SignalPlusボラティリティコラム(20240719)：一杯の冷水

破産したビットコイン取引所 Mt.Gox は、過去 24 時間で複数回の未承認の債権者アカウントへのログイン試行を報告し、債権者は残りの資産の安全性や、コイン価格が売り圧力にさらされる可能性について懸念を抱いています。市場はこの事件が短期的なコイン価格に悪影響を及ぼすことを心配しており、さらにここ数日の ETF の流入が急減しているため、徐々に広がるリスク回避の感情が資産の売却を生み出し、BTC 価格は 64000 ドルを下回り、再度重要なサポートレベルをテストしています。

Source: TradingView; Farside Investors

オプションに関しては、全体のインプライドボラティリティレベルは昨日大幅に回復した後、比較的安定した動きを見せていますが、依然として最近の高水準にあります。注目すべき変化は三点あり、まず BTC の 12 月末の IV と RR が明らかに上昇しており、これは Deribit 市場での 100000-C のフローの大量購入の影響を受けている可能性があります（下図参照）

データソース: Deribit、BTC 取引分布

次に、BTC の IV 期限カーブの急勾配な変化は ETH よりも顕著であり、同様に 7 月末と他のより遠い期限日を比較すると、BTC の期限日間の差がより顕著であり、跨期ボラティリティヘッジのための良いツールを提供しています。

Source: Deribit （19 JUL 16: 00 UTC+ 8 現在）

Source: SignalPlus

最後に、2 AUG 24 のボラティリティスキューが周辺期限と比較して局所的な高点を形成していることにも注意が必要ですが、BTC と ETH のこの期限での取引は大きく異なり、BTC 70000 C が大量に買われる一方で、ETH は 3400 C の位置で強力な売却圧力にさらされています。

Source: SignalPlus

データソース: Deribit、ETH 取引全体分布

Source: Deribit ブロック取引

Source: Deribit ブロック取引