データ指標とマクロ経済の観点から2025年のビットコインの動向を解釈する
2025年に入ると、ビットコインは複数のデータ指標とマクロ経済の支援を受けて、依然として顕著な上昇の可能性があります。原文作者：Bitcoin Magazine Pro
原文编译：白话区块链
2025年に向けて、ビットコインが直面する可能性のある状況を理性的かつ分析的に見つめる時が来ました。オンチェーンデータ、市場サイクル、マクロ経済データなどの複数の要因を組み合わせることで、単なる推測を超えて、今後数ヶ月のデータ駆動の景色を描くことができます。
1、MVRV Zスコア：巨大な上昇ポテンシャル
MVRV Zスコアは、ビットコインの実現価格（ネットワーク内のすべてのビットコインの平均購入価格）とその時価総額との比率を測定します。この比率をボラティリティ標準化することで、Zスコアを得ることができ、この指標は歴史的に市場サイクルの動向を明確に示しています。
図 1：MVRV Zスコアは、私たちが市場サイクルのピークからまだ長い道のりがあることを示しています
現在、MVRV Zスコアは、私たちにまだ顕著な上昇ポテンシャルがあることを示しています。過去のサイクルではZスコアが7を超えたこともありますが、私は6を超える値は市場の過度な拡張を意味し、他の指標と組み合わせて市場のピークをより注意深く観察する必要があると考えています。現在のレベルは2017年5月に相当し、その時ビットコインの価格は数千ドルでした。歴史的背景を考慮すると、現在のレベルからは数百パーセントの潜在的な上昇余地があります。
2、PiCycleオシレーター：強気のモメンタムの回復
もう一つの重要な指標はPiCycleのトップとボトム指標で、これは111日と350日の移動平均線（後者は2倍）を追跡します。歴史的データによれば、これらの2つの移動平均線が交差する時、通常ビットコインの価格が数日内にピークに達することを示唆しています。
図 2：マクロトレンドは依然として強気です
この2つの移動平均線の間の距離が再び上昇し始めており、強気のモメンタムが回復していることを示しています。2024年にはいくつかのレンジ整理がありましたが、現在の突破はビットコインがより強力な成長段階に入っていることを示しており、この段階は数ヶ月続く可能性があります。
3、サイクルの指数成長段階
ビットコインの歴史的価格動向を見ると、サイクルは通常「半減後の冷却」段階が6〜12ヶ月続いた後、指数成長段階に入ります。過去のサイクルデータに基づくと、私たちはこの突破点に近づいています。初期のサイクルと比較するとリターンは減少する可能性がありますが、依然として顕著な上昇を見込むことができます。
図 3：過去のブルマーケットサイクルと比較して、私たちはサイクルの最も強気な段階に近づいています
背景情報として、2020年のサイクルでは、過去の最高点20,000ドルを突破した後、ビットコインの価格は約70,000ドルのピークに達し、増幅率は3.5倍に達しました。もし前回のピーク70,000ドルから保守的に2倍または3倍の成長を見込むと、ビットコインはこのサイクル内で140,000ドルから210,000ドルに達する可能性があります。
4、2025年のビットコインのパフォーマンスを支えるマクロ要因
2024年にはいくつかの抵抗があるにもかかわらず、ビットコインは依然として強力なパフォーマンスを示しており、ドル指数（DXY）が強い場合でもそうです。歴史的に、ビットコインとDXYの動向は通常逆相関であるため、DXYが強気に逆転すれば、ビットコインの上昇余地をさらに押し上げる可能性があります。
図 4：ドル指数が大幅に上昇しても、ビットコインは依然として上昇しています
高利回り信用サイクルや世界のM2マネー供給量など、他のマクロ経済指標はビットコインの市場環境が改善していることを示しています。2024年に見られたマネー供給の収縮は、2025年に逆転することが予想され、より有利な市場環境の基盤を築くでしょう。
5、サイクル主図：まだ長い道のりがある
ビットコインのサイクル主図は、複数のオンチェーン評価指標を集約しており、ビットコインが過度に評価される前にまだかなりの成長余地があることを示しています。現在の上限は約190,000ドルであり、この上限は持続的に上昇しており、さらなる上昇モメンタムの見通しを強化しています。
図 5：サイクル主図の「過度評価」レベルは190,000ドルを超えています
6、結論
現在、ほぼすべてのデータ指標が2025年の強気を指し示しています。過去のパフォーマンスが未来の結果を保証するものではありませんが、データはビットコインの最良の時期がまだ前方にある可能性が高いことを強く示唆しています。2024年がすでに異常に積極的なパフォーマンスを示している場合でも。
