SignalPlus 매크로 분석(20240604): 인플레이션 반등, 미국 경제 둔화

지난 주의 경제 데이터는 상당한 재고를 불러일으켰고, 미국 경제 데이터는 드디어 1분기 초의 상태로 돌아갔습니다(GDP 하향 조정, 소비 감소), 그리고 글로벌 인플레이션 세력이 예상치 않게 다시 상승하기 시작했습니다. 유로존 HICP는 전년 대비 2.9%로 다시 가속화되었습니다(이전 2.7%).

미국 경제 데이터의 둔화는 이제 무시할 수 없을 정도로 일반화되었으며, 애틀랜타 연방준비은행의 GDP 예측은 현재 2% 이하로 하향 조정되었습니다. 실제 가처분 소득 증가율은 1% 이하로 둔화되었습니다. 또한, 신용카드 연체율 상승, 임대료 상승 및 고용 시장의 둔화는 미국 경제가 대선 전 약해질 것임을 예고하고 있으며, 연준은 여전히 높은 인플레이션 문제를 처리하고 있으며, 11월 이전의 회의 일정도 얼마 남지 않았습니다.

지난 금요일 PCE의 연속적인 둔화, 석유 선물 가격의 10% 하락 및 경제가 이상적으로 둔화될 것이라는 기대 덕분에, 거시 자산은 지난 몇 거래일 동안 크게 반등했습니다. 이번 주에는 오늘의 JOLTS, 수요일의 ADP 및 ISM 서비스 지수, 금요일의 비농업 고용 데이터 등 일련의 중요한 데이터가 발표될 예정입니다.

비농업 고용 데이터는 이번 주 가장 중요한 이벤트일 수 있지만, 다음 주 수요일에는 FOMC 회의와 CPI 데이터 발표가 같은 날에 발생할 예정입니다. 이는 여름에 들어가기 전 가장 기대되는 날이 될 것입니다. 반드시 안전벨트를 매세요!

대선과 관련하여, 전 대통령 트럼프는 최근의 유죄 판결로부터 많은 혜택을 보고 있으며, 11월 대선에서의 승리 가능성이 50% 이상으로 상승했습니다(바이든의 35%에 비해). 상당수의 유권자들이 이를 트럼프에 대한 "정치적 박해"로 보고 있으며, 오히려 트럼프에게 유리하게 작용하고 있습니다. 만약 이 전 대통령이 다시 당선된다면, 주요 영향은 고정 수익에 있을 것이며, 시장은 그가 연준에 새로운 정치적 영향을 미치고, 완화적인 통화 정책, 자유로운 재정 정책 및 추가 세금 감면을 추진할 것이라고 일반적으로 예상하고 있습니다. 적어도 시장에 있어서는 4분기가 매우 흥미로울 것입니다.

암호화폐 측면에서, 미국 주식 시장의 반등과 전반적인 위험 감정의 회복으로 인해, 시장 감정은 지난 금요일 이후로 개선되었습니다. BTC는 다시 7만 달러에 도전하고 있으며, ETH도 3,800달러에서 머물고 있습니다. 그러나 거래 활동은 여전히 저조하며, 자금 비용률은 낮고, 실제 변동성도 높지 않으며, 가격은 최근 범위 내에서 유지되고 있습니다. 우리는 이러한 상황이 최소한 금요일의 비농업 고용 데이터 발표까지 지속될 것으로 예상하며, 다음 큰 변동은 다음 주 수요일의 CPI 및 연준 회의 이후에 있을 것으로 보입니다. 현재로서는 상승 저항이 적은 것 같습니다. 모두에게 행운을 빕니다!