2024年のMemeCoinはPVPゲームに変わり、Rug Pull（詐欺プロジェクト）に参加しないための6つの注意事項
最近、MemeCoin の熱気は依然として多くの人々の関心を集めているようです。今月（8月）初めに、Pumpfun は2つの更新を発表しました：
トークンの作成は完全に無料です。つまり、誰でも（技術開発の知識がなくても）Pumpfun を通じてワンクリックでトークンを発行できるようになり、以前は作成者が負担していた 0.02 SOL の費用は、対応するトークンを作成した後の最初の購入者が負担することになります。
トークンがその Bonding Curve（ボンディングカーブ）を完了すると、作成者は 0.5 SOL の報酬を得ることができます。この報酬は Pumpfun の移行手数料から来ており、作成者がそのトークンを以前に保有していたかどうかに関係なく得られます。
補足知識：Bonding Curve とは何ですか？
Bonding Curve は数学モデルの一種で、トークン経済や自動化マーケットメイキング（AMM）などの分野で広く使用されています。主にアルゴリズムを通じてトークンの価格と供給量の関係を決定するために使用され、一般的な曲線の種類には線形、指数、対数曲線があり、それぞれ特定の数学的表現形式を持ち、トークンの価格とその供給量の関係を計算するために使用されます。DeFi の分野では、このような曲線は通常、トークンの供給量が増加するにつれてトークンの価格も上昇するように設計されています。これにより、早期投資家を奨励し、彼らはトークンの供給量が少ない（価格が低い）ときに購入し、市場の拡大に伴って潜在的な利益を得ることができます。以下の図は、Pumpfun のボンディングカーブと価格およびトークン数量の関係を示しています。
この記事を書いている時点で、Pumpfun プラットフォームで作成されたトークンの数は 1,827,856 個です。以下の図を参照してください。
他の発射プラットフォームや発射ツールを通じて作成されたトークンを加えると、現在の暗号分野で作成された MemeCoin の数は少なくとも 200 万個以上に達していると予想されます。現在の MemeCoin 分野は、すでに極端な PVP ギャンブルの場となっているだけでなく、"全員がトークンを発行する" 状態にも入っているようです。
このような規模の効果の中で、孫哥（孫宇晨）も正式に登場しました。8月12日、TRON エコシステム下の DEX SUNIO が正式に SunPump を発表しました。数日後（8月16日）、孫哥の継続的な推進の下、SunPump で発表された SUNDOG はわずか 3 日で時価総額が 1 億ドルを突破し、現在 SunPump で作成された MemeCoin はすでに 12,000 個を超え、累計収入は 450 万枚の TRX を超えています。以下の図を参照してください。
多くの人々は実際に理解していますが、MemeCoin の世界では、ゼロサムゲーム（zero-sum game）として、少数の人が多くの利益を得ている場合、それは大多数の人が損失を被っているからです。
数日前（8月19日）、Twitter のユーザーが統計を行いました。上記の Pumpfun を例に取ると、わずか 70 人のトレーダー（割合 0.0028%）が 100 万ドル以上の利益を上げており、924 人のトレーダー（割合 0.037%）が 10 万ドル以上の利益を上げ、11,936 人のトレーダー（割合 0.477%）が 1 万ドル以上の利益を上げ、76,567 人のトレーダー（割合 3.061%）が 1000 ドル以上の利益を上げています。全体として、Pumpfun で取引を行ったユーザーの中で（このプラットフォームには現在 353.4 万のウォレットアドレスが取引に参加しています）、わずか 20% のトレーダーが利益を上げており（収益が 0 より大きい）、残りの 80% は損失を被っています。以下の図を参照してください。
さらに、MemeCoin の分野はさまざまな Rug Pull で満ちており、約 99% の MemeCoin Rug は 1% の人（内部者を含む）だけがかなりの利益を得ることを許可し、他の参加者は基本的にすべて接収されてしまいます。したがって、MemeCoin ゲームを利用して利益を得たいと考えている人にとって、最優先で考慮すべきことは、Rug プロジェクトに参加しない方法です。
Rug Pull とは何ですか？
Rug Pull は直訳すると「カーペットを引っ張る」という意味で、簡単に言えば「逃げる」という意味です。プロジェクトの作成者がプロジェクトを放棄して逃げ、投資者に無価値のトークンを残す行為を指します。
現在、Rug Pull の一般的な形式は主に2つあります：ハードラグ（hard pulls）とソフトラグ（soft pulls）です。前者の主な方法は悪意のあるコード（スマートコントラクト内の隠れた脆弱性）と流動性の盗難であり、後者の主な方法はトークンのダンピング（価格を急上昇させた後にすぐに売りに出す）です。
その中で、ソフトラグは多くの人が比較的よく遭遇するもので、悪意のある人が MemeCoin を作成した後、いくつかの手段を使って対応するトークンの価格を急上昇させ、より多くの人を引き付けて購入させ、その後、作成者は適切なタイミングで保有しているトークンを迅速に売却し、価格をゼロにすることで収穫を完了します。以下の図を参照してください。
次に、このトピックについてさらに整理し、どのようにしてこのような Rug プロジェクトに参加しないようにするかを見ていきましょう。
1. 匿名または未知のチーム
現在、ほとんどの MemeCoin の作成者は匿名または未知ですが、一部のプロジェクトは自分たちの作成した MemeCoin をよりリアルに見せるために、しばしば偽の身分を作り出して参加者の信頼を得ようとします。
したがって、匿名のチームプロジェクトに対して慎重な態度を保つことに加えて、いわゆる公開されたプロジェクトの身分についても必要な背景調査を行うべきです。外国人のプロフィール写真やさまざまな機関の身分背景があるからといって、そのプロジェクトが信頼できるとは限りません。自分自身の基本的な判断能力を持つことが重要です。たとえば、Google や Twitter などのプラットフォームを通じて彼らの過去の情報を検索して理解を深めることができます。
また、彼らに対応する Twitter アカウントがある場合は、TwitterScore、tweetscout、getmoni などの第三者ツールを利用して直接チェックすることも考慮できます。以下の図を参照してください。
2. トークンの流動性に関して
流動性の盗難も一般的な Rug の方法の一つです。一般的に、取引を開始するために、MemeCoin の作成者はプールに流動性を追加する必要があります（たとえば、BRETT/SOL の取引ペアを作成するなど）。流動性がロックされているかどうかは、現在の安全性を判断する主要な方法の一つです。
流動性のロックは、LP（流動性プール）を破棄することを意味します。破棄された後は、プールを撤去することができなくなります（簡単に言えば、その流動性プール内の資産がプロジェクト側によって引き出されないことを保証します）。破棄の一般的な方法には、トークンをブラックホールアドレスに送信することや、オーナー権限をブラックホールアドレスに移転することが含まれます。
現在、一般的なブラックホールアドレスは2つあります：
0x0000000000000000000000000000000000000000
0x000000000000000000000000000000000000dead
これらのブラックホールアドレスは、誰も請求できないウォレットアドレスのようなもので、このアドレスは誰のものでもなく、そこに送られた資産は誰も制御できません（引き出せません）。
逆に言えば、トークンの流動性がロックされていない場合、作成者は流動性プールからすべての資金を直接引き出す権限を持つことを意味し、流動性の盗難行為（作成者が資金を持ち逃げすること）が発生しやすくなります。このような行為が発生すると、すべての投資者が購入したトークンはゼロになります。
したがって、流動性プールがロックされている場合（具体的にはロックされた流動性の割合を確認する必要があります）、作成者が直接プールを撤去して逃げるリスクを大幅に低下させることができます。
現在、多くのツールが流動性プールのロック状況を確認する機能を提供しています。たとえば、以前の記事で紹介した Rugcheck（Solana チェーンに適用）などです。このツールの使用方法は非常に簡単で、対応するトークンのコントラクトアドレスをウェブサイトの入力ボックスに貼り付け、チェックボタンをクリックするだけで、具体的な検査の詳細が表示されます。検査結果が「Good」とマークされている場合、Rug のリスクは比較的低いことを示しています（ただし、完全にリスクがないわけではなく、隠れた悪意のあるトークンは検査できない場合があります）。以下の図を参照してください。
3. トークンの保有量に関して
一般的に、開発者がコントラクトを作成する際、トークンの一部は流動性に使用され、開発者は残りの部分を保持する可能性があります。したがって、流動性プールのロック状況を確認することに加えて、トークンの保有量の状況にも注目する必要があります。
トークンの大部分の供給量が少数の保有者（内部者など）によって保有されている場合、そのトークンの価格は操作されやすくなります。彼らはトークンの価格を急速に引き上げる一方で、手元のトークンを売却して「韭菜」に引き取らせることが多く、その結果、韭菜たちは自分の真金（SOL/ETH）を使って、何の価値もないゼロトークンを手に入れることになります。
したがって、トークンの価格動向に疑念を抱いている場合は、対応するブロックチェーンブラウザを使用してトークンの保有者の数を確認することをお勧めします。たとえば、etherscan（イーサリアムブラウザ）、bscscan（BSCチェーンブラウザ）、solscan（Solanaブラウザ）などです。
ここでは、solscan を例にして簡単にデモを行います：
solscan のウェブサイトにアクセスし、確認したいトークンのコントラクトアドレスを検索ボックスに貼り付け、ページ内の Holders タブボタンをクリックすると、具体的な保有比率の状況が表示されます。以下の図を参照してください。
私たちは、Holders ページの Percentage カラムのデータを重点的に観察すればよいです。もし保有者が比較的均等に分布しており、単一または数個のウォレットが比較的多くのシェアを占めていない場合、そのプロジェクトが Rug の可能性が比較的低いことを示しています。
4. 保有ウォレットの関連性に関して
上記で述べた保有者の分布が比較的均等であることは理想的ですが、無視できない問題があります。それは、単一または数個のウォレットが大きなシェアを持っていない場合でも、彼ら（内部者）がトークンを複数のウォレットに分散させている可能性があるということです。
最も簡単な例を挙げると、開発者がトークンの 10% の供給量を 5 つのウォレットアドレスに分散させ、各ウォレットアドレスには 2% のトークンが含まれている場合、このような分散の方法で良好なトークン配分の展示を作り出すことができます。この場合、一般のユーザーにとっては、ブロックチェーンブラウザの Holders ページを通じて直感的に発見することは難しいです。
したがって、私たちは第三者ツールを利用して、主要なウォレット間の関連性を確認する必要があります。たとえば、以前の記事で紹介した Arkham、breadcrumbs、bubblemaps などのツールです。
ここでは、bubblemaps を例にして簡単にデモを行います：
bubblemaps のウェブサイトにアクセスし、左上のチェーンを切り替え、トークンのコントラクトアドレスを検索ボックスに貼り付けて検索すると、バブルチャートの形式で各ウォレット間の関係を観察できます。以下の図を参照してください。
5. コントラクト内に存在する悪意のあるコード
特定の状況下で、作成者はコントラクトに特別なコードを追加して、不可告知の目的を達成することがあります。たとえば、さらにトークンをミントしたり、販売を阻止したり（ハニーポット）することなどです。
以前、いくつかの仲間がハニーポットプロジェクトに参加して騙されたことがあります。たとえば、誰かが彼に急成長している MemeCoin を推奨し、購入を促すと、彼はすぐに 2 倍、3 倍、さらにはそれ以上の利益を得たことに気づき、彼は富を得る夢がすぐそこにあると考え、さらに多くの資金を投入しました。しかし、彼が売却しようとしたとき、このトークンは購入のみ可能で、売却はできないことに気づきました。
このような悪意のあるコードを含むトークンに対して、現在のところ完璧な解決策はないようです。以下の方法で対処することしかできません：
テスト取引。たとえば、少量のトークンを購入し、すぐに売却を試みます。売却できない場合は、そのトークンからすぐに離れます。
ハニーポット検出。現在、ハニーポットを検査するためのツールがいくつかあります。たとえば、以前の記事で紹介した rugdoc（BSCチェーンに対応）、honeypot（イーサリアム、BSC、Baseチェーンに対応）、rugcheck（SOLチェーンに対応）、solsniffer（SOLチェーンに対応）、bscheck（イーサリアム、BSCチェーンに対応）などです。以下の図を参照してください。
ただし、ここで追加の注意が必要です。オンチェーンツールはあくまで補助的なものであり、これらのツールはスマートコントラクトに対して一般的なチェックを行うため、以前にテストしたところ、同じ悪意のあるコードを含むコントラクトアドレスが、あるハニーポット検出ツールでは検出され、他のツールでは正常と表示されることがあり、さらには一部のツールプラットフォームではお金を払うことで対応する検査モジュールを正常なデータ表示に変更できるとされています。したがって、プロジェクトが Rug Pull であるかどうかを判断するには、複数の要素を総合的に考慮する必要があり、単一のツールの検査結果に依存すべきではありません。
6. 作成者によるトークンの狙い撃ち購入
上記の5つのポイントは、少なくとも観察やツールを使って補助的にチェックすることができますが、作成者がトークンを大量に購入する行為は、現在最も難しいチェックと判断の一つです。
たとえば、作成者（開発者）が LP に 100% のトークン供給量を投入したとしても、LP を作成した後に、技術的手段を利用して、互いに関連のない新しいウォレットを複数使用してトークンを狙い撃ちする可能性を排除することはできません。
このように、作成者にとって：
まず、彼らは狙い撃ちの方法で大部分のトークン供給量を優先的に獲得し、このプロセスは他の人の疑いを引き起こすことはありません（一般の人々は疑いの証拠を見つけるのが難しいです）。同時に、この操作はトークン価格の急速な上昇を直接促進します。
次に、作成者はすでに LP の大部分のトークンを制御しているため、彼らはトークンの価格をさらに引き上げることが容易であり、効果的なプロモーションや宣伝を利用して、人々の関心と FOMO をさらに引き起こします。その結果、多くの人々が FOMO の影響を受けてそのトークンを購入します。
さらに、開発者は MEV（MEV の核心的な攻撃方法はサンドイッチ攻撃です）に基づいて、ユーザーのウォレット取引を狙い撃ちするために特別なツールを利用する可能性もあります。
このような状況に対処するために、以下の方法を試して補助的に判断することができます（etherscan ブラウザを使って簡単なデモを行います）：
第一歩、LP アドレス（対応する DEX 取引詳細ページで確認できます）をブロックチェーンブラウザに貼り付けて検索し、Token Transfer ボタンに進みます。以下の図を参照してください。
第二歩、右側の Advanced filter ボタンをクリックすると、新しいページで取引統計グラフ（棒グラフ）を見つけることができます。以下の図を参照してください。
第三歩、棒グラフの最初の日の取引グラフ（最初の取引棒グラフ）をクリックし、そのページの右下のページ番号タブの Last（最後のページ）をクリックして、流動性追加後の取引データの変化を確認します。以下の図を参照してください。
このページでは、先行取引を行ったウォレットが主に表示されます。ここで、ロボットを使用して狙い撃ちを行った取引が多く見られるかもしれません（たとえば、Banana Gun）。ここで疑わしいウォレットを見つけた場合、以前の記事で紹介した Arkham、Debank、alphatrace などのツールを利用して、対応するウォレットアドレスが新しく作成されたウォレット（つまり、過去の取引記録がこのトークンだけである）かどうかを確認できます。
一般的に、普通のユーザーは特定のトークンに対して複数の新しいウォレットアドレスを使用して大量取引を行うことはありません。したがって、このような取引行為が存在する場合、内部者の操作の可能性を排除することはできません（もちろん、これはあくまで推測であり、すべての新しいウォレットが内部者に属するわけではありません）。
要するに、上記の方法を通じて、あなたはある程度 Rug Pull プロジェクトに参加することを避けることができるでしょう。しかし、これはあくまで補助的な手段であり、最も重要なのは自分自身のリスク管理とポジション管理です。私は以前のアドバイスを変えずに言います：もしあなたがリスクを取るのが好きなら、MemeCoin に参加することは問題ありませんが、このようなプロジェクトへの投資は、最大でもポジションの 10% を超えないようにし、いつでもゼロになる可能性があることを心の準備をしておくことをお勧めします。
