2022년을 되돌아보면, 기대를 모았던 DEX는 어떤 혁신이 있었나요?

작성자: Lgnas, DeFi Research

편집: Leo, BlockBeats

CEX 거대 기업의 몰락과 함께 중앙화 거래 플랫폼에 대한 의구심과 요구가 점점 높아지고 있으며, 대부분의 시선은 DEX로 향하고 있습니다. 2022년 DEX의 발전은 그리 눈에 띄지 않았고, CEX의 급속한 발전과는 달리 안정적으로 나아가며 암호화폐에 대한 혁신과 기여에 힘쓰고 있습니다. 유명한 DeFi 연구자 Lgnas가 2022년 DEX의 동향을 정리한 글을 발표했습니다. 이 글에는 오래된 DEX와 업계의 신흥 강자들이 포함되어 있습니다.

DefiLlama는 200개의 DEX를 나열했지만, 그 중 "상위 20개"를 소개하고자 합니다. 평가 기준에 따라 (TVL 또는 거래량 선택에 따라) 상위 20개 목록이 다를 수 있으며, 아래 그림은 TVL 기준으로 순위가 매겨진 상위 20개 DEX입니다.

그러나 7일 거래량 기준으로 평가할 경우, 상위 20개 DEX의 순위는 TVL 기준과 확연히 다릅니다. 그 중:

• Uniswap이 DEX 1위에 올랐습니다.
• Dodo가 4위에 올랐습니다.
• 위 TVL 기준 순위의 7개 DEX는 MetaTdex, Hashflow, Serum, THORswap, ShibaSwap, Orca 및 WOOfi로 대체되었습니다.

네트워크 트래픽 데이터를 기준으로 평가할 경우, 순위가 다시 바뀌었습니다------PancakeSwap이 독주하고 있습니다. 따라서 순수한 지표 순위와 비교할 때, 저는 DEX의 혁신성, 독특성 및 암호화 분야에 기여한 바에 더 주목하고 있습니다.

DODO

순위로 돌아가서, 왜 DODO의 거래량이 4위에 올랐을까요? DODO는 4600만 달러의 TVL과 5.68억 달러의 거래량(지난 7일)으로------아주 좋은 자본 효율성을 보여줍니다. 그러나 그 중 대부분의 거래량은 두 개의 스테이블코인 쌍(USDT-USDC, DAI-USDT)에서 발생했습니다.

DODO의 혁신성은 PMM(능동적 시장 조성자) 알고리즘을 도입한 데 있습니다. PMM은 (시장 가격 근처에서) 더 많은 자금을 모아 슬리피지를 줄이고, 더 많은 유동성을 모으는 방식입니다. DODO는 또한 단일 토큰 공급 및 유동성 풀을 도입하여 무상 손실을 줄이고자 했습니다.

Uniswap과 KyberSwap

자본 효율성은 대부분의 혁신의 초점입니다. Uniswap V3 "집중 유동성" 프로토콜은 2021년에 출시되었고, 올해 KyberSwap도 유사한 기능을 가진 Kyber Elastic 프로토콜을 출시했습니다. 차이점은 다음과 같습니다:

• Anti JIT/Snipe 보호 (Uni V3는 제공하지 않음)
• LP 수수료를 LP 풀에 재투자

여기 클릭하여 알아보기 Uni V3와 Kyber Elastic 비교

Trader Joe

Trader Joe의 솔루션은 유동성 장부입니다. LB는 유동성을 특정 가격 범위에 집중시키지만, LP는 여러 가격 범위에 유동성을 예치할 수 있습니다.

최종 결과: 더 나은 가격과 더 낮은 슬리피지, 그러나 7일 거래량 기준으로 Trader Joe는 상위 20개 DEX 순위에 들지 못했습니다. 왜냐하면 AVAX에서만 운영되기 때문입니다.

Hashflow

Hashflow의 자본 효율성은 거래자와 전문 시장 조성자를 연결함으로써 달성됩니다. Hashflow는 AMM 대신 시장 조성자 견적을 사용하여 0 슬리피지의 CEX 거래 경험을 제공합니다. 또한 MEV 보호 및 무교량 크로스 체인 스왑을 제공합니다.

BiSwap

예상치 못하게 BSC의 BiSwap이 상위 20위에 진입했습니다. PancakeSwap의 경쟁자로서 BSW는 Uniswap V2의 포크 프로젝트이며, 주요 장점은 인센티브입니다: 50%의 스왑 수수료 환급, 0.2%의 스왑 수수료, 채굴, 추천, 런치패드, 도박, 스테이킹, 거래 대회…

PancakeSwap

PancakeSwap은 올해도 매우 활발했습니다:

• CAKE 공급량이 7.5억에 달함;
• vCAKE의 veTokenomics 채택;
• ApolloX와 협력하여 영구 계약 출시;
• Ethereum 및 Aptos로 확장.

주요 목표: 가능한 한 많은 CAKE를 소각하는 것.

Balancer

물론, CAKE는 ve Token 모델을 채택한 유일한 DEX가 아닙니다. Balancer도 veBAL을 채택하고 있으며, 80%의 BAL과 20%의 ETH LP 토큰을 잠금하여 장기 토큰 보유자의 일관성을 촉진하지만, 이는 대가가 따릅니다: 거대 고래가 지배하는 거버넌스는 BAL 보상을 그의 풀에 직접 분배합니다. 여기 클릭하여 알아보기

Velodrome

Velodrome은 veTokenomics를 새로운 차원으로 끌어올렸습니다. Velodrome은 Andre Cronje의 실패한 Solidly 프로젝트의 개선 버전으로, VELO를 스테이킹함으로써 (최대 4년) 사용자에게 veVELO를 제공합니다: NFT 형태의 ERC-721 거버넌스 토큰으로, ve(3,3) 리베이스 메커니즘을 사용합니다.

veVELO의 보유자는 배출 문제에 대한 투표로 "뇌물"을 받습니다. Velodrome은 Optimism에서의 프로젝트가 인기를 끌고 있으며, 더 낮은 비용으로 유동성을 확보할 수 있기 때문에 자신의 유동성 채굴 활동을 시작하는 것보다 더 경제적입니다.

SushiSwap

Sunshi에게는 꽤 조용한 한 해였습니다. Sushi 금고의 자금이 곧 고갈될 예정이므로 Sushi DAO는 SushiSwap 수수료의 100%를 금고에 기부하기로 투표했습니다. 새로운 토큰노믹스는 최소 1년 내에 출시될 예정입니다. 그럼에도 불구하고 Sushi는 TVL에서 7위, 거래량에서 6위를 유지하는 데 성공했습니다.

Curve와 Platypus Finance

스테이블코인에 집중하는 두 개의 DEX가 자신의 스테이블코인을 출시하고 있습니다. Curve와 Platypus Finance에게 유동성은 매우 중요하며, 사용자 유치를 위해 자신의 토큰을 보상으로 사용하고 있지만, 그들의 스테이블코인은 유동성의 매력을 더 저렴하고 더 "점착성" 있게 만들 것입니다.

Curve의 crvUSD의 핵심은 대출-청산 AMM 알고리즘(LLAMA)으로, 이는 본질적으로 지속적인 청산 또는 비청산 AMM으로, 나쁜 채무 위험을 줄일 수 있습니다. 여기 클릭하여 알아보기

자신의 스테이블코인 외에도 Platypus는 NFT 혁신에 힘쓰고 있으며, Platypus vePTP 시스템은 더 높은 스테이블코인 예치 수익을 얻기 위해 PTP를 스테이킹해야 하며, Platypus Hero# NFT는 vePTP의 생성을 가속화하고, 해제할 때 일부 vePTP를 유지할 수 있습니다.

Osmosis

스테이블코인 스왑이 곧 Cosmos에 출시됩니다. Osmosis는 Cosmos에서 거래 및 채굴을 위한 DEX로, 팀은 12월 8일 Stableswap 출시를 발표했습니다. 이는 AC의 Solidly 곡선 공식을 업그레이드하고 수정하여 만들어졌습니다.

Uniswap

마지막으로 Uniswap에 대해 이야기하겠습니다. Uniswap V3는 2021년 4월에 출시되었으며, 다음과 같은 기능을 가지고 있습니다:

• NFT 거래 출시
• 개선된 인터페이스 및 분석
• 더 많은 체인에 배포
• 법정 화폐로 암호화폐 구매 가능

4개월 후, Uni V3의 포크 금지 라이센스가 만료됩니다. 다음에 무슨 일이 일어날까요?

요약

2022 DEX 요약:

• DEX 개발자는 자본 효율성, 슬리피지 감소, 무상 손실 및 수수료에 집중하고 있습니다.
• 솔루션 구축은 집중 유동성 또는 시장 조성자 모델을 중심으로 이루어집니다.
• 다른 체인 및 NFT로 확장되고 있습니다.
• 스테이블코인을 출시하고 있습니다.
• 인센티브가 모든 것을 규제합니다.