광赚 2200만 달러를 손쉽게, 50배 “내부형”의 HyperLiquid 체인 상 거래 전체 기록

저자: Luke, 화성 금융

최근 Hyperliquid 플랫폼에서 '50배 레버리지 거대 고래'(주소가 0xf3로 시작되며, 커뮤니티에서 '내부 형'으로 불림)가 고조된 거래와 놀라운 수익으로 암호화폐 시장을 충격에 빠뜨렸다. 그는 높은 레버리지, 정확한 타이밍, 다중 플랫폼 전략을 통해 몇 달 만에 약 2,200만 달러를 순이익으로 올렸으며, 이 중 Hyperliquid 재무 HLP(하이퍼 유동성 제공자)에서 '청산' 작업을 통해 약 200만 달러를 약탈한 것이 논란을 일으켰다. 본문에서는 시간선을 따라 그의 거래 경로를 자세히 설명하고, 거래 기법을 심층 분석하며, 명확한 청산 수익을 바탕으로 손익을 재계산하고, 누적 손익을 표 형식으로 제시하며, 마지막으로 시장과 플랫폼의 반응을 드러내어 독특한 암호화폐 게임의 전개를 그려낼 것이다.

시간선 및 거래 전개

3월 2-3일: BTC 및 ETH 롱 포지션으로 대박 시작

내부 형의 전설은 3월 초에 시작되었다. Lookonchain의 모니터링에 따르면, 그는 Hyperliquid에서 50배 레버리지로 BTC와 ETH를 롱 포지션으로 진입하여 트럼프의 암호화폐 비축 발표로 인한 가격 급등을 타고, 단 하루 만에 대부분의 롱 포지션을 청산하여 680만 달러 이상의 수익을 올렸다. 이 정확한 거래는 그의 폭발적인 수익의 기초를 다졌고, 시장은 이 신비로운 거래자에게 주목하기 시작했다.

3월 10-12일: ETH/BTC 롱 포지션과 '청산' 정점

3월 10일부터 12일까지, 거대 고래의 거래는 절정에 달하며 가장 논란이 되는 장면이 연출되었다. 3월 10일, 그는 100% 승률로 두 번의 ETH 초단기 롱 포지션을 완료하여 220만 달러를 순이익으로 올렸다. 3월 12일, 그는 Hyperliquid에 522만 달러를 예치하고, 50배 레버리지로 1,884.4달러(청산가 1,838.2달러)와 82,003.9달러(청산가 61,182달러)에서 ETH와 BTC를 롱 포지션으로 진입했다. 이후 그는 BTC 포지션을 ETH 롱 포지션으로 전환하고, 1,000만 USDC의 마진을 추가하여 포지션을 14만 ETH(약 2.7억 달러)로 늘렸고, 플랫폼 ETH 총 포지션의 24.65%를 차지하며 310만 달러의 미실현 수익을 올렸다.

극적인 전환점은 17:05에서 17:08 사이에 발생했다. Hyperscan 데이터에 따르면, 거대 고래는 포지션이 청산되지 않은 상태에서 연속적으로 출금을 시도했다. 처음에는 '단일 거래 한도 초과'로 실패한 후, 두 번에 걸쳐(800만 및 900만 USDC) 1,700만 달러를 인출했으며, 이는 그의 1,523만 USDC 마진을 초과했다. 남은 포지션은 신속하게 청산되었고, 17:08에 14만 ETH가 1,915달러에 HLP에 의해 인수되었다. ETH 가격이 청산 중 1,910달러로 하락하면서 HLP는 약 400만 달러의 손실을 감수하게 되었고, 거대 고래는 200만 달러의 수익을 확보하고 퇴장했다. 이 '청산' 작업은 커뮤니티를 충격에 빠뜨렸고, Hyperliquid는 즉시 BTC와 ETH의 최대 레버리지를 각각 40배와 25배로 하향 조정하여 허점을 보완하려 했다.

3월 13-14일: 크로스 플랫폼 확장 및 LINK 파문

3월 13일, 거대 고래는 GMX로 손을 뻗어 4,517만 달러의 ETH 숏 포지션을 열고, 동시에 Hyperliquid에서 ETH/BTC 환율을 롱 포지션으로 진입하여 환율이 0.0228로 하락하는 기회를 정확히 포착하여 215만 달러의 수익을 올렸다. 다음 날, 그는 LINK로 전환하여 1,498만 달러를 투자하여 50.6만 LINK(비용 13.93달러)를 매입하고, Hyperliquid와 GMX에서 10배에서 23배의 롱 포지션을 열어 거래 후 청산하여 127만 달러의 수익을 올렸다. 그러나 20배 LINK 롱 포지션은 13.6857달러에서 청산되어 107만 USDC의 손실을 입었다. 시장은 논란이 일었고, Hyperliquid는 LINK 레버리지 한도를 20배에서 10배로 신속히 하향 조정하여 거대 고래에 대한 경계를 드러냈다.

3월 15-17일: BTC 숏 포지션 지배 및 규칙 강화

3월 15일부터, 거대 고래는 BTC 숏 포지션에 집중하여 Hyperliquid에서 40배 레버리지로 포지션을 구축하였고, 규모는 3.3억 달러로 증가하였으며, 미실현 수익은 한때 620만 달러에 달했다가 TWAP를 통해 560만 달러로 수익을 실현하였다. 그는 또한 GMX에서 44.97배 BTC 숏 포지션을 열어 총 규모는 1.94억 달러에 달하였으며, 이 단계에서 명확히 305만 달러의 수익을 실현하였다. Hyperliquid는 3월 15일 거래량이 1조 달러를 초과했다고 발표하고, 마진 비율을 5%에서 20%로 인상하여 고레버리지 플레이어를 제약하려 했다. 시장 감정은 이에 따라 변동하였고, 투자자들은 플랫폼 유동성 위험에 대한 우려를 갖기 시작했다.

거래 기법 해부

거대 고래의 거래 기법은 정밀한 기계와 같으며, 대담하면서도 섬세하고, 고위험 전략과 규칙의 허점을巧妙하게 이용하고 있다. 다음은 그의 핵심 기법에 대한 상세 분석이다:

고레버리지 구동 및 사건 포착

• 레버리지 선택: 거대 고래는 50배 레버리지를 핵심으로 삼고 있으며, 이는 Hyperliquid에서 허용되는 최대 배수로, 작은 변동을 거대한 수익으로 전환할 수 있다. 예를 들어, 2월 말 ETH/BTC 롱 포지션에서 683만 달러의 수익을 올린 것은 그가 고레버리지를 능숙하게 다룬다는 것을 보여준다. 플랫폼이 나중에 레버리지를 하향 조정하더라도, 그는 여전히 40배(예: 3월 15일 BTC 숏 포지션)로 유연하게 조정하여 높은 수익 잠재력을 유지하였다.
• 사건 구동: 그는 거시적 사건에 매우 빠르게 반응하며, 2월 말 트럼프 발언 이후 ETH/BTC 롱 포지션에서 24시간 내에 683만 달러의 수익을 올렸다. 이러한 능력은 뉴스에 대한 사전 인지 또는 시장 감정에 대한 깊은 이해에서 비롯되었을 가능성이 있으며, 심지어 '내부 거래'에 대한 추측을 불러일으켰다.

다중 플랫폼 협동 및 자금 조달

• 크로스 플랫폼 배치: 거대 고래는 Hyperliquid에만 의존하지 않는다. 3월 13일, 그는 GMX에서 ETH 숏 포지션을 열고, 동시에 Hyperliquid에서 ETH/BTC 환율을 롱 포지션으로 진입하여 차익 거래 조합을 형성하였다. 3월 14일, 그는 Aave에서 11만 LINK(154만 달러)를 빌려 현물 및 계약 거래에 사용하여 다중 플랫폼 자원 통합 능력을 보여주었다.
• 자금 조달: 그의 자금 관리 방식은 효율적이고 유연하다. 3월 12일 '청산' 전에 그는 1,000만 USDC의 마진을 추가하여 ETH 포지션을 14만 개로 늘렸고, 3월 15일에는 BTC 숏 포지션을 위해 300만 USDC를 추가하여 청산 위험을 피하였다. 이러한 동적 조정 마진 기법은 고레버리지 포지션의 안정성을 보장하였다.

현물 및 계약의 이중 구동

• 전략 설계: 거대 고래는 종종 현물 거래를 통해 가격을 끌어올린 후, 계약을 통해 수익을 확대한다. 3월 14일, 그는 LINK에 1,498만 달러를 투자하여 50.6만 LINK(비용 13.93달러)를 매입한 후, 가격이 14.6달러로 상승하고, 10배에서 23배의 롱 포지션을 통해 거래 후 청산하여 127만 달러의 수익을 올렸다. 이러한 '현물 끌어올리기 + 계약 레버리지' 조합은 시장 깊이와 레버리지 효과를 충분히 활용하였다.
• 실행 세부사항: 그는 CowSwap에서 LINK를 분할 매수(예: 500만 및 50만 달러 주문)하여 한 번에 시장에 충격을 주지 않고, 비용을 통제할 수 있도록 하였다. 이러한 섬세한 거래는 그가 유동성에 대한 깊은 이해를 가지고 있음을 보여준다.

빠른 진입 및 퇴출과 '청산' 차익 거래

• 단기 리듬: 거대 고래는 단기 변동을 빠르게 포착하여 수익을 올리는 데 능숙하다. 3월 13일, 그는 Hyperliquid에서 50배 레버리지로 ETH를 롱 포지션으로 진입하여 단 40분 만에 215만 달러를 벌었고, 3월 16일에는 BTC 숏 포지션에서 305만 달러의 수익을 실현하였다. 이러한 빠른 진입 및 퇴출 리듬은 수익을 극대화하고 위험 노출을 줄였다.
• '청산' 기법: 3월 12일의 거래는 그의 가장 독특한 기법이다. 그는 ETH 롱 포지션에서 310만 달러의 미실현 수익을 올리고, 1,700만 달러의 USDC를 인출하여 1,523만 달러의 마진을 초과하여 남은 포지션이 청산되도록 하였다. HLP가 포지션을 인수할 때 ETH 가격 하락으로 인해 400만 달러의 손실이 발생하였고, 그는 200만 달러의 수익을 확보하였다. 이 전략은 Hyperliquid가 미실현 수익을 인출할 수 있도록 허용하는 규칙을 이용하여 청산 위험을 플랫폼에 전가시켜, 그의 유동성 약탈의 '킬러 앱'이 되었다.

위험 관리 및 전략 조정

• 손익 실현: 거대 고래는 단순히 공격적이지 않다. 3월 14일 LINK 롱 포지션이 청산된 후, 그는 신속하게 레버리를 20배에서 10배로 낮추어 추가 손실을 피하였다. 3월 17일, 그는 TWAP(시간 가중 평균 가격) 전략을 통해 108개의 BTC 숏 포지션을 청산하여 시장 충격을 줄이고 560만 달러를 확보하였다.
• 적응적 조정: 플랫폼 규칙 변화(예: 3월 15일 마진 비율 인상)에 직면하여, 그는 50배 레버리지에서 40배로 전환하고 GMX에서 44.97배 포지션을 보충하여 환경 변화에 유연하게 대응하였다.

손익 세부 내역 (청산된 수익만 계산)

큰 나무가 바람을 일으킨다 ------ 고래 사냥 소대 집결

거대 고래의 폭발적인 수익과 '청산' 작업은 시장에서 큰 파장을 일으켰다. 2월 말 '내부 거래'의 소문은 그에게 신비로운 색채를 더했고, 3월 12일 HLP가 400만 달러의 손실을 입은 후, 커뮤니티는 그를 '유동성 약탈자'로 부르며 유사한 작업이 시장의 근본을 흔들 것에 대한 우려를 표명했다. 암호화폐 KOL @Cbb0fe는 신속하게 '고래 사냥 소대'를 모집하는 게시물을 올렸고, 이 고래를 포위하려는 의도를 드러냈으며, 단 30분 후 그는 파트너인 Justin Sun이 행동에 동참했다는 사진을 공개하여 커뮤니티의 강한 반발을 보여주었다.

Hyperliquid는 연속적으로 조치를 취했으며, 먼저 3월 12일 BTC와 ETH의 레버리지 한도를 각각 40배와 25배로 하향 조정한 후, 3월 14일에는 LINK 레버리지를 10배로 제한하고, 3월 15일에는 마진 비율을 5%에서 20%로 인상하여 규칙의 허점을 보완하려 했다. 그러나 플랫폼의 유동성은 이미 큰 타격을 입었다: 3월 13일, HLP는 16만 ETH 롱 포지션을 인수하여 323만 달러의 손실을 입었고, 자금 풀은 4.86억 달러에서 3.51억 달러로 급감하여 감소폭은 27.7%에 달했다; 3월 12일의 400만 달러 손실은 그들의 메커니즘 결함을 더욱 드러냈다 ------ 미실현 수익 인출을 허용하고 대규모 레버리지 주문을 제한하지 않아 HLP가 거대 고래의 '인출기'로 전락하게 만들었다.

결론

2월의 저조한 시도에서 3월의 '청산' 약탈로, Hyperliquid 50배 레버리지 거대 고래는 약 2,262만 달러의 순이익을 올렸으며, 이 중 HLP에서 약탈한 200만 달러가 포함되어 있다. 그는 높은 레버리지, 사건 구동 및 규칙의 허점을 이용하여 시장을 정복하고 '털어내기'를 하였으며, 암호화폐 거래의 약탈자로 불린다. 그러나 이 게임은 또한 경고음을 울리고 있다: LINK 청산과 HLP의 대규모 손실은 고레버리지의 양날의 검 본질을 드러내며, 커뮤니티의 '고래 사냥' 행동과 Hyperliquid의 규칙 조정은 이러한 플레이어에 대한 포위가 시작되었음을 예고하고 있다. 앞으로 거대 고래가 계속해서 바람을 타고 나아갈 수 있을지, 아니면 포위 속에서 패배할지, 여전히 미지수이다. 일반 투자자에게는 이것이 경이로운 공연이자 깊은 경고가 된다: 거대 고래와 플랫폼 간의 게임에서 소액 투자자는 아마도 그저 바라볼 수밖에 없을 것이다.