收益率在所有 LSD 產品中最高，frxETH 的 TVL 卻迎來暴跌，背後隱藏著什麼信息？

流動性質押衍生品（Liquid Staking Derivatives，簡稱：LSD）已經成為2023年最熱門的話題，尤其是隨著以太坊的Shapella升級。LSDs是一種金融工具，它代表了在DeFi協議中質押代幣的收據。

EigenLayer 如何透過其創新的「再質押」，改變了網絡安全的範式，並為驗證器和投資者帶來新的收益機會？

本文將主要聚焦目前LSDFi協議與流動性池存在的節點運營者的中心化風險以及不必要的共識負擔兩方面難題。

以太坊質押率已突破 20%，價值已高達 440 億美元，而 LSDFi 賽道應用目前鎖倉的 LST 類資產僅有 3.5 億美元，未來還有上百億美元的增長空間。巨大的市場增長空間使 LSDFi 已成為資本追逐的風口賽道。

以 LSD 為支撐的穩定幣是 CDP 模型的穩定幣，需要通過流動性質押代幣進行超額抵押，並存在清算風險。

上層意識壓力 + 下層聯合衝擊，Lido 該如何破局？

本文是對 Danny Ryan 關於 LSD 協議的一些觀點的回應。

熊市還沒有結束，Lido 仍然有時間和資金來建立其網絡效應，並在市場恢復時設定積極反饋循環。