미국 암호 규제 새로운 리더십의 시작, 위에서 실행까지 얼마나 걸릴까?

저자: jk, Odaily星球日报

미국 현지 시간 1월 21일, 미국 증권 거래 위원회 SEC 위원 Mark Uyeda가 월요일에 공식적으로 퇴임한 SEC 의장 Gary Gensler를 대신하여 대행 의장직을 맡게 되었다. 그는 Paul Atkins(Trump가 Gensler를 대신할 공식 후보)가 상원 확인 과정을 마칠 때까지 대행 의장직을 수행할 예정이다. 같은 날, Mark Uyeda는 암호화폐 작업 그룹을 설립한다고 발표했으며, 이는 암호화 산업이 오랫동안 바래온 명확하고 분명한 미국 암호 자산 규제 프레임워크를 수립하기 위한 것이다. 현지 시간 1월 22일, 암호화폐의 또 다른 주요 규제 기관인 미국 상품 및 선물 거래 위원회에서의 지명도 발표되었으며, Harry Jung(또한 아시아계)이 암호 자산 관련 책임자로 지정되었다.

소식이 전해지자 업계는 뜨거워졌다. 본문에서는 Odaily星球日报가 독자들에게 Mark Uyeda와 Harry Jung 이 두 아시아계 리더의 배경이 무엇인지, 왜 이것이 큰 호재가 될 것인지 분석할 것이다.

Mark Uyeda(우에다 마크)는 누구인가? 우에다 마크는 "천재 마크"가 될 것인가?

트럼프가 대통령으로 취임한 후, 그의 측근들은 신속하게 SEC 위원 Mark Uyeda(공화당원)를 대행 의장으로 지명했다. 백악관이 1월 20일 발표한 메모에 따르면, 이 임명은 새 정부의 여러 연방 기관 리더십 조정 중 하나에 해당한다.

우선 확인할 수 있는 것은, Mark Uyeda는 분명한 친암호 관계자이다.

Mark Uyeda(우에다 마크, 왼쪽 첫 번째)가 SEC 위원으로 취임 선서를 하고 있다. 출처: YouTube

그는 15년 이상의 SEC 근무 경험을 가지고 있으며, 암호 산업의 주요 사건에 대해 산업 입장을 지지해왔다. 그러나 "암호 엄마" Hester Peirce와는 달리, Mark Uyeda는 업계에서 그렇게 유명하지 않다.

그는 어떤 일을 했는가?

• 그는 ETF 승인 여부에 대한 SEC 심사에서 찬성표를 던졌다.

• 그는 Peirce와 함께 2023년 12월 SEC의 한 결정에 반대했다. 당시 Coinbase는 SEC에 암호화폐 규제 규칙을 공식 의제로 포함시켜 명확한 규제 규칙을 제정해 줄 것을 요청했으나, SEC는 이 요청을 거부했다. Uyeda와 Peirce는 SEC가 명확한 규칙을 제정하고 이에 대해 정면으로 대응할 책임이 있다고 생각했다.

• 그는 디지털 자산 분야에서 SEC의 역할에 대해 뚜렷한 견해를 표현했다. 그는 SEC 다수파의 암호 산업에 대한 규제 조치를 자주 비판했으며, 예를 들어 소위 제121호 직원 회계 공고(SAB 121)는 은행이 디지털 자산 고객에게 서비스를 제공하기 어렵게 만들었다. 그는 이 정책의 폐지를 지지했으며, 이 결정은 현재 그의 권한 내에 있다.

• 또한 그는 이전에 워싱턴의 컨설팅 업무에서 암호 분야와의 관계를 구축했다.

SEC의 공식 성명에 따르면, Mark T. Uyeda는 캘리포니아주 오렌지 카운티에서 태어났으며, 1992년 조지타운 대학교에서 경영학 학사 학위를, 1995년 듀크 대학교 법학대학원에서 우수한 성적으로 법학 학위를 받았다. 경력 초기에는 워싱턴과 로스앤젤레스에서 변호사로 일했으며, 이후 캘리포니아 주 증권 규제 기관인 캘리포니아 주 기업 업무 위원회에서 수석 고문으로 일했다. 트럼프의 첫 임기 동안 그는 미국 재무부의 고위 리더십과 미국 노동부에서 파견 근무를 했다. 그는 또한 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에서 파견 고문으로 일했다. SEC에서는 Jay Clayton 의장의 고위 고문, 위원 Michael S. Piwowar 및 Paul S. Atkins의 법률 고문, 투자 관리 부서의 보조 이사 및 고위 특별 고문을 역임했으며, 마지막으로 2022년 6월 30일 SEC 위원이 되었다.

"2022년부터 위원으로 재직하며, 2006년 이후 직원으로 SEC에서 일할 수 있게 되어 매우 영광이다," Mark T. Uyeda는 말했다. "나는 SEC 및 그 직원들의 지식, 전문성 및 경험을 매우 존중한다. SEC의 사명은 매우 중요하다 - 투자자를 보호하고, 공정하고 질서 있으며 효율적인 시장을 유지하며, 자본 형성을 촉진하는 것은 혁신을 촉진하고 일자리를 창출하며 '미국의 꿈'을 실현하는 데 중요한 역할을 한다."

덧붙여서, 그의 전체 이름은 Mark Toshiro Uyeda로, 분명 일본식 성이다. 일본계 미국인들이 일본 이름을 중간 이름으로 사용하는 방식에 따라 그의 중국어 번역 이름은 상田俊郎가 되어야 한다.

통상적으로 대행 의장은 공식 의장과 동일한 권한을 가지지만, 일반적으로 대행 의장은 새로운 의장이 취임할 때까지 중대한 결정을 미루는 경우가 많다. 즉, Mark Uyeda는 새로운 의장이 취임하기 전까지 ETF 승인과 같은 큰 결정을 내리지 않을 가능성이 높으며, Paul Atkins이 취임한 후까지 기다릴 것이다.

Gary Gensler의 어두운 퇴장

Gary Gensler는 이전의 성명에 따라 트럼프가 취임한 날 사임했다. Gary Gensler의 지도 아래에서 일했던 거의 모든 고위 법률 관계자들, 법 집행 부서 및 총 법률 고문 사무실의 직원들이 모두 퇴직했으며, 그의 전체 팀이 떠났다고 추측할 수 있다. 보도에 따르면, 이전 SEC의 수석 경제학자 Jessica Wachter와 총 법률 고문 Megan Barbero도 이미 퇴직했으며, 수석 회계사 Paul Munter는 1월 24일 퇴직할 예정이다.

단지 Gary Gensler의 퇴직만으로도 암호 산업은 기뻐할 만하다.

이들이 퇴직한 후, SEC의 "자매 기관"인 상품 선물 거래 위원회(CFTC)와 비교했을 때, CFTC는 현재 양당 위원 간 비율이 2:2인 반면, SEC의 공화당 위원은 유일한 민주당 위원을 2:1로 초과한다.

2022년 6월 SEC 공화당 위원으로 재직한 이후, Mark Uyeda는 Gary Gensler의 규칙 제정 및 법 집행 방식을 비판해왔다. 그러나 Gensler가 퇴직하는 날, 이들 위원들은 전임 의장에게 충분한 체면을 제공했다: "우리는 정책 문제에 대한 입장이 다르지만, 우리의 이견은 항상 존엄성을 유지해왔다. Gensler 의장은 초당적 협력과 존중의 사고 교환에 헌신했으며, 이는 우리가 미국 대중을 위해 봉사하는 능력을 촉진했다."

미국판 MiCA: 명확하고 분명한 암호 자산 규제 프레임워크

화요일, Mark Uyeda는 "암호화폐 작업 그룹"을 설립한다고 발표했다. 이 작업 그룹의 목표는 "포괄적이고 명확한 암호 자산 규제 프레임워크를 개발하는 것"이다. 유명한 "암호 엄마" Hester Peirce가 이 작업 그룹을 이끌 것이다. 화요일 발표된 보도 자료에 따르면, 작업 그룹의 목표는 등록 요건의 명확성을 제공하고 등록을 시도하는 기업에 실질적인 해결책을 제공하는 것이다.

SEC가 발표한 성명은 매우 간결하고 강력하며, 다음과 같다:

미국 증권 거래 위원회(SEC) 대행 의장 Mark T. Uyeda는 오늘 암호화폐 특별 작업 그룹을 설립한다고 발표하며, 암호 자산에 대한 포괄적이고 명확한 규제 프레임워크를 수립하는 데 전념할 것이다. SEC 위원 Hester Peirce가 이 작업 그룹을 이끌 것이다.

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이 작업 그룹은 SEC 각 부서의 우수 직원들로 구성되어 있으며, 위원회 내부 직원 및 대중과 협력하여 SEC가 법적 경계 내에서 합리적인 규제 방향을 설정하도록 지원할 것이다.

현재까지, SEC는 주로 법 집행 조치를 통해 암호화폐를 회고적이고 수동적인 방식으로 규제하고 있으며, 종종 새로운 법률 해석을 사용하고 있다. 이러한 방식은 등록 요건 및 실질적인 해결책에서 명확성이 부족하여 합법성에 대한 혼란을 초래하고, 혁신을 저해하고 사기를 조장하는 환경을 형성하고 있다. SEC는 더 나은 일을 할 수 있다.

작업 그룹의 초점은 위원회가 명확한 규제 경계를 설정하고, 실질적인 등록 경로를 제공하며, 합리적인 정보 공개 프레임워크를 수립하고, 법 집행 자원을 현명하게 배치하는 것이다.

작업 그룹은 의회가 제정한 법적 프레임워크 내에서 운영되며, 의회가 프레임워크를 수정할 때 기술 지원을 제공할 것이다. 작업 그룹은 또한 다른 연방 부서 및 기관(상품 선물 거래 위원회 포함), 각 주 및 국제 파트너와 협력할 것이다.

"나는 Hester Peirce 위원이 SEC의 여러 부서와 사무실을 포함한 암호화폐 규제 정책을 이끌어가는 노력을 기대한다," 대행 의장 Uyeda는 말했다.

"이 작업은 시간, 인내 및 많은 노력이 필요하다. 작업 그룹이 광범위한 투자자, 산업 참여자, 학자 및 기타 관련자들로부터 의견을 받을 수 있을 때만 이 작업이 성공할 수 있다. 우리는 대중과 긴밀히 협력하여 투자자를 보호하고, 자본 형성을 촉진하며, 시장의 신뢰성을 유지하고, 혁신을 지원하는 규제 환경을 조성하기를 기대한다," Hester Peirce 위원은 말했다.

작업 그룹은 향후 원탁 회의를 개최할 계획이며, 대중이 Crypto@sec.gov를 통해 의견을 제공하는 것을 환영한다.

명확하고 분명한 규제 프레임워크든, SEC가 회고적이고 수동적인 규제 방식을 채택하지 않겠다고 밝힌 것이든(예를 들어 Coinbase와 거래소가 처음부터 직접 운영하도록 하다가 문제가 생기면 즉시 소송을 제기하는 방식), 이는 암호 산업 전체가 간절히 바라는 것이다. 암호 산업의 규제 우호적인 시대가 본격적으로 도래했음을 알 수 있으며, 미국은 어떤 것을 할 수 있고 어떤 것을 할 수 없는지를 명확히 하기 위해 일련의 암호 자산에 대한 명확한 규제 방안을 마련할 것이다. 이를 통해 암호 산업을 "황야의 서부"에서 보다 규범화된 금융 준수 제품으로 이끌어갈 것이다.

그 주기가 얼마나 걸릴까? 유럽연합의 암호 규제 프레임워크와 비교해보면, 유럽연합의 암호 자산 시장 규제 조례(즉, 우리가 흔히 말하는 MiCA 프레임워크)는 2023년 6월 처음 출판되었고, 이후 여러 차례 산업 정보와 적용을 거쳐 2024년 말에 공식 시행될 예정이다. 따라서 상대적으로 Mark Uyeda의 작업 그룹이 동일한 효율성을 가질 수 있다면, 우리는 이 트럼프 임기 내에 규제 프레임워크가 공식적으로 발표되는 것을 볼 수 있을 것이며, 그때 전체 산업이 이로 인해 혜택을 받을 것이다.

유럽연합 MiCA의 시행 시간선. 출처: 유럽 증권 및 시장 관리국

CFTC: Harry Jung, 또 다른 친암호 관계자

CFTC? SEC? 각각 무엇을 관리하는가?

두 번째 아시아계 관리자를 소개하기에 앞서, CFTC와 SEC의 차이를 설명하겠다.

SEC(미국 증권 거래 위원회)와 CFTC(미국 상품 선물 거래 위원회)는 미국 금융 규제 시스템의 두 대 기관으로, 그들의 책임과 규제 범위는 매우 다르다. SEC의 주요 임무는 증권 시장을 규제하는 것이다. 투자자를 보호하고 시장의 공정성과 투명성을 유지하는 것이 그들의 책임이다. SEC는 주식, 채권, 옵션 등 "증권"으로 정의된 금융 상품을 감독하며, 증권 거래소, 투자 자문사 및 증권 중개인의 활동을 규제한다. 그들의 규제의 핵심 근거는 '증권법'과 '증권 거래법'으로, 이러한 법률을 통해 "증권"의 정의를 명확히 한다.

반면에, CFTC는 상품 선물 및 파생 상품 시장의 규제를 전문으로 한다. 그들의 책임은 선물, 옵션 및 파생 상품 시장의 공정성과 투명성을 보장하고, 시장 조작 행위를 방지하는 것이다. CFTC의 규제 근거는 '상품 거래법'(CEA)으로, 이 법은 "상품"과 "파생 상품"의 개념을 정의하고 CFTC에 규제 권한을 부여한다.

그러나 암호 자산의 출현으로 SEC와 CFTC의 규제 경계가 모호해졌다. 암호 자산은 증권과 상품 사이의 정의를 반복적으로 오가고 있다; 비트코인과 이더리움은 CFTC에 의해 "상품"으로 간주되며, 이는 일반적으로 가치 저장 또는 가스 지불 수단으로 사용되기 때문이다. 그러나 ICO를 통해 발행된 특정 암호 토큰은 투자자가 특정 실체에 자금을 투자하고 타인의 노력으로 수익을 기대하기 때문에 증권에 더 가깝다고 볼 수 있다. SEC의 Howey 테스트에 따르면, 이러한 자산은 증권으로 분류될 수 있다.

암호 자산이 SEC와 CFTC 사이에서 불확실한 이유 중 하나는 현행 법률이 암호 자산의 분류를 명확히 규정하지 않기 때문이다. SEC와 CFTC는 각자의 법적 프레임워크에 따라 암호 자산을 규제하고 있지만, 암호 자산이 동시에 증권과 상품의 속성을 가질 수 있기 때문에 두 기관의 규제 범위는 불가피하게 중첩되고(권한 다툼이 발생한다). 그래서 위에서 언급한 "명확한 규제 프레임워크"가 그렇게 중요한 것이다.

Harry Jung은 누구인가?

CFTC의 발표에 따르면, 대행 의장 Caroline D. Pham은 오늘 Harry Jung이 대행 비서실장(Chief of Staff)이 될 것이라고 발표했다. 그는 대행 의장 Caroline Pham의 수석 고문으로 재직하면서, CFTC의 암호화폐, 탈중앙화 금융(DeFi) 및 기타 디지털 자산 분야의 작업을 이끌 것이다. 그는 CFTC 글로벌 시장 자문 위원회(Global Markets Advisory Committee)의 지정 연방 관료로서의 역할을 기반으로 관련 작업을 계속 추진할 것이다.

Harry는 2023년에 CFTC에 합류했으며, 당시 그는 당시 위원 Caroline D. Pham의 고문 및 고위 정책 고문으로 일했다. CFTC에 합류하기 전, Harry는 시티그룹(Citigroup)에서 여러 직책을 맡았으며, CEO 사무실 및 최고 행정 책임자(CAO) 사무실의 일원으로 일했다. 그는 규제 전략 및 정책 부서에서 자본 시장 규제 책임자로 활동했으며, 이 역할에서 그는 고위 경영진에게 주요 시장 발전 및 영향을 보고하고, 신흥 문제 및 글로벌 정책 포럼에 대응하기 위한 기업 범위의 작업 그룹을 조정했다. Harry는 또한 전사적으로 신흥 문제 및 글로벌 정책 포럼 작업 그룹을 조정했으며, 미국의 신중한 규제 기관 및 자본 시장 규제 기관과의 디지털 자산 규제 상호작용을 이끌었다. 그는 또한 준수 부서의 규제 연락 및 검사 관리 분야에서 여러 가지 교차 비즈니스 및 기능 프로젝트를 이끌었다.

시티그룹에 합류하기 전, Harry는 모건 스탠리(Morgan Stanley)에서 내부 준수 검사를 수행하고, 자산 관리 사업의 새로운 활동에 대한 정책을 수립하는 일을 담당했다. 그는 또한 미국 금융 산업 규제국(FINRA)에서 일하며 증권 규정을 준수하는지 확인하기 위해 중개업체의 검사를 이끌었다.

Harry의 배경을 보면, 그 역시 암호에 친숙한, 산업 내에서 규제 계층으로 진입한 이해관계자이다. 이는 트럼프가 암호 산업에 대한 약속을 점진적으로 실현하고 있음을 충분히 입증하며, 각 주요 위치에 친암호 인사들이 임명되고 있음을 보여준다.