ビットコイン ETF 投資者は20億ドルの損失に直面しており、一般投資者はどうすればよいのでしょうか？

著者: 10x Research

編纂: Wenser，Odaily星球日报

編者按：9月の利下げとアメリカ大統領選挙の討論前夜に、著名な暗号研究機関10x Researchが再び市場の現状を深く分析し、現在市場には3つの不確実性要因が存在すると考えています。特にビットコインETF投資家は、現在20億ドルの潜在的損失に直面しています。本記事では、10x Researchの関連見解を編纂して共有し、読者の参考に供します。

市場不確実性要因の影響：一方で様子見、一方でサポートラインをテスト

現時点では、市場の2つの主要な不確実性要因は、米連邦準備制度の9月の関連行動とアメリカ大統領選挙の結果です。

今後2週間、米連邦準備制度は（政策発表前の）静寂期間に入るため、（伝統的な）金融市場は様子見状態になる可能性があります。

一方で、ビットコインは技術的なサポートラインをテストしています。（Odaily星球日报注：チャート情報によると、10x Researchはビットコイン価格の技術的サポートラインを49100-52599ドルと見ています。）

ビットコイン技術的サポートラインテスト

私たちは、米連邦準備制度が経済の変動に先んじるために50ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。なぜなら、貨幣政策の数四半期後の遅延効果を考慮すると、25ベーシスポイントの利下げでは経済状況に対するより大きな損害を避けるには不十分である可能性があるからです。

米連邦準備制度の50ベーシスポイントの利下げは、市場により深い懸念を伝えるかもしれませんが、米連邦準備制度の主な関心は経済リスクの緩和であり、市場の反応を管理することではありません。50ベーシスポイントの利下げの確率はわずか29%ですが、この現状は私たちの見解や一般的な合意とは明らかに矛盾しています。ますます多くの人々が、米連邦準備制度の判断が現在の状況に遅れていると考えています------7月にさまざまな市場データに驚かされた後、彼らは労働市場の疲弊の兆候を無視しました。

トランプ勝利の確率が相対的に高い、大統領討論が選挙の行方をさらに明確にする可能性

政治の分野では、予測市場Polymarketの選挙賭けは、トランプが大統領選挙に勝つ確率を51%、カマラ・ハリスを46%と示しています。著名な政治評論家ネイト・シルバーの予測も対応する比率を示しています：トランプの勝算は63.8%に達し、これに対しハリスの勝率は36%に過ぎず、トランプの支持率の再びの新高を示しています。これらの予測の主な理由は、民主党全国代表大会でハリスが高税政策アジェンダへのコミットメントを再確認したことです。

しかし、「13の鍵」メソッドを用いて過去10回の大統領選挙のうち9回の結果を正確に予測してきたアレン・リヒトマンは、現在ハリスが今年の大統領選挙に勝つと予測しています。彼のモデルでは、ハリスは13の鍵のうち8つを握っているからです（当選確率は8/13に相当）。

9月10日（今週火曜日）の「ハリスVSトランプ大統領討論」は、この選挙により明確なビジョンを提供することが期待されています。これまでのところ、ハリスは大量のメディア露出を避け、有利なメディア報道に依存し、直接有権者と接触することを避けてきました。このような選挙キャンペーンの方法は、民主党の指導部が彼女の選挙活動を計画し、物語を形作っているという印象を与えています。特定の既成勢力が選挙の裏で調整努力を行っているにもかかわらず、私たちは2016年の予測と同様にトランプの勝利を支持する傾向があります。

CPI発表間近、ビットコイン反発進行中

大統領討論の翌日に発表されるアメリカのCPI報告は、これまで以上に重要性を持つでしょう。現在、市場は2.9%から2.6%に大幅に低下することを予想しており、これが米連邦準備制度の50ベーシスポイントの利下げの十分な理由を提供する可能性があります。現在の米連邦準備制度の金利は5.25%から5.50%であり、金利が3.0%以上の貨幣政策は通常、引き締め型政策と見なされるため、金利調整範囲は約200ベーシスポイント高くなる可能性があります。この見解は、2年物国債の利回りによってもある程度確認されています------利下げが160ベーシスポイント予想されています。CPIデータが2.9%またはそれ以上に留まらない限り、私たちは50ベーシスポイントの利下げを予想しています。

以前、市場は2024年に6回の利下げがあると広く予想していました。しかし、今年3月のFOMC会議で、米連邦準備制度のパウエル議長は、経済発展の不確実性が続いているため、特に混合インフレデータと経済成長の鈍化の兆候が現れた後、より柔軟なアプローチを取る必要があると強調しました。同時に、彼自身も米連邦準備制度の2%のインフレ目標を達成することの難しさを認めました。ビットコインは3月のCPIデータが予想を上回ったときに価格のピークに達しましたが、3月のFOMC会議後に大幅に下落し、次の10日間の重要性を際立たせました。

3月のFOMC会議後、ビットコイン現物ETFへの資金流入は失速しました。5月と7月には流入量が回復しましたが、平均ETF入場価格は60,000ドル近くに留まっています。170億ドルの流入は20億ドルの損失に直面しています（現在のBTC価格は約53,000ドルです）。今週、アメリカ大統領討論は選挙に関連する不確実性の一部を緩和するのに役立つかもしれませんが、別の側面では、FOMC会議が不確実性を増す可能性があります------最近の労働市場データの下方修正の後、米連邦準備制度は経済の下振れリスクに対する懸念を強調するかもしれません。

先週の急激な下落を経て、ビットコインは価格反発を試みています。3つの反転指標のうち2つは深い売られすぎのレベルから回復しており、短期的な反発と逆風反発の可能性をさらに示しています。歴史的に最近の3回のランダム指標が類似のレベルに達したとき、ビットコインは相対的な低点に達しました。

ランダム指標は反転の可能性を示唆

操作参考：刻舟求剣の視点、52600ドル、49100ドルのポイントに注意

現在の技術分析を考慮すると、より高いレベルで新たなショートポジションを構築することがより有利かもしれません。

参考となる戦術的なアプローチは、ショートポジションを決済し、ビットコインが58,000ドルのレベルに近づくのを待つことです。特に「ハリスVSトランプ討論」の前に、市場のトレーダーは「トランプ勝利」に対して一般的に楽観的な態度を持つ可能性があります。

56,000ドルのサポートラインを下回った後、ビットコインは2024年2月の高値である52,600ドルに正確に下落し、中程度の強度のサポートゾーンを形成しました。2月、ビットコインは月末に反発し、その後MicroStrategyは3,000枚のBTCを購入し、3月中旬にさらに21,000枚のBTCを再購入し、価格反発のピークを示しました。

火曜日の大統領討論前の短期的な技術反転に基づく戦術的なロングポジションは、52,600ドルをストップロスのポイントとして設定すべきです。次のサポートポイントは49,100ドルで、これは1月のビットコイン現物ETF発行時の価格高点であり、このポイントは8月初めにもビットコイン下落の反転を引き起こしました。

言及すべきは、これらが単なる一時的な反発に過ぎない可能性があるものの、戦術的な長期取引の機会を提供する可能性があるということです。低いCPIデータもロングの力に一時的な推進力を提供する可能性があります。しかし、FOMC会議が来週にさらなる不確実性を引き起こすことが予想され、トランプの勝利の楽観的な感情が高まる（火曜日の大統領討論の際）中で、ビットコインは年末前により顕著な反発を起こすために、より強力なサポートラインを探し続ける可能性があります。

要約すると、3つの不確実性要因------アメリカ大統領選挙、CPIデータ報告、米連邦準備制度FOMC会議------はボラティリティを増加させる可能性がありますが、戦術的なトレーダーはこの不確実性を利用して利益を得ることができます。