Matrixport 市場観察：BTC とマクロデータの結びつきが深まり、トランプの関税政策が市場を大きく打撃

過去一週間、暗号資産の価格は情報面の影響を受けて明らかに変動しました。2月28日、BTCは最低で$78,258に達し、市場の感情は極度の恐怖に陥りました。トランプ政権が「5つのトークンを新しい戦略的備蓄に含める」と提案したことで、BTCの価格は急速に反発し、長期的な抵抗線を突破し、最高で$95,000に達し、一時的に$92,000から$93,000の抵抗線付近で安定して変動しました。

その後、トランプの関税政策が米東部時間の3月3日に発表され、BTCをはじめとする暗号資産の価格は下落し、ジェットコースターのような動きを見せています。現在、BTCの価格は$83,000付近で変動しており、24時間内の最大価格変動は10％を超えています。ETHは24時間内の最大価格変動が15％を超え、最低で$2,002に達しました（上記データはBinance現物から、3月4日16:00のリアルタイムデータです）。

現在、市場のストーリーは暗号資産に対して比較的好意的ですが、マクロデータや市場の感情が暗号資産の価格動向に明らかに影響を与えています。リスク回避の感情が強い今、投資家は米国債などの基本情報に注意を払い、マクロの信号を待つことをお勧めします。

市場分析

トランプチームが暗号市場を掌握、暗号市場の変動が激しい

3月2日、トランプはソーシャルメディアでアメリカが暗号通貨の戦略的備蓄を創設し、BTC、ETH、XRP、SOL、ADAを含むと発表しました。このニュースの影響で、暗号通貨市場は急反発し、ADAは60％以上の大幅上昇を見せました。BTCの市場支配力は低下していますが、BTCの上昇率は依然として10％を超えています。

トランプが選挙に成功して以来、暗号市場はトランプにとって重要なカードとなっています。過去の事件を総合すると、トランプチームは情報面で暗号市場に影響を与える操作を徐々に熟練させており、時間の選択や技術的なコントロールにおいても優れています。そして、3月7日にホワイトハウスで開催される初の暗号通貨サミットも注目されています。トランプは「アメリカを世界の暗号通貨の中心にする」ためにどのような手を打つのでしょうか？

2月のBTC ETFの純流出が記録的、3月の市場パフォーマンスは期待外れ

最近、BTC ETFは連続8日間の純流出を記録し、過去一週間で市場の純流出は約$24億に達しました。Coinglassのデータによれば、2月はBTC ETF史上最も流出が深刻な月でした。市場のリスク回避感情が明らかで、アービトラージ資金の流出とともに、3月のBTC ETFのパフォーマンスは楽観的ではないかもしれません。データによると、3日間のBTC現物ETFの総純流出は$7,419万です。

ETH市場も大きな圧力を受けており、2月にはETHの貸出市場で過去12ヶ月で最も深刻な清算事件が発生し、約$5億の担保が清算されました。これは主にAaveとCompoundプラットフォームで発生しました。清算の急増は市場全体の下落と同時に発生し、暗号通貨の総時価総額が大幅に減少し、大量の強制清算を引き起こしました。これはDeFiの歴史の中で2番目に高い月間清算額であり、2021年5月の市場崩壊時の清算額に次ぐものです。

アメリカの暗号規制が春を迎え、大量の機関が最近SECと和解

SECは最近、Robinhood、Gemini、UniSwap Labs、MetaMask、OpenSeaなどの企業に対する調査を撤回し、Coinbase、Krakenと和解しました。バイデン政権時代と比較して、SECの暗号通貨規制において重大な変化が見られます。

SECが月曜日に発表した声明によれば、暗号通貨作業部会は3月21日にワシントンD.C.の本部で初の円卓会議を開催します。テーマは「私たちはどのようにここに至り、どのように前進するか------証券の状態を定義する」です。これは「暗号通貨の明確性に向けた春のダッシュ」シリーズの一部となります。

マクロ＆データ共有

トランプの関税政策が決定、美株が大きく揺れる

3月3日、アメリカのトランプ大統領は、対等関税が4月2日から課されることを発表し、アメリカはメキシコとカナダの商品に25％の関税を課す政策が3月4日から発効すると述べました。トランプは、メキシコとカナダに対する関税について合意の余地はないと述べました。また、トランプはアルゼンチンとの自由貿易協定を検討するとも述べました。

トランプの関税政策の重圧の下で、米株の3大指数は終盤に下落し、全体的に大幅に下落しました。S&P 500指数は年内最大の下落幅を記録し、ナスダックは昨年の選挙以来の上昇分を消しました。市場の恐怖感情が急増し、テクノロジー株や半導体株が圧力を受け、NVIDIAは約9％の大幅下落、Broadcomは6％以上の下落、Amazonは3％以上の下落を見せました。「リスク回避資産」である金は再び$2,900を超えました。市場は欧州中央銀行の会議や非農業雇用報告に注目しています。

アメリカ経済成長の疲弊が明らか、解決策が急務

消費者信用と住宅市場のデータは大幅に下落し、新築住宅販売は歴史的な低水準に達し、新築着工数もパンデミック後の繁栄期を経て減少し始め、市場の経済成長の弱さに対する恐怖感が高まっています。

現在、アメリカの多くの経済サプライズ指数は負の値に転じています。輸出（-$290億から-$2,500億に減少）や消費支出（+2.2％から+1.3％に減少）の弱さの影響を受けています。アトランタ連邦準備銀行の第一四半期GDP成長予測は先週、記録的な下落を見せ、+2.2％から直接-1.3％に引き下げられました。

債券市場のパフォーマンスはまちまち、円建て債券が新高値

3月4日、金十のデータによれば、日本の30年国債利回りは2.37％に上昇し、2008年10月以来の最高水準となりました。Bloombergのデータによると、過去一週間でドル建て債券市場の利回りは明らかに低下しました。

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