WOO X Research: RWA 다음 부의 성장 물결이 될 수 있을까?

서사

RWA (Real World Assets)는 직역하면 현실 세계 자산입니다. 그 가치는 전통 자산과 웹3 세계를 연결하여 현실 자산의 디지털 표현을 실현하고, 현실 자산(예: 부동산, 예술품 등)을 효과적으로 활용하거나 조정하여 자산의 유동성을 높이는 데 있습니다. RWA와 블록체인 기술의 결합으로 RWA는 지역 제한을 초월할 수 있으며, 지리적 위치, 통화 시스템 또는 기타 영향 요소에 관계없이 두 가지의 결합된 방식으로 사용자는 거래 또는 자산 활용을 편리하게 완료할 수 있습니다. RWA를 언급할 때 종종 부동산, 주식 등을 떠올리게 되며, RWA의 토큰화 기본 특성에서 안정화폐도 RWA 트랙의 제품에 속합니다. RWA가 우리와의 거리가 더 가까워진 것 같습니다. 이것은 RWA의 또 다른 측면의 서사로, "포용성"을 의미하며, 충분한 자본이 없어 고가치 시장에 진입할 수 없는 투자자들이 해당 고가치 RWA 토큰화 제품에 투자함으로써 간접적으로 고가치 시장에 투자할 수 있게 합니다.

미래는 어떻게 될까?

지난 1년 동안 RWA의 전체 TVL은 변동 상승 추세를 보였습니다. 이번 주기에서는 RWA, AI, MEME 등이 비교적 인기 있는 트랙입니다. RWA는 항상 주목받는 트랙 중 하나였습니다.

이미지 출처: https://defillama.com/protocols/RWA

미래에 RWA는 이 추세를 계속 이어갈 가능성이 높으며, RWA와 DeFi 트랙의 결합은 점점 더 많은 투자자들의 관심을 끌 수 있을 것입니다. 사실, 부동산, 원자재 등 유사한 고가치 자산은 거래에서 결제의 어려움에 직면해 있으며, 각국의 관련 법률 및 규정도 다르기 때문에, 이러한 고가치 자산과 관련된 프로젝트는 실행 및 규제 두 가지 측면에서 발전이 제약될 가능성이 큽니다. 따라서 RWA 트랙에서 이러한 유형의 프로젝트가 더 나은 발전을 이루기 위해서는 PayFi 또는 국경 간 결제 규제 및 RWA 자산 증명 분야에서 상당한 진전을 이루어야 하며, 현재 대부분이 각지의 제3자에게 청산 또는 증명을 의뢰하는 상황이 아니어야 합니다. 또한 안정화폐와 관련된 RWA 프로젝트는 상대적으로 안정적이며, 기본적으로 주류 시장은 여전히 달러가 주도하고 유로 등이 뒤따를 것입니다. 그러나 미래에는 이러한 프로젝트에서 국가/지역 분화 현상이 나타날 수 있으며, 즉 "특정 국가/지역의 투자자들이 기본적으로 특정 안정화폐를 선택하는" 상황이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우, 지역 규제 라이센스를 보유한 안정화폐가 시장을 선점할 수 있습니다. 마지막으로, 미래의 큰 트렌드 중 하나는 안정화폐의 기준 자산이 채권, 증권, 주식 또는 펀드와 같은 자산이 될 가능성이 높아 더 많은 제품과 프로젝트가 등장할 것입니다. 그 이유는 앞서 언급한 결제 및 규제 부분이 부동산 등 자산보다 더 나은 이점을 가지기 때문입니다. 그러나 이러한 유형의 프로젝트는 미래 초기에는 전통 금융계에서 일정한 발언권을 가진 기관(예: 블랙록)이 참여하는 관련 프로젝트에서 상당한 경제적 이익이 발생할 가능성이 높습니다. 그 이후에는 웹3 분야에서 발언권이 있는 기관/조직이 참여하는 프로젝트에서 더욱 커뮤니티 문화적 특성을 가진 RWA 프로젝트가 나타날 수 있습니다.

프로젝트

최근 자금 조달된 프로젝트에 대한 개요를 제공하며, 객관적인 관점에서 논의하기 위한 것입니다.

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#### OpenTrade

OpenTrade는 2022년 말에 설립되었으며, 본사는 영국 런던에 있습니다. 투자자로는 a16z CSX, Circle, Draper Dragon, CMCC Global, Ryze Labs, Polygon 및 Kronos Ventures 등이 있습니다. 현재 총 자금 조달액은 870만 달러입니다.

현재 네 가지 제품을 제공합니다:

1. 미국 국채 Vaults: 정기; 고정 기간, 고정 금리의 USDC 수익, 미국 국채로 보장됩니다.
2. USDC Vault: 수시; 수익률이 변동하는 USDC. 단기 미국 국채, 머니 마켓 펀드 및 기타 현금 등가물로 보장됩니다.
3. EURC Vault: 수시; 수익률이 변동하는 EURC, 유로 및 단기 유로 채권, 머니 마켓 펀드 및 기타 현금 등가물로 보장됩니다.
4. 수수료 + Vault: 정기; 투자 등급 회사 채권, 상업 어음, 신흥 시장 채권 등으로 보장됩니다.

Vault 토큰을 회계 등의 작업에서 지표로 사용합니다.

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#### USUAL - 정부 채권

현재까지 850만 달러를 누적 자금 조달하였으며, 바이낸스의 Launchpool 프로젝트입니다.

전체적으로 세 가지 토큰을 중심으로 구성되어 있습니다:

1. USD0: 이는 현실 세계 자산(RWA) 1:1로 지원되는 허가가 필요 없는 완전한 규정 준수 안정화폐로, 다양한 미국 국채 토큰을 집계합니다.
2. USD0 ++: 강화된 국채로, USD0로 원금을 담보로 잠금하고 USUAL을 인센티브로 사용합니다.
3. USUAL은 그治理 토큰입니다.

토큰 경제학: 총량 40억 개, 초기 유통 비율 12.37%입니다.

출처: https://docs.usual.money/usual-products/usual-governance-token/usual-tokenomics/distribution-model

토큰 분배는 다음과 같습니다:

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#### Huma Finance

현재까지 4,630만 달러를 누적 자금 조달하였으며, 공동 창립자는 중국계입니다. 전반적으로 PayFi 대출 프로젝트입니다. 최근 라운드 자금 조달에는 1,000만 달러의 주식 투자와 2,800만 달러의 Huma 플랫폼 실물 자산 투자가 포함되었습니다. Distributed Global이 주도하고, Hashkey Capital, Folius Ventures, Stellar Development Foundation 등이 참여했습니다. 2024년 4월 17일 Arf와 합병하여 현실 세계 자산 토큰화 관련 PayFi에 집중합니다.

Huma Points를 사용하여 프로토콜의 기여자를 추적합니다. 현재는 국경 간 결제 자금을 지원하며, 디지털 자산 지원 신용카드를 제공합니다. Arf - 국경 간 결제 자금 풀(USDC 즉시 결제를 기반으로 하여 국경 간 결제를 간소화); Rain 채권 회수 풀(DAO 등 실체가 급여 카드를 통해 지출을 관리하도록 지원); Jia 선도 펀드 풀(소규모 기업에 분산 자금을 제공하고, 모든 권리로 상환하는 차용자에게 보상을 제공하는 "소규모 기업 신용") 등 자금 풀을 통해 국경 간 결제 자금을 지원합니다.