一文解読 Aave の動向：トランプ家族「加持」、V4 の上线が迫る
TVL、毎週のプロトコル収入が歴史的な新高を記録；V4はさらに資本効率を向上させる。著者：南枳，Odaily星球日报
過去2日、トランプ家族プロジェクト WLFI（World Liberty Fi）が連続して AAVE を増持し、現在の保有価値は約150万ドルです。このニュースに刺激されてか、AAVE は24時間で20%暴騰し、執筆時点で385 USDTとなっています。
コイン価格の良好なパフォーマンスの裏には、Aave の TVL、プロトコル収入データが全て新高値を記録しています。同時に、Aave 開発者 avara のエンジニア VP Emilo が7ヶ月ぶりにAave V4バージョンの前瞻的な長文を発表しました。製品、データ、コイン価格の複数の側面で、Aave は新たな成長の波を迎えており、Odaily はこの記事でこれらの詳細を整理します。
基本面
Aave 事業概要
Aave は2017年に始まり、その前身は ETHLend で、コアビジネスは貸出プロトコルです。プロトコルはユーザーの貸出利息から手数料を得て収益を上げており、現在 Aave V3 は11のチェーンに展開されています。
貸出プロトコルの他に、Aave はそのネイティブステーブルコイン GHO を発表しましたが、現在の適用範囲は狭く、ここでは詳述しません。
プロトコルのコアデータ
DefiLlama のデータによると、Aave の TVL、コイン価格、プロトコル総収入は過去数ヶ月で爆発的な成長を遂げています。
その中でTVL は2021年10月の歴史的最高値を突破し、220億ドルに達しました；
コイン価格の年内最低点は約80 USDTで、9月上旬に今年3月の高点140 USDTを突破し、緩やかに上昇し、11月末に爆発的な成長を見せました；
プロトコルの1日あたりの総収入は21年9月の次高点を超え、21年10月末の最高点に迫っています。また、週収入は歴史的新高値を記録し、今週の収入は2297万ドルに達し、イーサリアムネットワーク上で MakerDAO を超えて5位に、Uniswap の40%（全チェーン収入は Uniswap とほぼ一致）となっています。
（注：プロトコル総収入は Aave に流入する全ての収入を指し、DefiLlama では「Fee」として、ユーザー収入は「Revenue」として記載され、Aave ではプロトコル総収入の約20%です。）
近期動向
Aave の最近の動きは、主に事業範囲と協力の推進に関するもので、Aave V3 の Linea ネットワークへの展開、PYUSD 向けの預金インセンティブ、Balancer との協力などが含まれます。
ネットワーク拡張：3日前、Aave は Linea に Aave V3 を展開する提案投票を開始しました。注目すべき点は、Aave DAO が流動性マイニング、GHO 二次流動性インセンティブ、または Linea エコシステムからの全てのエアドロップ報酬プログラムを Aave ユーザーに再配分することを約束したことです。提案は今日の22時までで、現在の支持率は100%です。
資金インセンティブ：PYUSD 向けに追加の年率4%の預金インセンティブを提供し、このインセンティブは6ヶ月間維持され、目標預金総額は7500万ユニットです。PYUSD の預金量がこの指標を超えた場合、インセンティブは均等に分配されます。
外部協力：Balancerとの協力により流動性を Aave 市場に引き入れ、流動性提供者の収益を最適化します；Pendle で stkGHO を導入するなど。
V4前瞻
今日の午前中、Aave 開発者 avara のエンジニア VP Emilo がAave V4バージョンの前瞻的な長文を発表し、Aave は V4 バージョンが間もなく到来することを伝えました。
V3のコア変更点は？
2022年、Aave は V3 バージョンを発表し、その中で貸出プロトコル業務のコア変更点は以下の通りです：
ポータルシステム：資産が異なるネットワーク間で Aave V3 市場にシームレスに流動することを許可します。例えば、イーサリアム上で元の A トークンを燃焼させ、Polygon 上で再鋳造することができます；
高効率モード（eMode）：借り手が担保から最大の貸出能力を実現できるようにし（資産カテゴリーを区分し、借入トークンの種類に応じて異なる借入比率を得ることができます）；
隔離モード：特定の債務上限を設定することで、新たに上場する資産がプロトコルに対する露出とリスクを制限します；
V4は何を目指すのか？
Aave コミュニティの提案によると、V4 は V3 の成功した機能（eMode、隔離モードなど）を基に、資本効率を向上させ、GHO との統合を強化します。その最終目標は、真に不可変で無許可の金融レイヤーを作成することです。
統一流動性レイヤー
V4 は Aave V3 のモノリシックで独立した市場指向の設計から、より柔軟で完全にモジュール化された設計に移行します------この設計概念は「ハブ・スポーク」（hub-spoke）アーキテクチャと呼ばれ、V3 バージョンのポータル概念のさらなる抽象化設計です。
流動性レイヤーは供給と借入の上限、金利、資産、インセンティブを管理し、他のモジュールがそこから流動性を引き出すことを許可します。以前のバージョンと比較して、新しい流動性レイヤーは Aave DAO が将来的に新しい貸出モジュールを追加し、古いモジュールを削除することを可能にし、流動性を移行する必要がありません。
このアーキテクチャの下では eMode は存在せず、LP を担保にしたり、RWA 資産を借り出したりするなど、以前はサポートされていなかった操作が可能になります。
同時に隔離モードも存在せず、ロングテール資産は新しいハブとスポークに存在します。
