朱嘉明：交子からデジタル通貨への文明の継承

編者按：経済学者、デジタル資産研究院学術技術委員会の主席である朱嘉明教授は、今年1月12日に四川金融博物館と中国貨幣博物館が共同で開催した「第1回交子学術フォーラムおよび『交子祭』発起式」において、『交子からデジタル通貨への文明の継承』という題で講演を行い、交子の歴史をより広い視点から説明し、1000年前の交子と現在のデジタル通貨をいくつかの角度から比較しました。この文は『経済観察報』第1009号に掲載されました。

今年は2021年で、あと3年で中国北宋の交子誕生1000周年を迎えます。交子は世界で初めて紙幣が金属貨幣に代わって経済取引の媒介として使用され、人類の経済史と貨幣金融史における最も重要な革新事件となりました。1000年後、デジタル通貨の誕生と発展はこの伝統的な貨幣金融エコシステムを改編しています。したがって、交子とデジタル通貨を比較し、それらの間の文明の継承モデルを探求することは非常に意義深いことです。

一、経済転型過程の比較

宋代は中国が典型的な農耕社会から商業社会への「経済転型」を開始した時代です。宋代は北宋と南宋に分かれ、北宋は960年から1127年まで、南宋は1270年から1279年まで、前後319年で、朝代の国祚の長さで言えば、周朝と漢朝に次ぐものです。

宋代の「経済転型」は中国歴史の大きなテーマです。この分野で先駆的な貢献をしたのは、日本の歴史学者内藤湖南（1866-1934）で、彼は20世紀初頭に「唐宋変革論」という仮説を提唱し、その後「宋代近世説」を完成させました。内藤湖南の「唐宋変革論」と「宋代近世説」は、欧米の漢学者や中国の宋史学者に深い影響を与え、宋代に「経済革命」や「商業革命」、封建社会の「成熟論」、さらには「先資本主義」などの概念や理論が形成されました。

私自身は「唐宋変革論」を支持します。宋代に入ると、伝統的な農耕から商業社会への転型または移行が全面的に始まりました。正確に言えば、11世紀中頃以降、「中国経済は保守者が想定するような相対的に閉鎖的な自然経済状態を持たなくなりました。特に中国南部では、商業の発展が経済関係に巨大な変化をもたらし、自給自足経済を打破し、地域経済の専門化と家庭生産方式の変化を促進し、市場にサービスを提供し、市場に依存して自身の発展を実現し、商品やサービスの交換媒介としての貨幣の機能がますます拡大しました。」（『ケンブリッジ中国宋代史』、中国社会科学出版社、2020年、第353ページ）宋代の「商業革命」は前例のない商業繁栄期を推進しました。『東京夢華録』や『清明上河図』は、北宋の商業社会の詳細を文学と美術の言語で記録しています。実際、北宋と比較すると、南宋の商業化の程度はさらに発展しており、『夢粱録』や『都城紀勝』に示される臨安の繁栄は、東京と比較しても遜色ありません。

宋代の「商業革命」を支える要因は多くあります。まず、門閥士家制度、奴婢制度、庄園制度の徹底的な瓦解；次に、人口の大幅な増加、地域の自治化、都市化、国内移民、財産権革命、契約化、貨幣化、消費主義；さらに、技術革新、手工業革命、石炭と鉄の革命、国際貿易の拡大などです。

宋代「商業革命」の核心構造

宋代の商業の習慣は社会のあらゆる階層に広がりました。宋代の財税構造において、工業と商業からの貢献は、農業税の比重を徐々に減少させ、南宋の淳熙-紹熙年間には非農業税が80％以上に達しました。中国はその時代の商業社会が発展した典型となりました。宋代は「崇本抑末」の伝統を中断し、中国特有の「重商主義」を形成しました。これは、ヨーロッパの15世紀初頭のルネサンス運動初期の重商主義と比較して、違いもあれば、ある種の類似点もあります。

中国経済の地域的な構造は、「五代十国」時代から「経済重心」が北方から南方へ移転することが完成しました。宋代に入ると、四川地域は全国で最も経済が発展した地域の一つであり、北宋の崇寧年間には、戸口が全国の約十分の一を占めていました。その中でも川西の成都府路と梓州路の人口密度は、全国で最も高い地域です。四川は農業と各種手工業が発展し、茶、馬、塩の貿易が加わり、中国経済の重要な拠点となりました。北宋の神宗の時代、四川地域で毎年徴収される商税の総額は全国の商税総額の約20％を占めていました。これらが交子が四川で誕生した直接的な理由を構成しています。

したがって、宋仁宗時代の交子の生成を単に貨幣不足や鉄銭と銅銭の重さ、輸送コストの高さに帰することは根本的な理由を説明しきれません。北宋は伝統的な農耕社会から商業社会への転型を開始し、商品経済の発展、信用制度の形成が全社会の貨幣化プロセスを加速させました。

現代の経済転型は、実体経済からデジタル経済へのグローバルな転型です。この経済転型は20世紀後半のコンピュータ革命に起因し、次いでインターネット革命が続き、「ポスト工業社会」の到来を加速させ、さらには「情報社会」への変遷を開始しました。2008年の世界金融危機の後、ビットコインを代表とするデジタル通貨が発明され、発展し、伝統的な実体経済とデジタル経済が共存する状況が形成され、デジタル経済が伝統的な実体経済を改造し始めています。

二、貨幣「所有権」の比較

宋代の紙幣：「私」有、「官」有と「公」有。交子は少なくとも「私」有、「官」有、「公」有の3つの段階を経ました：

第一段階、「私交子」段階。北宋初年、四川成都では、大金を持ち歩くのが不便な商人が現金保管業務を営み、預金者は現金を店舗に預け、店舗は預金額を楮紙で作った紙巻に記入し、再び預金者に返却し、一定の保管料を徴収しました。このような店舗が「交子店舗」と呼ばれ、この一時的に記入された預金額の楮紙券が交子と呼ばれました。ここでの「初年」とは、金綱先生の考証によれば、「私交子」は宋太宗の至道元年（公元995年）から始まり、川商が紙幣で取引を行い始めたことを指します；

第二段階、「私交子」から「官交子」への移行段階。北宋の景徳年間（1004-1007）、益州知州の張泳が交子店舗を整備し、16戸の富商が専業で経営しました。これにより「交子」の発行は正式に政府の認可を得ましたが、「官交子」段階に入ったわけではありません；

第三段階、「官交子」段階。宋仁宗の天聖元年（1023年）、政府は益州交子務を設立し、初めて「官交子」を発行しました。後の人々は一般的に1023年の「官交子」発行日を「交子」の誕生日と見なしています。

交子の完全な歴史は、その起源である「私有」段階に遡る必要があります。金綱先生の考証によれば995年から始まるとすれば、つまり宋代建国後の一世代が「交子」を創造し、1109年に「銭引」に取って代わられるまで、前後119年です。「銭引」の流通時間は北宋と南宋にまたがり、1109年から1234年までの間に「会子」が登場し、ほぼ南宋全体で流通しました。

さらに、南宋の1131年から1264年まで「関子」も流通していました。「銭引」、「会子」、「関子」を深く考証すると、これらには「私」成分がないという結論を得るのは難しく、特にこれらの紙幣の運営機関は大体「民営化」されていました。

現代の「デジタル通貨」の「私」有、「官」有と「公」有。2008年にビットコインが誕生して以来、デジタル通貨の十年以上の変遷の中で、デジタル通貨業界は「私」有、「官」有、「公」有の3つの形態を形成しました。民間の各種デジタル通貨は「私」有であり、中央銀行が発行する法定デジタル通貨は「官」有であり、さらに一部の機関や社会企業が発行するデジタル通貨は明らかに「公」有の特徴を持っています。

三、貨幣価値基盤の比較

宋代紙幣の信用基盤。宋代の紙幣は、交子から会子まで、連続性の特性を持ち、政治の変遷によって中断されることはありませんでした。宋代の貨幣経済は異なる紙幣が長期間共存する状況が見られました。紙幣は宋代の貨幣体系の中で、銅銭や他の金属貨幣よりも主導的な地位にあった可能性が高いです。あるいは、宋代の貨幣体系を振り返ると、銅銭や金属貨幣を主体とするのではなく、国家が保証する紙幣を主体とするものでした。南宋後期になると、紙幣自体は相当「多元化」し、会子、銭引、淮交、湖会の他に、関外銀会子、関外鉄会子なども存在しました。

宋代の貨幣史は、本質的に宋代紙幣の変遷の歴史です。宋代の紙幣は、完全な「信用貨幣」ではない状態から完全な「信用貨幣」になるまでの変化を経ました。北宋の交子時代、政府は依然として金属貨幣の準備支援を重視しており、金属貨幣を準備金として持つ割合は約28％から29％の間でした。しかし、北宋末期から南宋にかけて、学者や官僚の中には、紙幣の信用はもはや準備金を必要としないと認識する者も多く、紙幣は法的な支払い地位を獲得し、準備金から離れて流通することができるとされました。いわゆる「法即流通、民以為便」です。

宋代の信用貨幣制度の下で、政府は国家の信用貨幣を不断に拡張し、金属貨幣の供給不足を長期的に補填し、実体経済を支援し、意識的な貨幣化と商業革命の相互作用を形成しました。北宋と南宋の大部分の時間において、政府は基本的に通貨のデフレを避け、インフレを制御する間のバランスを実現しました。南宋中後期、政府は「称提之術」を実施し、貴金属、銅銭、告牒および価値のある実物と紙幣の価値を結びつけ、過剰発行された紙幣の回収を促進し、紙幣の大規模な価値下落の圧力を和らげました。これは非常に現代的な金融手段です。

総じて言えば、宋代の貨幣経済において、政府は紙幣の金属準備を放棄し、紙本の価値を完全に国家の信用に置く意識を持っており、紙幣が法的な支払い地位を獲得し、準備金から離れて流通することができると信じていました。これは人類の歴史における信用貨幣制度の先駆けを開くものでした。

北宋でも南宋でも、経済体制の崩壊やいわゆる「悪性」インフレに陥ることはありませんでした。北宋は靖康二年の金国との戦争の敗北によって滅び、南宋はモンゴルとの戦争の敗北によって滅びました。ただし、南宋とモンゴルとの戦争は長期にわたり、約40年続き、経済危機、財政危機、貨幣危機を引き起こし、社会危機、政治危機、軍事危機と重なり、最終的に滅亡しました。南宋の滅亡を悪性インフレに帰するのは「木を求めて魚を得る」ことであり、実際の歴史とは一致しません。

王安石の変法の歴史的地位を再評価する必要があります。北宋は長年の対外戦争により、11世紀中葉に財政危機を引き起こし、これが王安石の変法の直接的な歴史的背景となりました。王安石の変法で推進された青苗法、募役法、市易法などは、国家の貨幣形態の財政収入を増加させることを目的としています。たとえば、青苗法は政府主導の村落貸付制度を設立し、農民が高利貸しの搾取を受けることを免除するものであり、募役法は民戸ごとに貨幣形態で分担し、州県の官府が自ら資金を出して人を雇う制度を確立するものであり、市易法は政府の市場基金を通じて市場価格を安定させ、商人が財産を担保にして政府から融資を受けることを可能にするものです。これらの改革の核心的な特徴は、貨幣と金融手段に訴え、特に国家主導の貸付利息が国家財政に資金を提供し、国家の超貨幣化の需要と衝動を満たし、税収の最大化と国家財政状況の改善を実現することです。

王安石自身も、宋神宗を代表とする支持者たちも、信用化された紙幣が持つ流動性、拡張性、増価性を認め、「交子革命」以来の貨幣化プロセスを経験し、推進しました。しかし、王安石の変法は失敗に終わりました。これは、王安石時代の農工商経済の発展レベルが低く、先進的な貨幣化プロセスを支えるには不十分であり、最終的に実体経済と貨幣経済の断裂が生じ、貨幣政策の効果が持続可能でなくなり、すぐに限界効用を失い、最終的には財政危機を緩和するのではなく、悪化させました。それにもかかわらず、王安石の変法は数百年先を行くものであり、政府が貨幣金融手段を通じて農民や商人の有効需要を刺激し、社会の富の供給を増加させることを期待した中国宋代版の「ケインズ主義」実験であることは否定できません。

現代のデジタル通貨の信用基盤。デジタル通貨、特に各種のステーブルコインが登場して以来、その価値基盤は多元化の状態を呈し、少なくとも法定通貨を価値基盤とするもの、資産を価値基盤とするもの、アルゴリズムを価値基盤とするものが含まれます。法定通貨デジタル通貨の価値基盤は主権国家と政府です。

最終的にデジタル通貨の価値基盤を支えるのは、ブロックチェーンを含む技術体系です。過去12年のビットコインの歴史、特に2020年末以降のビットコインの大幅な価値上昇がその証明です。人々は、ビットコインの価値が伝統的な法定通貨や金の価値と比較して一連の優位性を持つことを認識しています。確実に言えることは、ビットコインの価値が金の価値を上回る傾向は今後も続くでしょう。デジタル通貨は貴金属の残存価値に最後の致命的な一撃を与えることになります。ビットコインの登場により、金は最終的に銅や銀が持つ貨幣価値機能の歴史を繰り返し、貨幣経済の舞台から完全に離れ、通常の金属となるでしょう。

したがって、デジタル通貨の出現は交子が生まれた歴史的状況を再現します。一方では、宋代の銅貨や鉄貨の存在と同様に、伝統的で政府に基づく信用貨幣が引き続き存在します。もう一方では、交子から会子への信用紙幣が宋代の経済活動を主導したように、アルゴリズムと技術に基づくデジタル通貨が全面的に台頭する段階に入り、経済活動の主導的地位を獲得する展望を示しています。

四、貨幣の技術基盤の比較

交子の技術的前提。宋代全体、北宋から南宋の貨幣時代において、貨幣体系の運営を支えたのは銅銭でも鉄貨でもなく、紙幣でした。交子は繰り返し流通する必要があり、最低流通時間は約3年であるため、紙の質、印刷、インクの要求は非常に厳格です。したがって、交子や他の宋代紙幣は技術的な含有量があり、紙の製造技術や印刷技術の進歩と切り離せません。

中国で紙を発明したのは漢代の蔡倫です。宋代に入ると、隋唐五代の造紙技術を全面的に継承した上で、紙の生産地域、原料、技術、紙製品の制作品質、数量、種類、流通、そして民衆の日常生活における役割などの面で前代を大きく上回り、完全な産業チェーンを形成し、「完全成熟」のレベルに達しました。宋代の紙の顕著な利点は、質が堅牢で耐久性があり、湿気や劣化に強いことです。特に、四川は唐代から造紙の中心地であり、全国的に先進的な地位を占めていました。宋代には、成都の造紙技術が優れており、褚樹の韧性のある繊維を原料とした「褚皮紙」の品質が最も優れており、偽造が難しく、交子の印刷に最適な用紙となりました。交子の「用紙」は、政府が最初に民間に製造を委託しました。宋神宗の熙寧元年（1068年）、政府が公式に設立した「用紙製造所」の抄紙院は、交子印刷用の褚紙を専門に製造しました。南宋が会子を発行する際も、政府は引き続き四川の褚紙を印刷用紙として使用することを規定しました。

古代の造紙プロセス図

毕昇が活字印刷術を発明する前、中国の印刷技術は主に摹印、拓印、彫版印刷に見られました。毕昇が活字印刷術を発明する前に誕生した交子は、明らかに彫版印刷を使用していました。彫版印刷術は唐代に発明され、宋代に普及し、社会の主流となりました。交子の印刷に関しては、原料、手作業の彫刻技術から印刷技術まで、当時の最高水準であったことは確かです。交子の印刷に関しては、金属の彫版と色彩印刷の技術的な難関を突破する必要がありました。したがって、宋真宗の時代に成都の富商が発行した私交子は、すでに印刷が精巧でした。交子が官府によって発行されるようになると、交子の印刷はさらに厳密になり、宋中央政府が直接益州交子務の銅印を鋳造することに関与しました。交子の印刷には複数の銅版が使用され、北宋後期の交子は6枚の銅板を用い、黒、青、赤の3色で印刷され、これは世界印刷史のマイルストーンです。

さらに、宋代の紙幣製造過程の分業と管理は先進的かつ厳格であったと考えられます。王巍先生は、日文文献において宋代神宗時期の官府造幣作坊の内部の厳密な分業の状況を提供しており、監官、掌典、鋳匠、貼書、印匠、彫匠、雑役などが関与し、186人に及ぶと推定されています。

総じて言えば、宋代の交子から会子への印刷数量は膨大であり、紙の供給、銅版の制作技術、印刷技術に対して非常に高い要求がありました。したがって、宋代の交子の出現は、唐宋四川経済の高度な繁栄の結晶であるだけでなく、中国の造紙と印刷技術の高度な発展の証明でもあります。

「デジタル通貨」の技術基盤。「デジタル通貨」の技術基盤は、2つの基本的な側面を含みます。1つは、間接技術、例えばITC技術、大データ、クラウドコンピューティング技術です；もう1つは、直接技術、例えばデジタル通貨としてのブロックチェーン技術やアルゴリズム技術であり、現在流行しているDeFi技術も含まれます。

交子と会子を中国の信用貨幣の1.0と理解すれば、元朝の中統元宝交鈔は2.0、明朝の宝鈔は3.0であり、その後中国は貨幣経済の貨幣銀化の歴史段階を経ました。しかし、20世紀30年代に「廃両改元」と「法幣改革」が実施され、新しい歴史的条件の下で、中国の貨幣経済は明代以来数百年中断していた法的支払い信用貨幣の軌道に戻りました。

大歴史の視野の下で、交子の誕生は金属貨幣の自然な進化の結果ではなく、単なる貨幣形式の変化ではないことは容易に理解できます。現在、ビットコインの誕生により、多元的なデジタル通貨体系が加速度的に形成され、伝統的な法定通貨体系の絶対的な独占状況を変え、数千年にわたる金の価値のさらなる衰退と終焉を促進しています。ビットコインと金を比較すると、ビットコインは希少性、取引、保管、リスク回避などの面で金を上回っています。したがって、2017年3月3日には1ビットコインの価格が1290ドル、1オンスの金の価格が1228ドルであり、1ビットコインはちょうど1オンスの金を超えました；2021年2月にはビットコインの価格が5万ドルを突破し、1オンスの金の価格は基本的に1800ドル前後で推移し、1ビットコインは約27.78オンスの金を購入できるようになり、数年間にわたるビットコインの価格上昇と金の価格の相対的な下降の「剪刀差」傾向は、逆転が難しい段階に入ったようです。

1000年前の交子の発明は、人類の貨幣史における突発的な変化であり、偉大な革命であり、人類最初の信用貨幣体系の実験を開きました；1000年後のデジタル通貨の台頭は、再び人類の貨幣史における偉大な革命であり、人類のデジタル経済時代の到来を加速させることでしょう。