SignalPlus波動率專欄(20240903)：BTC抗壓月

2024-09-04 19:52:02

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比特幣在八月以 8.6% 的跌幅收尾，而作為九月的開頭，市場開始討論季節性的趨勢，統計數據顯示 BTC 在過去的六個九月中平均下降 4.5% ，如果這個趨勢延續，BTC 可能會跌至 55000 美元，但在 54000 美元附近預計有強力的支撐。

從局部的價格變化來看，BTC 前天一度下跌至一周內最低點後在 57000 美元附近得到支撐，日內反彈回到 59000 左右，隱含波動率變化與價格呈現負相關性，今日價格反彈後期限結構走陡，前端回吐了 2-3% vol 的漲幅，處在略低於過去三個月中位數的位置，基本和 Hourly 的 RV 持平，VPR 上沒有太多的機會。

Source: Deribit （截至 2 MAY 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus，期限結構走陡

從 Vol Skew 的角度看，遠端在長期看漲的情緒下維持高位，中前端 Risky 和價格的正相關趨勢顯著，但昨天值得注意的是 BTC 和 ETH 的漲幅差別比較大，從宏觀層面上看，BTC ETF 海量的資金流出，Coinbase 溢價指數轉負暗示的拋壓以及礦工面臨的利潤下降困境為市場的情緒蒙上了陰影，從 Flow 上看，ETH 短期的看漲需求幫助推高了 Risky 的溢價，BTC 上儘管仍有遠端看漲買入，但此輪價格上行引起的前端 Top Side Wing 上的賣出則無疑是抑制了其 Skew 的上漲。