アメリカの暗号資産の準備は市場の低迷を挽回できず、BTCは再び9万ドルの関門を失った。

著者：ChandlerZ、Foresight News

3月3日の夜から4日の午前にかけて、世界的なマクロ経済の不安定な状況の中で、トランプが暗号資産をアメリカの戦略備蓄に組み込む計画を発表したが、市場全体の低迷を覆すことはできなかった。トランプが暗号資産を戦略備蓄に組み込むと発表したニュースは市場に一時的な興奮を引き起こしたが、すぐに静まり返った。ビットコインは一時的に上昇した後、13%も下落し、ほぼ完全に上昇分を吐き出した。イーサリアムは2550ドルに急上昇した後、2000ドル近くまで下落し、最近の安値を下回ることもあった。以前に上昇を牽引していた他のトークン、例えばSOLも大部分の上昇分を吐き出した。

同時に、アメリカの主要株価指数も大幅に下落し、S&P 500指数は1.76%下落、ナスダックは2.64%下落、ダウ平均は200ポイント近く上昇した後、600ポイント以上の暴落に転じた。リスク資産の代表であるテクノロジー株は、より深刻な売り圧力にさらされ、NVIDIAの株価は9%近く暴落し、アメリカの7大テクノロジー企業で構成される「マグニフィセント7」指数は3.45%下落した。資金は高リスク資産から急速に撤退し、伝統的な避難先に向かい、典型的な避難取引のパターンを形成した。

CoinMarketCapのデータによると、暗号資産の総市場価値は再び3兆ドルを下回り、2024年11月以来の新低値を記録した。デリバティブ市場の清算規模は著しく拡大し、Coinglassの統計によれば、全ネットワークで24時間の清算額は10.68億ドルに達し、そのうちビットコイン契約の清算は3.86万ドル、イーサリアム契約の清算は2.07万ドルであった。

関税問題が市場の恐慌を引き起こす

トランプは3月4日からカナダとメキシコに対して25%の関税を課すことを再確認し、「交渉の余地はない」と明言した。トランプはまた、4月2日からアメリカ製品に対して関税を課す国には同等の報復関税が課されることを示唆した。カナダは1550億カナダドル相当のアメリカ商品に対して報復関税を課す準備をしている。バフェットはこの政策に対して珍しく公に反対し、関税は「ある意味で戦争行為」であり、インフレを引き起こし、消費者を傷つけると述べた。

アメリカ経済は現在、稀なマクロ経済の脆弱な状況に直面している。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、第一四半期のGDP縮小予想を1.5%から2.8%に大幅に下方修正した。このほぼ倍増する修正幅は、通常の経済予測の修正範囲を大きく超えており、経済の基本的な状況が加速的に悪化していることを示している。同時に、製造業の活動はほぼ停滞しているが、原材料価格指標は2年ぶりの高値を記録し、典型的なスタグフレーションの前兆を形成している。このような経済成長の停滞とインフレ圧力の共存は、マクロ経済政策の策定者にとっての悪夢であり、通常の金融政策ツールの有効性を弱める。こうした背景の中で、ブリッジウォーターの創設者ダリオは、アメリカが赤字を減らさなければ、3年以内に債務危機に直面するだろうと警告した。

アメリカのウクライナへの軍事援助停止が不確実性を増す

新華社が引用したアメリカのメディアによると、トランプはウクライナへのすべての軍事援助を停止するよう命じたという。これは、ウクライナの指導者が「ロシア・ウクライナ和平協定の締結に対する誠意」を示すまで続く。

この決定は、トランプとゼレンスキーがオーバルオフィスで激しい口論をした後に行われた。《ウォール・ストリート・ジャーナル》は、トランプ政権が新たなウクライナへの武器販売のための資金提供を停止し、アメリカの在庫にある武器の輸送を凍結することを検討していると報じており、これはウクライナがロシア軍と戦う重要な時期における戦闘能力に深刻な影響を与える可能性がある。

アメリカの政策変更に対応するため、ヨーロッパの指導者たちはロンドンサミットで「ボランティア連合」を結成し、トランプに提出するウクライナ和平計画を策定することに合意した。この計画には、地上部隊や軍事資産の提供が含まれる。イギリスも新たな軍事援助計画を発表し、16億ポンドの防空ミサイル調達支援と22.6億ポンドの国防融資協定を含んでいる。

この政策の転換は、アメリカのウクライナ政策の根本的な変化を示唆しており、国際安全保障の構造の潜在的な再構築をもたらす可能性がある。市場は将来の地政学的対立の激化を予期し、投資家は資金をアメリカ株や暗号資産などのリスク資産から引き揚げ、避難資産を追求することになり、これにより両市場が同時に下落する結果となった。

同時に、この安全保障の変化は、伝統的なマクロ危機が国際政治リスクと交錯し、多層的なリスク体系を形成することを示唆している。アメリカがウクライナへの軍事援助を停止する決定は、地域内でのさらなる防御的措置を引き起こす可能性があり、それに伴う政治的および経済的不確実性は、世界の金融市場にさらなる衝撃を与えるだろう。投資家は悪化する外部環境に直面し、どの資産クラスがリスクを回避できるかを判断するのが難しくなり、観望を選ぶ結果、市場の流動性が低下し、アメリカ株と暗号市場の同時下落をさらに悪化させることになった。

市場の臨界点

現在、市場は複数の政策の嵐と不確実性が交錯する臨界点にあり、投資家は関税問題やアメリカのウクライナへの軍事援助停止の影響を受けて、世界的なリスクに対する予測が明らかに上昇している。このような予測は資金の避難感情を生み出し、伝統的なリスク資産であるアメリカ株や暗号資産市場が同時に下落する原因となり、市場の信頼が大きく損なわれた。同時に、地政学的緊張の高まりは市場にマクロ経済の見通しに対する疑念を生じさせ、資金の流動性が抑制され、リスクプレミアムが上昇し、短期的に暗号資産市場の動向に影を落とすことになった。

このような背景の中で、暗号資産の未来の動向にはさまざまな可能性が存在する。一方で、アメリカは3月7日に初の暗号資産サミットを開催する予定であり、その際にトランプの発言や今後の国家戦略的ビットコイン備蓄計画のさらなる説明が市場の熱意を再燃させ、一部の暗号資産にポジティブなシグナルをもたらすことが期待される。もう一方で、トランプが昨年提案した「国家戦略的ビットコイン備蓄」の構想は注目を集めているが、現在のアメリカ政府が具体的にどのように実施するかは不明であり、その内在的な論理と実行可能性は広く疑問視されている。将来的にアメリカが押収資産の中にビットコインを保持する形で備蓄を構築する場合、その市場への支持効果は徐々に現れるかもしれないが、このモデルが政治的操作と市場の自発的発展のバランスを取れるかどうかは、政策の詳細と実行の強度を観察する必要がある。

総じて、暗号市場の未来の動向は政策の転換、国際安全保障の状況、そして世界のマクロ経済環境の間でバランスを求めることになる。中長期的には、世界経済の状況が安定し、政策が明確な方向性を持つ場合、暗号資産は現在の揺れから徐々に回復する可能性がある。しかし、現段階では市場は依然として高い不確実性に直面しており、リスクプレミアムとボラティリティは高水準にある。