2025년, 최고의 암호화 벤처 캐피탈 회사들은 어떤 분야를 주목하고 있을까?

作者：Yogita Khatri

编译：白话区块链

《The Block Pro》의 자금 대시보드에 따르면, 2024년 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달이 전년 대비 28% 증가하여 약 137억 달러에 달했습니다. 2023년과 비교하여 상당한 진전을 이루었지만, 이번 증가세는 이전의 정점으로 돌아가지는 못했으며, 올해의 시장 정서는 매우 낙관적입니다.

2025년을 전망하며, 최고의 암호화폐 벤처 캐피탈은 신중한 낙관론을 유지하고 있습니다. 대부분은 자금 조달 수준이 2021-2022년의 정점으로 회복될 가능성이 낮다고 생각하지만, 강력한 제품 시장 적합성과 가시적인 사용자 채택을 갖춘 스타트업이 향후 1년 동안 자본을 유치할 가능성이 가장 높다는 명확한 합의가 있습니다.

다음은 Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures 등 회사의 리더들이 《The Block》과 공유한 2025년 자금 조달 전망입니다.

1、Dragonfly：DeFi, CeFi, 스테이블코인 등 분야에 베팅

Dragonfly의 일반 파트너 Rob Hadick는 《The Block》과의 인터뷰에서 2025년 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달이 상당한 증가를 보일 것으로 예상하며, 그 요인은 미국의 규제 환경 완화, 지속적인 토큰 가격 상승 가능성 및 기관 자본 증가라고 밝혔습니다. 그러나 Hadick는 자금 조달 수준이 "오랜 시간 동안" 2021-2022년의 정점으로 돌아가지 않을 것이라고 생각하며, 이는 벤처 캐피탈이 과거의 실수를 반복하지 않으려는 신중한 태도를 반영합니다.

Dragonfly는 검증된 제품 시장 적합성 분야에서 뛰어난 성과를 보이는 창립자들을 계속 지원할 것입니다. 여기에는 탈중앙화 금융(DeFi), 확장 플랫폼, 중앙화 금융(CeFi) 및 스테이블코인/결제 등이 포함됩니다. 암호화 AI 및 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN)와 같은 신흥 분야도 주목받고 있지만, Hadick는 이들이 현재 "실험" 단계에 있다고 생각합니다.

반대로 Hadick는 새로운 산업으로의 관심이 전환됨에 따라 보안, 토큰화 및 상호 운용성과 같은 범주의 투자가 감소할 수 있다고 언급했습니다. 그는 탈중앙화 소셜 미디어가 확장성과 제품 시장 적합성 부족으로 인해 도전에 직면할 것이라고 예측했습니다.

2、Pantera：암호화 -AI, DePIN 및 새로운 Layer 1 블록체인에 대한 긍정적인 전망

Pantera Capital의 일반 파트너 Lauren Stephanian은 《The Block》과의 인터뷰에서 미국 정부가 암호화폐를 지원하는 데 더 많은 자본을 투입할 의향이 있어 2025년 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달이 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

그러나 Stephanian은 "황소 시장은 영원히 지속되지 않는다"며 "앞으로 1년 동안 투자 배치가 언제 둔화될지 지켜봐야 한다"고 언급했습니다.

Pantera는 암호화 및 블록체인 분야에서 광범위한 투자를 계속할 것이지만, 특히 암호화 -AI, 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN) 및 더 많은 애플리케이션 레이어 기능을 지원하는 새로운 Layer 1 블록체인에 긍정적인 전망을 가지고 있습니다.

3、Mult1C0in：Solana 생태계에 대한 지속적인 긍정적인 전망

Mult1C0in Capital은 현재 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에 대한 투자를 확대하는 데 중점을 두고 있으며, 특히 Solana 생태계에서 그렇습니다. 올해 Solana의 체인 상 주요 지표는 이더리움과 그 Layer2 생태계를 초과하는 성과를 보였습니다. "우리는 이 추세가 계속될 것으로 예상하며, Solana의 애플리케이션과 프로토콜이 다음 주기에서 큰 승자가 될 것입니다. 더 많은 사용자, 자본, 발행 및 활동이 Solana 생태계로 이동할 것입니다."라고 Mult1C0in Capital의 공동 창립자이자 관리 파트너인 Kyle Samani가 《The Block》에 말했습니다.

Samani는 이더리움이 계속해서 어려움에 직면할 것이며, 심지어 장기적인 침체에 빠질 가능성이 있다고 생각합니다. 이는 Solana 및 다른 더 빠르고 저렴한 블록체인으로부터의 치열한 경쟁 때문입니다. "이더리움이 따라잡지 못하면 개발자, 사용자 및 자본은 그들의 요구를 더 잘 충족할 수 있는 다른 체인으로 이동할 것입니다."라고 그는 덧붙였습니다.

또한 Mult1C0in은 스테이블코인에 대해 긍정적인 전망을 가지고 있습니다. Samani는 스테이블코인을 "우리 생애에서 가장 위대한 기술 및 금융 혁신 중 하나"라고 묘사했습니다.

"스테이블코인은 2025년에 무시할 수 없는 힘이 될 기회를 가지고 있습니다."라고 Samani는 말했습니다. "전 세계가 달러를 원하고 있으며, 스테이블코인은 달러를 얻는 가장 효율적인 방법입니다. 그 설계 공간은 매우 넓으며, 우리는 채택 곡선에서 여전히 상대적으로 초기 단계에 있습니다."

4、Coinbase Ventures：체인 상 경제에 집중

Coinbase Ventures의 책임자 Hoolie Tejwani는 《The Block》과의 인터뷰에서 2025년 및 그 이후에 이 기관이 "매우 활발할 것"이며 시장 기회를 포착할 수 있는 능력이 있다고 밝혔습니다. 회사는 미국의 규제 발전에 대해 낙관적인 태도를 가지고 있으며, 특히 암호화폐를 지원하는 도널드 트럼프 정부와 2025년 1월에 취임할 친암호화 국회 덕분입니다.

Tejwani는 Coinbase Ventures가 체인 상 경제를 중심으로 광범위한 투자를 계속할 것이며, "가장 뛰어나고 재능 있는 건설자들이 가장 많은 시간과 노력을 쏟는 곳"을 지침으로 삼을 것이라고 말했습니다. 회사는 애플리케이션 레이어에 대해 낙관적인 태도를 가지고 있으며, 인프라가 점점 성숙해짐에 따라 인터넷 규모의 애플리케이션이 마침내 가능해질 것이라고 믿고 있습니다. 주목하는 분야에는 스테이블코인 결제 및 금융, 암호화와 인공지능의 교차점, 체인 상 소비 애플리케이션(소셜, 게임 및 창작자 애플리케이션) 및 DeFi 혁신이 포함됩니다.

동시에 Coinbase Ventures는 인프라 레이어 투자에 대한 완전한 포기를 하지 않았습니다. 도구 분야에는 여전히 해결되지 않은 도전과 새로운 기회가 존재한다고 Tejwani는 덧붙였습니다.

5、BN Labs：기본 및 사용자 채택 우선 고려

BN의 100억 달러 가치의 벤처 캐피탈 및 인큐베이션 부서인 BN Labs는 "항상 푸른" 투자자입니다. 시장 주기가 어떻게 변하든 회사는 Web3, 인공지능 및 생명공학 스타트업을 계속 지원할 것이라고 투자 이사 Alex Odagiu가 《The Block》에 밝혔습니다.

BN Labs는 2025년 암호화폐 벤처 자금이 강력한 모멘텀을 유지할 것으로 예상하지만, 가격 변동이나 시장 과대 광고보다는 "기본"에 집중할 것이라고 강조했습니다. Odagiu는 실제 응용 사례, 제품 시장 적합성, 뛰어난 팀 및 지속 가능한 수익 모델을 갖춘 프로젝트가 성공할 가능성이 가장 높다고 강조했습니다.

6、Galaxy Ventures：스테이블코인 및 토큰화에 대한 긍정적인 전망

Galaxy Ventures는 2025년 스테이블코인 및 토큰화의 성장 잠재력에 대해 긍정적인 태도를 가지고 있습니다. 이 회사의 파트너 Will Nuelle는 《The Block》에 스테이블코인, 특히 결제 분야에서 강력한 제품 시장 적합성을 보이며 여전히 자본 투자의 주요 분야라고 밝혔습니다.

토큰화의 채택 속도가 여전히 스테이블코인에 비해 뒤처져 있지만, Nuelle는 투자자에게 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. Galaxy Ventures는 이러한 기회를 더욱 탐색할 계획입니다. 그러나 Nuelle는 메타버스 관련 프로젝트에 대해 비관적인 시각을 가지고 있으며, 명확한 채택 징후가 부족하여 2025년 해당 분야의 자금 조달이 지연될 것이라고 예상했습니다.

7、Hashed：2025년에 대한 신중한 낙관론

Hashed의 CEO이자 일반 파트너인 Simon Seojoon Kim은 2025년에 대해 신중한 낙관론을 가지고 있습니다. 그는 트럼프가 비트코인을 미국 재무 자산으로 삼겠다는 발언이 기관의 감정 변화 가능성을 암시하지만, 자금 조달 수준이 2021-2022년의 정점으로 돌아갈 가능성은 낮다고 말했습니다. Kim은 거시적 또는 정치적 "블랙 스완" 사건이 발생할 경우 이 상황이 크게 변할 수 있다고 덧붙였습니다.

Kim은 2025년의 주요 추진 요인이 미국의 규제 프레임워크 명확화, 아시아 시장의 기관 활동 증가 및 현실 응용을 지원하는 인프라 발전이 될 수 있다고 지적했습니다. 그러나 그는 규제 장애물, 거시 경제 불확실성 및 지정학적 긴장이 성장을 억제할 수 있다고 경고했습니다.

Hashed의 2025년 투자 우선 사항에는 데이터 인프라, 기관급 DeFi 애플리케이션, 규제된 스테이블코인 결제 시스템 및 암호화와 인공지능 인프라가 포함됩니다. Kim은 이러한 분야가 명확한 제품 시장 적합성, 규제 경로 및 신뢰할 수 있는 수익 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 반면, 그는 지속 가능한 경제 모델이 부족한 GameFi 프로젝트, 차별화되지 않은 Layer 1 및 Layer 2 프로토콜, 제한된 지역의 소비자급 DeFi 애플리케이션 및 명확한 실용성이나 수익 모델이 없는 NFT 플랫폼의 자금 조달이 감소할 것이라고 예상했습니다.

Hashed는 2025년 1분기 내에 세 번째 벤처 펀드 모금을 완료하고 아부다비에서 새로운 투자 도구를 출시하여 해당 지역의 규제 프레임워크 내에서 직접 토큰 투자를 진행할 계획입니다. 그는 이 전략적 확장이 기존 한국 로컬 펀드가 현지 규제로 인해 직접 토큰 투자를 할 수 없는 문제를 해결하기 위한 것이라고 밝혔지만, 목표 펀드 규모는 공개하지 않았습니다.

8、Hack VC：암호화와 인공지능, 인프라 및 DeFi에 베팅

Hack VC의 공동 창립자이자 일반 파트너인 Ed Roman은 《The Block》에 2025년 암호화 벤처 자금이 "대폭 증가할 것"이라고 예상했습니다. Roman은 이를 친암호화 정부 정책과 재점화된 Web3 창업자 열정 덕분이라고 설명했습니다.

Hack VC는 주로 세 가지 분야에 집중하고 있습니다: 암호화와 인공지능, 인프라 및 DeFi. Roman은 GPU 기반의 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePINs) 덕분에 암호화 분야가 전통적인 Web2 클라우드보다 낮은 비용으로 다층 인공지능 스택을 제공할 수 있는 독특한 기회를 가지고 있다고 언급했습니다. "이는 Web2 고객을 위한 만억 달러 규모의 시장입니다."라고 그는 말했습니다.

인프라 측면에서 Hack VC는 확장성 프로토콜, 모듈화 인프라, Web3 보안, 최대 추출 가치(MEV) 개선 및 계정 추상화 기술에 대해 긍정적인 전망을 가지고 있습니다. 이러한 혁신은 Web3 기술 스택을 크게 향상시키고 탈중앙화 애플리케이션(dApp)의 사용자 경험을 개선합니다.

DeFi 분야에서 Hack VC는 현재 "금융 시스템을 간소화할 수 있는 세대의 기회"라고 생각합니다. Roman은 스테이블코인 기반 결제를 이 시스템의 기초로 보고 있으며, 광범위한 현실 응용 잠재력을 가지고 있고 "만억 달러 규모의 시장"을 대표한다고 말했습니다. 그러나 그는 NFT에 대해 비관적인 시각을 가지고 있으며, 대다수의 NFT가 가치 하락을 겪을 것이라고 예측했습니다. 오직 최고 자산만이 가치를 유지할 수 있을 것이라고 덧붙였습니다.

9、Portal Ventures：통합 플랫폼 지원

Portal Ventures의 창립자이자 일반 파트너인 Evan Fisher는 2025년 시장의 "동물 정신"이 돌아올 것으로 예상하지만, 자금 조달 수준은 2021-2022년의 정점으로 돌아가지 않을 것이라고 밝혔습니다. 그 두 해의 거시 경제 환경은 독특했기 때문입니다.

Fisher는 《The Block》에 Portal Ventures가 인프라와 애플리케이션을 동시에 제공하는 플랫폼을 긍정적으로 보고 있으며, 이러한 플랫폼이 사용자 경험을 제어하고 실용적인 시나리오를 구축할 수 있다고 말했습니다. 그러나 그는 고객과 지속 가능한 비즈니스 모델이 부족하여 중량급 인프라 프로젝트(예: 제로 지식 개발 플랫폼 및 미들웨어)에 대한 투자가 둔화될 것이라고 예측했습니다.

10、Blockchain Capital：스테이블코인 인프라 및 DeFi를 포함한 여러 분야에 집중

Blockchain Capital의 파트너 Kinjal Shah는 시장의 지속적인 강세에 따라 2025년 자금 조달 수준이 상승할 것으로 예상합니다. 그러나 그녀는 자금 조달 규모가 2021-2022년의 높은 수준으로 돌아가지 않을 것이라고 생각합니다. 그 당시의 열풍은 더 넓은 거시 경제 트렌드의 영향을 받았기 때문입니다.

Blockchain Capital은 기회주의적 투자를 계속 유지하며, 스테이블코인 인프라, 혁신적인 배급 모델 및 기관과 소매 사용자를 연결하는 DeFi 플랫폼에 중점을 둘 것입니다.