다국적 암호화 기업의 입지 선택에 관한 동양의 논쟁(2): 암호 자산 채굴 기업은 홍콩에 더 적합한가?

저자 ：TaxDAO

서론：채굴 기업이 직면한 세무 문제

채굴은 암호 자산 분야의 "생산적 산업"으로서, 높은 투자와 중량 자산 운영 모델이 여러 도전과 위험에 직면해 있으며, 그 중 하나의 주요 위험은 세무 문제입니다. 채굴 활동은 직접적으로 암호 자산을 생성하며, 국가나 지역에 따라 암호 자산에 대한 세무 대우와 규정이 다르기 때문에 채굴 수익에 상당한 영향을 미칩니다. 싱가포르와 홍콩은 아시아의 두 금융 중심지로서, 비교적 개방적이고 우호적인 암호 자산 정책을 가지고 있으며, 각자의 재정 및 세무 특성과 장점을 가지고 있어 암호 자산 채굴 기업의 입지 선정에 이상적인 사례입니다.

세무 관점에서 볼 때, 다국적 채굴 회사 본사의 위치와 운영은 세금 비용에 중대한 영향을 미치며, 명시적인 세율 차이에서부터 암묵적인 신고 및 납세 비용까지, 본사가 다른 국가에 위치한 채굴 회사는 복잡하고 변동성이 큰 세무 환경에 직면하게 됩니다. 본 문서는 싱가포르와 홍콩 두 지역의 재정 및 세무 정책의 장단점을 분석하고, 암호 자산 채굴 기업에 더 적합한 입지 및 운영 전략을 탐구합니다.

본 문서는 먼저 싱가포르와 홍콩의 다국적 기업 본사에 대한 재정 및 세무 정책을 비교하고, 기업 소득세율, 세금 감면, 세금 협정 등 여러 측면을 포함합니다; 다음으로 암호 자산 채굴 기업의 재정 및 세무 특징을 분석하며, 수익과 비용의 출처, 계산 및 보고 방식, 그리고 다른 국가나 지역에서 직면할 수 있는 다양한 세무 대우와 위험을 다룹니다; 마지막으로 두 지역이 암호 자산 채굴 기업에 적합한 정도를 종합적으로 평가하고, 제안 및 전망을 제시합니다.

1 회고：싱가포르와 홍콩의 기업 세금 정책

싱가포르의 기업 소득세율은 17%이지만, 혁신 및 생산성 성장 계획(PIC Scheme), 국제 본부 보상 계획(IHQ Scheme), 첨단 제조 및 공학 계획(AME Scheme) 등 여러 세금 감면 조치를 통해 조건을 충족하는 기업은 실제 세율이 5%까지 낮아질 수 있습니다. 홍콩의 기업 소득세율은 16.5%이며, 2018년부터 200만 홍콩달러(약 25.6만 달러)까지의 이익에 대해 8.25%의 세율을 부과하는 두 단계 기업 이익세 제도를 시행하고 있으며, 초과 부분은 여전히 16.5%로 부과됩니다.

싱가포르와 홍콩 모두 광범위한 세금 협정 네트워크를 보유하고 있으며, 여러 국가나 지역과 이중 과세 방지 협정(DTA)을 체결하여 국경 간 거래에서 발생할 수 있는 이중 과세 문제를 줄일 수 있습니다. 두 지역 모두 정보 교환 및 세금 회피 방지에 관한 국제 협력 및 이니셔티브에 참여하고 있으며, 예를 들어 자동 정보 교환 다자간 협정(MCAA), 세금 침식 및 이익 이전 행동 계획(BEPS) 등이 있습니다. 싱가포르와 홍콩의 세제에 대한 더 많은 정보는 이 시리즈 첫 번째 기사를 참조하십시오.

2 암호 자산 채굴 기업의 재정 및 세무 특징

2.1 채굴 메커니즘 및 특징 분석

채굴 수익은 컴퓨터 장비를 사용하여 암호 자산 네트워크의 합의 메커니즘에 참여하고 거래를 검증하거나 새로운 암호 자산 단위를 생성하여 얻는 보상을 의미합니다. 채굴 수익의 출처는 두 가지로 나눌 수 있습니다: 하나는 고정된 블록 보상으로, 새로운 블록이 블록체인에 추가될 때마다 채굴자는 일정량의 암호 자산을 받습니다; 다른 하나는 가변적인 거래 수수료로, 각 거래는 해당 거래를 검증하는 채굴자에게 일정 비율 또는 금액의 수수료를 지불합니다. 채굴 수익의 계산 방법은 채택된 합의 메커니즘에 따라 달라지며, 주로 두 가지가 있습니다: 작업 증명(Proof of Work, PoW)과 지분 증명(Proof of Stake, PoS)입니다.

PoW는 채굴자가 복잡한 수학 문제를 해결하여 블록 보상과 거래 수수료를 경쟁적으로 얻어야 하며, 그 수익은 투자한 계산 능력에 비례합니다. 이러한 화폐를 채굴하는 기업은 일반적으로 높은 계산 능력을 가진 채굴기를 구매하고 채굴 시설을 구축하는 데 많은 자원을 투자해야 하며, 채굴 과정에서도 많은 전력을 소모합니다. 비트코인은 작업 증명 메커니즘을 채택하고 있습니다.

PoS는 채굴자가 일정량의 암호 자산을 담보로 제공하여 네트워크 합의에 참여하며, 그 수익은 보유하거나 잠금한 암호 자산에 비례합니다. PoS 방법은 PoW의 단점을 극복하기 위해 도입되었으며, PoW에서는 많은 계산 능력이 블록 노드에 투입되지만, 이러한 계산 능력은 무작위 수를 계산하는 방식으로 소모되어 결국 하나의 노드의 작업량만 유효합니다. 자원을 절약하고 비용을 줄이기 위해, PoS 방법은 투자자가 노드의 담보 풀에 일정 기간 동안 암호 자산을 잠금해야 하며, 잠금된 암호 자산의 투자자는 '스테이커'라고 불립니다. PoS 메커니즘은 더 많은 암호 자산을 담보로 제공한 스테이커가 해당 암호 시스템을 파괴할 동기가 적다고 봅니다(그렇지 않으면 자신의 이익도 해칠 수 있기 때문입니다). 따라서 스테이커가 암호 자산을 잠금한 후, PoS는 스테이커가 잠금한 자산의 양과 잠금된 일수(‘코인 나이’라고 불림)에 따라 확률 값을 부여합니다. 이 확률 값이 클수록 스테이커는 블록 채굴 권한을 얻을 가능성이 높아져 그에 따른 보상을 받을 수 있습니다.

그러나 대부분의 소액 투자자는 블록을 채굴할 능력이 부족하므로, 자원 낭비를 방지하고 블록 배치 효율성을 높이기 위해 대리 지분 증명 메커니즘(Delegated Proof of Stake, DPoS)이 등장했습니다. DPoS는 투표 기반 알고리즘으로, 스테이커가 누구에게 블록을 채굴할 권한을 부여할지를 투표로 결정하며, 스테이커의 투표 가중치는 여전히 잠금된 자산과 코인 나이에 따라 결정됩니다. 선택된 채굴자는 채굴 수익의 일부를 배당 형태로 스테이커에게 반환합니다.

결국, PoW와 PoS의 핵심 차이는 많은 자원을 투입하고 소모해야 하는지 여부이며, 이는 PoW 채굴 기업이 상대적으로 PoS 기업보다 더 많은 고정 자산을 투자해야 함을 의미합니다. 본 문서의 다음 부분에서는 두 가지 기업의 재정 및 세무 특징을 더 자세히 분석할 것입니다. 현재 대부분의 채굴 기업은 PoW 채굴을 하고 있지만, 2022년 ETH가 PoS로 전환하면서 PoS 방식의 채굴이 새로운 성장점이 될 것으로 기대됩니다.

2.2 채굴 수익에 관련된 세금 종류

암호 자산 채굴 사업의 세무 대우는 주로 해당 국가나 지역의 암호 자산 정의, 자산 분류, 채굴 수익 및 지출의 확인 및 측정 등에 따라 달라집니다. 채굴 수익은 국가나 지역에 따라 다르며, 주로 다음 두 가지 세금이 관련됩니다:

첫째는 직접세로, 채굴 수익에 대해 소득세와 자본 이득세를 부과합니다. 대부분의 채굴 사업 관련 국가에서는 채굴 수익을 기업 또는 개인의 사업 소득으로 간주하여 기업 소득세 또는 개인 소득세를 부과합니다. 소득세율은 채굴자의 신분(개인 또는 기업), 수익 수준, 거주지 등의 요인에 따라 결정됩니다. 예를 들어 미국에서는 《미국 내국세법》 제61조 등에 따라 비트코인 등 가상 화폐 채굴자는 얻은 가상 화폐가 자영업 소득으로 간주되므로 연방 소득세 및 자영업세 관련 규정에 따라 세금을 납부해야 합니다. 채굴 기업이나 개인이 채굴 소득으로 얻은 암호 화폐를 일정 기간 보유한 후 판매하여 얻는 자본 이득에 대해서는 대부분의 국가에서 자본 이득세 또는 소득세를 납부해야 하며, 미국 등에서는 보유 기간에 따라 다른 세율로 자본 이득세를 납부합니다. 일부 국가와 지역에서는 특정 조건을 충족할 경우 자본 이득세가 면제되며, 싱가포르와 홍콩 등이 이에 해당합니다.

둘째는 채굴 수익에 대해 부가가치세 또는 상품 서비스세를 부과하는 것입니다. 현재 각국은 채굴 수익에 대한 부가가치세 또는 상품 서비스세 부과에 대한 통일된 의견을 형성하지 못하고 있습니다. 유럽연합에서는 거의 모든 국가(프랑스를 제외하고)는 채굴 사업이 부가가치세에 적용되지 않는다고 보고 있습니다. 이스라엘은 2017년 발표된 가상 화폐 활동에 대한 세금 관련 문서에 따라 채굴 사업을 서비스 제공으로 간주하여 17%의 부가가치세를 부과합니다. 뉴질랜드도 채굴 사업을 서비스로 간주하여 15%의 상품 서비스세를 부과합니다.

일부 국가는 산업 자원 조정 등의 이유로 채굴 기업에 소비세를 부과하기도 합니다. 예를 들어 미국에서는 2023년 3월 미국 재무부가 발표한 "예산 보충 설명서"의 한 조항에서 암호 화폐 채굴에 사용되는 전력 비용에 따라 단계적으로 소비세를 부과할 것을 제안하였으며, 이러한 기업은 전력 사용량 및 사용한 전력 유형을 보고해야 합니다. 이 문서는 2024년부터 새로운 세금 규칙을 시행할 것을 제안하며, 3년 동안 매년 10%의 속도로 단계적으로 시행하여 3년 차에는 최대 30%의 세율에 도달할 것입니다.

2.3 채굴 기업이 처리해야 할 재정 및 세무 문제

채굴 방식과 해당 국가나 지역의 세무 규정에 따라 채굴 기업은 다음 몇 가지 재정 및 세무 문제를 처리해야 합니다:

(1) 채굴 수익의 시점과 금액을 어떻게 결정할 것인가. 일반적으로 채굴 기업의 채굴 수익은 블록 보상이나 거래 수수료를 받을 때 확인되며, 즉 수익이 실현되는 시점에 채굴 수익을 확인합니다. 그러나 DPoS 암호 화폐를 채굴하는 기업은 암호 자산을 담보 풀에 투입한 후 투표가 완료되면 수익을 확인해야 하며, 노드 채굴 및 배당금 수령을 기다릴 필요가 없습니다. 이 경우 배당금 수익은 발생주의 하에서 "확인 가능"합니다. 서로 다른 확인 시점은 채굴 기업의 수익 측정 및 세금 신고에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 암호 자산의 가격 변동성이 크기 때문에 채굴 기업은 암호 자산을 본위 화폐로 변환할 때 어떤 환율을 사용할지를 결정해야 합니다. 일반적으로 채굴 기업은 현지 공식 또는 권위 있는 기관에서 발표한 환율을 참조하거나 암호 자산 거래 플랫폼에서 제공하는 환율을 사용할 수 있습니다.

(2) 채굴 비용과 지출을 어떻게 합리적으로 계산하고 공제할 것인가. PoW 방식을 채택한 채굴 기업의 주요 비용과 지출에는 계산 장비 구매, 전기 요금 지불, 장소 임대 등이 포함됩니다. 이러한 비용과 지출은 관련 규정에 따라 생산적 지출로 공제하거나 상각할 수 있습니다. PoS 또는 DPoS 방식을 채택한 채굴 기업의 주요 비용과 지출에는 담보 비용, 네트워크 서비스 요금 등이 포함됩니다. 이러한 비용과 지출이 지출로 공제될 수 있는지는 해당 국가나 지역에서 담보 암호 자산의 성격과 세무 처리에 대한 인식에 따라 달라집니다. 예를 들어 미국에서는 담보 암호 자산이 투자 행위로 간주되므로 지출로 공제할 수 없습니다.

(3) 국경 간 거래에서 발생하는 세무 문제를 어떻게 처리할 것인가. 채굴 수익이 어디에서 확인되는 것 외에도, 암호 자산은 전 세계적으로 유통되기 때문에 채굴 기업은 국경 간 거래에 연루될 수 있습니다. 예를 들어 해외에서 계산 장비를 구매하거나, 해외에서 채굴 활동을 수행하거나, 해외에서 암호 자산을 판매하거나 교환하는 등의 경우입니다.

3 싱가포르와 홍콩의 암호 자산 채굴 기업에 대한 정책 분석

3.1 싱가포르와 홍콩의 규제 프레임워크 및 발전 동향

싱가포르와 홍콩은 아시아에서 가장 중요한 금융 중심지 중 하나이며, 암호 자산 산업의 중요한 시장입니다. 두 지역 모두 암호 자산에 대해 개방적이고 포용적인 규제 태도를 가지고 있으며, 정책 방향도 비교적 안정적입니다.

홍콩에서는 암호 화폐 채굴이 불법 활동이 아니지만, 대규모로 진행될 경우 데이터 센터 법의 규제를 받을 수 있습니다. 홍콩은 토지가 부족하기 때문에(홍콩의 토지 가격은 세계에서 가장 비쌉니다), 홍콩에서 암호 자산 채굴 활동을 운영하려면 많은 토지 사용권 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 채굴 기업은 운영하는 건물이 《건물 에너지 효율 규정》을 준수해야 하며, 이는 전력 수요가 높은 법률 규정입니다. 홍콩과 유사하게 싱가포르도 암호 자산 채굴에 대한 특별한 규제를 두고 있지 않지만, 채굴 활동이 전력 소비, 세무 또는 기타 문제와 관련된 경우, 현지의 환경 보호 및 토지 요구 사항을 준수해야 합니다.

PoW 채굴이 많은 전력을 소모해야 한다는 점을 고려할 때, 전력 비용은 채굴 기업의 주요 가변 비용이므로, 어떤 채굴 기업도 홍콩이나 싱가포르와 같은 토지 가격과 전기 요금이 높은 국가에 채굴장을 배치할 가능성이 낮으며, 다른 관할 지역에 채굴장을 설정하고, 채굴장은 관리 및 운영 서비스를 맡게 됩니다. 싱가포르나 홍콩과 같은 지역에 지역 본부 또는 글로벌 본부를 설립하여 채굴 수익을 얻고 사업의 주요 위험을 부담하게 됩니다. 이때 기업의 사업 구조의 경제적 실질과 지역 간 세금 정책의 균형이 채굴 기업 본사의 입지 선정에서 가장 중요해집니다.

3.2 두 지역의 세금 정책이 채굴 기업에 미치는 영향

홍콩의 세금 정책은 채굴 기업에 대해 더 간단합니다. 홍콩의 기업 소득세는 엄격한 속지 원칙을 적용하여 홍콩에서 발생한 소득에 대해서만 세금을 부과합니다. 예를 들어 일반 채굴 기업은 반드시 새로운 채굴 장비를 거래하는 사업과 함께 진행되므로, 의사 결정자 및 사업 계약이 홍콩 내에서 처리되지 않으면 이론적으로 채굴 장비 거래 수익을 해외 수익으로 신고하여 홍콩 소득세를 면제받을 수 있습니다. 반면 싱가포르의 거주 기업은 해외에서 발생한 수익에 대해 소득세를 납부해야 합니다. 앞서 언급한 바와 같이, PoW 채굴 기업이 다른 국가나 지역에 채굴장을 설정하고 홍콩/싱가포르에 국제 본부를 설립할 경우, 싱가포르에 국제 본부를 설립하는 것은 더 복잡한 세금 절차에 직면할 수 있습니다. 싱가포르의 광범위한 DTA 협정 덕분에 기업이 일반적으로 이중 과세 분쟁에 휘말리지 않지만, 위에서 언급한 해외 거래 수익을 얻을 때 여전히 더 높은 기업 소득세 비용에 직면할 수 있습니다.

싱가포르는 소규모 기업에 대해 장점이 있지만, 채굴 산업은 규모의 경제가 매우 중요한 산업으로, 대규모 투자가 있어야만 대규모 수익을 창출할 수 있습니다. PoW에서 요구하는 채굴기나 PoS에서 요구하는 토큰 모두 일정 수량에 도달해야 규모의 경제를 형성하여 수익을 창출할 수 있습니다. 또한 홍콩과 싱가포르는 연구 개발 지출에 대한 추가 공제를 암호 자산 채굴에 포함시키지 않고 있습니다. 따라서 대규모 기업의 배치에 있어 홍콩의 소득세 실제 부담이 더 낮을 수 있으며, 대규모 암호 자산 채굴 기업의 입주에 더 적합할 수 있습니다.

그러나 싱가포르는 PoS 토큰을 채굴하는 기업에 대해 독특한 장점을 가지고 있습니다. PoS 채굴 방식은 기업이 전 세계에 채굴장을 설립할 필요 없이, 기업이 담보 풀에 토큰을 투입하기만 하면 됩니다. 싱가포르는 거래소와 담보 계약에 대한 규제 프레임워크가 홍콩보다 더 포괄적이므로, 싱가포르에서 PoS 채굴을 진행할 때 직면하는 시스템적 위험이 더 낮을 수 있습니다. 예를 들어 디지털 결제 토큰(DPT)에 대해 싱가포르는 포괄적인 라이센스 제도를 시행하고 있으며, 홍콩의 라이센스 제도는 아직 시행될 시간이 필요합니다. 또한 PoS 채굴은 다른 국가나 지역에 실체 채굴장을 설립할 필요가 없기 때문에 싱가포르의 세금 정책이 추가적인 행정 비용을 초래하지 않습니다. 더불어 싱가포르의 세금 감면 및 정책 지원은 PoS 방식을 채굴하는 기업이 실제 세율과 운영 비용을 낮출 수 있도록 하여 수익 수준을 높일 수 있습니다. 예를 들어 싱가포르는 기업 소득세에 대해 여러 가지 감면 조치를 제공하며, 싱가포르 경제 발전국(EDB)에 혁신 및 생산성 성장 계획(PIC Scheme) 및 국제 본부 보상 계획(IHQ Scheme) 등을 신청할 수 있습니다.

4 결론 및 제안

싱가포르와 홍콩의 암호 자산 채굴 기업에 대한 정책 분석을 통해 우리는 다음과 같은 결론을 도출합니다:

(1) 싱가포르와 홍콩은 모두 암호 자산 채굴 기업의 본사로 적합하지만, 각자의 장단점이 있습니다. 싱가포르는 규제 프레임워크, 기술 혁신, 시장 개방 등에서 강한 매력을 가지고 있으며, 홍콩은 소득세 세율 등에서 미세한 우위를 가지고 있습니다.

(2) 암호 자산 채굴 기업이 싱가포르 또는 홍콩을 본사로 선택할 때, 자신의 특징과 요구 사항, 그리고 두 지역의 정책 환경 및 시장 조건을 종합적으로 고려해야 합니다. 만약 채굴 기업이 주로 PoW 토큰을 채굴한다면 홍콩을 선택하고 실제 채굴 지역 관할 세금을 합리적으로 관리하는 것이 더 적합합니다. 반면 채굴 기업이 주로 PoS 토큰을 채굴한다면 싱가포르는 고려할 만한 선택이며, 세금 감면의 누적 효과를 더 쉽게 얻을 수 있습니다.

싱가포르와 홍콩은 모두 아시아의 중요한 금융 허브로, Web3.0 시대의 도래와 함께 두 지역 정부는 암호 자산의 최전선 동향에 주목하고 있으며, 암호 자산 시장의 발전을 규범화하기 위해 관련 법규와 지침을 제정하고 있습니다. TaxDAO는 주제를 통해 두 지역의 재정 및 세무 정책의 장단점을 체계적으로 비교 분석하여 암호 자산 다국적 기업에 더 적합한 입지 및 운영 전략을 탐구할 예정이며, 많은 독자들의 관심을 환영합니다.

참고 문헌

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[2] 정몽아, 왕커커, 왕진니, 연호진. (2021). 디지털 경제 배경下 암호 화폐의 세금 문제 연구------비트코인의 채굴 메커니즘을 예로. 세계 경제 탐색. 2021, 10(1): 1-8.

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