BTCボラティリティ週回顧（2月24日-3月3日）

重要指標：（2月24日午後4時-3月3日午後4時 香港時間）

• BTC対USDは3.9%下落（95,900ドル->92,200ドル）、ETH対USDは14.1%下落（2,725ドル->2,430ドル）

• 先週、市場のボラティリティが予想外に急増しました。価格は最初に下落し、大選後に市場が依存していた89-91千ドルのサポートラインが崩壊した後、79千ドルまで下落しました。しかし、興味深いことに、全体的に見ればこのボラティリティは昨年11-12月以来の修正と横ばいの完全な終了を示し、新たなトレンドの準備を整えていると考えられます。

• その後、市場の感情は週末に急速に逆転しました。理由は、暗号通貨会議が間もなく開催されるというニュースと、トランプがツイッターで再び暗号通貨の準備政策に言及したからです。今後、市場は価格上昇のシグナルを求めるでしょう。特に、価格が100千ドルに達した場合、歴史的な高値に向けて急速に進むでしょう。逆に、価格が反転して下落した場合、91.5-89.5千ドルでサポートを見つけ、その後79千ドル、最終的には76-73千ドルまで下がるでしょう。

市場のテーマ：

• 今週の市場は非常にボラティリティが高いです。短期的に見て、いくつかの側面で物語が急速に反転しました：弱い米国のデータと「スタグフレーション」、トランプの貿易戦争、月末と米国の税収シーズンによる資金の再バランス、そしてロシア・ウクライナ戦争による緊張した地政学的状況。しかし、最終的にこれらの物語はすべて、選挙以来良好に推移しているポジションを調整するための触媒または口実に過ぎません。市場は今四半期の最後の月に近づく中で、健全なデレバレッジを行ったと言えます。

• 暗号通貨市場も予想通り、ボラティリティとポジション調整の影響を受けました。リスクの背景が弱いため、市場はポジションを清算し、ビットコインの価格は78千ドルまで下落し、週初の価格からほぼ20%低下しました。下落が行き過ぎた後、価格は80千ドル以上に少し戻り、最終的には84千ドル近くで週を終えました。その後、トランプがツイッターで暗号通貨の準備について言及したことで（新しい内容はありませんが）、ショートCTAとモメンタムポジションの清算、基本的な現金購入の流入が刺激され、現物価格は一時的に95千ドルまで押し上げられ、週の下落をほぼ相殺しました。興味深いことに、先物のベーシスは依然として低迷しており、永続的および期限付き先物取引の投機戦略はまだロングを開始していないことを示唆しています。

BTC ATM インプライドボラティリティ：

• インプライドボラティリティは今週上昇傾向にあり、非常に高いボラティリティを示しています。価格が下方の重要なポイントを突破したため、清算と実際のボラティリティの高まりを引き起こし、その後日曜日に過剰な上昇が見られました。短期のインプライドボラティリティは予想通り非常に敏感ですが、ほとんどの場合、インプライドボラティリティの急増は非常に短命です。清算とポジションの清算が終了した後、市場の現物とオプションのポジションはかなりクリーンです。月曜日の静かなアジア市場の時間帯では、短期ボラティリティが行き過ぎて下落しました。今後数日間、ボラティリティのマクロ背景を考慮すると、インプライドボラティリティのレベルは急速に上昇すると予想しています。

• トランプは3月7日（金曜日）に初の暗号通貨サミットを開催すると発表しました。このイベントの不確実性は現在、3月14日の期限でのみ観察できます（この期限には米国の非農業データと消費者物価指数も含まれます）。これらの不確実性の合計を考慮すると、市場は金曜日の夜のボラティリティを約4%と見積もっており、昨年8月の選挙前にトランプがナッシュビルで行った演説のイベントの価格設定レベルと同等です。

BTC スキュー/尖度：

• 価格が下落し、重要なサポートポイントを突破して清算と非常に高い実際のボラティリティを引き起こす中、スキューは急激に下向きに偏りました。その後、価格が低点から回復するにつれて、スキューは徐々に上昇し、日曜日の価格の爆発的な上昇後にフラットになりました。市場は、間もなく開催されるホワイトハウスのサミットが潜在的な好材料になる可能性があると期待しています。

• 尖度は今週徐々に上昇しました。しかし、実際のボラティリティの激しい変動と、価格の影響を受けたスキューの極端な動きを考慮すると、全体としてこの市場環境では尖度はより高いべきだと考えています。

  皆さん、今週も頑張ってください！