높은 FDV 낮은 유통 토큰의 유행: 허상인가, 미래가 기대되는가

최근 고 FDV 저 유통량 토큰에 대한 논란이 끊임없이 커지고 있으며, 저 유통량과 고 FDV의 토큰 가격은 지속적으로 저조합니다. 많은 소액 투자자들이 유동성 탈퇴의 "희생자"가 되고 있습니다. 고 FDV 저 유통량의 토큰은 미래에 잠금 해제 시 큰 매도 압력을 초래할 수 있으며, 이는 프로젝트의 장기 발전과 일반 투자자에게 불리합니다. 고 FDV 저 유통량 토큰의 가치를 합리적으로 평가하는 방법은 많은 이들에게 고민거리가 되고 있습니다.

1. 유통량, 시가총액, FDV 개요

유통량, 시가총액 및 FDV는 암호화 프로젝트의 토큰 가치를 평가하는 중요한 지표로, 서로 연관되어 있으며 프로젝트의 시장에서의 성과와 잠재력에 영향을 미칩니다.

1.1 유통량 (Circulating Supply)

유통량은 현재 시장에서 거래 가능한 암호 자산의 수량을 의미합니다. 이 개념은 일반적으로 암호 자산의 유동성과 시장 참여도를 측정하는 데 사용됩니다. 유통량의 계산은 일반적으로 프로젝트의 블록체인 데이터와 발행자의 공개 정보를 기반으로 합니다. 유통량의 정확한 추정은 투자자에게 매우 중요하며, 이는 시장에서 해당 자산의 수요와 공급 관계 및 가격 변동에 직접적인 영향을 미칩니다.

유통량은 실제로 시장에서 자유롭게 유통될 수 있는 토큰의 수량으로 볼 수 있습니다. 유통량의 계산 방법은 일반적으로 잠금 또는 보유된 토큰의 수량을 차감하여 총 공급량 중 유통 가능한 토큰의 수량을 얻는 것입니다. 이러한 잠금 또는 보유된 토큰은 팀 보유, 펀드 잠금 등을 포함할 수 있습니다.

1.2 시가총액 (Market Capitalization)

시가총액은 암호 자산의 현재 시장 총 가치를 의미하며, 일반적으로 해당 자산의 시장 규모와 중요성을 측정하는 데 사용됩니다. 시가총액의 계산 방법은 해당 자산의 유통량에 현재 가격을 곱하여 시장에서의 총 가치를 얻는 것입니다.

시가총액은 암호 시장에서 중요한 역할을 하며, 이는 시장이 해당 자산에 대한 전체 인식 정도와 투자 열기를 반영할 수 있습니다. 높은 시가총액은 일반적으로 더 큰 시장 인지도와 높은 투자자 신뢰를 의미하지만, 동시에 위험과 버블의 존재를 암시할 수도 있습니다.

1.3 완전 희석 평가 (Fully Diluted Valuation, FDV)

완전 희석 평가는 모든 가능한 발행된 토큰 수를 고려할 때 암호 프로젝트의 총 시가총액을 의미합니다. 이는 프로젝트의 현재 유통 중인 토큰과 아직 발행되지 않았지만 미래에 발행될 가능성이 있는 모든 토큰을 포함합니다.

FDV의 계산 방법은 프로젝트의 총 공급량에 현재 가격을 곱하여 모든 잠재적 발행된 토큰 수량을 고려한 총 시가총액을 얻는 것입니다. 이 지표는 일반적으로 프로젝트의 잠재적 시장 규모와 평가 상한을 측정하는 데 사용됩니다.

2. 유통량, 시가총액, FDV가 토큰 가치에 미치는 영향

유통량, 시가총액 및 FDV와 같은 데이터를 분석함으로써 프로젝트의 현재 상태와 잠재력에 대한 일정 수준의 이해를 제공하며, 이는 투자자가 합리적인 투자 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.

2.1 유통량이 토큰 가치에 미치는 영향

유통량은 프로젝트의 유동성과 시장 참여도에 직접적인 영향을 미치며, 유통량이 낮은 프로젝트는 가격 변동의 영향을 더 쉽게 받을 수 있습니다. 이는 시장 거래량이 상대적으로 적기 때문에 소수의 대규모 거래의 영향을 더 쉽게 받을 수 있습니다. 또한, 저 유통량은 시장 조작 및 가격 조작의 위험을 증가시킬 수 있습니다.

그러나 유통량이 낮은 프로젝트는 더 큰 성장 잠재력을 가질 수도 있습니다. 프로젝트의 유통량이 낮을 때, 시장에서의 공급이 상대적으로 희귀해져 가격 상승 압력이 증가할 수 있습니다. 일부 투자자들은 저 유통량을 프로젝트의 잠재적 가치 상승 기회로 간주하며, 수요가 증가할 경우 가격이 크게 상승할 수 있습니다.

2.2 시가총액이 토큰 가치에 미치는 영향

시가총액은 프로젝트의 시장에서의 총 가치를 의미하며, 유통량과 현재 가격의 곱입니다. 시가총액의 크기는 시장이 해당 프로젝트에 대한 전체 인식 정도와 투자 열기를 반영합니다. 높은 시가총액은 일반적으로 더 큰 시장 인지도와 높은 투자자 신뢰를 의미하며, 낮은 시가총액은 프로젝트가 시장에서 충분히 인식되지 않거나 시장 참여도가 낮음을 나타낼 수 있습니다.

투자자에게 시가총액은 프로젝트의 규모와 중요성을 측정하는 지표를 제공합니다. 그러나 투자자는 시가총액이 반드시 프로젝트의 실제 가치를 반영하지는 않는다는 점에 유의해야 합니다. 이는 시장의 수요와 공급 관계, 투자자 감정 등 여러 요인의 영향을 받기 때문입니다. 따라서 투자자는 시가총액과 다른 지표를 종합적으로 고려하여 프로젝트의 가치를 평가해야 합니다.

2.3 FDV가 토큰 가치에 미치는 영향

FDV(완전 희석 평가)는 모든 가능한 발행된 토큰 수량을 고려한 총 시가총액으로, 프로젝트의 잠재적 시장 규모와 평가 상한을 나타냅니다. 투자자에게 프로젝트의 완전 희석 평가를 이해하는 것은 프로젝트의 잠재적 성장 공간과 투자 가치를 평가하는 데 도움이 됩니다.

완전 희석 평가는 투자자가 프로젝트의 잠재적 시장 규모를 더 잘 이해하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 현재 시가총액과 완전 희석 평가를 비교함으로써 투자자는 프로젝트의 시장 인지도와 성장 공간을 판단할 수 있습니다. 낮은 시가총액은 완전 희석 평가에 비해 프로젝트가 충분히 인식되지 않았음을 나타내며, 더 큰 성장 잠재력을 가질 수 있습니다.

그러나 투자자는 완전 희석 평가가 단지 참고 지표일 뿐이며, 실제 시장 성과는 여러 요인의 영향을 받을 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 투자자는 시가총액, 유통량 및 기타 요소를 종합적으로 고려하여 프로젝트의 가치를 평가해야 합니다.

3. 고 FDV 저 유통량 토큰 시장 현황

CoinGecko 데이터에 따르면, 5월 21일 기준으로 시가총액이 상위 300위의 암호화폐 중 MC/FDV가 0.5 미만인 것이 60개로, 비율은 20%입니다. 이는 시가총액이 높은 암호화폐 5개 중 1개 프로젝트의 절반 이상의 토큰 공급이 아직 잠금 해제되지 않았음을 의미합니다.

시가총액이 상위 300위의 암호화폐 중 MC/FDV가 0.2 미만인 것이 15개로, 각각 Worldcoin(WLD), Cheelee(CHEEL), Saga(SAGA), Ethena(ENA), Starknet(STRK), Jito(JTO), Ether.fi(ETHFI), ZetaChain(ZETA), Jupiter(JUP), Ondo(ONDO), AltLayer(ALT), Pixels(PIXEL), Dymension(DYM), Celestia(TIA), Wormhole(W)입니다. 상위 4개 토큰의 유통량은 10%에도 미치지 않습니다. 아래에서 이들에 대해重点적으로 살펴보겠습니다:

Worldcoin: Worldcoin은 세계에서 가장 크고 포괄적인 암호화폐 네트워크가 되는 것을 목표로 하는 신흥 글로벌 암호화폐입니다. 이 프로젝트는 Orb라는 장치를 구축하여 개인의 눈 이미지를 캡처하고 이를 짧은 디지털 코드로 변환하여 신원을 확인합니다. 등록되지 않은 경우, 사용자는 무료로 Worldcoin 지분을 받으며 원본 이미지는 저장하거나 업로드할 필요가 없습니다. 일부는 WLD의 FDV가 지나치게 높아 이 가격을 유지할 수 없으며, 단순히 AI 열풍을 이용한 버블이라고 생각합니다. 다른 일부는 WLD의 유통량이 너무 낮아 그 가치가 시장의 시장 조성자의 의지에 의해 제한된다고 주장합니다.

백서에 따르면, WLD의 최대 유통 공급량은 1억 4300만 개이며, 그 중 1억 개는 해외 시장 조성자에게 대출되었고, 4300만 개는 Orb를 통해 인증된 사용자에게 배분되었습니다. World App이 공식 출시된 이후, 단일 사용자는 총 77개의 WLD 보조금을 받을 수 있습니다. 그러나 프랑스, 홍콩 등 일부 국가에서는 WorldCoin이 규제 압박에 직면하여 일부 사용자가 보유한 토큰을 인출할 수 없습니다. 따라서 현재 시장의 WLD 유통 토큰은 두 부분으로 나뉩니다: 하나는 APP을 통해 매일 보조금을 받고 인출한 사용자 손에 있는 토큰이며, 다른 하나는 시장 조성자가 보유한 1000만 개입니다. 이 부분의 유통량은 WLD의 총 공급량에 비해 약 1.33%에 불과합니다. 또한, WLD의 잠금 기간이 150일인 점을 고려할 때, 단기적으로 WLD의 FDV는 참고할 가치가 없으며, OpenAI 시가총액을 초과한다는 주장은 AI 밈에 가깝습니다.

Cheelee: Cheelee는 모든 콘텐츠를 시청하는 사용자에게 보상을 지급하는 Watch to Earn 메커니즘을 갖춘 짧은 동영상 플랫폼입니다. 그 사명은 모든 사용자가 소셜 네트워크에서 돈을 벌 수 있도록 하는 것입니다. Cheelee는 게임 플레이어 커뮤니티를 통해 Web3 및 암호화폐 채택을 촉진하고자 하며, 사용자는 "NFT 안경"을 통해 게임 비디오 콘텐츠를 시청하고 생성할 수 있습니다. 이 안경은 비디오 시청 시간을 모니터링하고 그 시간에 따라 포인트로 변환하여 토큰 보상으로 교환할 수 있습니다.

Cheelee는 현재 TikTok과 가장 유사한 socialFi 프로젝트로, TikTok과 유사한 방식으로 작동하며, Watch to Earn 개념과 게임 요소를 결합하여 Web3에서 Web2에서 가장 인기 있는 애플리케이션을 구현했습니다. 이러한 프로젝트에 대한 최선의 접근 방식은 Watch to Earn이며, 2차 시장에서 거래하는 것이 아닙니다. 향후 상승 공간은 홍보의 강도에 따라 달라집니다.

Ethena: Ethena는 이더리움이 stETH의 델타 중립 포지션을 통해 글로벌 인터넷 채권으로 전환할 수 있도록 하는 파생상품 인프라를 구축하고 있으며, 이를 통해 첫 번째 암호 원주율이 있는 안정화된 통화 USDe를 생성하고자 합니다. EthenaLabs는 Arthur Hayes의 "Dust to Crust" 기사에서 영감을 받아, 암호화폐가 전통 은행에 의존하는 중대한 문제를 해결하기 위해 파생상품 지원 안정화 통화를 만들고자 합니다. 그들의 목표는 광범위한 청중에게 탈중앙화되고 허가가 필요 없는 저축 상품을 제공하는 것입니다. EthenaLabs의 합성 달러 USDe는 첫 번째 암호 원주율, 검열 저항, 확장 가능하고 안정적인 금융 솔루션이 되는 것을 목표로 하며, 담보로 제공된 이더리움을 델타 헤지하여 이를 실현합니다.

Saga: Saga는 게임 산업을 위해 특별히 설계된 모듈화 Layer1 플랫폼입니다. Saga 프로토콜은 Chainlet을 통해 개발자가 스마트 계약을 배포하듯 쉽게 시작할 수 있는 전용 블록체인을 통합하여 배포 과정을 간소화하고 데이터 가용성, 합의, 실행 및 결제와 같은 핵심 요소를 통합하여 매끄러운 제품 경험을 제공합니다. Saga 프로토콜은 완전히 탈중앙화된 지분 증명 모델에서 운영되며, 각 Chainlet이 Saga 메인넷과 동일한 높은 보안 기준을 유지하도록 보장하고 동일한 검증자 집합을 사용합니다. Saga는 2년이 채 안 되는 시간에 350개 프로젝트를 성공적으로 유치했으며, 그 중 80%가 게임 산업에 집중하고 있습니다.

시가총액 상위 100위 중 MC/FDV가 가장 낮은 Top10 프로젝트는 다음과 같습니다:

4. 고 FDV 저 유통량 토큰의 유행 원인과 영향

고 FDV 저 유통량 토큰의 유행 원인과 영향은 여러 가지입니다. 고 FDV 저 유통량 토큰의 유행은 사모 시장 자본의 유입, 공격적인 평가 및 낙관적인 시장 정서 등의 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 그러나 이러한 추세는 매도 압력 증가와 프로젝트 선택의 어려움과 같은 부정적인 영향을 초래하기도 하며, 투자자와 프로젝트 팀은 신중하게 평가하고 처리해야 합니다.

4.1 고 FDV 저 유통량 토큰의 유행 원인

4.1.1 사모 시장 자본 유입: 벤처 캐피탈(VC) 펀드는 암호화 분야에서 점점 더 확고한 입지를 다지며, 사모 시장 자금 조달이 프로젝트가 자금을 확보하는 중요한 경로가 되었습니다. 자본이 유입됨에 따라 VC의 영향력도 증가하여 더 높은 평가와 사모 시장 자금 조달 규모의 확대를 초래했습니다.

4.1.2 공격적인 평가: 시장의 낙관적인 정서는 투자자들이 고평가된 토큰에 대한 선호를 촉진하며, 그들은 더 높은 가격으로 투자에 참여할 의향이 있습니다. 이러한 정서는 또한 벤처 캐피탈 회사들이 사모 자금 조달에서 더 높은 평가를 기꺼이 지불하도록 유도하여 토큰의 FDV를 높였습니다.

4.1.3 낙관적인 시장 정서: 시장 정서가 긍정적인 상황에서는 프로젝트 팀이 높은 평가의 자금을 조달하기가 더 쉬워집니다. 이러한 시장 정서는 투자자들이 높은 평가로 프로젝트에 참여할 의향을 높이며, 프로젝트에 더 많은 자금 조달 기회를 제공합니다.

4.1.4 포인트 프로그램의 촉진: 최근 유행하는 포인트 프로그램은 포인트 보상을 제공하여 사용자가 프로젝트에 참여하도록 유도하며, 많은 사용자가 체인 상 활동에 적극적으로 참여하여 포인트를 획득하고 에어드랍 토큰을 받습니다. 이러한 모델은 토큰 상장 시 FDV가 부풀려지게 하지만, 많은 사용자가 에어드랍 종료 후 토큰을 매도하면서 시장 성과가 악화됩니다.

4.2 고 FDV 저 유통량이 토큰에 미치는 영향 분석

4.2.1 매도 압력 증가: 고 FDV 저 유통량 토큰의 유행은 많은 잠금 해제 후 토큰이 시장에 유입되어 매도 압력을 증가시킵니다. 바이낸스 연구 보고서에 따르면, 2024년부터 2030년까지 약 1550억 달러의 토큰이 잠금 해제될 것으로 예상되며, 이는 시장 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

4.2.2 가격 변동성 증가: 고 FDV 저 유통량 토큰은 일반적으로 유통량이 낮고, 많은 미잠금 토큰이 존재하여 시장 참여자들은 토큰의 공급 및 잠금 해제 일정에 더욱 주의해야 합니다. 시장 유통량이 변동할 경우 가격 변동성이 심화될 수 있습니다.

4.2.3 시장 조작 위험 증가: 고 FDV 저 유통량 토큰의 유통량이 제한적이기 때문에 시장 조작의 위험이 증가합니다. 소수의 거래가 시장에 큰 영향을 미칠 수 있어 조작자에게 더 많은 기회를 제공합니다. 조작자는 대규모 거래나 시장 조작 수단을 통해 토큰 가격에 영향을 미쳐 이익을 얻을 수 있습니다.

4.2.4 가치 버블 위험: 수요가 높은 우량 프로젝트의 경우, 고 FDV는 프로젝트의 잠재적 가치 상승 기회로 간주됩니다. 수요가 증가할 경우 가격이 크게 상승할 수 있습니다. 그러나 토큰 수요의 증가가 토큰 인플레이션 속도를 따라가지 못할 경우, 고 FDV는 위험과 버블의 존재를 암시할 수 있습니다.

5. 고 FDV 저 유통량 토큰의 가치를 올바르게 평가하는 방법

고 FDV 저 유통량 토큰의 현상과 추진 요인에 대해 논의한 후, 이러한 토큰의 가치를 올바르게 평가하는 방법을 심도 있게 탐구해야 합니다. 이러한 토큰이 시장에서 높은 평가를 받을 수 있지만, 투자자는 여전히 그 잠재적 가치와 장기 전망을 합리적으로 평가해야 하며, 맹목적으로 따라가거나 시장 정서에 휘둘리지 않도록 해야 합니다.

1. 팀 배경 및 실력: 먼저 프로젝트의 팀 배경과 실력을 조사해야 합니다. 경험이 풍부한 개발자와 업계 전문가로 구성된 팀은 프로젝트의 비전과 목표를 실현할 수 있는 능력이 더 높아, 토큰의 장기 가치를 증가시킬 수 있습니다.

2. 프로젝트 비전 및 기술 실현: 프로젝트의 비전이 실제로 실행 가능하며, 그 기술적 구현이 현실 세계의 문제를 해결할 수 있는지를 평가해야 합니다. 혁신적이고 미래 지향적인 프로젝트는 일반적으로 더 높은 성장 잠재력을 가집니다.

3. 커뮤니티 및 사용자 기반: 프로젝트의 커뮤니티와 사용자 기반을 관찰해야 하며, 소셜 미디어에서의 활발함, 사용자 참여도 및 커뮤니티 구축의 질을 포함합니다. 활발하고 충성도 높은 커뮤니티는 토큰의 유동성과 시장 수요를 증가시킬 수 있습니다.

4. 실제 응용 및 채택 상황: 프로젝트의 실제 응용 사례와 채택 상황, 그리고 현실 세계의 파트너 관계를 이해해야 합니다. 프로젝트가 실제 상황에서 이미 응용되고 있는지, 그리고 파트너의 지원이 있는지 여부는 토큰의 가치에 영향을 미칩니다.

5. 경쟁 우위 및 차별화: 동종 업계 경쟁에서 프로젝트의 우위와 차별화, 그리고 지속 가능한 경쟁 우위를 갖추고 있는지를 분석해야 합니다. 독특한 기술, 비즈니스 모델 또는 시장 포지셔닝을 가진 프로젝트는 더 매력적일 수 있습니다.

6. 재무 상태 및 자금 관리: 프로젝트의 재무 상태와 자금 관리 상황을 검토해야 하며, 토큰 분배, 자금 운영 및 프로젝트 발전 계획을 포함합니다. 좋은 자금 관리와 투명한 재무 보고는 투자자의 신뢰와 프로젝트의 지속 가능성을 높일 수 있습니다.

7. 위험 및 불확실성: 프로젝트의 위험 및 불확실성 요소를 식별해야 하며, 기술적 위험, 시장 위험 및 법적 위험 등을 포함합니다. 이러한 위험 요소가 토큰 가치에 미치는 영향을 이해하고 평가하는 것은 합리적인 투자 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.

고 FDV 저 유통량 토큰의 가치를 평가하는 데는 여러 측면의 요소를 종합적으로 고려해야 하며, 합리적이고 객관적인 태도로 분석하고 판단해야 합니다. 투자자는 자신의 위험 감수 능력과 투자 목표에 따라 적절한 투자 전략을 선택하고, 프로젝트의 발전 동향과 시장 성과를 면밀히 주시하여 투자 포트폴리오를 적시에 조정해야 합니다.

6. 고 FDV 저 유통량 토큰의 대응 및 전망

최근 고 FDV 및 저 유통량 토큰의 유행 문제에 대해 암호화 거래소 바이낸스와 OKX가 차례로 상장 전략을 조정하여 시장의 광범위한 관심을 불러일으켰습니다. 바이낸스는 중소형 암호화폐 프로젝트를 우선 지원하겠다고 발표하며, 우수한 팀과 프로젝트가 바이낸스 상장 프로젝트에 신청할 것을 초대했습니다. 여기에는 직접 상장(Direct Listing), Launchpools, Megadrops 등이 포함됩니다. 좋은 기본면을 갖춘 중소형 암호화폐 프로젝트를 지원하여 블록체인 생태계의 발전을 촉진하고자 합니다.

그러나 바이낸스와 같은 거래소의 상장 조정이 근본적인 문제를 해결하지 못한다는 목소리도 있습니다. 시장의 유동성 부족이 여전히 문제의 핵심이며, 낮은 시가총액이 2차 시장에서 좋은 성과를 보장하지는 않습니다. 따라서 소액 투자자는 투자 전략에 주의하고, 시장 열기와 단기 변동에 과도하게 의존하지 않도록 해야 합니다.

고 FDV 저 유통량 토큰에 대해 거래소는 토큰 상장 가격을 낮추고 합리적인 잠금 기간 원칙을 고수해야 하며; 프로젝트 측은 토큰 분배 및 잠금 해제 시간을 주의하고 가치 있는 제품과 건강한 커뮤니티 생태계를 구축하는 데 힘써야 합니다; VC는 가격 규율을 유지하고 창립자가 현실적인 태도를 유지하도록 격려해야 하며; 소액 투자자는 프로젝트를 신중하게 선택하고 토큰 잠금 해제 상황과 내외부 가치의 일치 정도에 주의를 기울여야 합니다.

종합적으로 볼 때, 고 FDV 저 유통량 토큰은 프로젝트 자체의 발전과 시장 성과에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 전체 암호 생태계의 운영과 발전에도 영향을 미칩니다. 고 FDV 저 유통량 토큰 프로젝트는 모든 이해관계자가 공동으로 기여하고 혜택을 받을 수 있는 생태계를 구축하여 토큰의 안정적인 발전과 지속적인 성장을 보장해야 합니다.