Powell 主席以 50 个基点的降息满足了风险市场的期望，但对于这次选择较大幅度的降息，他同时也充满信心地强调经济软著陆仍然是基本情况，并多次重申美国经济表现“相当不错”...

没有绝对的底部，要寻找合适你的底部区间进行定投。

上周令人失望的非农就业数据再次引发了市场对经济衰退即将到来的担忧，且市场越来越认为美联储落后于收益率曲线...

经历了月初的动荡后，市场似乎什么都没发生一样进入了下半月。由于零售销售数据强劲、失业救济申请人数下滑以及企业财报表现不俗，经济衰退的担忧已大幅消退，市场重新进入“软著陆”模式......

尽管上周市场经历了一个动荡的开局，不过美国股指期货在上周五仍回到了前一周的收盘价。ETF 近期的流入令人失望，特别是 ETH，自 7 月 24 日产品推出以来已经净流出 4 亿美元。

上周五疲弱的非农就业数据引起了宏观资产的大地震，数据公布后资产价格出现多个标准差的剧烈波动。加密货币价格暴跌，BTC 上周下跌 20% ，几乎抹去了 1 月份 ETF 宣布以来的涨幅。

随着 Crypto 行业的发展，行情与宏观经济的相关性越来越高，宏观也越来越成为分析市场的必要一环。

SPX、Nasdaq、日经指数以及黄金价格表现领先，美元也保持在过去 30 年来的最高水平附近。在加密货币方面，上周五结束了一个非常令人失望的季度，BTC 在第二季度下跌 13%。

上周五“四巫日”顺利结束，SPX 指数保持在历史高点附近。上周唯一受挫的资产类别是加密货币，主要币种（BTC/ETH）下跌 3% ，altcoins 遭到大幅抛售。

CPI 数据远低于预期，核心 CPI 环比增长 0.16%（是2021 年 8 月以来的最低水平），远低于市场预期的 0.3%。尽管宏观环境整体走强，加密货币价格整周都处于挣扎状态。

ADP 就业数据（15.2 万 vs 17.5 万）以及美国服务业 PMI 就业成分疲软。ETF 流入继续加速，继周二 8.86 亿美元的流入之后，昨天又增加了 3.33 亿美元。