아직 충분히 절망적이지 않고, 더더욱 미치지 않았다

文章来源：화리화외

최근 이틀 동안 비트코인이 96,000 달러 근처에서 86,000 달러 근처로 떨어졌으며, 전체 하락폭은 거의 11%에 달합니다. 본 글을 작성할 당시, 일일 RSI는 29 근처의 과매도 구간에 도달했으며, 모두가 여전히 비교적 두려워하는 것 같습니다. 아래 그림과 같습니다.

역사적 경험을 완전히 그대로 적용하여 배를 새기려 한다면, 지금까지 이번 상승장에서의 투자 성공률은 상대적으로 낮은 것 같습니다. 왜냐하면 지난 상승장에서는 이 시기에 비트코인이 이미 주기 고점을 향해 돌파하기 시작했기 때문입니다. 아래 그림과 같습니다.

위 그림의 데이터에서 가로축은 상승장 진행 상황(즉, 일수)을 나타내고, 세로축은 이번 상승장에서 비트코인의 수익률 추세(즉, 보라색 선)와 지난 대주기 시작 시의 상승장 수익률 추세(즉, 연한 갈색 선)의 비교를 보여줍니다.

물론, 지난 상승장 주기가 역사적 고점을 돌파하는 과정에서도 여러 차례 큰 규모의 조정이 있었으며, 현재 비트코인의 조정을 직접 비교해보면, 현재 비트코인의 하락폭은 수용 가능한 범위에 있는 것 같습니다.

1. 비트코인의 상승장, 알트코인의 하락장

하지만 역사는 반복될 수 없으며, 최대한 비슷할 뿐입니다. 왜냐하면 서로 다른 역사적 시기에 우리는 경제 환경, 정책, 글로벌 상황, 시장 규모 등 다양한 요인에 직면하고 있기 때문입니다. 특히 이번 주기부터 암호화폐 시장은 더 이상 독립적인 시장이 아니며, 전통 금융 시장, 정치 및 거시 경제 요인과 깊이 얽혀 있습니다. 또한 점점 더 많은 전문 기관들이 참여함에 따라 일반 소액 투자자들은 시장의 발전을 더 어렵게 통제하고 예측하게 됩니다. 암호화폐 시장이 기관, 정책, 거시 유동성에 의해 주도권을 잡기 시작할 때, 이전 주기의 경험 전략 및 지표는 더 이상 유효하지 않은 것 같습니다. 따라서 시장의 향후 움직임에 대해 100% 정확한 예측을 할 수 있는 사람은 없습니다.

하지만 개인적인 포지션에 비추어 볼 때, 적어도 저는 향후 시장의 전체적인 흐름에 대해 여전히 낙관적입니다. 그리고 비트코인은 10만 달러 근처에서 꽤 오랜 시간 동안 정체되어 있었으며, 만약 더 이상 상승하지 않는다면, 상대적으로 큰 규모의 조정이 나쁜 일이 아닐 수 있습니다. 만약 이후에 더 큰 규모의 블랙 스완 사건이 발생하지 않는다면, 저는 몇 차례의 조정 후에 새로운 회복 동력 요소(가장 중요한 것이지만 현재는 미지수)를 경제나 정책 측면에서 다시 볼 수 있다면, 비트코인의 가격이 올해 계속해서 새로운 고점을 기록할 가능성도 배제할 수 없다고 생각합니다.

위에서 언급한 것은 주로 비트코인에 관한 것이며, 알트코인은 포함되지 않았습니다. 이는 이번 주기가 직면한 가장 큰 문제 중 하나인 것 같습니다. 알트 시즌에 대한 주제는 화리화외 이전의 글에서도 여러 번 다룬 바 있습니다. 이번 상승장이 현재까지 진행된 상황에서, 현재 알트코인은 전체적으로 매우 좋지 않은 상황입니다. 일부 파트너들은 현재 알트코인이 더 이상 떨어질 수 없는 것처럼 보인다고 하지만(많은 알트코인의 하락폭이 이미 80%를 초과했습니다), 만약 비트코인이 앞으로 조정을 계속해야 한다면, 이론적으로 알트코인의 상황은 더 나빠질 수밖에 없습니다(여기서는 전체적인 상황을 말하며, 개별 알트코인이 반대로 상승할 가능성을 배제하지 않습니다).

간단히 말해, 비트코인의 전체 상황을 보면 여전히 상승장 단계에 있으며(이번 상승장의 후반부이자, 단계적 위험이 가장 높은 시기입니다). 그러나 알트코인의 전체적인 성과만 보면, 현재 사람들의 감정은 기본적으로 하락장과 다르지 않습니다.

2. 아직 절망적이지도, 미친 듯하지도 않다

현재 각종 KOL의 의견은 기본적으로 두 가지로 나뉘어 있습니다. 하나는 상승장이 끝나지 않았으며, 올해 새로운 기회가 있을 것이라고 발표하는 것이고, 다른 하나는 자신이 고점에서 탈출했으며, 시장이 이미 하락장에 들어갔다고 발표하는 것입니다. 그래서 투자자들은 더욱 혼란스러워졌습니다. 비관적인 투자자들은 하락장이 시작되었다고 말하고, 낙관적인 투자자들은 이것이 단지 새로운 조정일 뿐이라고 말합니다. 불안한 투자자들은 누구의 말을 들어야 할지 모르겠다고 합니다.

현재 시장은 제게 여전히 절망적이지도, 미친 듯하지도 않다는 전반적인 느낌을 줍니다. 지금이 새로운 폭풍 전의 고요인가요? 아니면 시장이 이대로 침몰하여 다시는 돌아오지 않을 것인가요? 이 차이는(포지션과 심리) 사람마다 다를 수 있을 것 같습니다.

작년(2024) 9월 4일의 글에서 우리는 한 문장을 언급한 적이 있습니다: 시장은 더 많은 경우 감정의 표현입니다. 이론은 이렇게 간단합니다. 인간 본성이 그렇기 때문입니다. 그리고 시장은 종종 절망 속에서 발생하고, 분열 속에서 폭발하며, 미친 듯이 끝납니다. 시간의 차원에서 보면, 80% 이상의 수익은 종종 주기의 마지막 20% 시간 안에 발생합니다. 이 80%의 시간을 견딜 수 있는지는 개인에 따라 다르며, 마지막 20% 시간 안에 자신의 감정을 잘 통제하고 효과적으로 퇴장할 수 있는지도 개인에 따라 다릅니다. 어쨌든 저 개인적으로는 계속해서 인내심을 가지고 기다릴 것이며, 단기적인 두려움 때문에 손에 쥔 비트코인을 포기하지 않을 것입니다. 차라리 몇 년 더 보유하고 다음 상승장까지 기다리겠습니다. 이는 저에게 큰 영향을 미치지 않습니다. 한 사람의 포지션 관리가 심리를 결정하며, 심리는 그가 이 분야에서 오래 지속할 수 있는지를 결정합니다. 시간과 친구가 되는 법을 배우고, 세월의 흐름 속에서 헛되이 허우적거리지 마십시오. 많은 경우, 마지막에 익사하는 것은 수영을 잘하는 사람들입니다.

시장의 관점에서 보면, 현재 가능한 진행 방식은 계속해서 필요한 조정을 진행하는 것입니다. 예를 들어, 몇 주 또는 그 이상의 시간 동안, 비관적인 사람들이 완전히 희망을 잃게 하고, 불안한 사람들이 점차 비관적으로 변하게 하며, 그러나 이들이 완전히 무너지는 것은 아니게 하여, 그때 몇 개의 큰 양봉선(또는 새로운 이야기)이 나오면 이들이 다시 시장에 들어와 매수하게 될 것입니다. 이 과정에서 충분한 인내심을 가진 소수의 사람들만이, 자신의 포지션을 엄격하게 관리할 수 있는 사람들(위험 관리 계획 포함)만이, 자신의 거래 규칙을 엄격히 준수할 수 있는 사람들만이 이러한 추세와 순환 속에서 남의 주머니에서 돈을 가져올 수 있습니다. 물론, 당신이 이미 전문 트레이더라면, 시장이 크게 하락할 때도 파생상품을 통해 헤지 작업을 계속할 수 있습니다.

당신이 하락장이 언제 올지 꼭 물어본다면, 그 구체적인 시간은 예측할 수 없지만, 제 의견은 변하지 않았습니다. 위에서 언급한 것처럼: 저는 계속해서 낙관적인 태도를 유지할 것입니다. 그러나 낙관적인 태도를 유지하는 동시에, 자신의 PlanB를 미리 준비해야 합니다. 사실 저 개인의 PlanB는 처음으로 정기적으로 매수하기로 결정한 순간부터 미리 생각해 두었습니다. 이 내용은 화리화외의 과거 글에서도 여러 번 공유한 바 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 저와 함께 매수하고 싶다고 댓글을 달지만, 사실 이는 모든 사람에게 적합하지 않을 수 있습니다. 듣기 불편할 수 있는 사실을 말씀드리자면, 첫째, 저는 당신을 데리고 거래를 할 의무가 없습니다(여기에는 일정한 위험이 따릅니다). 최대한 제 글을 통해 또는 그룹 내에서 일부 파트너에게 제가 어떤 거래를 했는지 공유할 뿐입니다. 둘째, 저는 비트코인을 몇 년 동안 보유하고 팔지 않을 수 있지만, 당신은 그럴 수 있습니까? 셋째, 저도 거래를 하면서 이익과 손실이 있습니다. 저는 제 자신의 손익에 대해서만 책임을 질 수 있으며, 당신의 손익에 대해서는 책임을 질 수 없습니다.

최근 많은 사람들이 하락장 주제에 대해 논의하기 시작한 것과 관련하여, 우리는 작년(2024)의 몇 편의 글에서 개인적인 관점에서 미리 정리한 바 있습니다. 얼마나 많은 사람들이 기억하고 있을까요? 예를 들어, 작년 7월 22일의 글에서는 이렇게 언급했습니다: 만약 당신이 방금 암호화폐 분야에 들어왔고 블록체인과 암호화폐 분야에 대해 잘 알지 못한다면, 우리의 조언은(2024년 7월부터 계산했을 때) 남은 1년 남짓한 상승장 시간 동안 헛되이 움직이지 말라는 것입니다. 거래에 참여하고 싶다면, 간단히 BTC/ETH 두 가지에 필요한 투자를 하시면 됩니다. 만약 당신이 전문 트레이더가 될 수 있다면, 시장의 상승과 하락에 신경 쓸 필요가 없습니다. 시장이 오르든 내리든, 당신은 돈을 벌 기회를 가질 수 있습니다. 아래 그림과 같습니다.

이번 주 많은 사람들이 엔비디아의 실적 발표(베이징 시간 2월 27일)와 미국 PCE 인플레이션 데이터(2월 28일)에 주목하고 있으며, 시장의 변동성은 여전히 클 것입니다. 그러나 변동성은 종종 기회를 창출하므로, 개인의 위험 선호도에 따라 자신의 포지션 관리를 철저히 하면 됩니다. 또는 좀 더 직설적으로 말하자면, 본문 시작 부분에서 언급한 것처럼 비트코인의 일일 RSI가 다시 29 근처에 도달했으므로, 단기적으로 이러한 상황에서는 사실상 손해를 볼 일이 없습니다. 그리고 어떻게 매수할지, 매번 얼마를 매수할지? 단기 계획인지 장기 계획인지? 손익 계획을 세워야 하는지? … 이 부분은 여전히 당신의 심리와 포지션에 따라 달라야 할 것입니다!

마지막으로 다시 한 번 말씀드리자면, 단계적인 번영과 거품을 겪은 후, 시장은 결국 새로운 기회와 변혁을 맞이할 것입니다. 98% 이상의 프로젝트가 사라지거나 제로가 되면서, 이 시장은 새로운 시대를 맞이할 것입니다. 또한 올해 1월 1일의 신년 글에서 우리는 이렇게 언급했습니다: 2025년은 암호화폐 분야가 새로운 시대에 접어들 가능성을 시사하며, 우리 각자는 참여자이자 증인이 될 것입니다.

주: 본 문서는 원래 5000자로 작성되었으나, 발표 시 2700자로 축약되었습니다. 원본의 전체 버전은 화리화외 Notion에 백업되어 있습니다.