二桁反発相場の始まり、ビットコインが反転相場を先導し、勢いを蓄えている？

著者：Nancy，PANews

今回の世界株式市場の暴落の引き金となった日本株式市場は、二度にわたりサーキットブレーカーを発動しました。日本銀行の副総裁である内田真一は、本日（8月7日）この日本の歴史的な株式暴落後、初めて市場を安定させる発言をし、金融市場が不安定な場合、日本銀行は政策金利を引き上げないと述べました。一方で、アメリカの経済指標の改善も経済後退への懸念を和らげ、強気の感情が解放されて米国株式市場は安定して反発しました。金融市場のリスク選好が回復する刺激を受けて、市場の感情が高まり、暗号市場は大きく反発しました。

反発相場の加持、 取引量新高、底値買い資金が参入

市場のリスク選好感情の改善は、ある程度投資家の不安感を和らげました。Alternativeのデータによれば、本日（8月7日）の恐怖と欲望指数は29で、昨日の市場の恐怖感は和らいでいますが、市場の懸念感は依然として残っています。

暗号市場は強力な反発の中で一部の失地を回復し、総時価総額は一気に2兆ドル以上に反発しました。CoinGeckoのデータによると、暗号通貨の総時価総額は2.1兆ドルで、その中でBTCの市場占有率は52.4%で、2021年4月以来の新高値を記録し、ETHの市場占有率は14.2%です。

また、Binanceの市場データによれば、記事執筆時点でビットコインの価格は一時57000ドル以上に強力に反発し、この暴落の最安値から最高で16.9%上昇しました。イーサリアムは最安値から21.1%上昇し、最高で2500ドルを超えました。さらに、Solanaも強力な反発相場を演じ、最安値からの上昇幅は37.9%に達し、TradingViewのデータによれば、記事執筆時点でSOL/ETH比率は0.0599に達し、歴史的な新高値を記録しました。

同時に、暗号市場の取引量も新たな高値を更新し続けています。Duneのデータによると、DEXの日間取引量は8月5日に202億ドルを超え、歴史的な第三位の記録を更新しました。前の二つの記録はシリコンバレー銀行の取り付け騒ぎ（231億ドル）と2021年5月のフラッシュクラッシュ（228億ドル）です。また、Blockchain.comのデータによると、ビットコインは8月6日に取引量が半減後の新高値を記録し、取引額は11.4億ドルを超えました。

高い取引量の背後には、多くの機関や大口投資家が底値買いを狙っています。暗号アナリストのAliは昨日Xプラットフォームで、取引所からの流出量の急増と取引所が保有するBTC供給量の減少から、過去48時間内にビットコインの大口投資家が30,000枚以上のBTCを購入したことがわかると述べ、その価値は約16.2億ドルに相当します。また、lookonchainの監視によれば、市場が崩壊によりパニック売りをしている時に、15.7億ドルの資産を持つ実体「7 Siblings」が底値で56,093枚のETH（1.29億ドル）を静かに購入し、平均購入価格は2,305ドルでした。さらに、5つの大口アドレスもこの期間に144,071枚のETH（約3.3億ドル）を累計で購入しました；@ai_9684xtpaの監視によれば、Amaranth Foundationの創設者James Fickelは、チェーン上で2523ドルの平均価格で4336枚のETH（約1094万ドル）を購入しました；IntoTheBlockは、1000から10000枚のBTCを保有するウォレットアドレスが最近の価格下落の中で自信を示し、保有量を増やし続けていると指摘しました。

さらに、機関デジタル資産ブローカーのFalconXもツイートし、機関が今回の暴落で底値買いを行っていると述べ、8月7日の観測ではほぼすべての投資家が純買い手であることに注意を払っています。自営取引部門（買い手の総流入の57%）、ヘッジファンド（63%）、ベンチャーファンド（61%）、小売業者（72%）を含み、「先週50%未満だった買い/売り比率が今日は50%を超えました」。その中で、ビットコインは依然として最大の暗号資産であり、取引量はETHの2.8倍であり、これら二つの取引量はアルトコインの二倍以上です。

反発か反転か？市場の懸念は過剰だが 短期的には慎重が必要

今回の世界株式市場の売り潮について、多くは市場の感情反応が過剰であることから引き起こされたパニック的な下落だと考えています。世界の金融市場が回復する中で、今回の暗号市場の動向は技術的な反発なのか、それとも市場の反転なのか？

DragonflyのパートナーであるRob Hadickは、市場は短期的にはまだ苦しむ可能性があるが、中長期的な見通しは強気だと考えています。彼は、今週の円アービトラージ取引による大規模なデレバレッジ化イベントは今週を超えて持続しないと予測していますが、依然としてそのイベントが引き起こす何らかの感染リスクに直面しており、日本が金融介入を行う可能性が高く、いくつかのリスクを軽減するのに役立つと述べています。また、アメリカの経済データ指標の懸念は誇張されており、大多数の賢明な資金はこれらの懸念が過剰に売られていると考えており、リスク選好が回復すれば株式は強力に反発すると予想していますが、緊急の利下げは起こりそうにないため、ジャクソンホール会議前の市場のパニック感情を引き起こすでしょう。また、イランは最も破壊的な発言を撤回しているようで、大規模な衝突を回避できるはずです。今後数ヶ月（1年未満）内に、市場は新たな量的緩和政策、大規模な利下げ、そして最終的に加速するビジネスサイクルの成長を迎えるでしょう。

彼はさらに、非暗号原生の投資家は長い間戻ってこないだろうと付け加えています。この部分のユーザーはロングテール資産に過度にレバレッジをかけているためです。今後の流動性回帰は主流の暗号通貨に集中する可能性が高く、大多数のアルトコインは歴史的な高値に達することは永遠にない（または近づくこともない）でしょう。特に強力な製品市場適合性（PMF）や長期的な期待がない場合はなおさらです。

暗号投資機関QCP Capitalも同様に、緊急の利下げに関する議論は……あまり可能性がないと述べています。なぜなら、それは連邦準備制度の信用を深刻に損なうことになり、市場のパニックや人々の迫り来る不況への信念を悪化させるからです。この機関は、連邦準備制度と日本銀行の政策が明確になるまで、資産価格は引き続き変動し、市場も依然として不安定であると考えています。価格が暴落する中で、今こそビットコインとイーサリアムの現物を積み増すことを考える時かもしれません。

Real Visionの創設者Raoul Palは、これは激しい洗い出しとリスクレバレッジのリセットであり、強力な上昇は2024/2025年の全体的な特徴になるだろうと述べています。今後1週間は2024/2025年の最後の入場または完全な建倉の機会です。しかし、流動性/政策反応には時間がかかり、各政府と中央銀行はドル安と金利低下を望んでいるため、彼らはこの状況をしばらく続けてから停止する傾向があるでしょう。連邦準備制度の最終的な利下げもドル安の時期をもたらし、マクロ的な夏/秋を形成するのに役立つでしょう。現在、市場は極度の恐怖の領域にあり、耐え忍び、自分のリスク許容度と時間枠に合った計画を立てることが重要です。安全を保ち、待つ者には幸運が訪れるでしょう。市場は決して容易ではなく、ブルマーケットの使命はあなたを失望させることです。すべては過ぎ去るでしょう。

「円アービトラージ取引が解除されて以来、ビットコインは顕著な価格変動を経験しており、未決済契約の減少と負の資金調達率は、ビットコインが横ばいになる可能性が高いことを示しています。また、中央銀行の迅速な介入が予想され、ビットコインは現在の価格水準で魅力的に見えるでしょう。」と、ブルームバーグの暗号アナリストJamie Couttsは述べています。

Coinbaseの研究員David Duongは、火曜日の市場状況は、中央集権的な取引所での取引活動が増加している中で、ショートスクイーズの可能性があることを示していると述べています。彼は市場が短期的には依然として不安定であると考えていますが、ショートがここで圧迫される可能性があり、これが市場の反発を引き起こす可能性があります。最近の暗号市場の下落は新たな長期トレンドや市場サイクルの始まりを示すものではなく、むしろ現在の売却は2024年第3四半期に採用した防御的戦略や2024年第4四半期に対するより建設的な展望と一致しています。

さらに、CryptoQuantの創設者兼CEOであるKi Young JuもXプラットフォームで、ビットコインが45000ドル以上を維持できれば、1年以内に再び歴史的な最高点を突破する可能性があると述べています。現在、一部の指標は弱気信号を示していますが、実際には反発の可能性があるため、この水準で1、2週間維持できるかどうかを観察する必要があります。持続期間が長ければ、熊市リスクが増大し、持続期間が1ヶ月を超えれば、回復が難しくなる可能性があります。