과학 보급: 비트코인 현물 ETF란 무엇인가? 현물과 선물의 차이점은 무엇인가?

정리: ChainCatcher

ETF란 무엇인가?

상장지수펀드(Exchange Traded Funds, ETF)는 다양한 기초 자산을 보유하고 주식처럼 거래소에서 거래할 수 있는 펀드입니다. 1993년 미국에서 첫 번째 ETF가 상장된 이후, ETF는 투자 경로를 완전히 변화시켰으며, 다양한 자산 클래스에 투자할 수 있는 저비용, 투명한 방법을 제공합니다.

ETF는 단일 상품에서부터 대량의 주식이나 채권까지 다양한 유형의 투자를 포함할 수 있습니다.

비트코인 ETF는 단일 상품 ETF입니다.

단일 상품 ETF는 ETF 분야에서 독특한 영역입니다. 다양한 자산의 바구니를 보유한 다각화 ETF와는 달리, 단일 상품 ETF는 비트코인, 금, 은, 석유 또는 농산물과 같은 특정 상품에 대한 투자를 유도합니다.

단일 상품에 집중함으로써, 이러한 ETF는 개인 투자자가 특정 세분 시장에 진입하고자 할 때 주식을 직접 보유하지 않고도 복잡한 과정을 단순화합니다.

예를 들어, 개인 투자자가 유가 거래에 참여하고 싶다면, 몇 통의 원유를 저장하고 자신의 유가에 대한 견해에 따라 거래하는 것은 매우 번거롭고(심지어 불가능할 수 있습니다) 석유 ETF는 관련 석유 지수의 가격을 추적하고 증권 거래소에서 거래되어 유동성과 출입의 편리함을 제공하며, 석유를 직접 보관하는 복잡성을 피할 수 있습니다. 현물 비트코인 ETF는 비트코인에 대해 동일한 투자 모델을 제공합니다.

현물 ETF vs 선물 ETF

비트코인 ETF는 대체로 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다: 현물과 선물. 현물 비트코인 ETF는 비트코인을 직접 보유하며, 그 가치는 디지털 자산의 현재 가격을 반영합니다. 반면, 선물 비트코인 ETF는 비트코인의 미래 가격을 추측하는 계약에 투자하여 직접 소유하지 않고도 가격 노출을 제공합니다.

아래 표는 현물과 선물 비트코인 ETF 간의 차이를 요약하며, 직관적인 비교를 통해 "현물 ETF가 더 좋다"는 결론을 도출할 수 있습니다:

현재 시장의 현물 비트코인 ETF를 비교하는 차원

전반적으로 이러한 ETF를 비교할 때 고려해야 할 요소는 다음과 같습니다:

‍ 1. 수탁 및 보안

다양한 ETF 제공자는 서로 다른 수탁 방법(즉, 비트코인의 저장 및 보안)을 사용할 수 있습니다. 주요 고려 사항에는 수탁자의 실적 기록 및 평판, 사용하는 지갑 유형(오프라인 "콜드" 저장소와 온라인 "핫" 지갑), 기존의 보안 프로토콜 및 보험 범위가 포함됩니다.

‍ 2. 현금 구매 vs 실물 신청 및 환매

개인 투자자에게 현금 구매와 실물 신청 및 환매 ETF 단위 간의 차이는 미세하게 보일 수 있습니다. 그러나 대규모 거래의 경우, 일부 ETF 제공자는 승인된 참여자가 실제 비트코인을 사용하여 이러한 프로세스를 수행할 수 있도록 허용할 수 있습니다. 이러한 실물 방식은 규제 프레임워크의 제약을 받으며, 시장 동향 및 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 수수료

수수료는 ETF의 연간 운영 비용이며, 고려해야 할 중요한 요소입니다. 수수료(예: 1.0%)가 미미하게 보일 수 있지만, 장기 보유 기간 동안 작은 수수료 차이도 상당한 금액으로 누적될 수 있습니다. 예를 들어, 초기 10,000달러의 투자에 대해 20년 보유 기간 동안 0.5%의 수수료 차이는 6,400달러의 수익 차이를 초래할 수 있습니다(연간 수익률이 10.0%라고 가정할 때).

현재 대부분의 비트코인 현물 ETF 발행자가 선택한 수수료는 0.19%에서 0.30% 사이이며, 이더리움 ETF 발행자도 이와 유사할 수 있습니다.

4. 추적 오차 - 성과 추적의 정확성

추적 오차는 ETF의 성과가 비트코인의 실제 가격 움직임과 얼마나 가까운지를 측정하는 중요한 지표입니다. 추적 오차가 낮을수록 비트코인의 시장 성과를 더 정확하게 반영하며, 이는 비트코인 가격 노출을 원하는 투자자에게 매우 중요합니다.