Polymarket：소수 금융에서 사회의 극적인 변화에 참여하는 새로운 방식

원제목：《Polymarket, or how I learnt to love drama》

저자：LAWRENCE

번역：심조 TechFlow

탄생

1503년, 교황 선거가 진행 중이었다. 교황국의 시민들은 새로운 교황의 즉위를 기다리고 있었지만, 이 시기의 교황국은 이탈리아 전쟁과 종교 개혁의 배경 속에서 불안정하며 세 개의 적대적인 군대에 포위되어 있었다.

로마에서 많은 사람들이 숨죽이며 기다리고 있었던 이유는 선거의 역사적 의미뿐만 아니라 그들이 선거 결과에 베팅하고 있었기 때문이다. 은행은 전신사(「sensali」)를 고용하여 도시 전역에서 실시간으로 베팅 용지와 변동하는 배당률을 전달했다. 39명의 추기경 선거인들은 새로운 교황이 선출될 때까지 격리되어 있었다. 긴장된 하루가 지나고, 배당률 30 대 100의 인기 후보인 추기경 Piccolomini가 교황 비오 3세로 선출되어 가톨릭 교회의 제215대 교황이 되었다. 많은 시민들이 눈물을 흘렸고, 어떤 이들은 베팅에서 이긴 기쁨으로, 어떤 이들은 재정적 파산의 슬픔으로 눈물을 흘렸다.

그러나 열렬한 도박꾼들에게 교황 비오 3세는 단 26일 만에 감염된 다리의 궤양으로 사망했다. 한 달 후 또 한 번의 교황 선거가 열리며 로마 시민들에게 또 다른 기회를 제공했다.

이후 수십 년 동안 이러한 이야기는 반복되었다------교황 선거에 대한 베팅은 로마 시민들의 일상적인 활동이자 공인된 활동이 되었다. 16세기 말까지 이 현상은 너무나 만연해져서 제229대 교황 그레고리오 14세가 단호하게 개입하여 이를 완전히 금지하겠다고 위협했다. 그렇지 않으면 교회에서 추방될 것이라고 경고했다.

그러나 역사는 항상 반복되며, 선거 베팅은 히드라처럼 자주 금지되지만 결코 사라지지 않았다. 20세기 초, 선거 베팅은 다시 부활했다. 1916년 찰스 에반스 휴스와 우드로 윌슨 간의 선거에서 베팅 풀의 규모는 오늘날의 2억 8천만 달러로 팽창했다.

오늘날 미국에서 이러한 관행은 높은 규제를 받고 있으며 상품선물거래위원회(CFTC)의 승인이 필요하다. 더 중요한 것은, 2012년의 판결에 따라 규제된 시장은 정치적 사건 계약을 제공할 수 없다는 것이다. 이는 거대한 시장 공백을 남겨 새로운 기업들에게 큰 기회를 제공했다.

혼돈의 발생

우리는 극도로 극적인 세계에 살고 있으며, 공격적인 태도는 종종 보상을 받는다. 짧은 동영상 미디어의 등장은 이러한 경향을 더욱 부추겼고, 정보 과부하의 세계에서 우리의 주의력이 점점 더 짧아지고 있다. 즉각적인 만족과 물질적 풍요(선진국에서)의 시대에 도발적인 콘텐츠는 창작자에게 관심과 금전적 보상을 가져다준다. 2024년 미국 대선은 이러한 전형적인 예로, 지난 수십 년 중 가장 논란이 많은 선거로, 예측 시장의 부상을 촉발하여 관객들이 그들의 우상들을 더욱 열광적으로 따르게 만들었다.

스포츠에서 오락에 이르기까지, 베팅은 항상 인간의 주의를 끌어왔다. 이제 예측 시장은 이러한 매력을 정치와 더 많은 주변 사건으로 확장하며, 장기적으로 존재할 가능성이 있다.

다른 어떤 암호화 응용 프로그램도 Polymarket처럼 이렇게 많은 관심을 끌지 못했으며, 이는 세계에서 가장 큰 예측 시장 중 하나이다. Polymarket은 최초의 암호화 예측 시장은 아니지만, 적절한 시간에 적절한 장소에 등장했으며, 비범한 비즈니스 개발 팀과 뛰어난 소셜 마케팅 팀의 지원을 받았다.

제1장：창세

암호화 예측 시장의 선구자는 Augur로, 제3자가 사건 결과에 베팅할 수 있도록 허용한다. Augur는 2015년에 설립되었으며, 같은 해 ICO($REP)를 진행하여 가장 먼저 ICO를 진행한 프로토콜 중 하나가 되었다. 3년의 연구 끝에 Augur는 2018년에 메인넷에 출시되었다. Augur v2는 2020년에 출시되었지만, 체인 상의 활동은 크게 증가하지 않았다. 그 정점에서 v2의 미결제 계약은 겨우 1,100만 달러를 넘었고, 오늘날에는 50만 달러에 불과하다.

주의：2020년 10월의 정점은 당시 대통령 선거와 관련이 있다

제2장：패권의 길

Polymarket은 2020년에 탄생했으며, Augur v2의 그림자 아래 있었다. Augur와 유사하게, Polymarket은 사용자가 세계 사건의 결과에 대해 거래할 수 있는 분산형 예측 시장 플랫폼이다. 수년간의 노력 끝에, Polymarket은 Titan(타이타닉 잔해를 탐사하는 잠수정)이 산소가 소진되기 전에 발견될 것인지에 대한 논란이 있는 시장으로 진정한 두각을 나타냈다.

오늘(2024년 7월) 기준으로 Polymarket은 세계에서 가장 큰 예측 시장 중 하나로 발전했으며, 바이든과 트럼프 간의 대통령 선거에서만 2억 8,300만 달러 이상의 미결제 계약이 있다. 이는 모든 다른 플랫폼을 훨씬 초과하며, 중앙 집중식 경쟁자인 betfair(미결제 계약 3,100만 파운드)를 포함한다.

Polymarket의 운영은 매우 간단하다------사용자는 시장의 지분을 구매하며, 이 지분의 가격은 사건의 현재 확률(0에서 1까지)을 나타낸다. 이러한 가격은 실시간 시장과 금융 수요에 따라 변동하며, 사건의 확률을 나타낸다. 주목할 점은 사용자가 대부분의 유동 자산처럼 언제든지 시장에서 철수할 수 있다는 것이다. 이 프로토콜은 또한 여러 이진 질문을 포함하는 상호 배타적 시장을 지원하여 거래자에게 더 복잡한 전략을 제공한다.

Polymarket의 대통령 승리자 풀

Polymarket의 핵심은 혼합된 분산형 예측 시장으로, Polygon에서 USDC를 통해 KYC 절차를 우회한다. 구조적으로, 이는 부분적으로 체인 상에 있으며; 주문서의 주문 매칭은 체인 하에서 이루어지지만, 모든 베팅은 Polygon에서 정산된다. 그러나 시장의 생성은 일정한 권한이 있으며, 사용자는 팀이 Discord에서 수동으로 승인해야 한다.

Polymarket의 성장은 2024년 초부터 눈에 띄게 증가하기 시작했으며, 7월까지 월 거래량이 1억 5,100만 달러의 역사적 최고치를 기록했다. 이는 지난해 같은 기간의 600만 달러에 비해 큰 증가이다. 월간 활성 사용자(MAU)는 놀라운 25,000명에 달하며, 2023년 7월에는 겨우 1,000명이었다. 2024년에는 새로운 사용자들이 유입되었으며, 지난 3개월 동안 7만 명 이상의 새로운 회원이 가입했다.

제3장：시험

Polymarket의 성공에는 두 가지 핵심 요소가 있다:

a. 올바른 시간과 장소에서 강력한 제품 시장 적합성(PMF)

미국 정치의 양극화와 정보 과부하의 세계에서 우리의 주의력이 점점 줄어드는 것, 그리고 소셜 미디어의 영향은 우리가 극적인 현실 사건과 모든 것의 급진화에 더욱 집중하게 만든다.

이러한 양극화는 정치적 폭력을 직접적으로 초래하지는 않지만, 폭력을 조장하는 환경을 조성한다. 2021년 1월 6일 미국 국회의사당 공격 사건(트럼프의 지지자들이 의사당을 습격하여 현직 대통령이 계속 권력을 유지하려고 시도함)부터 2024년 7월 트럼프에 대한 암살 미수 사건까지 이러한 상황은 반복적으로 발생하고 있다. 미국이 내전을 피할 수 있었던 반면, 모든 소셜 미디어에서의 급진적인 발언은 이러한 상황이 끝나지 않을 것임을 나타낸다.

마찬가지로, TikTok과 같은 짧은 동영상 앱의 등장은 사용자의 주의력을 단축시켰다. 종말 롤링 행동은 슬롯 머신의 기본 원리와 유사하며(「무작위 강화」), 지속적으로 만족과 도파민 충격을 제공한다.

b. 사용자 유치 및 유지에 대한 강력한 시장 마케팅 전략(GTM)

사용자를 플랫폼에 유치하기 위해 memes를 활용한 많은 트윗 중 하나

Polymarket의 트위터 마케팅 전략은 경쟁자들 사이에서 두드러진다. 화려한 밈과 재치 있는 농담을 통해 Polymarket은 더 많은 관심과 상호작용을 얻었다. 일반적인 경쟁자들의 트윗과 비교할 때, Polymarket의 트윗은 더 매력적이다.

Polymarket의 바이럴 전파는 유기적 마케팅을 촉진하는 데에도 기여하여, 사용자 유지뿐만 아니라 사용자 마음의 점유율을 증가시킨다. 이는 특히 대형 사건의 주기성을 고려할 때 매우 중요하다.

충격력을 활용하여 트윗의 바이럴 전파를 촉진하는 유기적 마케팅

제4장：징후

가장 밝은 빛은 종종 가장 긴 그림자를 드리운다. Polymarket이 주류 미디어에서 주목받고 있지만, 여전히 관리자가 신중하게 대응해야 할 몇 가지 잠재적인 도전 과제가 있다.

a. 미국 대선으로 인한 비정상적인 관심; 선거 후 거래량이 크게 감소할 수 있다

선거 후의 영향은 매우 클 것이며, 운영상의 완화 조치는 제한적이다. 간헐적으로 발생하는 주요 사건 외에도, 스포츠 시장은 Polymarket에 훌륭한 수익원을 제공하지만, 이 분야는 이미 포화 상태이며 분산되어 있다.

b. 소수의 시장이 '바이럴'하게 주목을 받을 수 있지만, 유해한 트래픽을 초래할 수 있다

Bryan Johnson과 같은 기이한 시장은 흥미롭지만, 유해한 트래픽과 내부 거래에 노출될 위험이 있다. 관련자(또는 그 친척)는 결산 전에 결과를 알 수 있으며, 이를 통해 재정적 이점을 취할 수 있다. 따라서 이러한 시장은 실제 재정적 수익보다는 주로 마케팅 목적으로 사용될 수 있다.

c. 결과의 주관성이 커뮤니티를 극도로 양극화시켜 Polymarket이 다수의 의견에 편향될 수 있다

고도로 기술적인 예측 시장에서 프로토콜은 다수의 의견에 맞추는 경향이 있다. 올해 5월의 ETH ETF 예측 풀은 그 예이다. 논란의 핵심은 '승인'의 정의에 있으며, 일부 승인(19b-4 신청)과 완전 승인(19b-4 신청 및 Form S-1)에 대한 의견이 다르다. SEC가 19b-4 신청을 승인한 후, 해당 풀은 '예'로 해산되었고, 이는 '아니오' 구매자들의 강한 반발을 초래했다.

그럼에도 불구하고, 시간이 지남에 따라 이러한 문제는 점점 줄어들 것으로 예상되며, 팀은 점진적으로 명확한 '예'와 '아니오' 시나리오의 풀을 배포할 것이다.

결론：최종 관점

결국, 예측 시장은 중요한 데이터 출처로서 진실에 가장 가까운 것일 수 있다. 메커니즘 내의 재정적 인센티브로 인해 관련된 막대한 재정적 이익은 종종 개별 전문가의 통찰력을 초과한다. 이들은 미래의 결과에 대한 강력하고 비할 데 없는 관점을 제공하며, 우리의 이해를 놀라운 정확도로 형성한다.

규제 기관은 이러한 시장을 단속할 수 있지만, 그들이 할 수 있는 일은 제한적이다. 왜냐하면 Polymarket은 주로 체인 상에서 운영되기 때문이다. 역사적으로 볼 때, 수요는 영원히 존재할 것이다.

영원한 게임

지금은 2036년, 사람들은 VR 헤드셋을 통해 연례 가장 인기 있는 사건의 생중계를 보고 있다. 4년마다 열리는 미국 대통령 선거는 새로운 스포츠 리그가 되었다.

선거의 밤, 전 세계 수십억 사람들이 그들의 헤드셋을 주시하고 있다------단순히 생중계를 시청하는 것뿐만 아니라 여러 VR 방에서 상호작용하고 있으며, 그 중 하나의 방은 스팸 기능을 제공할 뿐만 아니라 예측 시장도 갖추고 있다. 정치와 주요 사건은 더 이상 진부하고 지루하지 않으며, 더욱 자극적으로 변하고 있으며, 수조 달러가 그 안에서 게임을 하고 있다.

메타버스 내 VR에서

이 새로운 세계에서 예측 시장은 소수의 금융 도구에서 주류 오락으로 변모하였으며, 기술과 문화의 깊은 융합을 반영하고 있다. 우리가 이 초연결된 세계를 향해 나아가면서, 정치 참여와 디지털 오락 사이의 경계는 계속해서 모호해지고 있으며, 우리가 글로벌 사건을 경험하고 상호작용하는 방식을 재정의하고 있다. 예측 시장은 그러한 핵심적인 역할로 진화하며, 우리의 집단 의식에 대한 깊은 영향을 강조하고 있으며, 우리가 역사적 과정을 이해하고 예측하는 방식을 변화시키고 있다.