションデータは素晴らしいものです。
ParaSpace の TVL は良好な上昇傾向を維持しています、defillama
ParaSpace の TVL は NFT 貸出ランキングで第2位に躍り出ました、defillama
資金調達に関して、ParaSpace の投資者には Sequoia、Coinbase Ventures、PolyChain などの著名な機関が含まれており、同チームの Parallel Finance の資金調達を考慮すると、資金は豊富で、ビジネスリソースも豊富です。
セキュリティ監査に関して、ParaSpace は Trial of Bits、Secure3、0xQuit、Certik、Veridise などのセキュリティ会社から 9 回の監査を完了しており、現在は Quantstamp と Slowmist による 2 回の新しい監査が進行中で、2023 年 Q1 に納品予定です。
また、Code4rena は昨年 11 月 23 日に 19 万ドルのバグバウンティプログラムを主催しており、現在進行中のバウンティプログラムは Immunefi が主催しています。
プロジェクトの開発能力に関して、Paraspace は常に開発を進めています。特に昨年 12 月に Ape Staking が開始されて以来、ParaSpace チームが競合製品を上回る Peer-to-Pool の革新的なマイニングサービスを提供しており、その開発能力の高さを示しています。
GitHub によると、過去 1 ヶ月間に Paraspace-core のコードリポジトリには 5 人のアクティブな開発者がいて、7000 行以上のコードが追加されています。
ParaSpace の特徴的なメカニズム
ParaSpace の革新的なメカニズムは、その TVL を際立たせる重要な理由の一つであり、この記事では 3 つの ParaSpace の担保貸出特別メカニズムを紹介します。
生息資産を担保として使用
ParaSpace の担保は、Uniswap V3 LP、AAVE の aTokens、Compound の cTokens など、さまざまな生息トークンを含んでいます。
生息資産を担保に引き入れることで、ParaSpace は NFTFi と DeFi のクロスオーバー製品に変身し、多くの利点をもたらします：
- プラットフォームの預金ユーザーの利益を向上させ、借り手は貸出に対してより少ない費用を支払うことができ、より大きな資本効率を実現します。
- ParaSpace の TVL を増加させることができます。
- 生息資産のネイティブプロジェクトの利用シーンを拡大し、NFT-DeFi の共栄を推進します。
Uniswap V3 LP は ERC-721 トークンであり、ユーザーが Uniswap V3 プールに流動性を提供する証明書です。この証明書を持つ人は、リアルタイムで取引手数料を獲得できるため、生息トークンと見なされます。
ユーザーが流動性を提供したくなくなった場合、彼らはすぐに取引ペアの中で自分の持ち分に相当する 2 つのトークンを交換できます。
UniV3 LP は有利息トークンとして、ParaSpace のようなオンチェーン貸出プロトコルの担保として非常に適しています。ParaSpace では、ユーザーは UniV3 LP トークンを担保にして信用枠を得ることができます。
信用枠を得た後、ユーザーはこれらの信用を使用して NFT または他の ERC20 を借りることができ、最も重要なのは、貸出サービスを享受しながら、ユーザーは LP の手数料を引き続き獲得できることです。
現在、ParaSpace では以下の取引ペアをサポートしています：
これらの取引ペアの基礎トークンはすべて ParaSpace がサポートする ERC20 単一トークンであるため、ParaSpace プラットフォーム上でも DeFi レバレッジマイニング機能を実現できます。チームはこれに特別にワンクリックレバレッジマイニング機能を導入しており、この取り組みはプラットフォーム内部の資金使用率を向上させ、単一の ERC20 預金ユーザーがより高い利益を得ることを可能にします。
上記の Uni を担保として使用する原理を理解できれば、以下の aTokens と cTokens ははるかに理解しやすくなります。
aTokens と cTokens はそれぞれ Aave と Compound が提供するプラットフォーム上の預金証明書であり、預金利息は自動的に預金証明書に累積されます。したがって、ParaSpace でこれを担保として使用すると、ユーザーは DeFi 貸出利息と NFT 貸出利息の両方を同時に得ることができ、二重の利益を享受できます。
文書では次のような例が挙げられています：
ユーザー A は 10,000 USDC を Aave に預け入れ、現在 10,000 aUSDC を保有し、5% の預金利息を受け取ります。
同じユーザーは、10,000 aUSDC をプロトコルに預け入れると、ParaSpace でさらに 5% の利息を得ることができ、最終的に彼らの USDC の総収益率は 10.25% に達します。これはユーザー B が aUSDC を借り入れ、利息を支払うことで実現されます。
ユーザー B は彼らの ERC-721 資産を使って 10,000 USDC を借りたいと考えています。しかし、彼らは USDC の借入金利が 20% であることを見ていますが、aUSDC の借入金利は 5% です。
aUSDC の純借入金利が 20% より低い限り、ユーザーは 10,000 aUSDC を借り入れ、すぐにそれを USDC に引き換える価値があります。
ParaSpace のこの外部流動性を引き入れる方法は非常に巧妙であり、借り手の利益を増加させるだけでなく、市場全体の金利を安定させるのにも役立ちます。
希少 NFT の評価を向上させる（未上线）
ParaSpace の市場では、NFT 保有者がその Peer 2 Pool 貸出モデルを通じて、提供する NFT のフロア価値に基づいて、どれだけの即時流動性を得られるかを推算することができます。
P2P プール貸出は顕著な利点を持っていますが、同時にプールベースのモデルではすべての NFT が同じ価値を持つため、特定の希少属性の高評価の NFT は一定の資金効率を犠牲にし、希少 NFT 保有者は参加意欲を失う可能性があります。
現在、ParaSpace チームは各希少属性に対して価格加算乗数を設計しており、特定の NFT の担保フロア価格を超える付加価値プレミアムを提供することで、希少 NFT 保有者を引き入れ、資金効率を向上させ、さらに ParaSpace の TVL 増加を促進しています。
プロジェクト文書は、Koda を含む「猿地」の乗数が「6x」に達するなど、いくつかの希少特性の詳細を事前に公開しました。
担保しながらブルーチップ NFT の特典を享受
ParaSpace はユーザーの資金効率を保証しながら、NFT を担保にしたユーザーがエアドロップやその他の権利を得ることを許可しています。
NFT のユニーク性のため、ParaSpace の NFT 担保は、希少 NFT が借りられるのを防ぐために 2 つのモードを設定しています：
- 担保としてのみ使用され、他の人に借りられることはありません。この設定を選択したユーザーは、一定の資産を借り出すことができ、後でその資産を返却すれば、自分が預けた NFT をそのまま取り戻すことができます。
- 担保としても使用され、借りることも可能です。これは、属性が平凡でフロア価格に近い NFT に適用されます。取り戻す際には、プールの中からランダムにユーザーに同シリーズの NFT が返却されます。これは従来の担保ローンの論理とは逆ですが、NFT を貸し出す利益を享受できる利点があります。
過去には、ブルーチップ NFT がエアドロップを発表した場合、その NFT を担保にしたユーザーは、資金効率を犠牲にして何度もインタラクションを行い、担保を自分のウォレットに戻してエアドロップを受け取る必要がありました。
しかし、ParaSpace の Flash-Claim 技術により、ユーザーは資本効率と NFT の利益を得るための複雑な操作を行う必要がなく、ワンクリックで担保のエアドロップを受け取ることができます。（注：これは前述の第 1 の預金オプションがエアドロップを受け取ることを保証するのみです。）
ParaSpace は、最も人気のあるエアドロップをデフォルトでサポートし、他のエアドロップについてはユーザーが Discord を通じてチームに追加サポートを求めることができます。
エアドロップを受け取ることに加えて、ParaSpace は担保者がブルーチップ NFT の所有権を確認することをサポートしています。
ParaSpace と tokenproof の協力により、ParaSpace に NFT を預けたユーザーは、NFT の迅速な検証の特典を享受し続けることが保証されています。
ParaSpace は担保ユーザーに tokenproof によって発行された nToken を送信します。これは、ユーザーが担保にした NFT に対応するメタデータを持つ ERC-721 トークンであり、元の NFT の権利を表します。
まとめ
ParaSpace はトークンを発行してユーザーをインセンティブすることなく、第二の NFT 貸出プラットフォームの成果を達成しました。これは NFT 貸出に対する深い理解に起因しています。
生息資産を担保に引き入れることや、希少属性 NFT の評価に関する研究から、このチームが Web3 経済学を深く理解していることがわかります。筆者は、チームが ParaSpace 自身のトークンモデルをどのように設計するのか非常に楽しみにしています。
ParaSpace はセキュリティ面でも多くの努力を注いでおり、9 回の監査を完了し、現在も 2 回の監査を進めています。しかし、それにもかかわらず、NFT 貸出製品は新興市場であり、革新は安全性の課題を意味します。ユーザーは依然としてリスクを管理する必要があります。
ParaSpace が Blur のように OpenSea を逆転して NFT 貸出市場の第一位になるかどうかはまだ観察が必要ですが、ParaSpace のユーザー体験に対する精緻な姿勢は、確かに Blur のように市場のリーダーを争う勢いを持っています。最近の NFT のストーリーが盛り上がる中、貸出市場のトップの座を巡る争奪戦も間もなく始まるでしょう。
