FCoin 재개 조사: 거의 2억 달러의 채무는 어디로 가는가

저자: 공천우, 체인캡처

주: 본 문서는 2020년 7월 23일 체인캡처 공식 계정에서 최초 발행됨

FCoin 계약 플랫폼 FMEX의 재가동 및 관련 투표 진행과 함께, FCoin의 약 2억 달러 FUSD 채무 문제 처리 방안도 점점 더 명확해지고 있다. 공식적으로는 능동 해제와 수동 매입 두 가지 방안을 제시했지만, 구체적인 매입 시점은 여전히 불투명하다.

동시에, FMEX 공식 웹사이트에 따르면, 재가동된 지 거의 반달이 지나 사용자들이 초과 충전한 BTC 수는 230개를 넘었고, 충전한 사용자는 537명, 일 거래량은 약 3000만 달러로 안정세를 보이고 있다. 각종 데이터는 그리 좋지 않으며, 재가동 전망은 여전히 불확실하다.

1. FCoin의 채무 상환 방안

올해 2월, 장젠의 공지가 모든 FCoin 사용자들을 절망에 빠뜨렸다. 약 2억 USDT에 달하는 사용자 자산이 상환되지 못하게 되었고, FCoin의 미래 방향과 이러한 채무 처리 방식은 FCoin 커뮤니티 및 관련자들이 가장 주목하는 문제로 떠올랐다.

공지가 발표된 초기 몇 주 동안, FCoin 커뮤니티는 어떻게 신고하여 권리를 보호할 것인지, 플랫폼이 재가동될 것인지에 대해 격렬한 논의를 벌였지만, 대부분의 반대 목소리와 권리 보호 행동은 실질적인 효과를 보지 못했다. FCoin 임시 위원회의 주도 하에 플랫폼 토큰 보유자들의 투표를 거쳐 FCoin 플랫폼의 재가동은 5월에 확정되었다.

이후 FCoin 임시 위원회는 여러 정보 및 정책 공지를 발표하였고, 계약 플랫폼 FMEX는 7월 10일 공식적으로 재가동되었다. 이에 따라 FCoin의 채무 FUSD 처리 방안도 점점 더 명확해지고 있다. 체인캡처가 FCoin 임시 위원회 내부에서 얻은 정보와 관련 공개 정보를 바탕으로, FCoin 채권자가 원래 자산을 되찾기 위한 공식적인 경로는 현재 두 가지뿐이다.

첫 번째 방법은 거래 해제의 능동 해제 방안을 채택하는 것으로, 현재 FCoin 사용자는 FMEX에서 주문 및 거래를 할 수 있으며, 플랫폼은 사용자의 거래 금액, 주문 순서 및 시간에 따라 사용자의 채무 자산을 해제한다. 매일 전체 해제 한도는 1 BTC이다.

두 번째 방법은 플랫폼의 매입을 기다리는 수동 해제 방안으로, 매입 자금은 주로 장젠 개인 소속 FT, FMEX가 받을 플랫폼 배당금에서 나온다. 이 중 FT는 FCoin 플랫폼의 배분 가능한 수익의 약 30%를, FMEX는 FMEX 플랫폼의 배분 가능한 수익의 약 11%를 받을 수 있으며, 매입 형식은 분할 비율에 따라 매입하여 사용자의 계좌에서 FUSD를 차감하고 해당하는 USDT로 전환된다.

하지만 FCoin 채권자에게 있어 첫 번째 방법은 먼저 자산을 충전하여 거래해야 하므로 자산 위험을 계속 확대하는 것과 같고, 두 번째 방법은 여전히 불투명하다. 현재 FCoin 현물 거래 플랫폼의 재가동 시간과 첫 번째 매입 시간은 모두 확정되지 않았으며, 두 방법 모두 만족스러운 해결책이라고 할 수 없다.

실제로, 많은 FCoin 채권자들은 FCoin의 미래 상환 의지와 능력을 믿지 않으며, FUSD 자산을 직접 판매하여 FCoin과의 관계를 완전히 끊는 쪽을 선호하고 있다. 체인캡처는 일부 WeChat 그룹에서 최근 많은 FCoin 채권자들이 자신의 계좌 자산을 판매하고 있는 것을 보았으며, 그 중 한 사용자는 1만 FUSD 이상을 보유하고 있으며 WeChat 그룹에서 20%에 판매한다고 밝혔다.

하지만 공식적으로 아직 FUSD의 내부 이체 및 거래 기능이 개설되지 않아, WeChat 그룹에서 유통되는 각종 판매 정보는 기본적으로 전체 계좌의 판매에 해당하며, 심각한 안전 및 개인정보 위험이 존재한다. "FCoin 계좌는 모두 실명 인증이 되어 있는데, 만약 나중에 구매자가 이 계좌로 돈세탁을 한다면 큰일이다." 수천 FUSD를 보유한 잔리(가명)는 체인캡처에 말했다. 그는 FCoin 계좌를 판매하는 것을 고려했지만 결국 포기했다.

FUSD의 공식 거래 기능을 개설하지 않는 이유에 대해 FCoin 임시 위원회 멤버 Kevin은 이달 9일 커뮤니티 소통 회의에서, 여기에는 사람의 생명과 관련된 문제가 포함되어 있어 장젠의 채무가 이렇게 할인 방식으로 상쇄되기를 원하지 않는다고 밝혔다. "또한 우리는 FUSD를 보유한 사용자가 모든 채무를 매우 낮은 비용으로 다른 사람에게 넘기고, 그 후 스스로 플랫폼을 떠나는 것을 원하지 않는다. 핵심은 사용자가 남아 있어야 하며, 그래야 우리는 이 커뮤니티를 활성화할 수 있다." Kevin이 말했다.

FCoin 커뮤니티의 활발한 사용자 타오타오(가명)는 이에 동의하며, "거래 기능이 개설된다면 FUSD가 몇 센트로 떨어질 것이고, 아마도 반년 안에 이 독소를 해결할 수 있을 것이다. 하지만 이 방법은 그동안 힘들게 쌓아온 사용자들을 내보내는 것과 같다."고 말했다.

종합적으로 볼 때, FCoin 채권자가 원래 자산을 되찾는 더 현실적인 방법은 플랫폼의 매입을 기다리는 것이며, 비록 그 시간은 예측하기 어렵지만, FCoin의 역사적 수익 분배 데이터에서 약간의 단서를 엿볼 수 있다.

FCoin이 올해 1월 초 발표한 공지 및 관련 정책에 따르면, 이 플랫폼은 2019년 3월 18일부터 그 해 연말까지 FT 사용자에게 배분 가능한 총 수익이 약 293.38 BTC에 달하며, 당시 가격으로 약 211만 USDT에 해당한다. 이는 FCoin이 2019년 거래량을 회복하고 장젠의 FT 배당 수익을 매입에 사용하더라도 이론적으로 모든 FUSD를 매입하는 데 수백 년이 걸릴 것임을 의미한다.

매입 자금에는 FMEX의 일부 수익 배당금도 포함되며, FCoin 재가동 후 BTC, ETH 등 주요 코인의 거래 수수료 면제 정책이 대폭 취소될 가능성이 높기 때문에 이 시간 데이터는 상당히 단축될 수 있지만, 여전히 적지 않은 숫자가 될 것이다.

많은 FCoin 커뮤니티 사용자들도 이 점을 인식하고 있다. "채무를 모두 상환하는 데는 당장 희망이 보이지 않는다. 장젠이 새로운 분야에서 성공적으로 돈을 벌고 직접 돈을 보내주지 않는 한." 타오타오가 말했다.

또한 많은 사용자들이 FCoin 임시 위원회에 FUSD 매입에 사용될 자산이 너무 적다고 불만을 제기하며, 플랫폼이 더 많은 이익을 내어 FUSD를 매입할 것을 제안했다. Kevin은 체인캡처에 플랫폼의 최우선 과제가 생존과 발전이라고 밝혔으며, 경쟁자들이 자금을 시장에 투입하는 상황에서 FCoin이 본말이 전도되어 대부분의 자금을 FUSD 매입에 사용한다면 결국 플랫폼은 망하고 매입이 중단될 것이며, 이는 마치 닭을 잡기 위해 알을 깨는 것과 같다.

FCoin 임시 위원회는 FCoin을 더욱 키우고 강하게 만들어야만 플랫폼의 채무 상환 능력을 강화할 수 있다고 보고 있으며, 따라서 더 많은 자금 투입이 필요하다고 강조했다. "만약 FCoin이 미래에 주요 거래소의 거래량에 도달한다면, 모든 FUSD 채무를 매입하는 것은 약 2년 정도의 일이 될 것이다." Kevin은 이달 초 커뮤니티 소통 회의에서 낙관적으로 말했다.

2. 사용자 신뢰 재건 시도

하지만 FCoin에게 장젠의 "도주"는 업계와 사용자들로부터의 신뢰를 거의 완전히 무너뜨렸다. 다시 주류 거래소에 진입하는 것은 거의 불가능한 일처럼 보이지만, FCoin 임시 위원회는 여전히 노력을 기울이고 있다.

사용자들이 FCoin 플랫폼에 대한 신뢰를 재건하기 위해 임시 위원회는 100% 준비금 증명 및 다중 서명 메커니즘을 제안하여 사용자에게 플랫폼의 지급 능력과 자산 안전성을 증명하고자 한다.

구체적으로, FCoin은 제로 지식 증명의 아이디어를 활용하여 해시 값을 인덱스로 하는 사용자 자산 데이터베이스를 공개하였다. 사용자는 자신의 UID, 랜덤 수, 자산 수량을 기반으로 오픈 소스 알고리즘을 사용하여 해시 값을 계산하고, 공개 데이터베이스에서 자신의 자산 수량이 정확한지 확인할 수 있다. "어떤 사용자라도 자신의 자산을 조회할 수 없다면, 이는 공시 데이터가 조작되었음을 의미한다." FCoin은 공식 웹사이트에 적었다.

다중 서명 메커니즘은 FCoin의 자산이 모두 장젠 한 사람에 의해 통제되는 문제를 해결하기 위해 제안되었으며, 커뮤니티에서 7개의 자리를 선출하여 플랫폼의 콜드 월렛을 공동 관리하도록 하였다. 자금 조작은 최소 5명의 동의를 받아야 가능하지만, 이 메커니즘은 현재 신청 및 홍보 단계에 있으며, 아직 시행되지 않았다.

이 두 가지 메커니즘은 FCoin의 커뮤니티화 및 투명성의 이념을 이어가며, 글로벌 암호화폐 거래소에서 FCoin의 최초 시도로, 사용자 신뢰 재건에 대한 임시 위원회의 중요성과 노력의 결과를 반영하고 있다. "이전에는 FCoin의 가장 중요한 사용자 자산이 진정한 투명성을 갖추지 못했지만, 이제 우리는 기술과 메커니즘을 통해 진정한 투명성과 커뮤니티 통제 지갑을 실현하고 있으며, 이는 진정한 블록체인 정신인 코드가 법이라는 것을 실천하는 것이다." Kevin이 말했다.

그러나 앞서 언급한 메커니즘의 실제 효과에 대해서는 외부에서 여전히 다양한 의견이 존재한다. "이러한 조치의 신뢰 효과가 실제 효과보다 크며, 주로 이러한 메커니즘을 통해 커뮤니티에 신뢰를 제공하고, 커뮤니티의 합의를凝聚하며, 상대적인 투명성과 제약을 보여주기 위한 것이지만, 본질적으로 얼마나 큰 효과를 발휘할지는 현재로서는 알기 어렵다." FCoin 전 사회 위원회 부회장 쿤위안이 체인캡처에 말했다.

잔리도 체인캡처에 자신의 의견을 전하며, "이러한 메커니즘의 기술 설계와 이념이 다소 복잡하여 많은 사용자가 FCoin으로 인해 너무 큰 상처를 입었고, 이러한 메커니즘에 관심을 가지거나 이해하지 않을 것이다. 게다가 FCoin 임시 위원회의 신원도 공개되지 않았으며, 개인 키 관리자는 FCoin 운영이 중단된 후에도 여전히 사용자 자산을 빼돌릴 수 있다."고 말했다.

실제로 FCoin 임시 위원회의 신원과 입장에 대한 의문은 FCoin 커뮤니티에서 오랫동안 존재해왔으며, 심지어 많은 사람들은 그들이 장젠이 찾은 구실이며, 이로 인해 2차 수확을 할 것이라고 생각하고 있다. 이전 FCoin 권리 보호 커뮤니티에서 유포된 몇 가지 문구 중에는 "재가동을 지지하는 것은 모두의 잔여 자금을 물에 띄우는 것"과 "임시 위원회는 장젠 손에 있는 무형 자산을 얻기 위한 것"이라는 내용이 포함되어 있다.

하지만 쿤위안은 임시 위원회 멤버들이 신원을 공개하지 않는 주된 이유는 안전 문제를 우려하기 때문이라고 말했다. "재가동이 성공할 것이라고 보장할 수 있는 사람은 없다. 만약 운영이 반년 후에 실패하고 돈이 절반 이상 줄어든다면, 그들은 책임을 져야 할 사람들이 될 것이고, 많은 권리 보호자들이 그들에게 찾아올 것이다." 쿤위안이 말했다.

3. 순조롭지 않은 재가동과 실종된 장젠

FCoin의 재가동은 이제 큰 진전을 이루었지만, 순조롭지 않다: 재가동 시간은 처음 예상보다 많이 지연되었고; 여러 사업 중 계약 사업만이 재가동되었으며; 계약 사업의 여러 거래 쌍 및 거래 유형 중 현재 BTC 영구 계약만이 재가동되었다; 수익 배당 및 매입 계획은 여전히 진행되지 않고 있다…

이러한 문제는 일부는 발전 전략을 고려한 결과이지만, 상당 부분은 장젠 팀의 협조 부족 및 소극적인 태도 때문이다.

Kevin은 이달 초 커뮤니티 소통 회의에서, 장젠과 그의 팀은 방대한 작업량의 인수 과정에서 어떤 음성 소통도 하지 않고, 문자 소통만 하며, 많은 기술 문서가 불완전하다고 밝혔다. 그러나 가장 심각한 문제는 일부 자료와 자산이 인수되지 않은 상태에서 장젠이 어떤 응답도 하지 않았고, 최근에는 텔레그램 계정을 삭제했다.

Kevin은 체인캡처에 추가로, 인수되지 않은 작업에는 일부 대체 코인 자산, FMEX 텔레그램 그룹 관리 권한 및 FCoin의 "오염되지 않은" 원시 자산 및 거래 정보가 포함되어 있다고 말했다. 장젠의 2월 공지에 따르면, FCoin은 2018년에 재무 시스템 오류로 인해 일부 FT 사용자에게 과도한 배당금을 분배하여 FCoin의 약 30%-35%의 주요 코인 자산 데이터가 오염되었다. 원시 자산 데이터를 확보하면 오염된 자산을 제거하고 플랫폼의 채무 부담을 줄일 수 있지만, 장젠의 행동은 이것이 불가능하다는 것을 의미한다.

FCoin의 실제 자산 상태를 숨기고, 현재 기술 접속 문제에 소극적으로 대처하며, 스스로 구제할 기회를 무시하는 이러한 행동은 장젠의 무책임한 공적 이미지를 더욱 악화시켰으며, 많은 사람들에게 그는 거의 "회복"할 가능성이 없다고 여겨진다.

하지만 장젠과 밀접하게 소통해온 쿤위안은 다른 의견을 가지고 있으며, 장젠의 심리 상태를 분석하려고 했다. "그는 매우 이상주의적인 사람으로, 과거 FCoin에 많은 정성을 쏟았지만, 그가 FCoin의 '진실'을 발표했을 때, 그에게 FCoin은 이미 죽은 것이었다. 그의 마음도 이미 죽었고, 파국적인 상태에 있으며, 1-2년 안에 회복될 수 없다."고 말했다.

타오타오는 장젠을 "비겁자"라고 부르며, "그는 커뮤니티에 정직하게 대면하고, 채무를 지고, 거래소 운영권을 양도하여 기술자로서 일하며 채무를 갚아야 하며, 사라져서는 안 된다."고 말했다.

장젠의 완전한 도주는 FCoin이 "후장젠" 시대에 접어들었음을 의미하며, FCoin의 재가동은 이미 되돌릴 수 없는 상황이 되었다. 현재 가장 중요한 임무는 플랫폼의 신뢰성과 경쟁력을 높이고, 거래량 및 관련 수익을 증가시키며, 플랫폼의 건전한 발전과 FUSD 채무의 신속한 매입 간의 균형을 찾아 모든 채권자의 장기 이익에 책임을 지는 것이다.

하지만 FMEX가 재가동된 지 거의 반달이 지난 현재, 시장 반응과 각종 데이터는 그리 낙관적이지 않다. 체인캡처는 이전 권리 보호 그룹에서 거의 10명의 사용자와 연락을 취했으며, 그 중 다수는 FMEX의 재가동에 대해 전혀 알지 못했다. 이는 FCoin이 홍보에 투자한 금액이 매우 적다는 것을 반영하며, 동시에 많은 사용자가 FCoin에 대해 실망하여 더 이상 많은 관심을 기울이지 않으려는 것을 보여준다.

FMEX는 공식 웹사이트에서 매일 자산 데이터를 발표하므로, 이는 대중이 FMEX의 사업 발전 상황을 이해하는 데 좋은 참고자료가 된다. 7월 22일 24시 기준으로, FMEX 사용자의 누적 충전량은 234 BTC에 달하며, 누적 충전 사용자 수는 537명이다. 그러나 이 중 대부분의 데이터는 FMEX 재가동 초기 며칠 동안 기여된 것이며, 이후 성장 상황은 그리 낙관적이지 않다. 체인캡처의 통계에 따르면, FMEX 플랫폼은 7월 20일부터 22일 사이에 누적 충전량이 약 10 BTC, 누적 신규 사용자 수는 15명에 달했다. 또한, FMEX 플랫폼의 BTC 영구 계약의 일일 거래량은 약 3000만 달러로 안정세를 보이고 있다.

"내가 관찰한 바에 따르면, 현재 기존 사용자의 신뢰 회복은 여전히 매우 불만족스럽고, 일부 관망 중인 잠재 사용자나 위험 의식이 있는 대규모 사용자들은 여전히 다중 서명 메커니즘의 시행을 기다리고 있다." 타오타오가 말했다.

또 다른 FCoin 사용자인 명립(가명)은 체인캡처에 "무엇이 거래 해제인지, 모두 예전과 같은 방식이다. 나는 지금 이 모든 것에 대해 전혀 신경 쓸 기분이 아니다. 왜냐하면 내 마음은 그들에 의해 이미 상처받았기 때문이다."고 말했다.

비록 FMEX의 재가동 초기에는 순조롭지 않았지만, 이는 FCoin의 재가동이 실패할 가능성이 높다는 것을 의미하지 않는다. FCoin 재가동의 가장 큰 장점은 FUSD 채무와 수만 명의 사용자가 강제로 결합되어 있다는 점이다. 이 사용자들은 FCoin 플랫폼의 잠재적인 기본 사용자층이다. 현재 FCoin의 홍보 강도와 기능 개발은 상당히 제한적이지만, 만약 미래에 순조롭게 진행된다면 여전히 더 많은 사용자를 유치할 가능성이 있다.

하지만 FCoin 임시 위원회에 주어진 시간은 많지 않다. FCoin 공식 웹사이트에서 발표한 Q1-Q2 재무 보고서에 따르면, FCoin 재가동 이후 6월 말까지 지출된 비용은 34만 USDT에 달하며, 이는 약 240만 위안에 해당한다. 이후 FCoin의 각종 시장 활동 및 연구 개발 활동이 진행됨에 따라 이 수치는 더욱 증가할 수 있으며, 커뮤니티의 압력도 점점 커질 것이다.

Kevin은 체인캡처에 임시 위원회 팀의 최저 기준은 재가동 후 최대 18개월 이내에 자급자족하는 것이며, 18개월을 초과하여 이를 달성하지 못하면 재가동 실패를 의미하며, 그때 남은 자산 처리 방법을 투표로 결정할 것이라고 밝혔다.