PYUSDの時価総額が10億ドルを突破し、ステーブルコインの時価総額第6位に躍進、PayPalが暗号市場を引き爆する？

作者：泡泡

編集：Frank

1 、 PYUSD が世界第六のステーブルコインに

世界的な決済大手Paypalが発行するドルステーブルコインPYUSDの時価総額は10億ドルを突破しました。

2024年初め、PYUSDの時価総額はわずか2.34億ドルでしたが、8月27日には10億ドルを超え、わずか7か月余りでPYUSDの時価総額は327%増加し、非常に急速な成長を遂げました。

10億ドルの規模は、ステーブルコイン市場においてどのような意味を持つのでしょうか？

defillamaプラットフォームのデータによると、ステーブルコインの時価総額ランキングにおいて、PYUSDはUSDEやFDUSDなどのステーブルコインに次いで6位にランクインしています。

最近の成長率に基づけば、PYUSDが今年の年末までにステーブルコイン時価総額のTOP3に入ることも不可能ではありません。

2 、 PYUSD の成長は実際の補助金から

PYUSDの成長トレンドデータを見ると、その時価総額の増加は主に最近の2か月に起因しています。この2か月間、PYUSDの時価総額が急増した要因は何でしょうか？

時間的な観点から見ると、最近の2か月はSolanaチェーン上でPYUSDが発行され、急速に成長した時期でもあります。

その理由は、PYUSDの時価総額の急成長が、最近Solanaパブリックチェーン上で開始された高インセンティブ戦略に起因していることです。つまり、PYUSDの急成長は実際の補助金とアプリケーションシーンの拡大によるものです。

例えば、PYUSDはSolanaエコシステムのステーキングプロジェクトKaminoでの年利（APY）が現在10%以上に達しています。

また、marginfiプラットフォーム上でもPYUSDの年利（APY）は10%以上を超えています。

現在のPYUSDのオンチェーンTVLとAPYを基に推定すると、PYUSDはインセンティブ活動により毎月数百万ドルの利息をユーザーに支払う必要があります。

この巨額の利息は誰が支払っているのでしょうか？

ある人は、もちろんSolana財団だと考えています。なぜなら、彼らはSOLパブリックチェーンエコシステムの発展のために、PYUSDをSolanaパブリックチェーンで発行するよう努力しているからです。しかし、実際はそうではありません。

Solana財団の関係者やMulticoinのマネージングパートナーであるKyleは、Solana財団がいかなるインセンティブを支払っていないことを明確に述べています。したがって、このPYUSDインセンティブ活動の利息支出は当然PYUSDの発行元であるPaypal社から来ているのです。

このように高いAPYの利益は、Solanaパブリックチェーン上のPYUSDが8月中旬にEthereumパブリックチェーンを超え、PYUSDステーブルコインの最大のパブリックチェーン発行プラットフォームとなる要因となりました。

3 、 PYUSD が Solana パブリックチェーンを選んだ理由

現在、PYUSDはEthereumとSolanaのパブリックチェーンでのみ発行されています。PYUSDは昨年8月にEthereumで発行を開始し、今年5月31日からSolanaパブリックチェーンで発行を開始しました。Solanaパブリックチェーンは9か月遅れましたが、現在Solana版のPYUSDの占有率は63.61%で、Ethereum版PYUSDの市場シェアのほぼ2倍です。

PYUSDがSolanaを主要なパブリックチェーン発行プラットフォームとして選んだ理由は、主にSolanaパブリックチェーンの利点に関連しています。例えば、Solanaパブリックチェーンのガス料金は非常に低く、取引確認速度はEthereumパブリックチェーンよりも遥かに速いです。また、Solanaパブリックチェーンは現代のWeb2ビジネス環境に適した多くの拡張機能を提供しています。

例えば、Ethereumパブリックチェーンと比較して、PaypalはSolana上でPYUSDを展開する際に、より良いユーザー体験を提供するためにいくつかの新機能を導入しました。

秘密の送金（商人が取引金額の秘密性を選択できる）、送金リンク（プラグインのようなもの）、およびメモフィールド（ユーザーが支払い時に取引情報をメモできる）などの機能です。

これらの機能は単に付加価値を提供するだけでなく、現在のビジネス環境における支払いシーンにより適合しており、PYUSDの大規模な商業利用を促進するのに役立ちます。

実際、ステーブルコインPYUSDとSolanaパブリックチェーンにはかなりの関係があります。

報道によると、PayPalは2022年にFTXと協力してPYUSDを最初にSolanaで発行する準備をしていました。双方はすでに関連する協力契約を締結していましたが、その後FTXの問題により中断されました。

4 、 Paypal のステーブルコイン発行の戦略的意義

ブロックチェーン技術の進展と暗号通貨のグローバルなコンプライアンスの推進に伴い、Web3決済は未来の大きなトレンドとなるでしょう。これにより、人々は支払いの願望をより近く実現できるようになります：迅速で、安価で、グローバルな支払いが新しい金融/決済インフラストラクチャとなり、決済プラットフォームはステーブルコインの支払い機能を活用して、誰もが自分の意志で支払いを行えるようにします。

さらに、暗号通貨エコシステムにおいて、ステーブルコインの発行は非常に利益の高いビジネスであり、その収益はほとんどの暗号通貨取引所を上回ります。USDTステーブルコインの発行元であるテザー（Tether）社は、USDTの発行からの収益が多くのテクノロジー大手の収益を超えているため、ますます多くの金融大手が暗号ステーブルコインに参入し始めています。その中の一つがPaypalです。

Paypalは世界的な決済大手として、Web2決済分野で既に大きな市場シェアを占めています。PaypalがPYUSDを発行するのは、単にステーブルコインがもたらす暴利収益を考慮しているだけでなく、より重要なのは戦略的な布石です。Paypalは決済大手として、Web2決済分野で市場シェアを拡大し続けるだけでなく、将来的にはWeb3決済分野でも影響力を拡大する必要があります。Web3決済分野では、Paypalは現在先行しています。

Tetherなどのステーブルコイン発行者とは異なり、PaypalはWeb2の世界で既に巨大なビジネス帝国を築いており、全世界で4億人のユーザーを抱えています。PayPalは現在、200か国と25種類の通貨をサポートしており、広範な商業利用シーンを持っています。

Paypalはそのリソースの優位性を活かし、迅速にステーブルコインPYUSDの利用シーンを拡大することができます。例えば、電子商取引の支払いなどがそれにあたります。

これはPaypalがWeb3決済市場を獲得する上で大きな推進力となります。また、PYUSDステーブルコインの広範な利用は、ブロックチェーン技術の大規模な応用を促進することにもつながります。

現在、PYUSDはEthereumとSolanaのパブリックチェーンでのみ発行されていますが、将来的にはより多くのパブリックチェーンで発行される予定です。

ブロックチェーン技術は10年以上前に誕生し、暗号通貨決済は歴史的な重要な瞬間に達しています。これは2000年のインターネットと同様に、潜在能力と機会に満ちています。

Paypalは世界的な決済大手として、以前に決済をインターネットに持ち込んだように、今度は決済をブロックチェーンに持ち込み、決済をブロックチェーンの新時代へと導こうとしています。