다수와 소수의 갈등, 옵션 데이터는 BTC가 단기적으로 여전히 조정될 것임을 시사한다

저자: Mary Liu, 비투 비트푸시뉴스

어제 CPI에 의해 촉발된 상승세가 사라지면서, 목요일 암호화폐 시장은 조정 모드에 들어갔습니다. 목요일 아침, 비트코인은 주로 61,000 달러의 지지선 근처에서 거래되었고, 오후에는 65,000 달러의 지지선으로 하락했습니다. 본 글을 작성할 당시 BTC 거래 가격은 65,215 달러로, 24시간 동안 1.55% 하락했습니다.

어제의 반등은 BTC가 3월 말 이후 가장 강력한 성과를 보였지만, 미국 경제 데이터의 부진은 9월에 연준이 금리를 인하할 가능성을 높였습니다. 이러한 변화는 영국 중앙은행과 유럽 중앙은행이 가장 이른 시일 내에 6월에 금리를 인하할 수 있도록 촉발할 수 있습니다. 그러나 세 명의 연준 관계자(클리블랜드 연방준비은행장 로레타 메스터, 뉴욕 연방준비은행장 존 윌리엄스, 리치먼드 연방준비은행장 토마스 바킨)는 목요일 발언에서 매파적인 발언을 하여 주요 지수의 하락을 초래했습니다.

장 마감 시, S&P 500 지수와 나스닥 지수는 각각 0.15%와 0.25% 하락하며 손실을 보였고, 다우지수는 보합세를 보였습니다.

암호화폐 시장에서는 알트코인 시장의 성과가 엇갈렸으며, 목요일 시가총액 상위 200개 중 대다수의 토큰이 손실을 기록했습니다. 팬텀(FTM)은 12% 상승, 코어(CORE)는 11.9% 상승, 지토(JTO)는 11.7% 상승했습니다. 새로 상장된 커뮤니티 토큰 노트코인(NOT)은 47% 하락, 너보스 네트워크(CKB)는 8.7% 하락, 스택스(STX)는 8.4% 하락했습니다.

현재 암호화폐 전체 시가총액은 2.35조 달러이며, 비트코인의 지배율은 54.6%입니다.

미국 경제 강세?

수요일의 '부드러운' 인플레이션으로 인한 강력한 반등에 암호화폐 거래자들이 흥분했지만, 시장 분석가 블러드굿은 성급하게 결론을 내리지 말라고 경고했습니다. CPI에 의해 촉발된 반등은 "절대 지속되지 않는다"고 말했습니다.

그는 "5월 초 이후 비트코인은 6만 달러의 주간 지지선과 6.4만 달러의 일일 저항선 사이에서 변동하고 있다"고 말했습니다. "일일 차트에서 우리는 더 높은 저점이 형성되고 있음을 볼 수 있으며, 본 글을 작성할 당시 비트코인의 거래 가격은 일일 저항선보다 약간 낮습니다."

블러드굿은 "이 일일 수준은 여러 번 테스트되었으므로 기술적 분석 관점에서 볼 때, 이는 결국 돌파될 것이라고 믿게 만듭니다. 더 거시적인 관점에서 볼 때, 이번 상승은 CPI 소식에 의해 촉발된 것이며, 우리는 이러한 상승이 절대 지속되지 않을 것이라는 것을 알고 있으므로 성급하게 결론을 내리지 말고, 수준이 돌파되고 확인될 때까지 기다렸다가 거래를 진행해야 합니다."라고 말했습니다.

옵션 거래자들은 비트코인이 단기적으로 조정될 것이라고 예상

CF 벤치마크의 시카고 상품 거래소(CME) 비트코인 선물 옵션 분석에 따르면, 어제 미국 CPI 인플레이션 보고서가 부진했음에도 불구하고 투자자들은 단기 하락 보호를 위해 프리미엄을 지불할 준비가 되어 있습니다.

CF 벤치마크 분석가는 "어제 인플레이션 부진 이후 비트코인이 66,000 달러를 돌파했지만, '콜 옵션'에 비해 '아웃 오브 더 머니' 풋 옵션의 내재 변동성이 여전히 높다"고 말했습니다.

그들은 파생상품 거래자들이 아웃 오브 더 머니(OTM) 풋 옵션에 대해 높은 프리미엄을 지불할 의향이 있다는 점을 덧붙이며, 이는 단기 시장의 하락 신호라고 설명했습니다. OTM 풋 옵션의 내재 변동성(IV) 증가가 거래자들이 본질적으로 비트코인 가치의 잠재적 하락에 대해 헤지하고 있다는 것을 나타냅니다.

IV는 옵션 시장에서 사용되는 측정 기준으로, 자산이나 증권의 미래 변동 또는 가격 변동에 대한 시장의 예측을 나타냅니다.

단기 전망과는 반대로, 분석가는 장기 풋 옵션과 콜 옵션 간의 변동성 곡선이 "상대적으로 평탄하다"고 지적하며, 콜 옵션은 약간 기울어져 있다고 말했습니다. 분석가는 "이는 투자자들이 비트코인의 장기 전망에 대해 더 낙관적이라는 것을 나타내며, 유리한 소비자 물가 지수 보고서 이후 디플레이션 기대가 가속화되기 시작하면, 콜 옵션의 편차가 증가할지 주목할 필요가 있다"고 말했습니다.

CF 벤치마크 분석은 장기 풋 옵션과 콜 옵션의 상대적 안정성이 기관 참여도가 증가했음을 나타낼 수 있다고 밝혔습니다. "이러한 투자자들은 감정의 극단적인 변동이 발생하기 어려운 경향이 있습니다."

비트코인 파생상품 보합세

최고 거래자의 롱숏 비율은 현물, 영구 및 분기 선물 계약의 포지션을 통합하여 이러한 거래자들의 강세 또는 약세 정도를 추측할 수 있습니다.

코인글래스 데이터에 따르면, OKX에서 현재 롱숏 비율은 0.96으로, 강세와 약세의 포지션이 대체로 동일함을 나타냅니다. 그러나 5월 14일과 비교할 때 이 수치는 그리 낙관적이지 않으며, 당시 이 지표는 1.25로 강세에 유리했습니다. 마찬가지로, 5월 14일과 비교할 때 바이낸스의 최고 거래자들은 현재 강세 정서가 약해졌으며, 롱숏 비율이 1.31에서 1.14로 감소했습니다.

소액 투자자의 관심을 평가하기 위해서는 영구 선물, 즉 역 스왑에 주목해야 합니다. 이러한 계약은 레버리지 수요의 불균형을 보상하기 위해 8시간마다 재계산되는 내재 금리를 포함합니다. 본질적으로, 음의 금리는 숏 포지션(판매자)이 레버리지를 사용하는 경향이 있음을 나타냅니다.

데이터에 따르면, 지난 한 달 동안 비트코인의 자금 조달 비율은 0.01% 이하로 유지되어 롱 포지션과 숏 포지션 간의 수요 균형을 나타냅니다. 파생상품 지표에 따르면, 최근 66,000 달러를 초과 상승했음에도 불구하고 소액 투자자들에게 신뢰를 주지 못했습니다.

좋은 측면에서, 만약 비트코인이 결국 68,000 달러를 돌파한다면, 대부분의 거래자들은 놀랄 것이며, 이는 강세 레버리지 공간이 존재하기 때문에 반등을 촉진할 수 있습니다.