Lido의 중앙화 위험은 생각보다 크지 않다

作者：Daniel Li， CoinVoice

이더리움의 합의 메커니즘이 POW에서 POS로 전환됨에 따라, Lido는 가장 큰 수혜자 중 하나로서 그 시장 점유율의 증가가 이더리움 커뮤니티의 관심과 의문을 불러일으켰습니다. 특히 Lido가 "자기 제한"을 거부하고 시장 규모를 더욱 확대할 계획을 세우면서, Lido에 대한 위협론은 현재 이더리움 커뮤니티의 논의에서 핫한 주제가 되었습니다. 일부 커뮤니티 구성원들은 Lido의 부상이 이더리움의 탈중앙화 특성을 약화시킬 수 있다고 우려하고 있습니다. 그들은 Lido의 시장 독점적 지위가 노드 집중화를 초래하고, 전체 네트워크의 안전성과 안정성에 위협이 될 수 있다고 걱정하고 있습니다. 그러나 일부는 Lido의 시장 점유율과 집중화 위험에 대한 우려가 더 많은 마케팅 수단일 뿐이며, Lido의 성장을 늦추고 경쟁자들이 따라잡도록 하려는 의도라고 주장합니다. 어떤 관점을 가지고 있든, 각자 나름의 이유가 있습니다. 본문에서는 Lido의 시장 점유율과 집중화 위험에 대해 심층 분석하여 이더리움의 탈중앙화와 네트워크 보안에 미치는 영향을 객관적으로 평가할 것입니다.

Lido가 이더리움 스테이킹 시장을 지배하면서 제기된 광범위한 우려

Lido는 이더리움과 같은 PoS 블록체인에서 스테이킹 토큰의 유동성 부족 문제를 해결하는 프로젝트입니다. 전통적인 스테이킹 과정에서는 토큰이 스테이킹에 잠겨 블록체인의 합의 메커니즘을 보호하지만, Lido는 유동적 스테이킹 방식을 통해 사용자가 예치한 자금의 토큰화된 버전을 받을 수 있도록 하여 스테이킹의 유동성을 높입니다.

2020년 출시 이후, Lido는 이더리움 2.0 및 솔라나, 폴카닷과 같은 다른 1계층 PoS 블록체인에서 선호되는 유동적 스테이킹 플랫폼이 되었습니다. 전통적인 방식으로 이더리움을 스테이킹할 때의 최소 기준인 32ETH와 비교하여, Lido는 사용자가 임의의 금액으로 스테이킹할 수 있도록 하여 재정적 장벽을 낮추었습니다. 그러나 Lido의 빠른 성장과 함께, 사람들은 이더리움의 탈중앙화에 대한 잠재적 위협에 대해 우려하기 시작했습니다. 현재까지 Lido는 8,813,670ETH를 스테이킹하였으며, 이더리움 스테이킹 시장의 31.8%를 차지하고 있습니다.

Lido의 시장 점유율이 지나치게 높다는 점은 이더리움 창시자인 비탈릭의 주목을 받았습니다. 그는 Lido가 가져오는 잠재적 위험을 인식하고 있습니다. 오래전부터 비탈릭은 모든 스테이킹 서비스 제공자가 시장 점유율을 15% 이하로 제한할 것을 권장했지만, 현재 Lido의 데이터는 이미 이 한계를 훨씬 초과하고 있습니다.

Asymmetry Finance의 공동 창립자인 저스틴 갈란의 의견에 따르면, Lido는 38% 이상의 검증자를 운영하고 있으며, 이는 어떤 단일 개체도 통제할 수 없는 두 배 이상의 수치입니다. 이러한 집중화 현상은 이더리움의 중앙화에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 이더리움 재단의 수석 연구원인 대니 라이언은 트위터에서 Lido의 집중 스테이킹 문제를 강조했습니다. 그는 Lido가 대량의 스테이킹 이더를 통제하고 있으며 유동적 스테이킹 시장의 90% 이상을 차지하고 있어, 검증자로부터의 삭감, 거버넌스 공격 및 스마트 계약 취약점 등의 불리한 사건에 직면할 위험이 있다고 지적했습니다. Lido의 시장 점유율이 지나치게 높은 문제를 해결하는 것은 이더리움의 탈중앙화와 안전성을 보장하는 데 매우 중요해졌습니다.

Lido의 중앙화 위험은 생각만큼 크지 않다

현재 Lido는 총 스테이킹량의 33%에 가까워지고 있으며, 과거에 피쉬풀은 1/3의 해시레이트에 도달했을 때 등록을 중단하여 네트워크 안전성을 유지했습니다. 지난달에도 네 개의 LSD 프로젝트인 RocketPool, StakeWise, Stader Labs, Diva가 22% 이하로 자기 제한을 약속했지만, 업계 선두주자인 Lido는 자기 제한을 거부했습니다. 이는 커뮤니티 구성원들로부터 Lido에 대한 의문을 불러일으켰고, 일부 KOL들은 Lido의 높은 시장 점유율이 얼마나 큰 위험인지 온라인에서 과장하고 있습니다.

하지만 그들은 시장 점유율 정보가 얼마나 공개되어 있는지, 얼마나 다른 보고를 기반으로 하고 있는지를 간과하고 있습니다. Lido는 온체인 프로토콜이며, DAO는 온체인에서만 운영되므로 완전히 공개적이고 투명합니다. 따라서 그 데이터는 진실합니다. Lido 다음으로 큰 스테이킹 플랫폼인 Coinbase와 Binance는 중앙화 거래소이며, 중앙화 거래소의 스테이킹 데이터 공개 여부는 특정 거래소의 정책과 투명성 요구에 따라 달라지므로, 그들은 불리한 데이터를 공개하지 않을 수 있습니다. 따라서 Lido가 총 스테이킹량의 33%에 가까워지는 것에는 일정한 수치가 있을 수 있습니다.

모든 데이터가 진실이라면, Lido 프로젝트의 33% 점유율은 확실히 일정한 위험이 있지만, KOL들이 주장하는 것만큼 크지는 않습니다.

두 가지 측면에서 이해할 수 있습니다. 첫째, 사람들은 자금을 Lido의 풀에 집중시키고 32 이더 단위로 나누어 스테이커로 등록합니다. 그런 다음 Lido는 이 자금을 지정된 29개의 운영자에게 배분하여 실제 스테이킹 작업을 수행하게 합니다. 따라서 평균적으로 각 운영자가 일부 위험을 부담한다고 이해할 수 있으며, 위험 집중도가 그렇게 높지 않습니다.

둘째, 노드 운영자는 이더리움의 최종성을 변경하려는 악의적인 동기가 없습니다. Lido는 29개의 노드 운영자가 프로토콜 자체에 매우 불리한 일을 하도록 해야 하며, 노드 운영자는 "삭감"의 위험에 직면하게 됩니다. ["삭감"은 검증자에 대한 처벌로, 스테이킹 중에 그들이 어떤 방식으로든 잘못 행동하면------스테이킹된 이더가 "삭감"되거나 삭제됩니다.] 그들이 최종성에 영향을 미치고 [네트워크를 손상시키면] 삭감됩니다. 그들이 삭감되면 검증자로부터 이더를 잃게 되며, 이는 노드 운영자가 수익원을 잃는 것을 의미합니다. 그렇다면 왜 사람들이 정말로 그렇게 하려고 할까요? 경제적으로 아무런 의미가 없습니다.

위에서 언급한 위험 외에도 현재 가장 큰 위험이자 대중이 Lido에 대해 가장 많이 의문을 제기하는 부분은 노드 운영자가 Lido에 의해 지정된다는 점입니다. 다른 사람들은 들어올 수 없습니다. 이 경우, Lido가 선택한 노드 운영자가 이익을 위해 합의에 도달할 수 있다면, 그들은 더 높은 이익을 추구하기 위해 대규모 이해관계자 간에 카르텔이나 결탁을 형성할 수 있습니다. 이러한 검증자들은 네트워크를 조작하여 나쁜 결과를 초래할 수 있습니다.

그러나 이러한 일이 발생할 확률은 그리 높지 않습니다. 왜냐하면 Lido는 노드 운영자 선택에 대해 공개적이고 엄격한 기준을 가지고 있으며, 노드 운영자의 서버 다양성, 지리적 분포, 클라이언트 다양성 등을 보장하여 중앙화 집합 현상을 피하려고 하기 때문입니다. 한 걸음 물러서서, Lido의 29개 노드 운영자가 협력하여 자신의 비즈니스를 해치더라도, 사회적 층이 개입하여 악의적인 Lido 노드 운영자를 제거하고 비즈니스를 새로운 체인으로 전환할 수 있습니다.

Lido는 이더리움 중앙화 문제의 현상

Lido의 출현은 이더리움 중앙화 문제의 한 현상으로 볼 수 있으며, 현재 시장에서의 높은 시장 점유율은 단지 계기일 뿐입니다. 사실, Lido의 상황은 다른 프로젝트에서도 다시 발생할 수 있습니다. 커뮤니티 자치의 경우, 커뮤니티 구성원은 프로젝트 이익의 소유자이며, 그들의 선택은 전체 생태계에 유리한 방향이 아니라 자신에게 유리한 방향으로 기울어질 가능성이 더 큽니다.

Lido의 커뮤니티 거버넌스 구성원들이 다른 기관들이 제한을 설정하는 데 동의한 후, LIDO 토큰을 보유한 사용자는 99.81%의 반대 투표를 할 수 있었습니다. 오랫동안 커뮤니티 투표를 통해 프로젝트 자치를 실현하는 것은 탈중앙화의 한 형태로 여겨졌습니다. 그러나 Lido DAO는 탈중앙화된 커뮤니티 투표 방식을 통해 중앙화 제한을 거부했으며, 이는 완전한 탈중앙화가 통제 불가능하다는 것을 어느 정도 나타냅니다.

사실 이더리움이 POS 합의 메커니즘으로 전환된 이후 중앙화 경향에 대한 우려가 이미 나타났습니다. 왜냐하면 대량의 지분을 가진 검증자는 네트워크에 광범위한 영향을 미치며, 이러한 대규모 이해관계자는 거래 검증을 주도하여 권력의 통합을 초래할 수 있기 때문입니다.

이 점에서 Lido는 가장 심각한 상황이 아닙니다. Lido는 단일 개체가 아니라 중간층 프로토콜이며, 간단히 말해 "연합"으로 이해할 수 있습니다. 현재 29개의 노드 운영자가 있으며, 노드 운영자는 실제로 ETH를 스테이킹하는 개체로, 현재 POW의 채굴풀과 유사합니다. 노드 운영자는 Lido DAO에 의해 관리되며, 운영자의 가치관을 필터링하여 다양성을 보장하여 중앙화 위험을 피합니다. Lido DAO는 LIDO 토큰 보유자에 의해 관리됩니다. 따라서 어느 정도 Lido는 탈중앙화된 조직입니다.

Lido 외에도 가장 경계해야 할 것은 Coinbase, Binance와 같은 중앙화 스테이킹 플랫폼입니다. Lido가 없다면 중앙화 거래소는 스테이킹 시장의 대부분을 빠르게 차지할 것이며, 이는 이더리움의 탈중앙화를 추진하는 데 더 큰 위협이 될 것입니다. 중앙화 거래소는 단일 개체로 작용할 수 있으며, 일단 시장 점유율이 50%를 초과하면 정부 기관의 관심을 끌 가능성이 높아지며, 그들은 정책을 통해 거래소를 압박하여 이더리움 스테이킹 시장을 조작할 수 있습니다. 이는 이더리움 탈중앙화 발전에 절대적으로 재앙적입니다.

이더리움의 PoS 전환은 환경 지속 가능성, 더 높은 참여도 및 강화된 보안과 같은显著한 이점을 가져왔지만, 동시에 중앙화 문제도 발생했습니다. 예를 들어 이더리움 네트워크의 스테이킹이 집중화되고 중앙화되는 경향이 있으며, 이러한 상황은 이더리움 네트워크에 시스템적 위험을 초래할 수 있습니다. Lido 문제는 아마도 이더리움 중앙화 문제에 대한 논의를 촉발할 수 있는 계기가 될 수 있으며, PoS의 이점과 그것이 가져오는 중앙화 위험 간의 균형을 찾기 위해 공동으로 노력해야 합니다.

Lido 문제 해결 방법

Lido 문제는 이더리움의 최상위 설계자들의 관심을 끌었습니다. 전체 생태계의 건전성을 고려할 때, Lido의 지나치게 큰 시장 규모는 상당한 단일 점 위험을 초래합니다. Lido 내부의 어떤 고장이 전체 이더리움 생태계와 그에 의존하는 전체 산업에 추가적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 Lido의 지나치게 높은 시장 점유율을 제한하는 것은 이더리움 최상위 설계자들의 의지가 되었습니다. 최근 이더리움 공동 창립자인 비탈릭은 Reflexer Finance(RAI)의 Discord 토론에 참여하면서 RAI가 비인기 유동적 스테이킹 토큰(스테이ETH 외의 다른 LSD 토큰)을 담보로 지원할 수 있다고 언급했습니다. 이 조치는 Lido의 시장 점유율이 지나치게 높은 문제를 해결할 수 있습니다. 현재 RAI의 공급량은 제한적이지만, 미래에 그 규모가 확대되고 더 많은 새로운 상위 응용 프로그램이 스테이ETH를 피하기 시작하면, Lido의 시장 점유율은 수요 감소에 따라 축소될 가능성이 있습니다.

이더리움 상위 의식이 Lido의 시장 점유율을 제한하기 위한 정책을 도입하기 시작한 것 외에도, Lido는 이더리움의 탈중앙화에 미치는 영향을 개선하고 커뮤니티 구성원들의 시장 점유율에 대한 우려를 완화하기 위해 일련의 조치를 취할 수 있습니다.

첫째, Lido는 일정 기간 동안 시장 점유율을 자기 제한하는 것을 고려하여 유동적 스테이킹 시장의 전반적인 건강과 중립성을 촉진할 수 있습니다. 상한선을 설정함으로써 Lido는 과도한 집중화를 피하고 시스템 위험을 줄일 수 있습니다.

둘째, Lido는 내부의 탈중앙화 정도를 개선하여 각 스테이킹 당사자가 충분한 고장 안전성과 대응 조치를 갖추도록 해야 합니다. 이는 Lido가 불량 행위자나 취약점에 대응하기 위한 조치를 취하여 시스템의 안정성과 안전성을 보장해야 함을 의미합니다.

또한, Lido는 시스템 가격 사기를 공정하게 방지하여 시장의 공정성과 투명성을 유지하기 위한 조치를 취할 수 있습니다. 이는 효과적인 규제 및 위험 관리 메커니즘을 구축함으로써 실현할 수 있습니다.

또한, Lido는 네트워크 내의 노드 운영자를 계속 늘려 스테이킹 능력을 다양화하고 중앙화 위험을 줄일 수 있습니다. 노드의 수와 다양성을 증가시킴으로써 Lido는 시스템의 탄력성과 회복력을 높일 수 있습니다.

또한, Lido는 시장 리더로서의 책임을 다하기 위해 적절한 시스템 보호 장치를 구축하는 데 노력할 수 있습니다. 여기에는 시스템의 안전성과 안정성을 보장하기 위한 합리적인 규제 메커니즘 및 위험 관리 프레임워크를 구축하는 것이 포함됩니다.

마지막으로, Lido는 비탈릭이 제안한 Lido 시스템 업그레이드 방법을 고려할 수 있습니다. 즉, 시장 점유율이 목표를 초과할 경우 최종 사용자 수수료를 자동으로 증가시키는 것입니다. 이러한 메커니즘은 Lido의 시장 점유율이 합리적인 범위 내에서 유지되도록 유도하여 과도한 집중화와 단일 점 위험을 피할 수 있습니다.

이러한 조치를 취함으로써 Lido는 이더리움의 탈중앙화에 미치는 영향을 줄이고, 시장 점유율이 지나치게 크다는 우려를 완화할 수 있습니다. 이는 전체 이더리움 생태계의 안정성과 안전성을 보호하는 데 도움이 될 것입니다.

결론

최근 Lido가 촉발한 시장 논란에 대해 Lido 커뮤니티 내 일부 사람들이 이에 대한 응답을 하였습니다. 그 중 하나의 답변은 매우 흥미롭습니다. Lido와 같은 탈중앙화 유동성 프로토콜이 없다면 스테이킹 시장이 중앙화 거래소에 의해 독점될 수 있다는 점을 고려해야 한다는 것입니다. 그때 우리는 이러한 중앙화 거래소를 어떻게 제한해야 할까요? 이 관점은 우리가 시장의 여러 측면을 종합적으로 고려해야 하며, 생태계의 장기 발전을 보장하는 동시에 시장의 공정한 경쟁을 유지해야 한다는 것을 상기시킵니다.