HashrateIndex: 대역전 2023년 비트코인 채굴 회고

저자: Hashrate Index

우가 Hashrate Index 중국어 콘텐츠 파트너로 발표

2023년은 비트코인 채굴 산업의 회복의 해입니다. 비트코인은 FTX 제국의 붕괴로 인한 시장 폭락 이후 2023년을 거의 17000달러의 가격으로 시작했습니다. 해시 가격은 역사적 최저 수준(60달러 PH/일) 아래에 머물러 있었습니다. 가장 큰 상장 채굴 기업인 Core Scientific은 파산 청산을 겪고 있으며, Iris, Greenidge, Argo와 같은 많은 다른 채굴 기업들이 부채 재구성을 진행 중이며, 많은 다른 채굴 기업들도 곧 그 대열에 합류할 것입니다. 해시 가격 압축과 전기 요금 상승으로 인해 북미 지역의 많은 채굴자들은 당시 손익 분기점에 가까운 상황에 직면해 있었습니다.

하지만 2023년은 모든 사람을 놀라게 했습니다. 코인 가격은 FTX 붕괴 이후 최저점에서 빠르게 반등하며 연간 149% 상승을 기록했습니다. 해시 가격은 2023년에 71% 상승했으며, 이는 2022년에 76% 하락한 이후의 큰 반전입니다. 이러한 회복은 주로 새롭게 등장한 비트코인 기반 NFT/디지털 수집품 표준인 각인 및 서수 활동에서 발생한 거래 수수료의 상승 덕분입니다. 대부분의 지표에서 2023년은 2022년 시장 붕괴의 완전한 반전으로 평가됩니다.

비트코인 해시율 두 배 증가

2023년, 비트코인 해시율은 폭발적인 성장을 경험했습니다. 7일 평균 해시율은 255 EH/s에서 516 EH/s로 증가하여 102%의 증가율을 기록했으며, 이는 2021년과 2022년의 18% 및 41% 증가율을 훨씬 초과합니다. 2023년 비트코인 7일 평균 해시율의 평균값은 382 EH/s로, 2022년의 220 EH/s에서 73% 증가했습니다. 또한, 2023년 비트코인 해시율 7일 평균값과 30일 평균값은 각각 545 EH/s와 510 EH/s로 역사적 최고 수준에 도달했습니다.

그림 1: 2022년과 2023년 비트코인 해시율 추세 비교

해시 가격은 2023년 초 역사적 최저 수준에 가까웠으며, 대부분의 지표는 해시 가격이 하락세를 보이거나 연중 안정세를 유지할 것이라고 나타냈습니다. 그러나 비트코인과 마찬가지로, 달러 기준의 해시 가격은 2023년에 시장의 예상을 초과하여 연간 71%의 놀라운 상승률을 기록했습니다. 해시 가격은 59.42달러/PH/일에서 101.78달러/PH/일로 상승했습니다. 반면, 2022년 해시 가격은 76% 하락하여 246.85달러/PH/일에서 59.42달러/PH/일로 떨어졌습니다. 그럼에도 불구하고 2023년의 평균 해시 가격은 74.73달러/PH/일로, 2022년의 123.87달러/PH/일에서 40% 하락했습니다.

그림 2: 달러 기준으로 2022년과 2023년 해시 가격 추세 비교

주로 각인으로 인한 거래 수수료 변동으로 인해, 2023년의 해시 가격은 2022년보다 더 큰 변동성을 보였습니다.

2022년의 해시 가격 변동은 코인 가격의 침식 영향을 받았습니다. 비트코인 가격이 2022년에서 2023년으로 전환될 때 바닥을 찾았고, 변동성은 2020년 7월 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 10월 첫날에는 수년 만의 최저점으로 다시 하락했습니다. 연말까지 거래 수수료의 상승은 해시 가격 변동을 2020년 5월 이후 최고 수준으로 끌어올렸습니다. 당시 해시 가격은 비트코인의 세 번째 반감기에 반응하고 있었습니다.

그림 3: 달러 기준 해시 가격 30일 변동 개요

서수 및 각인 활동이 거래 수수료를 촉진하다

2023년의 가장 큰 다크호스는 비트코인 기반의 비대체 토큰(NFT) 새로운 기술 표준인 서수와 각인입니다. 비트코인에서 디지털 유물/예술품을 생성하는 이 새로운 방법은 거래 수수료를 채굴 수익의 중요한 원천으로 되돌렸습니다.

사실, 2023년은 비트코인 거래 수수료 수익 역사에서 두 번째로 낮은 순위를 기록했습니다. 채굴자들은 2023년에 797,867,915달러의 거래 수수료를 얻었으며, 이는 2021년에 기록된 1,019,725,113달러에 이어 두 번째로 높은 수치입니다. 거래 수수료는 2023년 블록 보상의 7.6%를 차지했으며, 2022년에는 1.5%에 불과했습니다.

그림 4: 거래 수수료 비율 블록 보상 변화 개요

채굴기 시장 바닥을 치다

채굴기 가격은 2023년 초 하락세를 보였고, 결국 2023년 4분기에 바닥을 찍었습니다.

비트코인 가격이 16000달러에서 반등하면서, 채굴기 가격은 2023년 1분기 저점에서 반등했지만, 연초의 짧은 가격 반등 이후 2분기와 3분기에는 계속 하락세를 보였습니다. 현재까지 차세대 채굴기 가격은 10월에 저점을 기록했으며, 새로운 세대의 채굴기는 11월 말/12월 초에 저점을 기록했습니다. 그 이후로, 이들은 4분기의 해시 가격 반등에 반응하여 반등했습니다.

그림 5: 다양한 효율 등급 채굴기 가격 추세 비교

신구 채굴기 모델을 자세히 살펴보면, 2023년이 진행됨에 따라 새로운 세대의 채굴기 프리미엄이 상승하고 있음을 알 수 있습니다. 아래 그림은 달러 기준으로 신구 모델 간의 단위 해시율(TH) 차이의 백분율 차이를 보여주며, 주문량 MOQ는 1-200입니다.

그림 6: 신구 채굴기 가격 프리미엄 및 해시 가격

전기 요금 소폭 하락

미국의 전력 및 연료 가격은 2022년에 기록적인 인플레이션을 경험했습니다. 2023년으로 접어들면서 인플레이션의 충격이 완화되었고, 이는 산업용 전기 소비자에게만 해당됩니다.

2023년 1월부터 10월(최신 데이터)까지 미국 산업용 전기의 평균 가격은 81.3달러/메가와트시로, 2022년 동기 대비 83.2달러/메가와트시에서 2.3% 하락했습니다. 같은 기간 동안 2023년 상업용 전기의 평균 비용은 2022년의 128.1달러/메가와트시에서 3.1% 상승하여 124.3달러/메가와트시로 증가했으며, 가정용 전기의 평균 비용은 2022년의 0.15달러/킬로와트시에서 2023년의 0.16달러/킬로와트시로 상승했습니다.

그림 7: 2023년 10월 미국 산업용 전기 평균 가격

호스팅 요금 하락

전반적으로 2023년 비트코인 채굴 호스팅 비용은 감소했습니다.

비트코인 채굴 호스팅 방식은 통일된 것이 없지만, 요금은 일반적으로 에너지 시장의 상승 또는 하락에 따라 달라집니다. 사실, 에너지 및 전기 가격이 상승함에 따라 2022년의 호스팅 비용은 급격히 상승하여 2022년 4분기 평균 호스팅 비용이 0.082달러/킬로와트시로 증가했습니다. 당시 해시 가격은 55-62달러/PH/일 범위에 있었으며, 이러한 요금은 많은 채굴자들이 수익을 내기 어렵게 만들었습니다(차세대 장비가 없는 한).

그림 8: 캐나다 각 주 평균 호스팅 요금

그림 9: 2022년 Q4와 2023년 Q4 미국 각 주 평균 호스팅 요금 비교

비트코인 채굴 주식 회복

2023년은 비트코인 및 그 채굴 산업의 회복의 해이며, 비트코인 채굴 주식도 예외는 아닙니다.

투자자들은 비트코인 채굴 주식을 비트코인 노출의 고베타 도구로 간주하며, 따라서 코인 가격과 해시 가격의 반등에 따라 비트코인 채굴 주식의 반등은 더욱 강력했습니다. 많은 주식들이 2023년 동안 세 자릿수의 수익률을 기록했습니다.

그림 10: 주요 채굴 주식 주가 추세 비교

거의 모든 상장 채굴 기업이 2023년에 뛰어난 주가 성장을 경험했으며, 이들 기업의 재무 상태는 2023년 말에 2022년보다 더 건강해졌습니다.

그림 11: 주요 상장 채굴 기업 재무 상태

2023년은 대부분의 상장 채굴 기업이 확장을 시행한 해입니다. 우리가 추적하는 12개 채굴 기업 중 7개는 연중 해시율을 두 배 이상 증가시켰습니다. Marathon은 가장 빠르게 성장하여 해시율을 7 EH/s에서 24.7 EH/s로 확장했습니다.

그림 12: 주요 상장 채굴 기업 해시율 보유 비교

2023년 비트코인 채굴 산업에 대한 주요 규제 정책 및 관련 법안

2023년은 비트코인 채굴 산업에 대한 정책 제안과 공식 정부 행동이 가장 활발하게 이루어진 해 중 하나일 수 있습니다. 미국에서 2023년의 두드러진 특징은 주 정부 기관들이 이 산업을 규제하기 위해 중요한 조치를 취한 것입니다. 여기에는 비트코인 채굴 실체를 데이터 센터로 간주하여 법적 보호를 구축하는 것을 목표로 하는 이른바 "채굴 권리" 법률이 포함됩니다.

그림 13: 2023년 글로벌 비트코인 채굴 산업에 대한 규제 정책 및 법안