巨鯨の買い増しが鈍化し、ビットコインは6.1万ドルの抵抗線に直面しています。

著者：Mary Liu、比推 BitpushNews

火曜日の金融市場は比較的静かで、今週のジャクソンホールでの世界中央銀行年次会議を前に、明確な市場の触媒は見られませんでした。

比推のデータによると、ビットコインは火曜日の午前1時に61,000ドルを超える急騰を見せましたが、さらなる突破には至らず、昼の取引後に59,000ドルのサポートレベルまで下落しました。記事執筆時点でのビットコインの取引価格は59,341ドルで、24時間の上昇率は0.36%です。

また、市場価値ランキングで前200位のアルトコインのほとんどが上昇しました。ミームコインのBrett (BRETT) が最も大きく18%上昇し、次いでBitTorrent (BTT) とBinaryX (BNX) がそれぞれ16.4%と12.3%の上昇を見せました。ライトコイン (LTC) は最も大きく3.3%下落し、dYdX (DYDX) は3.2%下落、MANTRA (OM) は2.6%下落しました。現在、暗号通貨全体の市場価値は2.11兆ドルで、ビットコインの市場占有率は55.7%です。

米国株式市場では、取引終了時にS&P 500指数とナスダック指数はそれぞれ0.20%と0.33%下落し、ダウ平均は横ばいでした。

巨大なクジラの増加が鈍化

オンチェーン分析会社CryptoQuantは、現在「ほとんどの」需要指標が疲弊を示していると述べています。CryptoQuantのデータによると、大規模なBTC保有者（いわゆるクジラ）は、3月に歴史的な高値を記録して以来、保有のペースを大幅に減少させています。

報告書では、「クジラの保有量の30日間のパーセンテージ変化は、2月の6%（2019年2月以来の最速）から現在の1%に減少しました。歴史的に見て、クジラの保有量の月次成長率が3%を超えるとビットコイン価格の上昇に関連していますが、現在はそのような状況ではありません。」と述べています。

ただし、市場が直面している「夏の低迷」の例外は「永久保有者」------購入のみで、ビットコインを売却しない実体です。

報告書は、「ビットコイン全体の需要が減少しているにもかかわらず、永久保有者はかつてないレベルでビットコインを蓄積し続けています。これらの保有者の総残高は、記録的な毎月39.1万BTCのペースで増加しています。永久保有者の需要の増加速度は、2024年第1四半期にビットコイン価格が7万ドルを超えた時よりも速いです。」と指摘しています。

アナリスト：市場は徐々に回復している

Bitfinexのアナリストは、市場が徐々に回復していると考えており、8月初旬に大量の資金流出が見られた後、イーサリアムETFとは異なり、ビットコイン現物ETFは先週3240万ドルの純流入を記録し、受動的投資家の関心が持続していることを示しています。BTC価格は約60,000ドルの下限を何度も突破しています。

彼らは、「過去1週間で、ETFには確かにいくつかの押し目買いと利益確定の現象が見られ、投資家は50,000ドルを下回る価格で購入し、その後少なくとも一部の利益を確定しました。これはイーサリアムETFとは対照的で、イーサリアム価格の下落幅はビットコイン価格よりも大きいにもかかわらず、イーサリアムETFは今週も純流出を記録しました。」と述べています。

ベライゾンiSharesビットコインETF（IBIT）とフィデリティビットコインファンド（FBTC）への資金流入は、さらなる下落損失を防ぐのに役立ち、Bitfinexはこれを「『受動的』需要」と呼び、価格に無関係に体系的に投資するETFの流入を定義しています。

アナリストは、「イーサリアムETFの投資流入にこのような違いが見られるのは、ビットコインを資産として見る市場の広範な信頼を反映しており、米国政府やMt.Goxなどの大規模保有者によるBTC供給過剰の可能性などの課題があるにもかかわらず、BTCとETHのETFの運命は全く異なります。ビットコインETFは持続的な資金流入を成功裏に引き寄せていますが、イーサリアムETFは勢いを維持するのが難しいです。GrayscaleのETH供給の枯渇はイーサリアムETFの転換点かもしれませんが、今後数ヶ月は需要がこの市場を支えることができるかどうかを確認する上で重要です。」と述べています。

報告書は、「同様に注目すべきは、BTCが現在4ヶ月間の下限を突破しようとしていることです。したがって、私たちは抵抗レベルにあり、今後は爆発的な動きは期待できないと考えています。潜在的な触媒が不足しており、夏の低迷と流動性不足が依然として広く存在しています。」と付け加えています。

Bitfinexは、ビットコインの半減期後の歴史的なパフォーマンスを見て、以下の図が「最近の下落にもかかわらず、BTCは過去のブル市場と半減期サイクルに類似した軌道をたどっていることを示しています。」と述べています。

彼らは、「これらのパターンは、半減期後のサイクルでは通常大幅な反発が見られることを示しています。たとえ以前に短期的な下落があったとしても。2024年の半減期の230日目（8月17日）までの年初来の標準化リターン率は1.38（38%）です。」と述べています。

彼らは、「同じ段階で、2016年と2020年の半減期後、私たちのリターン比はそれぞれ1.32と1.68に達しました。したがって、現在の調整は珍しいものではなく、最近50,000ドルを下回ったことは半減期後の伝統的な最後の調整である可能性がありますが、私たちは過去のブル市場の軌道に従うことを期待しており、第三四半期にもう一度最後の調整を行う可能性があります。」と指摘しています。

Bitfinexのアナリストは、「夏の流動性不足は続くと予想されます。米連邦準備制度が利下げする可能性を含むより広範なマクロ経済環境も、BTCとETHの将来のETF流動性を形成する上で重要な役割を果たします。投資家はこれらの動向に注意を払い、マーケットの動きに対するさらなる洞察を得るべきです。」とまとめています。