이더리움, 비트코인, 솔라나 생태계 재스테이킹 프로토콜 자금 조달 열풍, 어떤 프로토콜이 금광을 찾을 수 있을까?

저자: 자몽, ChainCatcher

편집: Marco, ChainCatcher

4월, ChainCatcher는 이더리움의 재질질서 프로토콜 및 LRT 프로토콜《자본 빈번한 추가, 프로젝트 순환 에어드랍, 재질질서 LRT 트랙이 "금광의 새로운 성지"가 되다》를 정리했습니다. 여기에는 EigenLayer 및 그 기반의 LRT 프로토콜인 Renzo, Ether.fi, Kelp DAO, EigenPie, YieldNest, Swell, Pendle Finance 등이 포함됩니다.

비록 Renzo가 토큰을 발행하고 EigenLayer의 에어드랍 등이 기대에 부응했지만, 지난 3개월 동안 재질질서 트랙의 시장 열기는 여전히 뜨거웠습니다. "포인트 전쟁 + 한 마리 물고기로 여러 마리 잡기"는 암호화 커뮤니티에서 여전히 열광적이며, 수천만 달러 규모의 대규모 자금 조달이 자주 발생하고 있습니다.

예를 들어 6월 18일, Renzo는 Galaxy Ventures 등의 주도로 1,700만 달러의 자금을 조달했다고 발표했습니다. 6월 11일, 재질질서 프로젝트 Symbiotic은 Paradigm과 Cyber Fund의 주도로 580만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했다고 발표했습니다.

데이터에 따르면, 모든 스테이킹된 ETH 중 16.3%가 Eigenlayer, Karak_Network 등 재질질서에 참여하고 있습니다.

재질질서의 부의 기회를 보았기 때문인지, 최근 재질질서 트랙의 서사는 외부로 확산되고 있으며, 주요 전선인 이더리움에서 비트코인, 솔라나 등 생태계로 확산되고 있습니다.

소식에 따르면, 솔라나 생태계에서 최소 6개 팀이 솔라나 재질질서 프로젝트를 구축하고 있습니다.

최근 비트코인 생태계에서는 1,000만 달러 이상의 두 건의 자금 조달이 발생했습니다. 5월 30일, Babylon은 Paradigm의 주도로 7,000만 달러의 자금을 조달했다고 발표했습니다. 7월 2일, 비트코인 재질질서 프로토콜 Lombard는 Polychain Capital의 주도로 1,600만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했습니다.

이더리움의 세 가지 재질질서 프로토콜: EigenLayer, Symbiotic, Karak Network

• EigenLayer 에어드랍 토큰의 양도 불가가 논란

Restaking 개념의 창시자로서 EigenLayer는 재질질서 트랙의 선두 프로젝트입니다. 그러나 4월 30일 EigenLayer가 EIGEN 토큰 경제 모델을 발표하고 에어드랍 토큰의 양도가 불가하다고 발표한 이후, 일련의 여론의 파문이 일어났습니다.

사용자들이 가장 비난하는 점은 EigenLayer가 백서에서 EIGEN 토큰의 초기 단계에서 양도 권한을 제한하고 사용자 양도나 거래를 지원하지 않는다고 명시한 것입니다. 이는 사용자가 2차 시장에서 EIGEN 토큰을 사고팔 수 없음을 의미합니다.

공식적인 설명은 유동성 부족 때문이라고 하지만, 사용자들에게는 이는 프로젝트 측이 불공정하게 행동하고 있다는 인상을 주며, 방금 에어드랍을 발표한 스테이블코인 Ethena 프로젝트는 소셜 미디어에 "토큰은 양도 가능, 우리는 당신을 사랑합니다"라는 글을 올려 비꼬았습니다.

토큰의 양도 불가 외에도, EigenLayer는 에어드랍 시 사용자 IP를 제한하여 사용자들의 불만을 더욱 키웠습니다. 왜냐하면 EigenLayer는 초기 스테이킹 예치 페이지에서 IP 제한을 사용하지 않았고, 에어드랍 발표 시에야 IP 제한을 발표했기 때문입니다. 이는 참여 사용자들에게 마치 "다 쓰고 나서 버리기" 같은 느낌을 주었습니다.

그러나 데이터 변화에 따르면, 에어드랍에 대한 여론은 EigenLayer 의 TVL**에 영향을 미치지 않았으며, 오히려 증가했습니다. *5월 9일의 1,400억 달러에서 6월 16일의 1,900억 달러로 증가했으며, 현재는 1,490억 달러로 감소했습니다.*

EigenLayer는 원주율 재질질서와 유동성 재질질서를 지원합니다: 68%의 자산은 원주율 ETH이고, 32%는 LST입니다. 현재 EL에는 약 16.1만 명의 재질질서 참여자가 있으며, 약 67.6% (약 1,030억 달러)의 자산이 단 1,500명의 운영자에게 위탁되고 있습니다.

7월 3일, EigenLayer는 소셜 플랫폼 X에 "Q3에 중대한 프로젝트 추진이 있을 것"이라고 발표했습니다. 커뮤니티 사용자들은 EIGEN 토큰이 거래를 지원할 가능성이 높다고 추측하고 있습니다.

7월 12일 현재, EIGEN 토큰은 여전히 양도나 거래를 지원하지 않으며, 장외 2차 포인트 거래 시장 Whalesmarket의 가격은 5.39달러입니다.

• Lido와 Paradigm의 지원을 받는 재질질서 신 프로젝트 Symbiotic

EigenLayer가 에어드랍 규칙으로 인해 여론의 파문에 휘말릴 때, 5월 15일 Lido의 공동 창립자와 Paradigm이 비밀리에 새로운 프로젝트 Symbiotic에 자금을 지원하고 있다는 소식이 전해졌습니다. 커뮤니티에서는 재질질서 Symbiotic의 출현 시점이 EigenLayer의 독주에 대한 반격처럼 보입니다.

6월 11일, Symbiotic은 공식 출시를 발표하고 580만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했습니다. 이번 라운드는 Paradigm과 Cyber Fund가 주도했습니다.

Symbiotic의 두 번째 주요 투자자인 Cyber Fund는 Lido의 공동 창립자인 Konstantin Lomashuk과 Vasiliy Shapovalov가 공동 설립했으며, Symbiotic 플랫폼은 Lido의 stETH와 같은 EigenLayer와 원주율이 호환되지 않는 자산을 재질질서하는 것을 지원한다고 공개했습니다.

따라서 Symbiotic은 Lido가 재질질서 트랙에서 공백을 메우는 것으로 간주되며, EigenLayer의 직접적인 경쟁자로 여겨집니다.

EigenLayer가 ETH 및 그 (LSD 유형 ETH) 파생상품만 지원하는 것과 달리, Symbiotic은 재질질서 자산의 종류가 더 다양하며, ERC-20 토큰을 재질질서 자산으로 예치할 수 있습니다. 예를 들어, 재질질서 자산은 Lido의 stETH, cbETH와 같은 LSD 스테이킹 증명 자산뿐만 아니라 스테이블코인 프로토콜 Ethena의 거버넌스 토큰 ENA와 스테이블코인 USDe 등을 지원합니다.

이는 암호화 프로토콜이 Symbiotic 플랫폼을 통해 자신의 원주율 토큰을 시작하여 네트워크 보안을 강화할 수 있음을 의미합니다.

제품 형태에서 Symbiotic은 개발자가 비즈니스 요구에 따라 맞춤화할 수 있도록 지원합니다. Symbiotic의 프로토콜이나 새로운 네트워크를 사용할 경우, 스테이킹 자산 종류, 노드 운영자, 보상 및 감축 메커니즘 등을 선택할 수 있습니다. 반면, Eigenlayer는 공식적으로 스테이킹 ETH의 위탁을 관리하고, 노드 운영자가 다양한 AVS 등을 검증하는 중앙 집중식 관리 방식을 채택하고 있습니다.

Lido와 Paradigm의 지원을 받아 Symbiotic은 출시 한 달 만에 예치된 암호화 자산의 가치가 10억 달러를 초과했습니다.

7월 12일 현재, Symbiotic 플랫폼의 TVL은 10.9억 달러이며, 그 중 Lido의 wstETH의 가치는 7.6억 달러로 TVL의 약 70%를 차지합니다.

현재 Ether.fi, Renzo, YieldNest, Swell, Pendle Finance 등 LRT 프로토콜은 모두 Symbiotic과 통합되어 사용자가 LRT에 자산을 예치하여 Symbiotic 포인트를 얻을 수 있도록 지원합니다.

Symbiotic 기반의 LRT 프로토콜 Mellow

Mellow는 원래 유동성 솔루션으로, Lido 얼라이언스의 파트너로서 사용자가 플랫폼에서 ETH를 스테이킹하여 stETH를 얻고 추가 Mellow 스테이킹 포인트를 획득할 수 있도록 지원합니다. 또한 Mellow는 Lido 운영자가 자신의 LRT를 출시하여 stETH의 가용성을 높이고 Lido DAO 구성원에게 수익을 추가하는 데 도움을 줍니다.

6월 4일, Mellow는 Symbiotic과 협력하여 생태계 내 모듈형 LRT 유동성 재질질서 프로젝트로 출시한다고 발표했습니다.

일반적인 LRT 프로토콜과 비교할 때, Mellow는 모듈형 LRT 인프라를 생성하는 것처럼 보이며, 누구나 다양한 위험 또는 수익 비율을 가진 LRT를 배포하거나 생성할 수 있도록 허용합니다. 예를 들어, 전통적인 헤지 펀드, 스테이킹 제공자(예: Lido) 등이 포함됩니다. 이는 스테이킹 사용자가 자신의 요구에 따라 다양한 위험 구성을 선택하여 유연한 위험 관리 및 수익 최적화를 달성할 수 있도록 지원합니다.

사용자는 Mellow 플랫폼에 ETH를 직접 예치할 수 있으며, 플랫폼은 자동으로 ETH를 Lido로 전송합니다. 사용자는 stETH를 받고, stETH를 Symbiotic에 예치합니다. 사용자가 Mellow에 ETH를 예치하면 Symbiotic과 Mellow 플랫폼의 이중 포인트를 동시에 얻을 수 있습니다.

7월 15일, Mellow 플랫폼의 TVL은 4.88억 달러이며, 획득한 Symbiotic 포인트는 3,700만입니다.

• 다양한 유형의 자산과 다중 체인 배포를 지원하는 재질질서 프로토콜 Karak Network

Karak Network의 작동 원리는 Eigenlayer 프로토콜과 유사하지만, AVS 서비스를 분산형 보안 서비스(DSS)라고 부르며, 자체 Layer2 네트워크 K2를 출시했습니다.

Eigenlayer와 다른 점은 Karak는 모든 자산이 재질질서할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다. 현재 플랫폼에서 지원하는 재질질서 자산에는 ETH, 각종 LST 및 LRT 자산, USDT, USDC, DAI, USDe 등 스테이블코인이 포함됩니다.

또한, Karak는 다중 체인 배포를 지원하며, 모든 체인에서 자산을 예치할 수 있도록 설계되었습니다. 현재 이더리움, Arbitrum, BSC, Blast, Mantle 등에서 이미 배치되어 있으며, 사용자는 자신의 자산 다중 체인 분포 상황에 따라 자산을 예치할 수 있습니다.

그러나 현재 Karak 플랫폼의 TVL은 10억 달러를 초과했으며, 새로운 자금 예치는 지원하지 않습니다.

비트코인 체인상의 재질질서 프로토콜: Babylon, Lombard, BounceBit

• 비트코인 재질질서 프로토콜 Babylon

Babylon은 비트코인을 기반으로 한 재질질서 프로토콜로, 비트코인 소유자가 신뢰 없이 자산을 다른 안전하고 신뢰할 수 있는 프로토콜이나 서비스에 스테이킹할 수 있도록 하여 PoS 스테이킹 수익과 거버넌스 권한을 얻을 수 있게 합니다. 또한 비트코인의 안전성을 다양한 중간 매개체, 데이터 가용성 레이어, 사이드체인 등의 프로토콜에 전달하여 이들이 더 낮은 비용으로 비트코인 수준의 안전성을 누릴 수 있도록 합니다.

비즈니스 범위에서 Babylon은 두 가지 측면을 포함합니다: 첫째, BTC 소유자가 BTC를 스테이킹하여 다른 프로토콜에 안전성과 신뢰성을 제공하고 수익을 얻을 수 있습니다. 둘째, PoS 체인 또는 비트코인 생태계의 새로운 프로토콜이 BTC 스테이커를 검증 노드로 활용하여 안전성과 효율성을 높일 수 있도록 합니다.

Babylon의 공동 창립자는 ChainCatcher 인터뷰에서 Babylon의 작업 메커니즘이 이더리움의 재질질서 프로토콜 EigenLayer와 일치하지만, 비트코인이 스마트 계약을 지원하지 않기 때문에 Babylon은 EigenLayer보다 한 단계 더 나아가야 하며, 스테이킹할 수 없는 비트코인을 먼저 스테이킹할 수 있도록 변환한 후 재질질서를 진행해야 한다고 밝혔습니다.

5월 30일, Babylon은 Paradigm의 주도로 7,000만 달러의 자금을 조달했다고 다시 발표했습니다. Rootdata에 따르면, 7월 12일 현재 Babylon의 공개된 자금 조달 금액은 총 9,600만 달러에 달하며, 투자 기관으로는 Paradigm, Polychain Capital, Framework Ventures, Polygon Ventures, Binance Labs 등 여러 유명 자본이 포함됩니다.

현재 사용자는 Babylon Testnet4를 통해 BTC 스테이킹 프로세스를 테스트할 수 있습니다.

Babylon 기반의 유동성 재질질서 프로토콜

1 , 시드 라운드 자금 조달 1,600만 달러의 Lombard

Lombard는 Babylon을 기반으로 구축된 유동성 재질질서 프로토콜로, 7월 2일 Polychain Capital의 주도로 1,600만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했다고 발표했습니다. 참여 투자자로는 BabylonChain, Foresight Ventures, Mirana Ventures, Nomad Capital 등이 있습니다.

Lombard는 Babylon과의 관계가 Renzo와 EigenLayer 간의 관계와 유사하며, 사용자가 Lombard에 스테이킹한 BTC는 자동으로 Babylon 플랫폼에 재스테이킹되어 수익을 얻습니다.

Lombard 플랫폼은 LBTC를 통해 Babylon에 스테이킹된 BTC의 유동성을 해제합니다. 즉, 사용자가 Lombard 플랫폼에 BTC를 예치하면, 비례하는 재질질서 증명 자산 LBTC를 받게 되며, 보유한 LBTC는 DeFi 프로토콜에서 사용될 수 있습니다. 예를 들어, 대출, 거래 및 스테이킹 등으로 자금 사용 효율성을 높일 수 있습니다.

현재 사용자는 Lombard 플랫폼에서 이메일을 통해 대기 테스트 명단에 신청할 수 있습니다.

2 , Lorenzo

Lorenzo 역시 Babylon을 기반으로 한 비트코인 유동성 재질질서 프로토콜로, 사용자는 Lorenzo를 통해 BTC를 직접 Babylon에 예치할 수 있습니다. 이 플랫폼은 Binance Labs의 지원을 받았습니다.

5월 28일, Lorenzo는 Babylon의 사전 스테이킹 활동을 시작한다고 발표했습니다. 사용자는 사전 스테이킹 Babylon 활동 페이지에서 BTC를 스테이킹하여 stBTC를 얻을 수 있으며, Lorenzo가 받은 모든 BTC는 Babylon이 출시된 후 즉시 스테이킹에 참여합니다.

현재 사용자는 Lorenzo에 BTC를 스테이킹하여 Lorenzo와 Babylon의 이중 포인트를 획득할 수 있습니다.

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#### 비트코인 재질질서 체인 BounceBit

BounceBit는 비트코인을 위해 설계된 BTC 재질질서 체인으로, 주요 제품에는 BounceBit Portal, BounceBit Chain, BounceClub의 세 가지 주요 섹션이 포함됩니다. 이 중 BounceBit Portal은 사용자 상호작용의 진입점이며, BounceClub은 CeFi와 DeFi의 조합 생태계를 목표로 하고, BounceBit Chain은 재질질서 기능의 주요 모듈입니다.

BounceBit Chain은 BounceBit 생태계에서 재질질서 기능을 구현하는 매개체로 설계되었으며, 검증자가 스테이킹한 비트코인과 BounceBit의 원주율 토큰 BB로 보호됩니다. 중간 매개체인 크로스 체인 브리지, 오라클 등은 BounceBit의 유동성을 도입하여 안전성을 확보할 수 있습니다.

구체적으로, 사용자가 원주율 자산을 BounceBit으로 전송하면 새로운 B-Token 자산이 발행됩니다. 예를 들어, BTC를 예치하면 BounceBit 메인넷에서 운영되는 BBTC 자산을 받게 됩니다.

현재 BBTC 자산은 두 가지 주요 체인 상 활동에 사용될 수 있습니다: 첫째, BounceBit의 혼합 스테이킹 모드에서 BBTC+BB를 사용하여 노드 스테이킹에 참여하며, 동시에 생성된 LST 토큰은 추가 재질질서 활동에 사용되어 스테이킹 수익을 확대할 수 있습니다. 둘째, BBTC는 체인상의 다양한 DeFi 응용 프로그램과 상호작용하여 수익을 얻는 데 사용될 수 있습니다.

4월, BounceBit은 Binance Labs의 투자를 받았다고 발표했습니다. 2월에는 600만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했다고 발표했으며, 투자자는 Blockchain Capital, Bankless Ventures, NGC Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures 등이 포함됩니다.

7월 12일, BB 가격은 0.4달러이며, FDV는 8억 달러입니다.

솔라나 생태계 재질질서 프로토콜: Solayer, Cambrian, Picasso

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#### 유동성 재질질서 프로토콜 Solayer

Solayer는 솔라나 생태계의 재질질서 프로토콜로, SOL 소유자가 자산을 다른 안전하고 신뢰할 수 있는 솔라나 생태계 내 프로토콜이나 DApp 서비스에 스테이킹하여 더 많은 PoS 스테이킹 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다. 기능은 EigenLayer와 유사합니다.

7월 2일, Solayer는 빌더 라운드 자금을 조달했다고 발표했으며, 구체적인 투자 금액은 공개되지 않았습니다. 투자자는 Solana Labs의 공동 창립자인 Anatoly Yakovenko, Solend 창립자 Rooter, Tensor의 공동 창립자 Richard Wu, Polygon의 공동 창립자 Sandeep Nailwal 등이 포함됩니다. 이전에 3명의 VC가 Solayer가 8,000만 달러의 평가로 800만 달러의 시드 라운드 자금을 조달하고 싶어한다고 전했습니다. Solayer Labs의 Rachel Chu는 1,000만 달러를 모금하는 데 가까워졌다고 밝혔으며, Solana의 창립자인 Anatoly Yakovenko도 투자했습니다.

현재 Solayer는 사용자가 원주율 SOL, mSOL, JitoSOL 등의 자산을 예치할 수 있도록 지원하며, 7월 15일 현재 Solayer 플랫폼의 TVL은 1.05억 달러를 초과했으며, 그 중 SOL의 비율은 약 60%입니다.

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#### 자금 조달 협상 중인 재질질서 프로토콜 Cambrian

Cambrian 역시 솔라나 생태계의 재질질서 프로토콜로, SOL 및 LST 자산을 중간 매개체 또는 Dapp 애플리케이션에 스테이킹하여 더 많은 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다.

소식에 따르면, Cambrian의 창립자인 Gennady Evstratov는 팀이 250만 달러의 자금 조달을 마무리하고 있으며, 3명의 투자자가 약 2,500만 달러의 평가를 제시했다고 밝혔습니다. Cambrian은 2분기 말 또는 3분기 초에 재질질서 네트워크를 출시하고 포인트 프로그램을 시작할 계획입니다.

7월 15일 현재, Cambrian은 아직 어떤 스테이킹 제품도 출시하지 않았습니다.

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#### 재질질서 프로토콜 Picasso

Picasso는 원래 폴카 생태계의 크로스 체인 프로토콜로, 1월 28일 SOL의 재질질서 서비스를 출시하여 SOL 및 LST 유동성 스테이킹 자산을 중간 매개체, dApp 및 L2 Rollups 등의 AVS(능동 검증 서비스)를 보호하는 데 지원합니다.

현재 Picasso의 재질질서 제품은 SOL 및 JitoSOL, mSOL, bSOL 등의 LST 자산 재질질서를 지원합니다. 그러나 현재 플랫폼에서 잠금된 재질질서 자산은 375만 달러에 불과합니다.