손위청 암호화폐 8년, 암호화 쌍둥이 도시 이야기

作者：Jaleel加六，BlockBeats

编者按：지난 몇 년 동안, 손위청은 거의 암호화폐 세계의 "마지막 생존자"가 되었습니다. 규제 압박, 시장 붕괴, 암호화폐 대가들의 연속 낙마에도 불구하고 그는 항상 능숙하게 대처하며 업계 중심에 확고히 서 있었습니다. 최근 그의 이름은 다시 한번 화제의 중심이 되었고, 여전히 드라마틱한 요소로 가득 차 있습니다.

먼저 그는 620만 달러라는 천문학적인 가격에 바나나 하나를 구매했습니다. 이 황당한 "호화 구매"는 주요 언론의 헤드라인을 장식했습니다. 최근 그는 미국 대통령 트럼프 가족과의 연관으로 더욱 기세를 올리고 있습니다. 어제, 손위청은 후오비 창립자 리린과의 원거리 공방에서 그가 거래 과정에서 재정적 결함을 숨겼다고 비난하며 3000만 달러의 "자금 구멍"을 남겼다고 주장했습니다. 리린과의 재정 분쟁이든 620만 달러의 바나나든, 이 모든 이야기는 여전히 하나의 핵심 주제를 중심으로 돌아갑니다: 부, 권력, 그리고 영향력. 이것은 암호화폐 세계의 지난 10년을 가장 잘 요약한 것이며, 손위청은 이 대극의 중심에 서 있었습니다.

미국의 유명 암호화폐 매체 CoinDesk의 편집장은 크리스마스 전 해고되었습니다.

그를 해고하게 만든 것은, 모회사에 의해 삭제된 기사로, 이 기사에서 저자는 손위청을 극도로 조롱했습니다. CoinDesk가 잘하는 "진실을 폭로하는" 것과는 달리, 더 "인신 공격"에 가까웠습니다. 이 기사는 지난 2년 동안의 트론(TRON)과 손위청에 대한 부정적인 내용을 모아 "나는 손위청이 세계에서 가장 비싼 바나나를 먹는 것을 지켜봤고, 정말 이해할 수 없다"는 제목을 붙였습니다. 결국, 누가 부유한 사람을 조롱하는 미디어를 좋아하지 않겠습니까? CoinDesk 직원들의 말에 따르면, 손위청은 과거를 찾아가서 삭제를 압박했으며, 이는 미국에서 가장 유명한 암호화폐 매체 CoinDesk의 세 명의 직원이 해고되는 직접적인 원인이 되었습니다. 그 중에는 편집장 케빈 레이놀즈도 포함되어 있습니다.

손위청의 입장에서, 이는 정말 화가 날 만한 일입니다. 왜냐하면 트론(TRON)은 3월에 열릴 Consensus 홍콩 회의에서 유일한 두 개의 주요 스폰서 중 하나이기 때문입니다. Consensus 회의는 CoinDesk의 주요 수입원 중 하나입니다. 누구든지 이런 상황에서 자신의 돈을 받으면서도 자신을 비난하는 일을 겪는다면, 아마도 마음을 평온하게 유지하기 어려울 것입니다. 더욱이, 이 기사는 CoinDesk가 FTX 문제를 폭로할 때의 장문의 글만큼 자세한 증거를 가지고 있지 않았습니다.

2022년, CoinDesk는 당시 절정에 달했던 FTX에 대한 첫 발포를 했습니다. 암호화폐 시장 조성업체 Alameda의 자산 부채표를 폭로한 기사가 발표된 후, 암호화폐 시장은 "나비 효과"를 일으켰고, 암호화폐 시장은 폭락했습니다. 많은 기관들이 파산했으며, 아무도 예상하지 못했던 것은 쓰러진 도미노가 CoinDesk 자신도 포함되었다는 것입니다. DCG(CoinDesk의 모회사)의 주요 수입원인 제네시스가 FTX의 폭락 여파로 파산하게 되었고, 결국 DCG는 자회사인 CoinDesk를 헐값에 매각하게 되었습니다. 새로운 주인은 거래 플랫폼 Bullish로, 바로 이 Bullish가 이번 논란의 기사를 삭제하고 CoinDesk 편집장을 해고했습니다.

손위청이 2년 전에 매입한 후오비와 비교할 때, Bullish 거래 플랫폼은 그리 잘 알려진 이름이 아닌 것 같습니다. Bullish을 아는 사람들은 대부분 EOS 때문입니다.

2018년, 420억 달러를 모금한 회사 Block.one이 있었고, 그들은 "오래된 스타 블록체인" EOS를 만들었으며, 1년 간의 ICO를 시작했습니다. 몇 년 후, Block.one은 EOS와 "결별"하고 420억 달러를 가지고 규제 경로를 따르는 거래 플랫폼 Bullish를 만들었습니다.

그 당시 블록체인 열풍이 일던 시기에 ICO를 시작한 트론(TRON)과 EOS는 서로 얽히고도 서로를 아끼는 관계였습니다. 당시 트론(TRON)과 EOS의 시가총액을 합쳐도 이더리움(Ethereum, 현재 비트코인 다음으로 두 번째로 큰 시가총액의 블록체인 및 암호화폐)의 10%도 되지 않았습니다. 이더리움을 넘어서는 가장 좋은 방법은 일시적으로 "동맹"을 맺는 것이었습니다. 당시 손위청은 인터뷰에서 이렇게 말했습니다: "트론(TRON)은 유방, EOS는 항우, 이더리움은 진왕조다. 그는 먼저 이더리움을 처치하고 나서 EOS와 세상을 나눌 것이다."

그리고 7년 후 오늘날, 누구도 예상하지 못했던 암호화폐 세계의 판도가 많은 사람들의 인식을 뒤집었습니다.

오늘날, 그 비유를 가지고 암호화폐 세계를 바라보면, 손위청이 말하는 이더리움 진왕조는 여전히 존재하지만, EOS라는 항우는 이미 자결했습니다. EOS의 시가총액은 단지 트론(TRON)의 5%에 불과하며, 블록체인으로서 EOS는 분명 실패한 것입니다.

하지만 EOS의 모회사는 실패했다고 할 수 없습니다. 많은 사람들이 모르고 있는 사실은, EOS의 모회사 Block.one은 현재 비트코인을 가장 많이 보유한 상장회사인 마이크로스트래티지(MicroStrategy)에 이어 두 번째로 많은 비트코인을 보유하고 있는 회사로, 총 16만 개의 BTC를 보유하고 있습니다. 뿐만 아니라, Block.one은 거의 22억 달러의 미국 국채도 보유하고 있습니다. MSTR의 BTC는 대부분 주식 발행을 통해 구매된 것이며, 상장회사인 MSTR의 BTC는 모든 공개 시장 투자자에게 속합니다. 반면 Block.one은 비상장 회사로서 모든 자산이 실제로 자신의 것이며, 이러한 자산을 구매하는 데 사용된 자금은 2017년으로 거슬러 올라가며, EOS의 ICO에서 모금된 420억 달러가 바로 Block.one의 초기 자금입니다.

이후 몇 년 동안 Block.one은 모든 자금을 개발에 투입하지 않고, 많은 자산을 축적했습니다. 이들 중 가장 큰 지출은 SEC(미국 증권 거래 위원회)에 대한 2400만 달러의 벌금이었으며, 이 돈은 확실히 물건값을 초과하는 가치가 있었습니다. 이는 당시 EOS가 규제 기관에 등록하지 않고 무단으로 대중에게 자금을 모집한 문제를 해결했습니다. 현재 유행하는 표현으로는 Block.one이 완전히 "안착"하게 되었다고 할 수 있습니다. 오늘날 이 회사는 규제를 준수하며, 법적 위험이 없는 암호화폐 거부자가 되었습니다.

"현금 흐름이 왕이다"라는 관점에서 볼 때, Block.one은 오늘 매우 성공적입니다. 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 주업무가 무엇인지 거의 기억하는 사람이 없는 것처럼, EOS가 2019년에 이미 쇠퇴했지만, Block.one은 여전히 160억 달러의 비트코인 보유를 가지고 있으며, 자신의 거래 플랫폼 Bullish를 출시하고 나스닥과 홍콩에서 상장 및 라이센스를 찾고 있습니다.

EOS 이후, 거래 플랫폼은 암호화폐 세계에서 가장 유동적이고 가장 수익성 높은 분야가 되었으며, 이는 모회사가 "5년 동안 누워서 이긴" 이후 현재의 주요 사업이 되었습니다. 이는 EOS와 트론(TRON)이 다시 한번 우연히 같은 결정을 내린 것입니다.

2019년, 손위청은 유명한 암호화폐 거래 플랫폼 Poloniex를 인수했습니다. 인수 후, 손위청은 엄격한 KYC를 즉시 철회하여 플랫폼의 사용자 수를 대폭 증가시켰습니다.

Poloniex 외에도, 2022년 손위청은 약 10억 달러의 가격으로 후오비를 인수했으며, 이는 당시 HT(후오비 거래 플랫폼 토큰)의 가격을 단기간에 거의 50% 상승시켰습니다.

2021년 7월, Block.one은 거래 플랫폼 Bullish를 출시했습니다. 초기에는 Block.one이 1억 달러의 현금, 164,000개의 BTC 및 2000만 개의 EOS를 투자하고, 추가로 3억 달러의 전략적 투자를 완료한 후, Bullish Global은 현재 100억 달러 이상의 현금 및 디지털 자산 자본을 보유하고 있습니다. 이번 3억 달러의 자금을 조달하는 데 주도한 유명 투자자에는 PayPal 공동 창립자 Peter Thiel과 홍콩의 거부자 Li Ka-shing이 포함됩니다.

Bullish의 포지셔닝은 처음부터 매우 명확했습니다. 규모는 중요하지 않지만, 규제 준수는 매우 중요합니다. Bullish의 궁극적인 목표는 암호화폐 세계에서 얼마나 많은 이익을 얻는 것이 아니라, 미국 주식 시장에 상장하는 것입니다.

정식 운영 전에 Bullish는 상장 회사 Far Peak와 협약을 체결하고, 8억 4000만 달러를 투자하여 해당 회사의 9%의 지분을 인수하고, 25억 달러의 합병을 진행하여 곡선 상장을 실현하고 전통적인 IPO 장벽을 낮추었습니다.

Bullish의 CEO는 Farley라는 직업 경영인으로, 매우 강력한 규제 준수 배경을 가지고 있습니다. 그는 뉴욕 증권 거래소의 COO 및 사장으로 임명되었으며, 이 기간 동안 월가의 거대 기업, CEO 및 기관 투자자들과 깊은 관계를 구축했습니다. 또 한 가지 주목할 만한 점은, 뉴욕 증권 거래소에서 근무하는 동안 그가 비트코인 지수를 만들고 당시 Coinbase라는 비트코인 지갑에 대한 사모펀드 투자를 진행했다는 것입니다.

하지만 규제 준수는 그들이 생각하는 것보다 훨씬 더 어려웠습니다. 미국 규제가 신호를 보낸 후, Bullish의 원래 합병 상장 계약은 2022년 종료되었고, 18개월의 "상장 계획"이 일시 중단되었습니다. Bullish는 FTX 인수와 같은 다른 규제 준수 경로를 고려하기 시작했으며, 현재는 홍콩에 더 많은 자원을 집중하고 홍콩 증권 거래소에 가상 자산 거래 플랫폼 라이센스 신청을 제출하고 있습니다. 현재 Bullish는 전 세계에 260명의 직원을 두고 있으며, 그 중 110명은 홍콩에 기반을 두고 있고 나머지는 미국, 싱가포르 및 지브롤터 등지에 분포해 있습니다.

이런 제로에서 시작하는 경로는 처음부터 규제를 보장할 수 있지만, 단점도 상당히 명확합니다. 비효율적입니다. 후오비가 전 세계적으로 사용자들을 빠르게 유치하는 동안, Bullish는 여전히 자신의 거래량과 브랜드 인지도를 걱정하고 있습니다.

대부분의 거래 플랫폼이 하는 것처럼, Bullish도 몇 가지 미디어 서비스를 구매한 적이 있습니다. 《월스트리트 저널》의 유료 특집 보도에서 Bullish는 "2021년 11월 운영을 시작한 이후 거래량이 3000억 달러를 초과했으며, 비트코인과 이더리움의 현물 거래량에서 항상 세계 3위 안에 있다"고 주장했습니다.

하지만 객관적인 데이터는 광고 문구를 뒷받침하지 않는 것 같습니다. CoinGecko의 데이터에 따르면, 24시간 내에 Bullish의 "정상화 거래량"(암호화폐 거래 플랫폼에서 흔히 발생하는 의심스러운 세탁 거래를 제외한)은 하루 거래량이 4000만 달러를 간신히 초과했습니다. 본문 작성 시점에서 Bullish의 24시간 거래량은 2700만 달러로, Bullish이 보고한 하루 평균 거래량 7억 달러와는 큰 차이가 있습니다.

업계 최대 거래 플랫폼인 바이낸스나 미국 최대 규제 거래 플랫폼인 코인베이스의 거래량은 Bullish를 훨씬 초과합니다. 구체적인 차이는 얼마나 될까요? 심지어 후오비의 지난 24시간 거래량은 거의 Bullish의 100배에 달합니다.

자체 운영 부진의 이유 외에도, 지나치게 규제 준수에 집중하는 것도 Bullish의 발전이 느린 이유 중 하나입니다. 그 중 가장 눈에 띄는 예는 Bullish에서 모든 스테이블코인 거래 쌍이 USDC(2018년 Circle과 Coinbase가 공동으로 만든 스테이블코인)를 사용하고, USDT(테더 회사가 만든 테더 코인, 가장 초기이자 가장 큰 스테이블코인, 현재 총 시가총액 1300억 달러) 대신 사용한다는 것입니다.

이러한 몇 년 동안 USDT가 미국 SEC의 규제를 더 많이 받으면서, 팀은 본사를 엘살바도르로 이전하는 것을 고려하고 있으며, 그 주도권이 다소 감소했습니다. 규제 준수인 USDC는 최근 6개월 동안 거래량이 급증했습니다. Kaiko의 최신 보고서에 따르면, 2024년 CEX에서 USDC 거래량은 상승세를 보이며 3월에 380억 달러의 역사적 최고치를 기록했습니다. 이는 2023년 평균 80억 달러를 훨씬 초과한 수치입니다. 또 다른 유명 거래 플랫폼인 Bybit와 Bullish는 거래 플랫폼에서 USDC 거래량의 60%를 차지하며, 두 곳 모두 USDC의 가장 큰 중앙화 거래 플랫폼입니다.

하지만 어쨌든, USDT는 여전히 암호화폐 세계의 지배자입니다. 본문 작성 시점에서 USDC의 총 발행량은 460억 달러, USDT의 총 발행량은 1400억 달러입니다.

USDT가 막 설립되었을 때, 테더 회사는 비트코인의 2층 프로토콜인 Omni Layer에서 가장 먼저 USDT를 발행하기로 선택했습니다. 그러나 사용 후 문제가 매우 명확해졌습니다. Omni의 속도가 여전히 너무 느렸고, OMNI 버전의 송금은 최소 4개의 USDT가 필요하며, 때로는 10개에 이를 수 있어 소액 거래에는 매우 비효율적이었습니다.

따라서 테더는 그 당시 인기를 끌고 있던 이더리움(비트코인 다음으로 두 번째로 큰 블록체인)으로 방향을 전환했습니다. 이더리움은 어느 정도 이 문제를 해결했지만, 더 빠른 속도와 더 낮은 수수료는 영원한 추구였기에, 테더는 더 많은 블록체인에서 USDT 발행을 시도하기 시작했습니다. 이로 인해 암호화폐 산업 내에서, 사람들이 특정 블록체인에서 자산을 발행하기 시작하는 것을 그 블록체인이 산업 주류로 인정받는 상징으로 여겼습니다. 결국 USDT는 진정한 자산이며, 이렇게 많은 자산이 특정 블록체인 위에 발행되면, 이는 테더라는 산업 거대 기업이 그 블록체인의 안전성과 사용 편의성을 인정했다는 것을 증명합니다. 또한 USDT가 가져오는 실제 체인상의 사용자와 수수료 수익은 각 블록체인이 갈망하는 것이며, 당시의 트론(TRON)과 EOS는 이를 모두 인식했습니다.

2019년 4월, 테더는 트론(TRON)에서 TRC-20 버전의 USDT를 발행했습니다. 아무도 손위청이 테더를 어떻게 설득했는지 알지 못합니다.

6개월 후, EOS는 늦게나마 메인넷에서 500만 개의 USDT를 발행했습니다. 낙관적으로 말하자면, EOS 버전의 USDT 거래는 더 나아갔고, 속도도 트론(TRON)보다 훨씬 빨랐습니다. 하지만 암호화폐 산업의 속도는 전통 산업보다 훨씬 빠르며, 갈림길에 서게 되었습니다. 6개월 동안 많은 일이 발생할 수 있습니다.

당시 각 버전 USDT의 비교

2019년 4월 테더 계약이 배포된 이후, 트론(TRON)은 점차 USDT의 홍보와 마케팅에 집중하기 시작했습니다. 수억 달러의 이자 보조금과 같은 다양한 프로모션 활동을 진행했습니다.

당시 손위청과 CZ는 서로를 지원하는 "허니문 기간"에 있었고, 잘 협력하여 큰 형님 바이낸스가 트론(TRON)을 지원하며 TRC20-USDT 충전 시 16%의 연간 수익을 제공하는 이벤트를 시작했습니다. 바이낸스 외에도 OK, 후오비를 포함한 여러 거래 플랫폼이 TRC20-USDT를 지원한다고 발표했습니다.

손위청은 개인적으로도 웨이보에서 TRC20-USDT와 관련된 게시물을 거의 매일 올리며 "트론(TRON)이 스테이블코인 블록체인 제왕이 되는 것"을 위해 많은 노력을 기울였습니다.

"곧 트론 블록체인에서 발행된 USDT는 전 세계에서 가장 큰 스테이블코인이 될 것입니다." 이 문제에 대해 이야기할 때 손위청은 자신감이 넘쳤습니다.

반면 EOS는 느긋하게 대처하며 EOS가 가진 천혜의 이점을 완전히 낭비했습니다. Block.one의 공동 창립자 중 한 명인 Brock Pierce는 동시에 테더의 공동 창립자이기도 했습니다. EOS는 분명히 유리한 위치에 있었습니다.

이로 인해 EOS 초기 커뮤니티 KOL들은 아쉬움을 표했습니다: "나는 항상 USDT와 그 발전을 매우 중요하게 생각했습니다. 당시 EOS 생태계에서 내가 가장 기대했던 것은 EOS 버전의 USDT였지만, 안타깝게도 Block.one이 이를 추진하지 않았고, 주요 거래 플랫폼도 이를 추진하지 않았습니다. 결국 Bitfinex의 eosfinex가 출시될 때까지 기다려야 했지만, 이미 너무 늦었습니다."

게다가 EOS는 송금 시 다양한 자원을 임대해야 하며, 메모를 작성해야 하므로 일부 신규 사용자들은 "장삼이사"처럼 혼란스러워하며, 사용 경험이 이더리움이나 비트코인만큼 편리하지 않았습니다. 이는 EOS의 보급에 영향을 미친 이유 중 하나입니다.

"후속적으로 수요가 증가함에 따라 EOS-USDT도 더 많이 발행될 수 있습니다. 하지만 절대 몇억, 몇십억 달러를 발행하지는 않을 것입니다. 왜냐하면 EOS 전체 네트워크의 가치나 전송 가치가 그 정도밖에 되지 않기 때문입니다." 당시 한 분석가는 이렇게 말했습니다.

그래서 이렇게 총알이 날아가고, EOS는 트론(TRON)을 처치할 수 있는 최적의 기회를 놓쳤습니다. 현재 테더 공식 웹사이트의 데이터에 따르면, 본문 작성 시점에서 EOS 체인에서 발행된 USDT는 8525만 개이며, 이 숫자는 트론(TRON)에서 597억 개입니다.

데이터 출처: USDT 공식 웹사이트

2020년 10월 22일, 한 EOS 지갑 내부 직원이 EOS 생태계 문제에 대한 "Block.one에 대한 청원"을 작성하여 네트워크에 퍼졌습니다. 긴 글에서 Block.one과 BM을 격렬하게 비난하는 가운데, 트론(TRON) 창립자 손위청이 예상치 못하게 "칭찬"을 받았습니다: "재단에서 이 점에 대해 나는 손위청을 매우 높이 평가합니다. BM 같은 기술적 관점에서 그가 표절했는지 여부와 관계없이, 그는 TRX 보유자에게 책임을 지고 있으며, 진정한 행동으로 트론 블록체인에 기여하고 있습니다. 특히 운영 및 마케팅과 트론 프로젝트에 대한 지원에서 말입니다."

현재 USDT는 이미 명실상부한 "점대점 디지털 현금"이 되었으며, 비트코인보다 먼저 나카모토의 비전을 실현했습니다. 러시아 고위층은 USDT를 사용하여 무역 규제를 우회하여 물자를 구매하고 있습니다. 2022년 제재가 전면적으로 시행된 이후, 니켈, 철강 등 금속 및 목재와 같은 대량 거래를 하는 러시아 기업들은 다양한 도전에 직면하고 있습니다: 상품 대금 수취, 장비 및 원자재 구매 등 여러 측면에서 말입니다. 그러나 달러와 1:1로 연동된 USDT는 제재를 받기 어려워 러시아의 국제적 지위를 지원하고 있습니다.

서반구의 아르헨티나는 암호화폐 사용 인구 비율이 가장 높은 국가입니다. 그러나 아르헨티나 사람들은 암호화폐 복권 게임을 하고 있는 것이 아니라, 다음 인기 있는 토큰으로 부자가 되기를 원하지 않습니다. 그들은 일반적으로 USDT를 구매하고 보유합니다. 이 스테이블코인은 달러와 1:1 가격을 유지하며, 시가총액은 1380억 달러로, 대부분의 국민이 안전한 자산 저장 수단으로 간주하여 아르헨티나의 276%에 달하는 인플레이션에 저항하는 데 도움을 줍니다.

아르헨티나 곳곳에 있는 암호화폐 환전소, 출처: Twone, Uncommons

아르헨티나뿐만 아니라, 같은 높은 인플레이션과 자국 통화 위기를 겪고 있는 터키에서도 현지인들은 터키 리라의 심각한 평가절하에 맞서기 위해 많은 암호화폐를 보유하고 있으며, USDT가 역시 첫 번째 선택입니다.

이스탄불의 암호화폐 환전소, 출처: Reddit

중국의 이우 외贸商들은 외환을 벌고 나서 USDT로 결제하기도 합니다. 한 연구팀이 이우에서 조사를 진행한 결과, 거의 모든 상인이 구매자가 암호화폐 결제를 사용할 수 있는지에 대한 문의를 받았으며, 비트코인과 같은 가격 변동성이 큰 암호화폐에 비해 테더의 USDT는 달러와 1:1로 연동되어 수출입 계산과 결제에 용이합니다.

캄보디아에는 현지 공식 배경을 가진 "회색 산업판 알리페이" 제품인 후이완 결제(Huione Pay)가 있습니다. 이 플랫폼은 2014년에 설립되었으며, 처음에는 외환 환전으로 시작하여, 프놈펜의 노로돈 거리, 왕궁에서 불과 몇 걸음 떨어진 곳에 본사를 두고 있으며, 프놈펜에서 가장 황금 같은 위치입니다. 후이완 결제에서 외환 환전 및 보증 업무에서 USDT는 가장 중요한 경로입니다.

후이완 그룹 본사

이 외에도, USDT는 다양한 시장에서 광범위하게 사용되고 있습니다. 예를 들어, 과학적 인터넷 결제 채널 구매, 트위터 팬 플랫폼 결제 채널 구매 등이 있습니다.

또한, 유학생들이 가장 좋아하는 불법 비디오 플랫폼 아이이판의 회원 충전 채널에는 USDT 결제가 포함되어 있으며, 유일하게 지원하는 네트워크 선택은 TRC-20입니다. 이는 트론(TRON) 네트워크의 USDT 토큰 형식입니다. 트론(TRON) 외에도 현재 USDT는 여러 주요 블록체인 네트워크에서 운영되고 있습니다. 그러나 아이이판은 TRON 네트워크만 지원하며, 이 방법으로 결제할 때 공식적으로 20% 할인도 제공합니다.

"아이이판은 해외 화교들 사이에서 매우 높은 사용률을 보이고 있으며, 현재 세계에서 사용자 수가 가장 많은 불법 비디오 사이트일 가능성이 높습니다. 2020년에는 600만 명 이상의 독립 사용자가 있었고, 팬데믹 이후 폭발적인 성장을 이루어 현재 사용자 규모는 최소 1000만 명에 달합니다." 한 아이이판의 깊은 사용자 이렇게 소개했습니다.

오늘날, 많은 USDT의 송금 수요는 트론(TRON)이 충족하고 있습니다. 지난해 11월 이전까지 트론(TRON)에서의 USDT 발행량은 모든 체인 중에서 가장 많았습니다. USDT 발행량이 가장 많은 또 다른 체인은 이더리움입니다. 최근 이더리움에서 USDT의 발행량이 처음으로 트론(TRON)을 초과했지만, 데이터 차이는 여전히 크지 않으며, 단지 6억 달러 차이입니다.

또한 블록체인 데이터 플랫폼Dune 데이터 표시에 따르면, 트론(TRON) 네트워크에서 USDT의 크로스 체인 수신량 및 크로스 체인 송금량 모두 다른 네트워크보다 높습니다. 트론(TRON)의 일일 수신 및 송금량은 약 700만 달러이며, 이더리움은 약 60만 달러로, 거의 11배 차이가 납니다.

데이터 출처: Dune

비트코인이 ETF가 금융 거래 자산으로 자리 잡고 있을 때, USDT는 이미 비트코인보다 한 발 앞서 웹3 커뮤니티에서 흔히 추구하는 대중화(Mass Adoption)를 실현했습니다. 트론(TRON)은 테더 이후 최대 수혜자가 되었습니다.

스테이블코인 시장에서 트론(TRON)은 당연히 "관중의 왕"입니다. 5년 후 오늘 돌아보면, 이 결정은 트론(TRON)의 99% 시가총액을 확립했습니다.

거래량이 크면 자연히 수익도 많습니다. 수익 측면에서, 트론(TRON)의 2024년 총 수익은 21억 2000만 달러이며, 단일 일 총 수익 역사 기록은 2166만 달러에 달합니다. 2025년 새해 첫 주, 트론은 4374만 달러의 수익을 창출하여 이더리움의 3063만 달러를 초과했습니다.

출처: Coin Metrics Network Data Pro

현재 트론(TRON)의 화려한 앞면에 비해, 테더는 EOS의 쇠퇴에 한 줄기를 더했습니다. 지난해 6월, 테더는 EOS에서 USDT 발행을 중단하기로 결정하며, 커뮤니티 주도의 블록체인을 우선 지원하겠다고 밝혔습니다. 이는 EOS가 커뮤니티 지원이 없다는 것을 의미합니다.

"이것은 한 도시의 영광이자, 다른 도시의 몰락입니다."

EOS 메인넷이 출시된 후, 예상대로 큰 성과를 내지 못하고 오히려 결함이 자주 발생했으며, 코드 결함으로 인해 전문 코드 감사 보안 산업이 생겨났습니다. BM은 EOS의 "헌법"을 임의로 변경하여 커뮤니티의 심각한 신뢰危机를 초래했습니다. EOS의 발전은 급격히 하락하고, 사용자 수가 줄어들며 주요 개발자들이 잇따라 떠났습니다. EOS 토큰의 가격은 2018년 5월 23달러에서 현재 0.6달러로 폭락했습니다. 비록 중간에 "도박과 고위험" 유형의 애플리케이션이 많은 사용자를 끌어모았지만, 이들이 생성한 가치는 트론(TRON)보다 훨씬 적었습니다. "게임" 유형의 애플리케이션은 이더리움에서처럼 인기를 끌지 못했습니다.

"EOS는 2019년에 이미 자결했다." 현재 많은 암호화폐 OG들이 이 말을 인정하고 있습니다. 관리 실패는 Block.one의 큰 문제 중 하나입니다. 당시 EOS 창립자 BM의 입장에서 보면, 그는 위제 제위의 제갈량과 같았고, Block.one의 창립자 BB는 사마소와 같았습니다. Block.one의 고위층 임명은 전적으로 개인 관계에 의존했으며, 최고 전략 책임자, 커뮤니케이션 책임자 등 중요한 직위는 BB의 어린 시절 친구나 가족이 맡았고, 외부 도전과 전문적인 시각이 부족했습니다.

결국 결말은 BM이 떠나고, 기술 개발과 코드 품질이 지속적으로 하락하며, EOS의 시장 성과가 급격히 하락하는 것이었습니다. Block.one은 대량의 EOS를 매각할 준비를 하였고, EOS의 전체 생태계는 투자자, 개발자, 노드들이 더 이상 가만히 있지 못하게 되었습니다. 모두 Block.one에 대해 매우 불만족스러웠습니다.

EOS 재단은 커뮤니티 대표로 나서 Block.one과 협상하기 시작했습니다. 그러나 한 달 동안 양측은 여러 가지 방안을 논의했지만 합의에 도달하지 못했습니다. 결국 EOS 재단은 17개의 노드와 연합하여 Block.one의 권한을 철회하고 EOS 관리층에서 배제했습니다. 모회사가 없는 EOS는 점점 DAO처럼 변해갔습니다.

EOS와 Block.one이 결별한 후, EOS 커뮤니티는 초기 자금 모집의 귀속권을 두고 Block.one과 수년간 소송을 벌였지만, 현재까지 Block.one은 여전히 자금의 소유권과 사용권을 보유하고 있습니다.

Block.one이 어떻게 EOS ICO를 위해 모금한 420억 달러를 사용하는지는 모든 사람이 가장 궁금해하는 문제입니다.

2019년 3월 19일 BM이 Block.one 주주에게 보낸 이메일에서 일부 답변이 공개되었습니다: 2019년 2월까지 Block.one이 보유한 자산(현금 및 투자된 자금을 포함하여)은 총 300억 달러입니다.

이 300억 달러 중 약 220억 달러는 미국 정부 채권에 투자되었으며, 이메일에서 이 부분 자산은 "유동적인 법정 화폐 자산(liquid fiat assets)"이라고도 불렸습니다.

투자 부분의 자금은 공개 정보에서 일부를 찾을 수 있습니다: 게임 회사 Forte, NFT 플랫폼 Immutable, 그리고 미국령 푸에르토리코의 리조트 호텔 등. 요컨대, 투자한 회사들은 모두 EOS와는 큰 관련이 없습니다.

Bullish가 핵심 사업이 되기 전, Block.one은 여전히 한 장의 카드를 가지고 있었습니다. 그것은 EOSIO 스마트 계약을 기반으로 한 소셜 제품 Voice로, 이는 EOS와 유일하게 비즈니스 관계가 있는 제품입니다. Voice를 만들기 위해 Block.one은 1억 5000만 달러를 투자했으며, 가장 큰 지출은 3000만 달러를 들여 도메인을 구매한 것이었습니다. 판매자는 앞서 언급한 비트코인을 가장 많이 보유한 상장회사인 마이크로스트래티지(MicroStrategy)였습니다.

하지만 운명의 저주처럼, Voice의 첫 발표회는 30분 동안 진행되었고, 내용은 기대에 미치지 못하여 실망의 목소리가 많아져 EOS의 가격이 하락했습니다. 반년 후, Voice의 iOS 버전이 애플 스토어에 출시된 날에도 다양한 결함과 오류가 발생하였고, Voice 공식 웹사이트는 "오류 1020"을 표시하며 "온라인 공격으로부터 자신을 보호하기 위해 보안 서비스를 사용하고 있다"고 밝혔습니다. EOS 보유자들은 완전히 실망하게 되었고, Voice는 2023년 9월에 점진적으로 종료될 것이라고 발표했습니다.

Block.one이 출시한 프로젝트

큰 소리와 작은 비는 Block.one의 투자 프로젝트의 일관된 스타일인 것 같습니다. 이후 Block.one은 대규모 투자 행동을 하지 않고, 완전히 누워버렸습니다. 오늘날 Block.one은 16.4만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 2019년의 300억 달러에서 현재 160억 달러로 증가하여 5배로 늘어난 것입니다. 이는 유동성 관리의 대가로 평가받고 있습니다.

Block.one이 비트코인을 축적하는 동안, 손위청은 "E 경비원" 거래의 대가로 불리며, 2020년 손위청의 체인 상 자산은 약 3억 달러로 유지되었지만, 단 1년 만에 이 숫자는 23배 증가하여 70억 달러에 달했습니다.

데이터 출처: Arkm

"만약 손위청이 전문 투자 연구 팀이 없다면, 그는 매우 성공적인 거래자입니다." 커뮤니티에서 누군가 이렇게 평가했습니다: "정점에서 도망치고 바닥에서 사는 것은 손위청의 강점입니다."

지난 몇 개월 동안 3,674달러의 가격으로 10만 개 이상의 이더리움을 매각한 것을 제외하고, 지난해 6월부터 7월 사이에 ETH 가격이 1870달러 근처에서 맴돌 때, 그는 거의 3.9만 개의 ETH를 신속하게 매각하였고, 이후 가격은 1500달러 근처로 하락했습니다.

거래를 하는 것 외에도, 몇 년 동안 소셜 미디어에서 활발히 활동한 손위청은 또한 체인 상의 디겐으로, DeFi(탈중앙화 금융) 분야에서 활발히 활동하며, 차익 거래와 채굴을 잘 하고 있습니다. 간단히 말해, DeFi 채굴은 전통 금융의 "고금리 정기 예금"과 유사하며, 사용자는 자신의 암호화폐를 탈중앙화 거래 플랫폼의 자금 풀에 예치하여 수익을 얻을 수 있습니다.

손위청의 2024년 전형적인 거래는 그가 6월에 Pendle의 PT 토큰을 구매한 것입니다. 단 이틀 만에 그는 33,000개의 ETH(약 6천만 달러)를 투자하여 Ether.fi, Puffer 및 Kelp와 같은 다양한 DeFi 프로젝트에 정확하게 분배하였으며, 각 프로젝트의 수익률은 상당히 높았습니다.

손형이 Pendle에서 보유한 포지션, 출처: Ai 이모

전통 금융 시장의 수익률을 예로 들면, 미국 국채의 수익률은 일반적으로 3-5% 사이이며, 은행 예금 금리는 더 낮아 1%도 되지 않을 수 있습니다. 반면 손형이 참여한 몇 개의 DeFi 채굴 수익률은 전통 금융인들에게는 다소 공격적으로 보일 수 있습니다: Ether.fi: 만기까지 보유하면 손위청은 22일 내에 1%의 수익을 얻을 수 있으며, 이는 연간 17.33%에 해당합니다; Puffer: 이 투자에서의 연간 수익률은 더 높아 18.93%에 달합니다; Kelp: 다소 낮지만 여전히 14.33%의 연간 수익률을 기록하고 있습니다.

손위청의 투자 스타일과 마찬가지로, Block.one이 다소 누워 있는 것과 비교할 때, 트론(TRON)의 발전은 더 대담하고 과감해 보입니다. 트론(TRON)의 프로젝트 진행 상황을 보면, 손위청은 지난 몇 년 동안 막대한 자금과 자원을 투입하여 결국 TRX를 "100억 달러 시가총액 클럽"에 성공적으로 진입시켰습니다.

트론(TRON)의 일일 수익은 2020년 1000달러에서 2024년 200만 달러로 증가하여 2000배 증가했습니다. 이번 상승장에서, 역사적인 최고가를 기록한 "오래된 알트코인"은 많지 않으며, 이름을 말할 수 있는 것은 SOL, BNB, TON 및 OKB 정도입니다. TRX도 그 중 하나이며, 심지어 이더리움보다 먼저 역사적인 최고가를 기록했습니다.

현재 트론의 시가총액은 200억 달러, EOS의 시가총액은 15억 달러로, 당시 모금액의 1/3에 불과합니다.

트론(TRON)이 당시 모금한 돈은 EOS의 10분의 1에 불과합니다.

시간을 2017년으로 되돌리면, 이 두 블록체인이 시작되던 시기입니다.

당시 암호화폐 세계는 ICO의 대폭발과 94 대폭락을 겪었으며, 암호화폐의 "규제 정리의 해"가 시작되었습니다. 비트코인 가격은 최고 19870달러에서 최저 3000달러로 떨어졌고, 이더리움은 출시된 지 2-3년 후 2.0 업그레이드를 준비하고 있었습니다. 바이낸스는 세계 최대 거래 플랫폼으로 도약하였으며, 솔라나가 등장하기까지는 2년이 남았습니다.

그것은 2017년이었습니다. 이더리움의 두 주요 경쟁자가 거의 동시에 역사적인 무대에 등장했습니다. 손위청은 27세 생일을 지나고, 원래의 소셜 앱을 내려놓고, 몇몇 베이징 대학 동창들을 찾아가, 뒤에서 큰 인물들의 도움을 받아, 자신감 넘치게 암호화폐 세계로 돌아와 트론(TRON) 체인을 만들기로 결심했습니다. 반면, 그 해 나카모토조차 비난했던 BM은 두 개의 프로젝트를 매각하고, 마케팅 전문가 BB와 협력하여 초기 이더리움 킬러와 블록체인 3.0을 만들 계획을 세웠습니다.

2017년 8월, 트론(TRON)은 EOS보다 두 달 늦게 ICO를 시작했지만, EOS보다 9개월 일찍 자금 모집을 종료했습니다. 왜냐하면 "9.4"가 왔기 때문입니다. 중국의 프로젝트 팀과 거래 플랫폼은 침묵을 지켰고, 모두 서둘러 나가며, 조상 18대부터 만대 자손까지 블록체인을 다시는 하지 않겠다고 맹세했습니다.

이후 회상에서 손위청은 당시의 상황을 이렇게 묘사했습니다: "밖에서는 환불을 요구하는 사람들이 마치 '워킹 데드'나 '부산행'의 장면처럼, 유리문이 열리면 너는 짓밟혀 죽는다." 커뮤니티는 손위청에게 빨리 돈을 돌려주라고 외쳤고, 문 앞에 모인 사람들은 칼을 목에 대고 "너의 피를 흘리든지, 아니면 내 피를 흘리든지, 어쨌든 즉시 이더리움을 돌려줘야 한다"고 요구했습니다.

그것은 트론(TRON)이 가장 힘든 시기였습니다. 초기 팀원들은 거의 모두 떠났고, 파트너들은 인명 안전을 걱정하며 모두 퇴사했습니다.

"내 6년의 창업 여정에서, 처음 3년은 거의 이렇게 허비되었다." 손위청은 말했습니다. ICO가 종료될 때, 트론(TRON)은 총 4억 달러를 모집했으며, 환불 후에는 남은 것이 거의 없었습니다.

몇몇은 기뻐하고, 몇몇은 슬퍼했습니다.

다른 한편, 뛰어난 기술과 이상주의를 가진 EOS는 1년 간의 ICO 기간 동안 42억 달러를 모집했습니다. 뿐만 아니라, 그들은 규제 측면에서 매우 일찍 준비를 마쳤고, 훌륭한 법률 팀이 그들을 보호했습니다. ICO 기간 동안 대다수의 청중은 중국인과 한국인이었으며, 미국에서의 자금 조달은 비교적 적었습니다. 결국 SEC의 추궁을 받을 때, Block.one은 단지 2400만 달러의 벌금만을 납부했습니다. 매우 운이 좋게도, 동시에 SEC의 감시를 받았던 텔레그램과 TON은 17억 달러의 발행 계획이 직접 중단되었습니다. 팀원들이 모두 미국 국적이었기에, 중국의 94 규제 사건은 EOS에 거의 영향을 미치지 않았습니다.

천양지차의 대우 방식, "나는 단지 옥수수를 훔쳤을 뿐인데, 그들은 대포로 나를 쏘았다." 손위청은 당시 자신의 처지를 이렇게 묘사했습니다.

EOS의 첫 해는 순조로웠습니다. 그러나 2018년 하반기부터 EOS의 가격은 계속 하락하며 새로운 최저치를 경신했습니다. 커뮤니티 내에서는 BM이 EOS를 떠날 것이라는 소문이 자주 돌았고, 2019년 BM이 정말로 떠나게 되었습니다.

당시 일부 대주주들은 극도로 분노했으며, 특히 2013년부터 BM을 따랐던 사람들은 BM의 배신을 느끼고 사랑에서 증오로 변했습니다. 그들은 텔레그램 그룹을 만들어 BM을 어떻게 대처할지 논의했으며, 심지어 누군가는 다크웹을 통해 BM을 암살하기 위해 100개의 비트코인을 보상으로 걸었습니다. 이로 인해 BM은 다시 EOS 커뮤니티 TG 그룹에 들어가 커뮤니티에 대한 조언을 자주 하였고, 오랫동안 현실 세계에 나타나지 못했습니다.

게다가 미국 SEC의 강력한 규제로 인해, 이 몇 년 동안 EOS와 Block.one은 큰 행동을 할 수 없었습니다. 손위청은 규제와의 관계에서 자부심을 느끼는 부분이 있습니다: "나는 규제와의 관계에서 매우 능숙하다." 결국 손위청 외에는 당시의 진실과 세부 사항을 아는 사람이 없을 것입니다. 그는 어떻게 94 규제를 해결했을까요? 그는 정말로 국경을 넘어갔나요? 그는 풍문을 듣고 한국으로 갔나요? 결국 그는 어떻게 국경을 피했을까요?

하지만 모든 이야기 버전에서 공통점이 있습니다. 손위청은 규제를 매우 잘 이해하고 있다는 것입니다. 2019년 7월 25일, 손위청은 사과 편지를 발송하며, 감사와 사과를 표현하고, "나를 걱정해주는 지도자와 규제 기관"을 여러 번 언급했습니다. 그 외에도 손위청은 세계 각지의 "작은 나라"에서 안식처를 찾기 시작했습니다: 2021년 그레나다 WTO 상주 대표 및 특명 전권 대사로 임명되었습니다; 리버랜드(국제적으로 인정받지 않는 미소 국가)의 총리로 선출되었습니다.

최근 손위청은 더욱 기세를 올리고 있습니다.

이전의 작은 나라들과는 달리, 최근 그는 세계 최대 국가인 미국 대통령 트럼프 가족과 연결되었습니다. 지난해 11월, 손위청은 3000만 달러의 World Liberty 토큰을 구매할 것이라고 발표했습니다. 이 World Liberty는 트럼프 가족이 출시한 Defi 프로젝트로, 그 배경이 만만치 않습니다.

일반 투자자에게 World Liberty 토큰을 구매하고 보유하는 매력은 크지 않습니다. 회사 수익을 공유할 수도 없고, 재판매할 수도 없습니다. 처음 모집된 3000만 달러 중 75%는 직접적으로 트럼프의 회사 계좌로 들어갔다고 합니다. 투자와 비교할 때, 이는 정치 기부를 위한 좋은 시점으로 보입니다.

따라서 World Liberty 토큰의 첫 번째 판매가 완료되고 두 번째 보충 판매가 시작될 때, TRON DAO는 다시 한번 4500만 달러를 투자하여 총 투자액은 7500만 달러에 달했습니다.

1위 대형 손위청은 성공적으로 해당 프로젝트의 고문이 되었으며, World Liberty는 점차 트론(TRX) 토큰을 구매하여 국고를 보강하고 있습니다. 더 나아가, 트럼프가 대통령 임기 전 발행한 가상 화폐 $TRUMP에도 손위청의 그림자가 있다는 소문이 있으며, 손위청은 개인 소셜 미디어에서 이에 대한 입장을 밝히지 않고 있습니다.

현재 결과를 보면, 다른 암호화폐 대가들과 비교할 때, 손위청은 규제 압박 속에서도 확실히 유연하게 대처하고 있습니다. FTX 창립자 SBF의 운명은 감옥에서 보내는 것으로 정해졌고, CZ는 43억 달러와 몇 달의 감옥 생활로 "자유 문제"를 해결했습니다. 반면 트론(TRON)의 사용자들은 체인에 남아 있으며, 거래 플랫폼의 KYC 형식이 없기 때문에 규제가 찾을 수 있는 유일한 문제는 USDT 거래에서의 제재 자금과 세탁 문제입니다. 그러나 USDT의 발행자는 테더이며, 트론은 단지 인프라를 제공했기 때문에, 테더가 규제를 받기 전에 네트워크 서비스 제공자들이 먼저 문제를 겪지 않을 것입니다.

8년 전, 손위청은 귀국하여 창업하며 "나는 사람을 평가하는 기준은 그가 얼마나 많은 돈을 벌었는가"라고 외쳤습니다. 그는 이렇게 말했으며, 실제로 그렇게 행동했습니다. 문학 청년의 고상함을 내려놓고, 손위청은 실용적이고 거의 냉혹한 "돈 벌기"의 길로 나섰습니다.

8년 후 오늘, 35세의 손위청은 체인 상 지갑에 현재 20억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 그의 재산은 1000억 달러에 달한다고 전해집니다. 그는 620만 달러를 들여 바나나 예술품을 구매할 수 있으며, 그는 규칙을 최대한 활용하고 자원을 조정하며, 자신의 "폭탄 금" 게임에서 승리했습니다.

더욱 흥미로운 것은, 매 갈림길에서 항상 트론(TRON)과 반대 방향으로 나아갔던 EOS와 Block.one이 오늘날 160억 달러의 16.4만 개 비트코인을 보유하고 있다는 것입니다.

운명은 이렇게 어떤 부조리한 "다른 길로 같은 목적지"를 실현했습니다. 트론과 EOS는 암호화 시대의 이중 도시 이야기를 쓰고 있습니다.