블룸버그 장편 보고서: 불마켓 6월 깨어나다, 비트코인이 10만 달러로 상승할 준비를 하다, 디지털 세계에서 달러가 지배적인 위치를 차지하다

이 글은 비푸시(bitpush)에 게재되었으며, 저자: Mike McGlone, 블룸버그 BI 고급 상품 전략 분석가, 번역: Mary Liu입니다.

내용 개요

• 비트코인: 20,000 달러 아니면 100,000 달러?

• 미국, 디지털 냉전에서 승리하다

• 암호화폐 Top 3: 비트코인, 이더리움, 테더

• 비트코인, 힘을 모으고, 계속 강세를 보이며, 더욱 친환경적으로 변화하다

• 기술 분석: 할인된 이더리움 강세장

1. 비트코인의 다음 단계: 2만 달러 아니면 10만 달러?

추세는 상승세입니다.

우리는 4만 달러가 암호화폐 강세장의 휴식기 가격 상한선일 가능성이 있다고 생각합니다. 두 번째로 큰 이더리움은 시가총액 1위로 빠르게 다가가고 있으며, 2021년 블룸버그 갤럭시 암호화폐 지수의 주요 추진력이 되어왔습니다. 비트코인은 2만 달러 이하로 떨어지기보다는 10만 달러로 상승할 가능성이 더 높습니다.

비트코인 "잠시 휴식": 3만 달러에서 4만 달러

우리가 보는 바와 같이, 블룸버그 갤럭시 암호화폐 지수(BGCI)는 6월부터 시작되는 강세장이 비트코인의 할인 가격으로 시작될 것임을 예고합니다.

비트코인은 2021년 고점에서 약 50% 조정되었으며, 약 3만 달러의 바닥 지지를 구축하고 있는 것으로 보입니다. 이 수준은 지난해 종가 및 12개월 이동 평균선에 가깝습니다. BGCI는 2021년에 약 130% 상승했으며, 5월 초 250% 이상의 정점에 도달한 것과 비교하여 약 50%의 조정을 겪었습니다. 많은 과도한 투기 행위가 제거되었고, 비트코인의 기본적인 요소는 건전합니다.

이더리움의 시가총액은 비트코인을 초과할 것으로 예상됩니다.

특히 암호화폐와 같은 신흥 자산군에서 다각화의 이점을 강조할 필요가 있습니다. 장기적인 추세는 이더리움이 비트코인에 비해 더 큰 시장 점유율을 얻는 것으로 보입니다. 두 자산 모두 상승 기초를 가지고 있지만, 이더리움의 기초와 사용 사례는 비트코인의 보다 거시적인 가치 저장 속성을 강력하게 보완합니다. 아래 그림은 거래량을 이더리움 발전의 선행 지표로 묘사하며, 시가총액 기준으로 이더리움은 비트코인의 50%에 도달했습니다. 2021년 초부터 ETH의 10일 평균 거래량은 두 배로 증가하여 비트코인의 80%에 달했습니다. (Coinmarketcap)

비트코인과 이더리움의 거시 경제적 기초가 개선되고 있습니다.

비트코인과 이더리움은 독특한 시기적 이점을 가질 수 있습니다. 경제 규칙이 적용된다면, 공급 감소는 역사적으로 낮은 금리와 대규모 자금 유입과 함께 암호 자산 가격 상승의 확고한 기초를 형성합니다. 채택은 아직 초기 단계에 있지만, 이는 핵심이며, 비트코인이 경주에서 승리한 것으로 보이며, 테슬라가 일부 자산을 디지털 자산에 배분한 것이 이를 증명합니다.

아래 그림은 2025년까지 비트코인의 연간 채굴 공급량이 1% 이하로 감소하는 것과 미국의 부채가 급증하는 것을 비교합니다.

일반적으로 이러한 배경은 금의 달러 가격을 끌어올리기에 이상적이지만, 구세계의 안전 자산은 디지털 신흥 자산으로 대체되고 있습니다. 우리는 이러한 추세를 저지할 힘을 거의 보지 못하며, 이는 가속화될 것으로 예상합니다.

1만 개의 암호화폐가 이더리움의 기초를 강화하고 있습니다. Coinmarketcap에 나열된 암호 자산의 수가 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 이더리움이 가져온 주요 기초입니다.

아래 그림은 1만 개의 이정표에 도달한 거래 가능한 암호화폐의 수를 묘사하며, 그 중 많은 수가 이더리움 블록체인 위에 구축되었습니다. 1년 전의 약 절반에 비해 대량의 암호화폐는 공급 과잉과 과도한 거품을 나타낼 수 있지만, 이더리움은 암호화폐 열풍에서 여전히 최고 위치에 있습니다.

차트에 따르면, ETH는 현재 저점에 있는 것으로 보이지만, 우리는 거래 가능한 암호화폐의 수를 시장의 일반적인 지침으로 보고 있습니다. 이더리움의 5월 거래 범위는 약 4,000 달러에서 약 2,000 달러로, 일정 기간 동안 주요 지지 및 저항을 설정할 수 있으며, 상승세는 여전히 대세입니다.

2. 미국, 디지털 냉전에서 승리하다

미중 디지털 냉전의 양상은 양키스가 승리한 것과 비슷합니다. 새로운 냉전에서 중국은 비트코인의 새로운 기술과 통화의 오픈 소스 코드 디지털화를 억압하고 있으며, 우리는 미국이 이를 수용할 것으로 예상합니다. 적절한 규제를 통해 거의 망치지 않을 일은 달러의 지배력이 강화되는 것입니다. 이는 세계에서 가장 널리 거래되는 암호 자산인 테더가 증명합니다. 우리는 암호화 ETF의 출현이 시간 문제라고 믿습니다.

통화 디지털화가 여기 있습니다: 달러가 왕입니다. 디지털 자산의 유기적 채택과 달러가 주요 통화로서 우리의 편견을 더욱 일치시킵니다, 특히 암호 자산 가격 상승에 있어. 미국의 부채와 GDP 비율이 급증하고 양적 완화 정책에도 불구하고, 무역 가중치의 광의 달러는 10년 기준으로 약 30% 상승했으며, 위안화는 해당 지수에서 가장 높은 비중을 차지하는 통화입니다.

아래 그림은 동기 동안 위안화와 달러 환율이 대체로 변하지 않음을 테더의 포물선 시가총액 상승과 나란히 보여줍니다.

미국의 글로벌 GDP에서의 비율이 지속적으로 감소하고 있지만, 테더가 세계에서 가장 널리 거래되는 암호 자산이 된 사실은 사태의 방향을 나타냅니다. --- 달러가 디지털 세계에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다.

미국 비트코인 ETF는 시간 문제입니다. 우리가 보는 바와 같이, 미국은 기술을 채택하고 암호화폐를 적절히 규제할 가능성이 높으며, 2021년에 비트코인 거래소 거래 펀드를 열 수 있는 기회를 제공합니다. 암호 자산은 중국과 같은 독재적 중앙 계획 경제의 단점을 강조하며, 자본의 자유로운 흐름과 공공 담론의 부족을 드러냅니다. Teucrium 밀 ETF (WEAT)를 고려할 때, SEC가 선물 기반 비트코인 거래소 거래 제품에 계속 반대하는 것은 무의미합니다.

차트는 암호 선물의 30일 평균 거래량이 26억 달러인 반면, 밀 선물의 200일 평균 거래량은 약 10년 동안 40억 달러 이하로 안정적이었음을 보여줍니다. 거의 모든 것이 비트코인 선물 거래량의 달러 가치가 밀을 초과하는 것을 저지할 수 없습니다.

고 Beta 비트코인이 주식에 비해 우위?

비트코인이 5월 19일 급락했을 때, 전 세계 거의 모든 시장이 비트코인의 중요성을 입증했습니다. 우리가 보는 바와 같이, 주식 시장에 비해 암호화폐의 우위가 부각되고 있습니다. 주식 시장이 상승하면 고Beta 비트코인의 상승세를 유지해야 하지만, 주식 시장이 하락하면 더 많은 자극이 디지털 저장 자산의 기초를 강화할 것입니다.

대부분의 자산은 주가 상승에 의존하고 있지만, 비트코인은 예외가 될 수 있습니다. 차트는 상대적으로 높은 12개월 비트코인 대 주식의 베타 계수가 약 2배이며, 2013년의 약 16배에서 낮아졌음을 보여줍니다.

3. 암호화폐 Top 3: 비트코인, 이더리움, 테더

퇴조할 때 누가 벌거벗고 있는지 알 수 있으며, 비트코인, 이더리움, 테더는 모두 "옷을 입고" 암호 시장의 상위 3위에서 빛나고 있습니다. 비트코인은 디지털 저장 자산이며, 이더리움은 주요 생태계 구축자이고, 테더(이더리움 토큰)는 달러의 지배력 아래 빠르게 디지털화되는 세계를 대표합니다. 테더가 세 번째로 큰 암호화폐 시가총액에 진입한 것은 디지털화 분야에서 가장 일관된 추세 중 하나입니다.

비트코인, 이더리움, 테더------확고한 생존자들. 일관된 힘과 성과는 존경받을 만하며, 이는 우리가 테더를 대표로 하는 통화 디지털화를 바라보는 방식입니다. 논란과 규제의 타격에도 불구하고, 세계 기준 달러 토큰의 시가총액은 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 디지털 자산 생태계의 지속적인 확장을 나타내는 지표입니다. 아래 그림은 6월 초 Coinmarketcap에서 상위 3개의 암호 자산: 비트코인, 이더리움, 테더를 묘사합니다.

대부분의 암호 자산이 하락했지만, 테더는 2018년에 중요한 위치를 차지했으며, 그 당시 시가총액과 거래량은 여전히 상승하고 있었습니다. 디지털 달러의 채택이 급증하고 있으며, 이더리움 기반의 달러 토큰이 상위 10위에 진입했습니다.

테더와 디지털화의 물결. 우리가 보는 바와 같이, 테더와 통화(특히 달러)의 디지털화는 암호 자산의 상승 추세를 반영합니다. 테더의 시가총액은 2021년에 약 190% 상승했으며, 이더리움 가격은 280% 상승했습니다. 블룸버그 갤럭시 암호화폐 지수는 비트코인의 상대적으로 저조한 성과로 인해 약 130% 상승했습니다.

이더리움의 지속적인 지배력 상승. 우리의 관점에서 이더리움의 지배력 획득과 비트코인의 하락은 암호화폐 간의 이분법을 나타내며, 이는 지속적인 추세입니다. 이더리움은 금융 디지털화의 핵심 구성 요소이며, 비트코인은 더 많은 거시적 영역에서 포트폴리오 내 금을 대체하고 있습니다. 비트코인 위에 구축될 수 있는 스마트 계약이나 토큰은 많지 않지만, 디지털 저장 자산으로 발전하는 방향으로 나아가고 있습니다. 아래 그림은 이더리움의 시가총액이 전체 시가총액에서 차지하는 비율을 묘사합니다.

4. 비트코인, 잠복, 강세, 더욱 친환경적으로 변화하다

비트코인에 무슨 일이 일어났습니까? 그것은 더 강력하고, 더 친환경적이며, 더 적게 확장될 것입니다. 우리의 관점에서 비트코인이 회복되는 이유는 강세장의 지속과 10만 달러로 가는 필연적인 길입니다. 4월 시장은 다소 과열되었으며, 암호화폐 조정의 주요 요인인 과도한 에너지 사용은 세계에서 가장 큰 탈중앙화 네트워크의 힘을 나타냅니다. 중국의 제한은 오히려 비트코인의 이점을 강조하고, 에너지를 재생 가능 에너지로 전환하고 있습니다.

2021년, 비트코인의 기본 요소는 견고합니다. 2020년 말 비트코인의 역사적 추세는 암호화폐가 2021년에 크게 상승할 것임을 나타내며, 사실 그렇게 되었습니다. 비트코인은 올해 5월 24일까지 약 35% 상승했으며, 65,000 달러 근처에서 다소 과열되었지만, 정점에서 약 50% 하락한 상황에서 3만 달러 이하에서 다층 지지를 받았습니다.

아래 그림은 2021년 비트코인 기본 요소의 핵심 부분을 묘사합니다: 2020년, 대부분의 주요 자산군(특히 S&P 500 지수)과 비교하여 260일 변동성이 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 지난해 공급 감소, 기관 포트폴리오로의 이동, 이더리움 선물 및 캐나다와 유럽에서의 ETF 출시와 함께, 우리는 비트코인이 10만 달러로 나아갈 잠재력이 2만 달러 이하로 유지될 가능성보다 더 크다고 생각합니다.

2021년의 10만 달러는 기준에 부합합니다. 아래 그림은 암호화폐가 약 10만 달러 저항으로 향하는 잠재적 경로를 묘사합니다. 2013년(55배)과 2017년(15배)의 큰 반등과 유사하게, 2021년 공급 감소가 발생했습니다. 2020년 반감기는 전례 없는 글로벌 재정 및 통화 자극 조치와 기관들이 비트코인 배분을 선호하는 배경에서 발생했습니다. 지난 10년 동안 암호화폐가 디지털 저장 자산으로 자리 잡고 그 계획된 경로를 유지할 가능성이 점점 더 커지고 있습니다.

또 다른 지지점은 사람들이 새로운 자산군을 인정하기 시작했다는 것입니다. 금은 그 중요성을 잃어가고 있으며, 따라서 다각화는 단순히 신중한 접근법일 수 있습니다.

비트코인이 10만 달러에 도달하게 하는 것은 무엇입니까? --- 이더리움을 따르다. 만약 비트코인이 2021년에 이더리움의 성과를 따라잡는다면, 1위 암호화폐는 10만 달러로 나아갈 것입니다. 차트는 5월 24일 기준으로 블룸버그 갤럭시 암호화폐 지수(BGCI)가 약 110% 상승했으며, 이더리움은 230% 상승했음을 보여줍니다. 반면 비트코인은 약 30% 상승에 그쳐 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 가속화, 유지 또는 반전은 세 가지 가능한 선택이며, 우리는 약 3분의 2의 가능성이 BGCI 상승에 기울어져 있음을 봅니다.

이더리움은 다음 혁신 수준을 나타낼 수 있으며, 기술 중심의 나스닥 지수를 초월합니다. 암호화폐 시장과 핀테크의 초석으로서, 두 번째로 큰 암호화폐는 점점 더 눈부신 존재가 되고 있으며, 이더리움 공급량의 감소와 함께 핀테크는 빠르게 디지털화되고 있습니다. 더 적은 에너지를 소비하는 지분 증명으로의 전환과 더불어, 이더리움의 기반은 점차 견고해지고 있습니다.

5. 기술 분석: 할인된 이더리움 강세장

이더리움은 암호화폐와 탈중앙화 금융의 선호 플랫폼이며, 우리의 분석은 이더리움이 지속적인 강세장에서 할인된 상태에 있다는 것을 보여줍니다. 2017년의 비트코인처럼 보이며, 시장에 비해 약간 상승한 이더리움은 과도한 투기를 제거했으며, 2,000-4,000 달러의 가격대에서 한동안 조정될 것으로 예상됩니다.

2,000-4,000 달러는 이더리움의 최적 지점일 수 있습니다. 글로벌 디지털 저장 자산으로서 비트코인에 비해 이더리움은 가격 우위를 가지고 있으며, 비트코인은 2021년에 6자리 수에 도달할 것으로 예상됩니다. 이더리움은 5월 중순에 4,000 달러를 약간 초과했지만, 5월 26일에 약 60% 조정되어 약 2,800 달러에 도달한 지금, 할인된 강세장처럼 보입니다. 차트는 ETH가 낙관적인 궤도로 돌아오는 모습을 묘사하며, 비트코인 2017년의 가격 추세를 따릅니다. 올해 초의 이더리움과 유사하게, 비트코인은 2017년 초에 약 1,000 달러에서 시작하여 최고점에서 약 20,000 달러에 도달했습니다. 이더리움은 5월의 약 2,000 달러에서 4,000 달러 범위 내에서 10월까지 유지되며, 2017년 비트코인의 상승 경로를 따를 수 있습니다.

이더리움 4,000 달러 근처의 과도한 투기는 2,000 달러 이하로 떨어질 때 기본적으로 완화된 것으로 보입니다.

할인된 강세장: 이더리움이 2,000 달러로 하락했습니다. 보다 넓은 암호 시장에 비해 ETH의 가격은 한동안 어려움을 겪을 것임을 나타냅니다. 차트는 ETH와 MVIS CryptoCompare 디지털 자산 100 지수의 비율을 묘사하며, 이는 2017년의 정점보다 약간 낮습니다. 그 해 6월, 이더리움은 350 달러에 도달하여 약 60% 조정된 후, 11월의 고점에서 다시 정점에 도달했습니다. 우리는 ETH가 60% 하락하여 약 2,000 달러 이하로 떨어진 후 강세장에 할인된 상태로 나타나는 유사성을 보고 있습니다.

이더리움은 시장의 주요 성과 리더이며, 전체 추세는 상승세를 보이고 있으며, 2,000 달러 근처는 좋은 지지선이며, 추가 상승을 제한하는 합리적인 압력선은 4,000 달러입니다.